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Aumentar tamaño del texto Disminuir tamaño del texto Partir el texto en columnas Ver como pdf 15-06-2010

Lo que gana Alemania

Ignacio Escolar
Pblico


Rumor nmero uno: el Financial Times Deutschland public el viernes que la banca espaola est a punto de quebrar. La UE lo neg. Rumor nmero dos: ayer el Frankfurter Allgemeine Zeitung asegur que el rescate espaol es inminente. La UE lo volvi a desmentir, y tambin se hizo una pregunta obvia: con lo grande que es Europa, por qu los rumores sobre la quiebra de Espaa salen siempre de Alemania?

Para Bruselas, la respuesta es evidente. Ayer, el portavoz de Asuntos Econmicos de la UE, Amadeu Altafaj, acus veladamente al ejecutivo alemn de estar detrs de estos bulos. El Gobierno espaol tambin est convencido de que nuestros amigos los alemanes son esa mano invisible que agita con rumores los mercados. Ayer les sali bien. A pesar de los desmentidos, el bulo funcion. Cuando el ro suena, el mercado se asusta por si agua lleva, y el diferencial de la deuda espaola sobre el bono alemn subi por encima de la barrera de los dos puntos. Financiar nuestra deuda es hoy ms caro.

Pero qu gana Alemania con todo esto? El dficit exterior espaol se divide ms o menos en tres tercios: uno es para importar energa, otro es de China; y el tercero es, en efecto, de Alemania. Los bancos alemanes nos han prestado 167.000 millones de euros. Si Espaa se hunde, la economa alemana quedara muy tocada.
Sin embargo, a Alemania s le interesa tensar la cuerda sin que se rompa: que la deuda espaola se encarezca sin llegar, por supuesto, a una bancarrota. Las malas noticias para los PIGS son buenas nuevas para el bono alemn: cuando los inversores ven mal el Mediterrneo, se refugian en la aburrida y previsible deuda alemana. En el ltimo ao, Alemania se ha ahorrado unos 35.000 millones de euros gracias a esta segunda parte de la crisis. La deuda le sale ms barata a ngela Merkel porque al resto nos cuesta ms cara. Como tantas veces, unos pierden porque hay otros que ganan.

http://www.escolar.net/MT/archives/2010/06/lo-que-gana-alemania.html



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