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Aumentar tamaño del texto Disminuir tamaño del texto Partir el texto en columnas Ver como pdf 24-11-2012

La crisis econmica y las nociones dominantes

Martin Khor
Red del Tercer Mundo


En un mundo atrapado en las secuelas de una crisis financiera y en medio de otra ms, los economistas de la corriente principal han cambiado sus teoras y las polticas que recetan a efectos de ser ms certeros en la descripcin de la realidad y que sus aportes tengan mayor validez para las autoridades?

En gran medida, la crisis provocada por el colapso de Lehman Brothers en 2007 y la crisis del euro causada por los problemas de endeudamiento de Irlanda y Grecia dieron por tierra con las nociones dominantes de que los mercados financieros son eficientes y que los gobiernos no deberan interferir.

Estas nociones ya deberan haberse cuestionado luego de la crisis financiera asitica de 1997-1999. Pero los gobiernos occidentales y el Fondo Monetario Internacional (FMI) lograron desviar la responsabilidad de los fondos especulativos de los pases desarrollados y de la desregulacin del crdito de los pases receptores, y culparon al capitalismo clientelista y a la mala gestin gubernamental. Ahora, que la crisis est en Estados Unidos y Europa, resulta ms obvio que la causa son las propias instituciones financieras y los mercados.

La creencia en la teora del mercado eficiente que no se equivoca y la poltica de la liberalizacin financiera y la desregulacin basada en esta teora, facilitaron la libertad de los mercados que posteriormente condujo a las crisis recientes y actuales.

La semana pasada se celebr en Izmir, Turqua, una conferencia en la que destacados economistas y autoridades debatieron sobre el estado de la economa mundial y de la economa como ciencia. Se discutieron las causas y proyecciones de la crisis econmica actual, as como el comportamiento de la economa en la prediccin y manejo de la crisis.

La mayora de los ponentes concluyeron que las crisis fueron causadas por la desregulacin, la cual desat la bestia de la especulacin financiera por parte de grandes bancos y empresas de inversin. Tambin coincidieron en que los economistas y autoridades todava no han aprendido la leccin. En consecuencia, no se han aplicado las reformas bsicas necesarias, a la vez que se siguen implementando polticas errneas. El mundo est al borde de una nueva crisis financiera y una recesin.

Joseph Stiglitz, premio Nbel de Economa y ex economista principal del Banco Mundial, hizo una fuerte crtica al modelo econmico estndar por no haber logrado resolver la crisis financiera debido a que se bas en supuestos equivocados y se plantearon preguntas equivocadas.

El modelo ortodoxo tampoco pudo hacer frente a los temas actuales en debate, como el multiplicador del gasto pblico, la naturaleza del desapalancamiento y la trampa de la liquidez. Luego de la crisis, los economistas ortodoxos y las autoridades de Estados Unidos adoptaron polticas errneas.

Stiglitz reclam un nuevo modelo de la economa que formule las preguntas correctas, que pueda anticipar pocas anormales, identificar los orgenes de las conmociones y describir correctamente lo que est ocurriendo.

Como actividad complementaria de la conferencia, el Banco Central de Turqua coorganiz una mesa redonda sobre corrientes de capital.

Los representantes de bancos centrales y los funcionarios de las instituciones financieras internacionales parecieron coincidir en que las corrientes de capital voltiles a corto plazo estn teniendo efectos perniciosos en los pases en desarrollo, entre ellos inestabilidad financiera, aumento de los precios de los inmuebles, burbujas del mercado accionario, apreciacin de la moneda que resta competitividad a las exportaciones y efectos desestabilizadores como resultado de suspensiones repentinas de las entradas de capital.

El gobernador del Banco Central de Turqua, Erdem Basci, se refiri a las nuevas herramientas de poltica econmica utilizadas en su pas para desalentar ingresos de capitales a corto plazo no deseados.

El director del Grupo de los 24, Amar Bhattacharya, resumi las inquietudes de los pases en desarrollo sobre los efectos de los aumentos de las entradas de capital y subray la serie de acciones que estaban adoptando para hacerles frente, en especial polticas macroeconmicas y medidas prudenciales entre las que se cuentan la intervencin del mercado y los controles al capital.

Si bien la mayor parte de la discusin sobre los controles al capital se centraron en la regulacin de las entradas de capital, yo present el exitoso ejemplo de Malasia en el control selectivo de los egresos de capital, que fue acompaado de varias otras medidas.

La posicin del FMI, que tradicionalmente defendi el libre flujo de capital y quiso impedir que los pases utilizaran controles, result interesante. El funcionario de la institucin que particip en la mesa redonda en Izmir reconoci los posibles efectos adversos del libre flujo de capital y los posibles beneficios de los controles al mismo.

Esto es un cambio importante con respecto a la antigua visin rgida del FMI. Pero su representante tambin subray que era necesario proceder con cautela en el uso de esas medidas, ya que podran tener efectos perjudiciales tanto en el propio pas como en otros pases. Uno de los ejemplos que dio fue la desviacin de fondos indeseables a otros pases que no tienen medidas reguladoras.

La forma de contrarrestar esto es, en lugar de impedir o desalentar a los pases receptores a que adopten medidas defensivas, dirigir la atencin o incluso responsabilizar a los pases de origen que permiten que sus bancos y fondos de inversin muevan sus fondos masivos por el mundo en busca de ganancias rpidas, con efectos devastadores para los pases receptores.

En las sesiones sobre cuestiones de inters de los pases en desarrollo, He Fan, de la Academia de Ciencias Sociales de China, analiz los desequilibrios actuales de la economa china y las perspectivas de crecimiento futuro, en funcin de la urbanizacin y el gasto de los consumidores en servicios, como forma de compensar la cada de las exportaciones.

El economista principal del South Centre, Yilmaz Akyuz, argument que los pases en desarrollo no han desacoplado an sus economas de las de los pases desarrollados. Con la prolongada desaceleracin mundial, tienen que cambiar sus estrategias de desarrollo basadas en las exportaciones.

Michael Lim Mah Hui, Investigador Principal del Socioeconomic and Environmental Research Institute en Penang, Malasia, destac las medidas adoptadas en Asia tendientes a una cooperacin financiera y monetaria regional.

* Fundador de la Red del Tercer Mundo, director ejecutivo de South Centre, una organizacin de pases en desarrollo con sede en Ginebra.

http://agendaglobal.redtercermundo.org.uy/2012/11/09/la-crisis-economica-y-las-nociones-dominantes/


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