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Aumentar tamaño del texto Disminuir tamaño del texto Partir el texto en columnas Ver como pdf 01-01-2013

El abismo fiscal, la ley de Okun y la Larga Depresin

Michael Roberts
Sin Permiso

Traduccin para www.sinpermiso.info de Gustavo Buster


El presidente Obama y la Cmara de Representantes de EE UU, de mayora republicana, estn enfrascados en una batalla para encontrar la manera de superar lo que se ha llamado "el abismo fiscal" ante el que se encuentra la economa de EE UU este ao nuevo. El abismo fiscal es una metfora que describe el aumento automtico de diferentes impuestos y las reducciones en el gasto pblico que se aplicarn a partir de principios de 2013.

Suceder a causa de toda una serie de recortes de impuestos y exenciones fiscales, que la administracin Bush adopt como medidas "temporales" y con caducidad anual a menos que el Congreso las renovase. Y hay otras medidas, como la exencin de la contribucin a la seguridad social de los empresarios que se adopt para evitar despidos-, as como otros recortes automticos en el gasto acordados, que se aplicarn si el Presidente y el Congreso no se ponen de acuerdo en un plan para controlar el gasto y reducir la deuda pblica el resto de la dcada.

Si el abismo fiscal entra en juego, se estima que se producir un aumento neto de impuestos y reducciones en el gasto de ms de 600 mil millones de dlares, el 4% del PIB. El miedo es que es un golpe tan grande a una economa que crece slo un 2% anual en trminos reales que, si se permite que ocurra, hundir de nuevo a la economa de EE UU en la recesin.

La mala noticia para los hogares estadounidenses medios es que tanto el Presidente como el Congreso estn de acuerdo en que el dficit fiscal anual del gobierno y el volumen de deuda del gobierno federal deben reducirse. La diferencia entre ellos es slo acerca de si debe hacer principalmente subiendo los impuestos o recortando el gasto pblico.

Pero incluso en este caso la diferencia es mnima: el Presidente no quiere que los recortes de impuestos que expiran sean renovados para quienes ganan ms de 250.000 dlares al ao, mientras que los republicanos defienden que el recorte de impuestos sea renovado para todos. En trminos prcticos la diferencia en el ahorro total del presupuesto es insignificante. El verdadero objetivo es demostrar al electorado que acaba de reelegir a Obama con el compromiso de mantener servicios pblicos esenciales y hacer que los muy ricos paguen ms equitativamente la parte que en justicia les toca que el Presidente es capaz de cumplir su promesa.

Sin embargo, la eliminacin de los recortes de impuestos de Bush para quienes ganan ms de 250.000 dlares al ao solo afecta al 2% de los contribuyentes. El compromiso ms probable estar alrededor de los 500.000 dlares. Por lo que no ms del 1% pagar ms en 2013 que en 2012.

Irnicamente, el gobierno de Obama propone un plan presupuestario a largo plazo que se traducira en una mayor reduccin del dficit en 2020 que lo que proponen los republicanos! La razn es que, a pesar que los republicanos quieren grandes recortes del gasto pblico, defienden un aumento mucho menor de impuestos. As que, como bajo los anteriores presidentes republicanos Reagan y Bush, el dficit fiscal sera mayor que con Clinton o, en su caso, Obama.

Los republicanos quieren diezmar los principales programas gubernamentales de asistencia social, programas como Medicare, Medicaid y los subsidios de desempleo y seguridad social. Unos programa que ya no dan abasto para satisfacer las necesidades de los cada vez ms numerosos pobres, discapacitados y ancianos de Estados Unidos. Aun as, ahorraran menos que los planes de Obama porque los republicanos no quieren reducir el gasto en defensa y seguridad interior.

Las propuestas de Obama protegen los programas sociales y en su lugar proponen una reduccin significativa de los servicios en los llamados gastos discrecionales, como la educacin, la defensa y los servicios generales, como los parques nacionales, medio ambiente, etc Por ejemplo, los servicios de salud mental han sido recortados por gobiernos anteriores y, como resultado, personas con enfermedades graves y peligrosas cometen ms actos de violencia como la masacre de la escuela de Connecticut. Y sin embargo, ambos partidos planean ms recortes del gasto federal en estas reas, cuando en los presupuestos de los estados ya han sido eliminadas.

El gasto discrecional del gobierno federal se encuentra actualmente en su mnimo histrico y caer an ms. Lo que significar que el gobierno federal no ser capaz de prestar servicios pblicos decentes a los estadounidenses en esta dcada y en el futuro. Recuerda el famoso aforismo del economista keynesiano radical JK Galbraith en 1960 de que en Estados Unidos hay "riqueza privada y miseria pblica". Slo que ahora, incluso la riqueza privada es inalcanzable para la mayora de los estadounidenses.

Obama y el Congreso acabarn por llegar a un acuerdo chapucero que dejar a los pensionistas, los discapacitados, los enfermos, los desempleados y los trabajadores pobres de Estados Unidos en peor situacin en esta dcada. Es inquietante leer en la columna del New Tork Times de Paul Krugman que dudaba angustiosamente sobre si Obama debera aceptar un acuerdo que "protegiera" Medicare y los subsidios de la seguridad social a costa de reducir las pensiones y los umbrales fiscales erosionados por la inflacin anual al modificar su indexacin del ndice de precios al consumidor (CPI-U) a lo que se llama el ndice encadenado (C-CPI-U).

