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Aumentar tamaño del texto Disminuir tamaño del texto Partir el texto en columnas Ver como pdf 28-01-2012

Acabar Irn con el petrodlar?

Marin Katusa
Safehaven

Traducido para Rebelin por Ricardo Garca Prez


La posicin oficial de Estados Unidos y la Unin Europea es que Tehern debe ser castigada por perseverar en su afn de desarrollar armamento nuclear. El castigo: sanciones contra las exportaciones de petrleo iran, que pretenden aislar a Irn y hacer bajar el valor de su moneda hasta el punto en que el pas se desmorone.

Pero esa posicin carece de sentido y las sanciones no lograrn su objetivo. Irn dista mucho de estar aislada y sus amigos, como la India, apoyarn al pas productor de petrleo hasta que Estados Unidos, o bien se retire, o bien reconozca el verdadero asunto que se avecina. Ese asunto no es otro que el dlar estadounidense y su papel como moneda de reserva mundial.

La versin abreviada de la historia es que en la dcada de 1970 un acuerdo consolid al dlar estadounidense como moneda nica para comprar y vender crudo, y de ese monopolio sobre el importantsimo comercio petrolfero el dlar estadounidense se convirti, lenta pero firmemente, en la moneda de reserva para el comercio mundial de la mayor parte de bienes y servicios. Luego, vino la demanda masiva de dlares estadounidenses, lo que impuls el valor del dlar al alza, hasta que se dispar. Adems, los pases almacenaban el exceso de dlares estadounidenses que ahorraban en bonos del tesoro norteamericanos, lo que conceda al gobierno estadounidense una inmenso depsito de crdito al que recurrir.

Sabemos dnde desemboc esa situacin: en un gobierno estadounidense ahogado en deudas, mientras que sus ciudadanos afrontaban con tesn una elevada tasa de desempleo (debido en parte al alto valor del dlar); en un mercado inmobiliario fallido; en cifras rcord de endeudamiento personal; en un sistema bancario abotargado; y en una economa tambaleante. Esa no es la imagen de una superpotencia mundial digna de los privilegios obtenidos de que su moneda respaldara el comercio global. Otros pases empiezan a darse cuenta y van lenta, pero firmemente, apartando los dlares estadounidenses en sus transacciones... empezando por el petrleo.

Si el dlar pierde su posicin como moneda de reserva global, las consecuencias para Estados Unidos son nefastas. Una parte importante de la apreciacin del dlar se deriva del cerrojo impuesto sobre la industria petrolera; si el monopolio se desvanece, tambin se desvanecer el valor del dlar. Una transicin tan importante como esta en las relaciones monetarias del orden mundial es buena seal para algunas monedas, y no tan buena para otras, y los resultados sern difciles de predecir. Pero hay uno que s se puede anticipar con certeza: aumentar el precio del oro. La incertidumbre en torno al papel moneda siempre es un buen augurio para el oro... y corren tiempos a todas luces inciertos.

El sistema del petrodlar

Para explicar la situacin adecuadamente, debemos partir de 1973. Fue cuando el Presidente Nixon pidi al Rey Faisal de Arabia Saud que aceptara nicamente dlares en pago por el petrleo y que invirtiera los beneficios en moneda, bonos y letras de cambio del tesoro estadounidense. A cambio, Nixon prometa proteger los campos petrolferos de Arabia Saud de la Unin Sovitica y otros pases interesados, como Irn e Iraq. Fue el principio de algo magnfico para Estados Unidos, aun cuando el resultado fuera tan artificial como la burbuja inmobiliaria estadounidense, y en todo caso constituye el pilar fundamental de la apreciacin del dlar estadounidense.

En 1975, todos los miembros de la OPEP acordaron cobrar su petrleo nicamente en dlares estadounidenses. Todos los pases importadores de petrleo del mundo empezaron a ahorrar los excedentes en dlares, con el fin de poder comprar petrleo; ante una demanda tan elevada de dlares, la moneda se fortaleci. Adems, muchos pases exportadores de petrleo, como Arabia Saud, gastaron sus excedentes de dlares en obligaciones del tesoro norteamericano, lo que concedi al gasto pblico estadounidense una nueva y amplia batera de prestamistas que lo sustentaran.

El sistema del petrodlar fue una medida poltica y econmica brillante. Oblig a que el dinero del petrleo del mundo pasara por la Reserva Federal estadounidense, lo que gener una demanda internacional cada vez mayor tanto de dlares como de deuda estadounidense, al tiempo que, en esencia, permita que Estados Unidos casi se apropiara del petrleo del mundo gratuitamente, puesto que el valor del crudo se establece en la moneda que Estados Unidos controla y emite. Eso quiere decir que, desde Rusia a China, Brasil o Corea del Sur, todos los pases aspiran a maximizar los excedentes de dlares obtenidos con las exportaciones comerciales para comprar petrleo.

