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Aumentar tamaño del texto Disminuir tamaño del texto Partir el texto en columnas Ver como pdf 25-01-2012

Bancos y fondos de inversin debaten en Davos cmo rentabilizar la crisis

Andy Robinson
La Vanguardia

"Est fallando el capitalismo del siglo XX a la sociedad del siglo XXI?", es uno de los debates previstos para este mircole


El club de Davos siempre busca narrativas picas para sus encuentros anuales en los Alpes suizos. Pero todos estaban ms a gusto cuando la historia del nuevo siglo era aquello de la Gran Moderacin crecimiento sin inflacin para siempre que se contaba antes de la megacrisis actual.

Ahora, la crisis de deuda en la zona euro es un drama de desenlace demasiado tenso incluso para los ejecutivos de bancos de inversiones de Wall Street, como Brian Moynihan de Bank of Amrica y Vikram Pandrit de Citigroup o Jamie Dimon, de JP Morgan que se embols 23 millones de dlares (casi 18 millones de euros) en el 2010.O gestores de fondos de capital como Steve Schwartzman, as como una abultada representacin de fondos de alto riesgo conocidos como hedge funds, entre ellos George Soros

Klaus Schwabb, el empresario suizo que cre el foro hace 41 aos, pretende, como siempre, que Davos sea un gran brainstorming (tormenta de ideas) para esbozar algunos escenarios (preferiblemente positivos) para la postcrisis. Por eso los 2.600 participantes, entre ellos 1.000 consejeros delegados y altos ejecutivos, y 40 jefes de gobierno (entre ellos ngela Merkel y David Cameron), cientos de ministros (incluido Luis de Guindos), un ejrcito de periodistas y acadmicos creativos se renen bajo el lema: "La Gran Transformacin, formando nuevos modelos".

Es una de esas consignas etreas que suelen camuflar lo que de verdad se negocia en el centro de convenciones vigilado por tecnologa punta de reconocimiento de rostro y, por si falla, 3.500 militares, y en los viejos sanatorios ahora hoteles de wellness de cinco estrellas a lo largo de Promenade, la antigua calle mayor, y en la literaria montaa mgica de Schatzalp. Ante una segunda recesin en la zona euro en lo que va de dcada, un ttulo mejor para este Davos habra sido el del debate que patrocinado por la revista Time se celebra este mircoles: "Est el capitalismo del siglo XX fallando a la sociedad del siglo XXI?

La banca privada aprovechar para seguir buscando terreno comn con los acreedores pblicos de Grecia asisten Angela Merkel y Christine Lagarde- para finalizar el acuerdo sobre la deuda griega. Charles Dallara, el representante de los acreedores privados, dijo ayer en Zurich que los acreedores no pueden ceder ms en el toma y daca con la UE y el FMI sobre los tipos aplicados a los nuevos bonos en la reestructuracin. "Son las prdidas mximas que los acreedores pueden sufrir en una reestructuracin voluntaria", dijo.

Pero mientras Davos busca pblicamente sus soluciones a la crisis, en los cubculos hermticamente cerrados y aislados en el centro de convenciones esos mismos financieros estarn buscando formas de rentabilizar el viaje a Europa. Los gestores de fondos buitres y de vehculos especiales de los bancos mantendrn conversaciones excitadas sobre las oportunidades que ofrece la inminente reestructuracin griega.

"Compraron deuda griega por el 30% del precio de emisin en el mercado secundario de modo que siempre que la quita sea menor del 70% han triunfado", dijo Yanis Varoufakis de la Universidad de Atenas. Ajay Jani, director gerente del hedge fund Gramercy, dijo que hay poco inters en comprar deuda griega por estos precios ya que Grecia tendr que reestructurar varias veces para llegar a una quita del 70 o el 80%. "Otra oratoria es inevitable tras el acuerdo" dijo pero algunos acreedores pueden estar interesados en participar en el acuerdo y mantener sus CDS -seguros contra moratoria- para cubrirse cuando Grecia suspenda pagos ms adelante".

Asimismo, los linces del private equity como Schwartzman de Blackstone o el equipo de Carlyle en Davos, as como ejecutivos de los fondos soberanos chinos y de Medio Oriente averiguarn si ha llegado el momento para rentabilizar los rebajados precios de activos en Europa mientras algunos plantean que el fondo tanto para las bolsas y el euro ya se ha tocado. Consejeros delegados bancarios como Anshu Jain de Deutschebank o Enrico Cucchaiani de Intesa Sanpaolo, Urs Rohner de Credit Suisse o Francisco Gonzlez del BBVA, debatirn hasta cuando podran seguir rentabilizando el generoso programa de crditos del BCE que les ofrece dinero al 1% con cualquier colateral para comprar deuda soberana italiana o espaola al 5 al 6%.

http://www.lavanguardia.com/economia/20120125/54245303642/bancos-fondos-inversion-debaten-davos-como-rentabilizar-crisis.html

Es el negocio que ha creado una calma en la crisis en las ltimas semanas. Para los dems, la zona euro es un problema que convierte toda sesin de brainstorming en un quebradero de cabeza. Pese al xito del ltimo programa del BCE para evitar un inminente credit crunch con una sorprendente reduccin de primas de riesgo en Italia a y Espaa, la mayora en Davos lo consideran un parche provisional.La segunda recesin europea en tres aos har inviable cualquier plan de reduccin deuda, coinciden gestores de fondos consultados.


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