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Aumentar tamaño del texto Disminuir tamaño del texto Partir el texto en columnas Ver como pdf 13-06-2012

Servir realmente para algo?
El rescate de Espaa

Mike Whitney
CounterPunch

Traducido del ingls para Rebelin por Sinfo Fernndez


La carga de recapitalizar los bancos insolventes o las adquisiciones deficitarias de bancos solventes va a caer sobre los ciudadanos espaoles

(Karl Whelan, economista del University College, Dubln).

Antes de que los ministros de finanzas de la UE aprueben definitivamente el rescate de Espaa por valor de 100.000 millones de euros, deberan intentar hacerse a ellos mismos una nica pregunta: Servir realmente para algo?

Es muy probable que consiga mantener los mercados en estado de efervescencia hasta mediados de semana, en que empezarn a cundir los temores sobre las elecciones griegas (17 de junio), pero eso es todo lo que hay. No va a arreglar los problemas principales de la Eurozona, en realidad, ni tan siquiera va a abordarlos. El reducido objetivo del rescate es apuntalar los bancos insolventes para evitar otra catstrofe tipo Lehman Brothers. Tal cual. Es decir, los 100.000 millones no aumentarn la competitividad, ni estimularn el crecimiento, ni reducirn el desempleo ni reforzarn la integracin poltica y fiscal. No van a hacer nada de eso, de hecho, la ratio de la deuda de Espaa con relacin al PIB se ampliar an ms debido a la nueva carga que sus dirigentes han asumido. Eso significa que las clases trabajadoras de Espaa tendrn que soportar condiciones mucho ms duras durante un perodo ms largo de tiempo para poder pagar las obligaciones asumidas por Madrid.

El Eurogrupo ha acordado prestar a Espaa 100.000 millones de euros, pero no tienen forma de saber cuntos euros ms va a necesitar el pas en el futuro. Echen una mirada a las lneas que les pongo a continuacin y comprendern lo que quiero decir:

Los bancos espaoles tienen un descubierto de ms de 300.000 millones de euros en el sector inmobiliario, en su mayora en crditos a promotores inmobiliarios. El Banco Central de Espaa considera que alrededor de 180.000 millones de este descubierto son problemticos.

Las estimaciones sugieren que hay alrededor de 700.000 casas nuevas sin vender, pero si se incluyen las propiedades recuperadas, el total podra llegar a un milln e incluso ms. Con los niveles actuales de ventas, se necesitaran muchos aos para liquidar el atraso, que se ir agravando cuando se acaben nuevos proyectos y vayan llegando al mercado. Los precios de las viviendas han cado entre un 15 y un 20%, pero las previsiones dicen que caern finalmente hasta un 50-60%. La grave recesin y la tasa de desempleo del 25% significa que es probable que tambin aumenten las prdidas actuales de 600.000 millones de euros en crditos hipotecarios. ( The Spanish Bailout, Whoops Assistance !, Satyajit Das, Naked Capitalism) .

Los precios de las viviendas tienen an por delante un largo camino de cada, lo que significa que la depresin va a hacerse interminable y que va a presionar ms an en los balances de la banca. Me temo que llegarn nuevos rescates. Los 100.000 millones de ahora son solo la punta del iceberg.

Y no olviden tampoco que el rescate no va a facilitar las condiciones del crdito. El dinero se utilizar para reinvertir en deuda y para reestructurar y recapitalizar los bancos bajo el agua. La verdad es que ninguno de los rescates ha servido para facilitar las condiciones del crdito. Incluso despus de que el Banco Central Europeo lanzara su Operacin de Refinanciacin a Largo Plazo (LTRO, por sus siglas en ingls) -por valor de un billn de euros que proporcion prstamos a tres aos y a bajo inters a las instituciones financieras-, el crdito sigue de capa cada sin indicios de mejorar. Por tanto, no esperen que el rescate facilite algn tipo de expansin.

La misma regla se aplica a l coste de los prstamos. El rescate no asegura que caigan los intereses de la deuda espaola o que las agencias de calificacin no continen rebajando sus bancos y bonos soberanos (lo que har que los prstamos se encarezcan an ms). En realidad, el hecho de aadir 100.000 millones ms al monto de la deuda del pas desencadenar probablemente ms rebajas, reduciendo el valor de la deuda espaola a la categora de basura.

