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Aumentar tamaño del texto Disminuir tamaño del texto Partir el texto en columnas Ver como pdf 05-06-2010

El informe de la OCDE y la manifiesta locura que ahora pasa por opinin respetable

Paul Krugman
krugman.blogs.nytimes.com


Uno de los ms grandes economistas de nuestro tiempo habla sin tapujos de la locura incompetente del grueso de sus colegas.

He tenido ocasin de leer el nuevo informe de la OCDE (OECD Economic Outlook). Es un documento terrorfico.

Por qu? No porque ofrezca unas perspectivas desoladoras, aunque lo hace: bien que la OCDE hace proyecciones de crecimiento, todava pronostica un desempleo extremadamente elevado para los aos venideros.

No, lo que resulta espeluznante es la manifiesta locura que ahora pasa por opinin respetable.

He aqu lo que dice la OCDE sobre la poltica monetaria de los EEUU:

En los EEUU, en donde algunas medidas han incrementado las expectativas de inflacin a largo plazo y en donde el mercado de trabajo se ha estabilizado antes de lo esperado, el comienzo de la normalizacin [por la que entienden un aumento de los tipos de inters] no debera retrasarse ms all de ltimo trimestre de 2010. La poltica de tipos de inters debera estar ya a ms de medio camino de la neutralidad a fines de 2011, pero el curso de la convergencia hacia la plena normalizacin debera acelerarse si las expectativas de inflacin a largo plazo siguen aumentando.

As pues, la OCDE quiere que la Reserva federal comienza a elevar los tipos de inters en los prximos seis meses, o antes, porque bueno, veamos los propios pronsticos de la OCDE. De acuerdo con sus pronsticos, en el cuarto trimestre de 2011 dentro de un ao y medio la tasa de desempleo seguir siendo de un 8,4%. Entretanto, la inflacin ser de un 1% (bastante por debajo del objetivo de inflacin de la Fed, que es de un 2%). Pero aun con el pronstico de la OCDE, qu razn podra aducirse para endurecer ahora la poltica monetaria, cuando la economa todava tendr todava un enorme exceso de capacidad y una inflacin demasiado baja a finales del ao prximo?

La nica explicacin parece hallarse al comienzo del paso citado: algunas gentes, viene a decir el informe, estn empezando a pensar que podra haber inflacin, de modo que an en el caso de que esas gentes anduvieran equivocadas segn nuestros pronsticos, ya ven, necesitamos ponerlos en cabeza de ese temor fantasmal y poner freno a la recuperacin de la economa o no?

Lo que resulta espeluznante aqu es que la OCDE define virtualmente la sabidura convencional; es una especie de prrafo numerado que cualquier comisin tiene que suscribir rutinariamente, hblese de lo que se quiera, para, como dicen, asear los matices. Lo que sacamos en limpio de todo eso es que entre personas sensibles ha llegado a convertirse en sabidura convencional la idea de que tienes que socavar la recuperacin econmica a fin de apaciguar a quienes piensan que podra haber inflacin, y eso a despecho de que en realidad no la haya. Una sabidura tan convencional que se considera algo de todo punto evidente.

Y eso es lo realmente, realmente malo.

Paul Krugman es profesor de economa en Princeton. Fue Premio Nobel de en 2008.

Traduccin para www.sinpermiso.info: Miguel de Puoenrostro

http://www.sinpermiso.info/textos/index.php?id=3363


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