U significa consumidores urbanos, es decir, el 87% de los estadounidenses. El ndice encadenado ha crecido ms lentamente que el ndice estndar, ya que intenta dar cuenta de la sustitucin en el gasto por alternativas ms baratas en la cesta de la compra. La consecuencia de usar el IPC encadenado sera reducir el incremento anual de las pensiones y de los umbrales de impuestos en un 5% durante 12 aos, golpeando al nivel de vida del hogar estadounidenses medio seis veces ms que a los ricos. En el caso de una jubilacin promedio, las pensiones futuras se reduciran un 10%.

Algunos keynesianos parecen dispuestos a aceptar un acuerdo tan chapucero. Es ms, como economista demcrata Larry Summers revel en un reciente artculo en el Financial Times, ni siquiera defienden un sistema impositivo progresivo en el que se pague ms a medida que aumenten los ingresos o los beneficios empresariales, que son los ms bajos desde 1945. Summers solo quiere aumentar un poco los impuestos sobre el patrimonio heredado y cerrar varias brechas legales que favorecen la evasin fiscal. Ninguna de estas medidas ayudaran a proporcionar ingresos suficientes para preservar los servicios pblicos o a promover mayor "equidad".

Y el debate entre Obama y los republicanos sobre como reducir el gasto y la deuda pblicas no aborda de modo alguno como conseguir que la economa de EE UU crezca ms rpido y el paro se reduzca. La triste verdad es que si la economa de EE UU pudiese aumentar en trminos reales en un 3-4% durante esta dcada, el dficit y la deuda pblicas se reduciran y dejaran de crecer en relacin con el PIB lo suficiente como para mantener las pensiones y Medicare en trminos reales y evitar el abismo fiscal. Pero no hay propuestas sobre cmo hacerlo.

El presidente de la Reserva Federal, Ben Bernanke, seguro en su puesto tras la victoria electoral de Obama, ha defendido un nuevo programa de flexibilizacin cuantitativa (QE) proponiendo comprar ms bonos del gobierno y cdulas hipotecarias hasta que el desempleo descienda de su nivel actual del 7,9% al 6,5% . Las propias estimaciones del FED son que no se lograra hasta mediados de 2015, dado el dbil crecimiento econmico. Pero incluso el 6,5% sera una tasa mucho ms alta que la que exista antes de la crisis en 2007, que nunca super el 5%. Para lograr incluso el 6,5% en 2015 se requerira un crecimiento medio sostenido del empleo similar al del ao de 220.000 puestos de trabajo mensuales. Si esa tasa mensual se redujera a 150.000, el objetivo del 6,5% no se alcanzara hasta el ao 2018! De cualquier manera, el capitalismo en EE UU no podr recuperar los niveles de empleo previos a la crisis en un futuro previsible.

La ley de Okun establece una relacin obvia entre el crecimiento real del PIB y del empleo. Un artculo reciente demuestra que desde la salida de la Gran Recesin en EE UU, parece haberse modificado la relacin existente antes de la crisis. La tasa de empleo es en la actualidad un 2,7% inferior a la que correspondera. Esta es una prueba ms de que estamos en una Larga Depresin, diferente de las recesiones normales que se han sucedido desde 1960. Ha habido un cambio permanente en las magnitudes de la ley de Okun en lo que se refiere a EE UU y parece que 3 millones de trabajos se han perdido para siempre. (Ferrara y Mignon, An assessment of the US jobless recovery through a non-linear Okuns law ).

Ni las soluciones monetaristas ni las medidas keynesianas han podido relanzar la tasa de crecimiento o crear empleo hasta los niveles previos a la crisis. Por lo tanto, las medidas de austeridad previstas cualquiera que sea el acuerdo que se alcance para evitar el abismo fiscal no detendrn el aumento del ratio de deuda pblica, que es el objetivo de la negociacin sobre el abismo fiscal.

El abismo fiscal no es un golpe a la economa que escape al control de los responsables polticos. La decisin de imponer recortes automticos del gasto y aumentos de impuestos es de los polticos, tanto republicanos como demcratas. No hay necesidad de hacerlo o de aprobar nuevas reducciones en los ingresos reales de los hogares medios y los servicios pblicos.

Como lo resumi el antiguo economista convencional, hoy radical, Jeffrey Sachs, en un reciente artculo en el Financial Times ( Todays challenges go beyond Keynes , 17 de diciembre de 2012): "A diferencia del modelo keynesiano que asume una senda de crecimiento estable golpeada por crisis temporales, nuestro verdadero reto es que la propia senda de crecimiento tiene que ser muy diferente incluso de la del pasado reciente".

Segn Sachs esta senda de crecimiento requiere un fuerte aumento de la inversin y una estrategia a largo plazo. Denuncia la incapacidad de la lite poltica de Estados Unidos para proponer semejante estrategia y aboga por la cooperacin entre el gobierno y el sector capitalista para hacerlo. Pero mientras la rentabilidad de la inversin en el sector productivo capitalista sea el factor determinante a la hora de crear empleo y los ingresos de la mayora de la poblacin, la Larga Depresin continuar hasta que la rentabilidad vuelva a crecer lo suficiente. As que la propuesta de Sachs es tan utpica como las soluciones monetaristas o las medidas keynesianos frente a la actual Larga Depresin.

Michael Roberts es un reconocido economista marxista britnico, que ha trabajador 30 aos en la City londinense como analista econmico y publica el blog The Next Recession .

http://thenextrecession.wordpress.com/2012/12/27/the-fiscal-cliff-okuns-law-and-the-long-depression/

 


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