Finalmente, el rescate no va a detener el pnico bancario a cmara lenta que hizo que salieran de Espaa 100.000 millones de euros durante el pasado ao (qu hay de tal simetra?) El pas est tomando prestada exactamente la misma cantidad que perdi a causa de la arquitectura defectuosa de la Eurozona que no ofrece garantas totales sobre los depsitos.

He aqu un extracto de la declaracin del Eurogrupo sobre Espaa:

El Eurogrupo apoya los esfuerzos de las autoridades espaolas para hacer frente con decisin a la reestructuracin de su sector financiero y acoge con satisfaccin su intencin de buscar ayuda financiera de los Estados Miembros de la Eurozona a tal efecto

La ayuda financiera para la recapitalizacin de las instituciones financieras se proveer a travs del Servicio Europeo de Estabilidad Financiera/Mecanismo Europeo de Estabilidad Financiera (EFSF/EFSM, siglas en ingls). El prstamo ir aumentando hasta proporcionar una cobertura eficaz de apoyo a todas las posibles necesidades de capital estimadas por el ejercicio de diagnstico que las autoridades espaolas han encargado a evaluadores externos y auditores internacionales. La cantidad del prstamo debe cubrir las necesidades estimadas de capital con un margen de seguridad aadido, cuyo valor puede ascender a 100.000 millones de euros en total

El Eurogrupo considera que el Fondo de Reestructuracin Orden ada Bancaria (FROB), que acta como agente del gobierno espaol, podra recibir los fondos y canalizarlos a las instituciones financieras afectadas. El gobierno espaol mantendr la plena responsabilidad de la ayuda financiera y firmar el Memorando de Entendimiento.

As pues, el Primer Ministro Mariano Nosotros No Necesitamos Ayuda Rajoy tendr que aceptar un equipo de control del FMI que escudriar los libros de los afligidos bancos espaoles y sacar a la luz toda la ilimitada tinta roja y corrupcin que se esconde en ellos. La implicacin del FMI significa que van a arruinarse un montn de accionistas y que los tenedores de bonos tendrn que soportar fuertes recortes.

Espaa se unir ahora al resto de pases que dependen de los rescates: Grecia, Portugal e Irlanda, aunque no se le pedir que aumente las medidas de austeridad que Rajoy ha puesto ya diligentemente en marcha. Con la economa hundida en una profunda depresin y el desempleo alcanzando el 25%, los ministros de finanzas de la Eurozona creen que sera contraproducente apretar ms el cinturn. Por consiguiente, la Comisin Europea ha acordado que Espaa disponga de un ao ms para rebajar su dficit presupuestario por debajo del lmite de la UE del 3% del PIB. As es cmo el economista griego Yanis Varoufakis resume los ltimos desarrollos en Espaa:

La situacin actual de Espaa es muy ilustrativa: A fin de conseguir dinero para sus decrpitos bancos, hay que humillar a la nacin y someterla a nuevos submarinos [simulacros de ahogamiento] fiscales para que Italia y otros pases se libren de tener que acudir al Servicio Europeo de Estabilidad Financiera en bsqueda de ayuda. En este sentido, cuando los funcionarios europeos dicen que no hay necesidad de imponer nuevas medidas en Espaa porque el EFSE est dispuesto ayudar, estn invitando a los espaoles a que entren en el Hospicio para soportar una vida de inmerecidas miserias en nombre de sus banqueros. Y tienen la desfachatez de llamar a eso solidaridad con el pueblo espaol ( Solidarity Euro-Style: Finnish loans, ECB bond parchases, EFSF tought love and assorted horror stories from the postmodern Euro-Workhouse , Yanis Varoufakis )

El rescate de los bancos espaoles solo empeorar las cosas para la gente trabajadora, que ver cmo las prdidas de sus corruptas instituciones financieras caen sobre sus hombros mediante impuestos ms altos, recortes en los programas sociales y liquidacin de activos de propiedad pblica. Ellos son los que van pagar el precio mientras los sinvergenzas se van de rositas.

Mike Whitney vive en el Estado de Washington. Ha colaborado en el libro:   Hopeless: Barack Obama and the Politics of Illusion (AK Press), que est asimismo disponible en Kindle edition . Puede contactarse con l en fergiewhitn[email protected] .

Fuente:

http://www.counterpunch.org/2012/06/11/the-bailout-of-spain/



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