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Aumentar tamaño del texto Disminuir tamaño del texto Partir el texto en columnas Ver como pdf 13-11-2012

El huevo de la serpiente

Rudiger von Arnim
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Hace cuatro aos el colapso de Lehman Brothers marc el inicio de la Gran Recesin. El mundo todava se est recuperando de las consecuencias de esta crisis financiera que todo lo abarca. Cules fueron las causas de la crisis? Mucho se ha dicho sobre los instrumentos derivados, el fracaso de las regulaciones y la codicia. Estos elementos importan, pero aqu me gustara ofrecer una explicacin ms simple y ms profunda: la globalizacin fuerza a los pases a vaciar sus contratos sociales. La reduccin de los salarios reales promete ganancias a travs de la inversin y las exportaciones, pero en ltima instancia socava el crecimiento en todas partes.

Si los salarios reales no sostienen el crecimiento a nivel mundial, qu puede hacerlo? La respuesta es que una burbuja global del crdito desde California y Florida hasta Espaa e Irlanda poda hacerlo, hasta que no pudo ms. Las tendencias subyacentes finalmente te alcanzan: si los salarios reales no se mantienen en sintona con el crecimiento de la productividad, la participacin de los trabajadores en el ingreso total baja. La burbuja global del crdito se suele manifestar a nivel local, por ejemplo, como un boom inmobiliario en Miami o en la costa mediterrnea de Espaa, pero es propulsado por un mercado financiero global liberalizado. As, podemos identificar tres factores dominantes pero interdependientes en esta historia: la aceleracin de la globalizacin, el aumento de la desigualdad y la financiarizacin.

Para trazar a grandes rasgos cmo llegamos hasta aqu, dividimos el perodo de la posguerra en dos: la poca dorada del capitalismo inmediatamente despus de la Segunda Guerra que termin con el colapso del sistema de Bretton Woods en la dcada de 1970, y la segunda era de la globalizacin que se inici con la revolucin conservadora hacia el final de esa dcada. La edad de oro tuvo un crecimiento global rpido, incluso en las economas en desarrollo. Los vnculos comerciales entre las economas se fortalecieron, pero la integracin no fue tan profunda como es hoy. La apertura de la cuenta de capital fue muy limitada. En muchas economas avanzadas, as como en algunos pases en desarrollo, los Estados de Bienestar se profundizaron. La expansin de las instituciones laborales protegi los puestos de trabajo y garantiz un rpido crecimiento compartido de la productividad. Generalmente, estos elementos permitieron aumentar la participacin del trabajo en el ingreso. As, el crecimiento mundial fue sostenido por la demanda local.

La segunda era de la globalizacin, en un marcado contraste, vio la aceleracin de la globalizacin. La integracin comercial se profundiz, la produccin internacional se desfragment en redes de produccin trasnacionales flexibles y se liberalizaron los movimientos de capitales. Todas estas tendencias disciplinaron al trabajo a travs de la amenaza de la relocalizacin productiva. De hecho, las negociaciones de contratos laborales que no estn sujetas a una amenaza de deslocalizacin de las fbricas tienden a ser la excepcin, en parte debido a la creciente comerciabilidad de los servicios. Como consecuencia, el crecimiento de los salarios reales se ha desfasado del crecimiento de la productividad en muchos pases, llevando a la cada de la participacin del trabajo en el ingreso y la creciente desigualdad. Por lo tanto, a nivel mundial, la demanda de consumo no puede absorber lo que puede producirse y a la falta de demanda global efectiva le siguen el desempleo y el estancamiento.

La apertura de las cuentas capital ocupa un lugar central en esta etapa. En primer lugar, los pases tienen que ofrecer bajos impuestos a las ganancias (si no exenciones), as como bajos salarios para atraer y retener la inversin extranjera directa de las multinacionales. Estas polticas tributarias limitan el espacio fiscal del Estado para sostener las redes de seguridad social, invertir en educacin y mantener la infraestructura esencial. En ese sentido, la combinacin de financiarizacin con apertura de la cuenta capital tiende a producir flujos de capitales voltiles y pro-cclicos que proporcionan un terreno frtil para la expansin insostenible del crdito. Ese crecimiento del crdito a menudo se transforma en burbujas inmobiliarias y de consumo inducidas por el endeudamiento en el camino hacia arriba y en crisis de balanza de pagos en el camino hacia abajo. En los ltimos aos la financiarizacin a travs de la presunta innovacin en el uso de los derivados sostuvo una burbuja global del crdito que permiti posponer el da del juicio final: en la medida en que los hogares de clase media y baja en los pases avanzados mantienen los niveles de vida a travs de la acumulacin de la deuda, el crecimiento contina a pesar de la falta de demanda real.

En resumen, la aceleracin de la globalizacin y la financiarizacin fuerza a los pases a desmantelar los contratos sociales y los Estados de Bienestar, para bajar salarios y empeorar las condiciones laborales. En el proceso, aumenta la desigualdad. Hace falta confianza y cooperacin para crear polticas que sostengan una clase media pujante. En trminos simples, dos pases se benefician si ambos llevan adelante esas polticas porque profundiza la extensin del mercado. La globalizacin hizo muy difcil que un pas confe en que otro no dar exenciones fiscales a las grandes corporaciones, no erosionar los salarios reales y no administrar su tipo de cambio, para aumentar su participacin en el mercado global. La economista Joan Robinson llam a esa estrategia polticas de mendigar al vecino. Muchos pases persiguen esas polticas, ya que no existen instituciones econmicas o polticas que puedan efectivamente impulsar la cooperacin. Pero las economas de mercado deben estar integradas en una red de instituciones sociopolticas que amortigen sus efectos perjudiciales. Las democracias sociales del siglo pasado lograron hacer eso, hasta cierto punto, durante la edad de oro. Es evidente que la globalizacin destruye ese modelo y que los esfuerzos renovados de integracin deben llevarse a cabo en una escala global. Ser posible?

* University of Utah [email protected]

http://www.pagina12.com.ar/diario/economia/2-207616-2012-11-12.html



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