Estados Unidos ha cosechado infinidad de recompensas. Cuando el consumo de petrleo aument en la dcada de 1980, la demanda de dlares lo acompa, lo cual hizo ascender a la su economa a nuevas cumbres. Pero incluso sin el xito econmico en el mbito nacional, el dlar se habra disparado, pues el sistema del petrodlar dio lugar a una demanda slida de dlares que, a su vez, aumentaban su valor. Un dlar fuerte permiti a los estadounidenses adquirir importaciones con descuentos inmensos: en esencia, el sistema del petrodlar cre un mecanismo de subsidio para los consumidores estadounidenses a costa del resto del mundo. Aqu, finalmente, Estados Unidos top con un inconveniente: la disponibilidad de importaciones baratas golpe fuerte a la industria manufacturera estadounidense, y la desaparicin de puestos de trabajo en el sector sigue siendo uno de los mayores obstculos para resucitar hoy da a la economa del pas.

Hay otro inconveniente, una amenaza potencial que ahora acecha agazapada. El valor del dlar estadounidense viene determinado en buena medida pro el hecho de que el petrleo se paga en dlares. Si el negocio cambia a otra moneda, los pases del mundo no necesitarn todo su dinero estadounidense. La consiguiente liquidacin de dlares estadounidenses debilitar la moneda de forma espectacular.

As que aqu hay un interesante experimento mental. Todo el mundo dice que Estados Unidos entra en guerra para proteger su suministro de petrleo pero, no se trata ms bien de que entra en guerra para garantizar la continuidad del sistema del petrodlar?

La guerra de Iraq nos ofrece un buen ejemplo. Hasta el mes de noviembre de 2000, ningn pas de la OPEP se haba atrevido a contravenir la norma de pagar en dlares, y mientras el dlar segua siendo la moneda ms fuerte del mundo, tampoco haba demasiadas razones para poner en cuestin el sistema. Pero a finales del ao 2000, Francia y otros miembros de la UE convencieron a Saddam Hussein de que desafiara el mecanismo del petrodlar y vendiera su petrleo por alimentos en euros, no en dlares. En el tiempo transcurrido entre ese momento y la invasin estadounidense de Iraq en marzo de 2003, otros pases insinuaron su inters por comerciar con petrleo en moneda distinta del dlar, entre los que se encontraban Rusia, Irn, Indonesia e, incluso, Venezuela. En abril de 2002, el representante iran en la OPEP, Javad Yarjani, fue invitado a Espaa por la Unin Europea para que expusiera un anlisis detallado de cmo podra la OPEP, en cierta medida, vender su petrleo a la UE en euros, no en dlares.

La medida, fundada en Iraq, estaba empezando a poner en peligro el predominio del dlar estadounidense como moneda de reserva mundial y petromoneda. En marzo de 2003, Estados Unidos invadi Iraq, lo que puso fin al programa de petrleo por alimentos y a su plan de pago en euros.

Hay otros muchos ejemplos en la historia de intervencin estadounidense para detener movimientos de abandono del sistema del petrodlar, a menudo de forma encubierta. En febrero de 2011, Dominique Strauss-Kahn, director general del Fondo Monetario Internacional (FMI), reclam una nueva moneda mundial para hacer frente al predominio del dlar estadounidense. Tres meses despus, una limpiadora del Hotel Sofitel de Nueva York adujo que Strauss-Kahn haba abusado de ella. Strauss-Kahn fue cesado de su puesto en el FMI en cuestin de semanas; a partir de ese momento, se le absolvi de todas sus fechoras.

La guerra y este tipo de intervenciones insidiosas pueden ser caras, pero los costes de no proteger el sistema del petrodlar seran mucho ms elevados. Si se aceptaran euros, yenes, yuanes, rublos o, en ese sentido, directamente oro para pagar el petrleo, el dlar estadounidense se volvera irrelevante enseguida, lo que despojara a la moneda de casi todo su valor. Cuando el resto del mundo descubre que existen otras alternativas adems del dlar para realizar las transacciones globales, Estados Unidos tiene que hacer frente a una transicin muy importante en la maquinaria petrolfera mundial... y muy, muy desagradable.

El dilema iran

Tal vez Irn est aislada de Estados Unidos y Europa occidental, pero Tehern sigue teniendo unos cuantos aliados bastante incondicionales. Irn y Venezuela estn preparando proyectos conjuntos por valor de 4.000 millones de dlares, entre los que hay un banco. India ha prometido seguid comprando petrleo iran porque Tehern ha sido un gran socio empresarial de Nueva Delhi, que pasa apuros para realizar sus pagos. Grecia se opuso a las sanciones de la Unin Europea porque Irn era uno de los poqusimos abastecedores que haba estado permitiendo a los griegos en quiebra comprar petrleo a crdito. Corea del Sur y Japn suplican que se les exima de los embargos que vienen porque dependen del petrleo iran. Los lazos econmicos entre Rusia e Irn se fortalecen cada ao que pasa.

