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Aumentar tamaño del texto Disminuir tamaño del texto Partir el texto en columnas Ver como pdf 18-11-2012

La reforma del sistema financiero internacional
El informe Stiglitz tres aos despus

Yash Tandon
Red del Tercer Mundo


Al cumplirse tres aos de la presentacin del informe de la Comisin de Expertos del Presidente de la Asamblea General de las Naciones Unidas sobre las Reformas del Sistema Monetario y Financiero Internacional, presidida por el Premio Nobel de Economa Joseph Stiglitz, muy pocas de las recomendaciones contenidas en el mismo se han puesto en prctica.

Durante el 63 Perodo de Sesiones de la Asamblea General de las Naciones Unidas su presidente, Miguel dEscoto Brockmann, tom una medida audaz: convoc una Comisin de Expertos presidida por Joseph Stiglitz, con objeto de hacer un anlisis profundo de la crisis y formular recomendaciones al respecto. La Comisin recomend un programa de reformas sistmicas imprescindible para una pronta recuperacin mundial.

El programa de la Comisin de Expertos presidida por Stiglitz estableca diez medidas de accin inmediata. A saber:

1. Un nuevo sistema mundial de reservas basado en la ampliacin de la funcin de los derechos especiales de giro.

2. Reformas de la gestin de las instituciones financieras internacionales como las instituciones de Bretton Woods, el Banco de Pagos Internacionales y el Foro de Estabilidad Financiera.

3. Un consejo de coordinacin econmica mundial para remplazar al Grupo de los Veinte (G-20) (Este consejo mundial, con un rango equivalente a la Asamblea General y al Consejo de Seguridad, debera reunirse anualmente a nivel de jefes de gobierno para evaluar la evolucin y proporcionar orientacin con respecto a las cuestiones econmicas, sociales y ecolgicas [] que podra, por tanto, constituir una alternativa democrticamente representativa al G-20).

4. La vigilancia de las polticas econmicas debe ajustarse a la importancia sistmica del pas. Debera abarcar no solo la inflacin, sino tambin los niveles de desempleo, las fuentes de inestabilidad [] y los sistemas de proteccin social.

5. Reforma del Banco Central. Los bancos centrales deberan tratar de garantizar la estabilidad de los precios en el marco de un crecimiento sostenible a largo plazo, sin dejar de prestar cuidadosa atencin a los riesgos para la estabilidad financiera, las corrientes de capital y los tipos de cambio.

6. Polticas de los mercados financieros tanto en el plano nacional como internacional; entre otras: a. seguridad de los productos financieros, incluida la creacin de una comisin de seguridad de los productos financieros; b. aplicacin generalizada de la regulacin financiera, entre otros, mediante un rgimen anticclico automtico de constitucin de capitales; c. regulacin del comercio de derivados, entre otros, mediante la utilizacin de contratos normalizados y el registro de las transacciones en mercados regulados de contratos de derivados de considerable importancia sistmica; d. control de los organismos de calificacin crediticia (cuyas normas figuran en un apndice); e. hacia una autoridad de regulacin financiera mundial para limitar el tamao de las grandes instituciones financieras y reducir el alcance del riesgo sistmico mediante la supervisin de una autoridad de competencia mundial y de un colegio de supervisores; f. la regulacin del sector financiero tendr que basarse en el pas de acogida (no en el pas de origen) y podra traer aparejada la necesidad de establecer filiales, en lugar de sucursales; g. reformas de las estructuras reguladoras (Cunto ms dbil es el sistema de regulacin mundial, ms segmentados debern ser los mercados financieros para garantizar la estabilidad mundial).

7. Apoyo a las innovaciones financieras para contribuir a la mitigacin de riesgos. Son los pases en desarrollo quienes resultan ms afectados por las fluctuaciones de las tasas de cambio y los tipos de inters. La concesin de prstamos por las instituciones financieras internacionales y regionales en monedas locales, cestas de monedas locales o unidades de cuenta regionales, as como la provisin de coberturas de las tasas de cambio y los tipos de inters podran ser pasos importantes en el mejoramiento de los mercados internacionales de riesgo.

8. Mecanismos para el manejo de la reestructuracin de la deuda soberana y de las quiebras transfronterizas, entre otros, la armonizacin de las legislaciones nacionales en relacin con las controversias sobre inversiones transfronterizas relativas al comercio de servicios financieros.

9. Finalizacin de una ronda de negociaciones comerciales realmente orientada al desarrollo.

10. Financiacin para un desarrollo ms estable incluida la ayuda mediante ingresos a fin de costear los gastos incurridos por los pases en desarrollo para reducir las emisiones de gases de efecto invernadero en el marco de sus polticas nacionales encaminadas a promover el desarrollo sostenible.

Varias de estas propuestas son buenas ideas. Por ejemplo, un consejo de coordinacin econmica mundial, a un nivel equivalente al Consejo de Seguridad, podra haber dado mayor fuerza a las dems recomendaciones de la Comisin. Sin embargo, es evidente que estas y muchas otras ideas eran un tanto radicales para los pases del Grupo de los Siete (G-7) y, posiblemente, tambin para algunos pases en desarrollo que no queran que de la Comisin, bajo la bandera de las Naciones Unidas, surgiera un enfoque tan radical.

El informe fue publicado hace ya tres aos, en setiembre de 2009. No se ha vuelto a or hablar de l. Probablemente ninguna de estas recomendaciones ha sido puesta en prctica. Evidentemente, resulta demasiado simplista decir que el dficit de aplicacin obedece a la falta de voluntad poltica de parte de las clases dirigentes de los pases ms importantes de la comunidad internacional. Sin embargo, por eso mismo cabe preguntarse por qu falta esa voluntad poltica? Una respuesta simple y rpida es que las clases dirigentes -y toda la parafernalia del sistema capitalista controlado por una mafia irreglamentable de banccratas, cleptcratas, especuladores y burcratas del Estado- no tienen absolutamente ningn inters en reformar un sistema del cual son los principales beneficiarios.

He dedicado tiempo a resumir las recomendaciones de la Comisin Stiglitz y he hecho una crtica -ms bien moderada- del informe por dos razones. La primera, es que es posiblemente el intento ms ambicioso y exhaustivo de una reforma del sistema financiero que se ha hecho hasta el momento y, por lo tanto, debemos tomarlo en serio. La segunda razn -ms significativa- es para prevenir que se gaste ms tiempo y energa y evitar expectativas intiles en torno a las mismas cuestiones que ya ha abarcado extensamente la Comisin Stiglitz.

* Ex director ejecutivo de South Centre.

http://agendaglobal.redtercermundo.org.uy/2012/10/05/la-reforma-del-sistema-financiero-internacional-el-informe-stiglitz-tres-anos-despues/


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