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Aumentar tamaño del texto Disminuir tamaño del texto Partir el texto en columnas Ver como pdf 23-10-2011

Bajo el paraguas de los BRICS

Michael R. Krtke
Freitag



Las escenas recuerdan al verano fatal de 2008, y a pesar de todo, todo es muy diferente: el drama tiene lugar en Europa y en esta ocasin los Lehmann son rescatados. El pequeo banco griego Protonbank pasa a estar bajo control del Banco Central griego, el franco-belga Dexia sigue en el negocio gracias a las ayudas estatales francesas y es, de facto, nacionalizado. Nadie quiere arriesgarse a un crash bancario, y ello por buenas razones. Slo Dexia es tan grande como todos los grandes bancos griegos los grandes acreedores de la deuda griega tomados de consuno. Comienza otra ronda de rescate de los bancos europeos, pero con ello no disminuye la crisis europea. A los hiperactivos, hipernerviosos y cualquier cosa menos racionales mercados y a los polticos profesionales en su espectculo amateur se les entrecorta la respiracin.

La ltima reunin del Fondo Monetario Internacional fue muy reveladora: la nueva directora del Fondo, Christine Lagarde, pidi al Banco Central Europeo que rompiese su mayor tab y comprase ms ttulos de deuda de la eurozona, por valor, adems, de 100 a 200 mil millones de euros. No tard en orse la respuesta desde Alemania: A dnde iramos a parar si el BCE se pone a interpretar el papel de lender of last resort y con ello se sugiriere a todo el mundo que tras nuestro dinero no est el crdito estatal sino la mquina de imprimir billetes? De llegarse a conocer, podra ser peligroso.

Tanto o ms interesante que la declaracin de Christine Lagard fue un encuentro lejos de los ojos del FMI. All se reunieron los llamados estados BRICS (Brasil, Rusia, India, China y Sudfrica), en cuyo crecimiento y reservas monetarias ahora todo el mundo confa. La Repblica Popular China dispone de ms de 3'2 billones de dlares en reservas de divisas; Brasil ms de 352 mil millones; India ms de 320 mil millones; Rusia ms de 543 mil millones. Todos son potenciales inversores y ahora tienen una quinta o una cuarta parte de sus reservas en ttulos europeos. Slo Rusia mantiene con esos prstamos el 45 por ciento de sus activos.

De buen grado

Si este grupo de estados pusiera todo su peso en el platillo adecuado para hacer bascular la balanza a favor del euro en los mercados financieros, la eurozona quedara estabilizada. Reforzar la moneda europea como rival del dlar aparece como una opcin tentadora para los estados BRICS. Pero este escenario tiene lugar tambin con la precaucin de no daar los propios intereses comerciales en el espacio europeo. Los chinos han comprado desde enero repetidamente bonos del plan de rescate europeo as como ttulos de deuda de Grecia, Espaa, Italia e Irlanda. Sin embargo, lo han hecho en una medida limitada, para tranquilizar a los actores de los mercados financieros. Los negociadores italianos y griegos se han preocupado tambin de hacer guios a la exportacin masiva de capital hacia sus Estados.

Las inversiones y la participacin directa en la floreciente industria europea y en iniciativas comerciales en Europa se promocionan en Pequn. Por qu deberan los chinos sin embargo adquirir fondos del estado o los desvencijados bonos del tesoro de los pases de la UE ms endeudados? Si Europa emitiese eurobonos, se compraran de buen grado en el lejano oriente. En su ltimo viaje a Europa el primer ministro Wen [Jiabao] seal repetidamente que China quera implicarse ms en la Unin Europea, pero slo a cambio de abandonar su mullido cojn de divisas. Entre otras cosas, se tratara de esperar concesiones en materia de poltica comercial, como la aceptacin de un yuan artificialmente barato, en parte gracias a las enormes reservas en dlares. A pesar de todo ello, los EE.UU. trabajan tras bastidores para que la ayuda de todos los estados BRICS se limite a operaciones de rescate formales para el euro. Y con todo, los brasileos se mantienen reservados, los indios son capaces de actuar slo hasta cierto punto y los chinos piensan llevarla a cabo a cambio de sus miles de millones en una posicin mejor en la Organizacin Mundial del Comercio (OMC), pero tambin, y sobre todo, en el FMI y en el Banco Mundial, donde buscara, con la asistencia de la UE, una posicin predominante. se podra ser un trato posible.

Japn todava uno de los mayores pases industriales tiene, a pesar de su enorme deuda estatal del 220% de su PIB, la misma voluntad manifiesta de comprar bonos del tesoro europeos. Para Tokio mucho est en juego: la retirada de los inversores europeos del mercado de bonos japoneses (bonos samuri) mientras la debilidad del euro frena marcadamente la economa exportadora japonesa.

Michael R. Krtke, miembro del Consejo Editorial de SINPERMISO, es profesor de poltica econmica y derecho fiscal en la Universidad de msterdam, investigador asociado al Instituto Internacional de Historia Social de esa misma ciudad y catedrtico de economa poltica y director del Instituto de Estudios Superiores de la Universidad de Lancaster en el Reino Unido.

Traduccin para www.sinpermiso.info: ngel Ferrero

http://www.sinpermiso.info/textos/index.php?id=4500


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