Luego, est China. Los recursos energticos de Irn son para China una cuestin de seguridad nacional, pues Irn ya suministra a China de nada menos que el 15 por ciento del petrleo y el gas natural de China. Eso vuelve a Irn ms importante para China de lo que Arabia Saud lo es para Estados Unidos. No se puede esperar que China haga mucho caso de las sanciones de Estados Unidos y la Unin Europea: China encontrar el modo de sortear las sanciones para preservar el comercio bilateral entre ambos pases, que en la actualidad se cifra en 30.000 millones de dlares y se espera que alcance los 50.000 en el ao 2015. De hecho, China seguramente se beneficiar de las sanciones estadounidenses y europeas a Irn, pues podr comprar petrleo y gas iran a precio ms bajo.

As que Irn seguir teniendo amigos, y sus amigos seguirn comprndole petrleo. Y lo que es ms importante: se puede apostar a que no se lo van a pagar en dlares. Cunden los rumores de que la India e Irn estn ahora mismo sentadas en una mesa de negociacin puliendo un acuerdo para pagar el petrleo en oro, apoyado por unas cuantas rupias y algunos yenes. Irn ya est inundando el mercado de dlares cuando comercia con Rusia en riales o rublos. La India ya est empleando el yuan con China; China y Rusia llevan comerciando en rublos y yuanes ms de un ao; Japn y China estn desplazando sus transacciones al yen y el yuan.

Y todos esos negocios energticos entre Irn y China? Se realizarn en oro, yuanes y riales. Como los europeos se han quedado fuera, enseguida ni uno solo de los 2,4 millones de barriles de petrleo diarios de Irn se pagarn en petrodlares.

Disponiendo de toda esta informacin, empieza a parecer bastante razonable que el verdadero motivo de la escalada de tensin en el Golfo Prsico se debe a que Estados Unidos busca desesperadamente torpedear estos movimientos de huida del petrodlar. El cambio lo est encabezando Irn, respaldada por la India, China y Rusia. Todo esto basta sin duda para poner a Washington lo suficientemente nerviosa como para buscar una excusa con la que derrocar al rgimen de Irn.

Y hablando de buscar excusas, esta es interesante. Un equipo de inspectores de la Agencia Internacional de la Energa Atmica (IAEA, International Atomic Energy Agency) acaba de visitar Irn. La IAEA supervisa todo lo nuclear en Irn, y fue un informe de la IAEA de noviembre advirtiendo de que el pas estaba progresando en su capacidad para fabricar armamento la chispa que encendi la ltima andanada de condenas internacionales contra ese Estado supuestamente a punto de ser nuclear. Pero despus de su ltima visita, los inspectores de la IAEA han dicho que no han encontrado indicios de fabricacin de la bomba nuclear. Ah! ... y si el nico motivo fuera mantener al mundo a salvo de los estados malvados con podero nuclear, por qu Corea del Norte y Pakistn han recibido un aprobado?

Hay otra reflexin ms a tener en cuenta, muy importante cuando se trata de tomar alguna decisin inversora en funcin de la situacin: Rusia, la India y China (tres miembros del ascendente grupo econmico puntero conocido por sus iniciales como BRIC, del que tambin forma parte Brasil) son aliados de Irn y productores importantes de oro. Si los petrodlares se pasan de moda y se vuelve muy complicado pagar con otras monedas, abrirn el grifo de sus almacenes de oro para mantener el flujo de crudo. El oro ha sido y ser siempre la moneda de ltimo recurso y, como ya hemos dicho, cuando las relaciones monetarias empiecen a cambiar y resulte difcil predecir cul ser su valor, comerciar en oro va a ser un mecanismo autnticamente infalible y de eficacia demostrada.

2012 podra acabar siendo famoso por ser el ao en el que el mundo desert del dlar estadounidense como moneda mundial predilecta. Imaginemos al resto del mundo haciendo cuentas y, poco a poco, empezando a hacer negocios en su propia moneda e invirtiendo cada vez menos excedentes en bonos del tesoro estadounidense. No representa nada menos que una lenta pero segura diezma del dlar.

Tal vez no sea mala cosa para Estados Unidos. Las mastodnticas deudas del pas nunca se podrn pagar mientras el dlar siga estando cerca de su valor actual. Dada la situacin en que se encuentra el pas, lo nico que realmente queda para sustentar el valor del dlar es su condicin de moneda de reserva mundial. Si eso se acaba y el dlar baja, quiz Estados Unidos pueda devolver su deuda y volver a empezar. Ese nuevo comienzo se producira sin los privilegios y los subsidios arraigados a los que los estadounidenses estn tan acostumbrados, pero resulta asombroso que el sistema del petrodlar haya durado tanto. Solo era cuestin de tiempo que algo lo quebrara.

Y, por ltimo, la gran pregunta: Cmo podemos aprovecharnos de la evolucin de esta situacin? Jugar con la moneda siempre es muy arriesgado y, cuando el tablero mundial se mueve tanto, requerira muchsimos anlisis y bastantes dosis de suerte. El mucho ms fiable modo de jugar a esto es con el oro. El oro es la nica moneda respaldada por un objeto material; y siempre es donde los inversores se protegen de una tormenta monetaria. La conclusin fundamental es que la lenta desaparicin del sistema del petrodlar representa una tendencia alcista para el oro y muy a la baja para el dlar estadounidense.

Fuente: http://www.safehaven.com/article/24126/will-iran-kill-the-petrodollar



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