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Aumentar tamaño del texto Disminuir tamaño del texto Partir el texto en columnas Ver como pdf 23-12-2012

Estados Unidos condiciona polticas del FMI

Carey L. Biron
IPS


El auditor interno del Fondo Monetario Internacional (FMI) critic la poltica de la entidad en materia de reservas de divisas y advirti que la enorme influencia de Estados Unidos propici medidas para las que no haba suficientes evidencias de que fueran eficaces.

Las conclusiones, divulgadas en un inusual escueto informe que contiene conclusiones de varios meses de discusiones, son consideradas por algunos analistas como un triunfo de algunos pases en desarrollo de "medianos ingresos", en especial de China.

El gigante asitico aboga por acopiar grandes cantidades de divisas extranjeras como proteccin contra los efectos de la crisis econmica y financiera global.

A partir de 2009, el FMI comenz a recomendar a los gobiernos que no dependieran mucho de esas reservas, temiendo el posible impacto sobre la economa global.

Este organismo multilateral, con sede en Washington, ofrece inspecciones anuales, y a veces casi que supervisa, las economas del mundo, y es una de las fuerzas ms poderosas que inciden en el funcionamiento del sistema financiero internacional.

El sistema qued diezmado tras la crisis financiera de 2008 y 2009 en los pases del Norte industrializado, y algunos principios clave del FMI son cada vez ms cuestionados, en especial por las economas de rpido crecimiento como Brasil, China e India, entre otras.

La propia institucin se dio cuenta de que debe ofrecer asesoramiento financiero, y no solo sobre polticas macroeconmicas.

Los auditores de la Oficina de Evaluacin Independiente (IEO, por sus siglas en ingls), del FMI, sugirieron en el estudio divulgado el mircoles 19 que la atencin puesta en las reservas no "ayud", y criticaron a sus economistas por concentrarse en los sntomas en vez de las causas subyacentes de la inestabilidad financiera.

Las reservas de los pases, sealaron analistas, ascienden solo a unos 10 billones de dlares, una gran cantidad, pero no tanto si se la compara con los 105 billones del sistema bancario y los 117 billones del sector de gestin de fondos.

Adems, los gobiernos y los bancos centrales, que poseen estas reservas, estn ms interesados en mantener la estabilidad del sistema monetario internacional que los intereses privados, que al parecer disminuyen ms la capacidad de las reservas de alterar el equilibrio financiero global.

Numerosos funcionarios, seala el informe, creen que hubiera sido ms til que el FMI concentrara el asesoramiento en "otros acontecimientos que consideraran ms importantes que las reservas".

El factor Estados Unidos-China

Investigadores de IEO dieron a entender que el FMI pudo haber elegido ese enfoque por razones polticas.

"La evaluacin encontr una perspectiva generalizada sobre que el nfasis en la excesiva acumulacin de reservas fue una respuesta a la frustracin de algunos miembros por la incapacidad del FMI de lograr ajustes de tasas de cambio en los pases asiticos con excedentes permanentes de grandes cuentas corrientes", sealan los auditores.

Muchos analistas interpretaron esto como una referencia directa al malestar de larga data del mayor contribuyente, Estados Unidos, sobre un gran rival econmico, China.

"Cuando el FMI habla de desequilibrios, suele ser el nombre clave para China y Estados Unidos", dijo a IPS la especialista Jo Marie Griesgraber, directora ejecutiva de New Rules for Global Finance Nuevas Reglas para las Finanzas Globales.

"Mientras Estados Unidos trata desesperadamente de hacer arrancar su economa, los dirigentes polticos mantienen las tasas de inters bajas, pero eso atenta contra los intentos de otros pases de mantener la apreciacin de sus propias divisas", indic Griesgraber, cuya organizacin tiene sede en Washington.

"Brasil es quiz el mayor ejemplo al respecto", apunt. Ese gigante sudamericano es uno de los que ms eleva sus reservas extranjeras, que siguen aumentando como amortiguador en un contexto de crisis econmica mundial.

Griesgraber seal que mientras pases poderosos como China y Brasil seguirn salindose con la suya en lo que respecta a las pautas del FMI, las naciones ms pequeas se vern presionadas por responsabilidades superpuestas impuestas por la Organizacin Mundial del Comercio y varios tratados bilaterales, responsabilidades que suele demandar Washington.

Mientras, con el mayor tesoro de reservas internacionales del mundo, estimada en tres billones de dlares, China recibe especial atencin en el informe de IEO.

Washington acusa desde hace tiempo a Beijing de conservar baja la tasa de cambio del yuan para mantener baratas sus exportaciones. Cabe sealar que una cantidad significativa de reservas pueden ser el resultado de una tasa de cambio mantenida artificialmente baja.

El problema de la tasa de cambio ocup incluso un lugar central en la campaa electoral de Estados Unidos, en la que el candidato del opositor Partido Republicano, Mitt Romney, prometi que en su primer da de gobierno declarara a China formalmente "manipulador de divisas", pese a que muchos analistas dijeron que esto ya no era un factor realmente influyente.

Costosa garanta propia

Por su parte, los gerentes del FMI rechazaron varias de las conclusiones del informe, y alertaron que los investigadores de IEO restaron importancia a los posibles perjuicios del exceso de reservas y malinterpretaron la amplitud de la respuesta del Fondo a la recesin econmica global.

Los especialistas del FMI no respondieron especficamente a ninguna acusacin de politizacin, pero otras figuras del ambiente urgieron cautela.

"Las reservas tienen mltiples fines", dijo a IPS por correo electrnico el economista Dev Kar, de Global Financial Integrity, con sede en Washington.

"Si bien una gran acumulacin sirve de garanta, la existente puede terminar imponiendo un costo a otros pases, por ejemplo inhibiendo acciones correctivas en la tasa de cambio", explic.

"La investigacin no puede verse como arrastrada por ninguna agenda poltica o econmica de ningn pas. Los hechos son lo que son. La interpretacin corre por cuenta del observador", prosigui.

Por otro lado, Griesgraber subray que, en primer lugar, el hecho de que los pases sientan la urgencia de construir amortiguadores de reservas importantes realza un problema mayor del FMI, que fue originalmente creado para ofrecer esa misma garanta a las economas que sufren incertidumbre.

"Si el FMI no cumple con el objetivo para el que fue creado, tiene sentido que algunos se busquen sus garantas", opin.

"Al mismo tiempo, no podemos olvidar que esto tiene un elevado costo de oportunidad para muchos pases, obligados a usar su propio dinero de los pagos de inters en vez de construir caminos, fortalecer el sistema de salud y otros gastos sociales", aadi.

Fuente: http://www.ipsnoticias.net/nota.asp?idnews=102123



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