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Aumentar tamaño del texto Disminuir tamaño del texto Partir el texto en columnas Ver como pdf 18-06-2005

CODELCO en tajadas

Hernan soto
Punto Final


Fue una autntica sorpresa. El presidente ejecutivo de Codelco, Juan Villarz, propuso la privatizacin parcial de la empresa. Por primera vez en la historia corporativa, el mximo ejecutivo de Codelco plantea la posibilidad de privatizar parte de la principal empresa de Chile y una de las mayores empresas mineras del mundo. Hasta ahora, Villarz haba defendido a Codelco de la embestida de las transnacionales y apoyado el establecimiento de un royalty para la gran minera. Tambin fue una sorpresa que se hiciera un planteamiento que no tendr efectos inmediatos. No solamente porque el tiempo electoral cierra posibilidades de tramitacin parlamentaria sino, adems, porque se tratara de una modificacin de tal envergadura que incluso no bastara con una ley de qurum calificado, ya que a juicio de especialistas, la vigencia del artculo 3 transitorio de la actual Constitucin mantiene para la gran minera y las empresas nacionalizadas del cobre la aplicacin de las normas constitucionales que se dictaron en 1971, cuando se las reintegr al patrimonio nacional. A pesar de lo anterior, la iniciativa de Villarz tiene relevante importancia. Pretende instalar -una vez ms- el tema de la privatizacin de Codelco aduciendo falta de recursos para financiar ampliaciones y aumentos de produccin. Espera que los candidatos presidenciales se pronuncien sobre el tema y ambientar as una idea que puede funcionar en el futuro, o comprobar si existe ambiente para consolidarla. El ministro de Minera, Alfonso Dulanto, descart de inmediato la iniciativa. No est en la agenda de este gobierno, dijo. La derecha, en cambio, la acogi con jbilo. El Mercurio de 26 de abril escribi: Una apertura a la Bolsa en el mercado local y en plazas internacionales ofreciendo acciones de la compaa a los trabajadores chilenos a travs de los fondos de pensiones y colocando en el exterior un porcentaje minoritario de la propiedad -pero que sea interesante para los inversionistas-, no slo permitira allegar los recursos requeridos sino, al mismo tiempo, obligara a que la empresa se sometiera a todas las normas de informacin y de gobierno corporativo propias de los mercados transparentes, prctica que de suyo contribuye a generar valor. El entusiasmo mercurial se extendi a la Empresa Nacional del Petrleo (Enap). Un par de das despus, propuso su privatizacin. Sostuvo: No hay motivos para que Enap se mantenga como empresa estatal, agregando que en un pas en que casi no existen empresas productivas estatales y cuando hasta Codelco da seales de desear una privatizacin parcial, la orgullosa calidad de empresa estatal de Enap resulta un raro anacronismo.

Desde hace muchos aos, la privatizacin de Codelco ha sido un objetivo para las transnacionales y los grupos econmicos internos. Varias veces lo intentaron durante la dictadura. Durante el gobierno de Patricio Aylwin, en el comienzo de la transicin, lograron que Codelco se desprendiera de reservas y concesiones que fueron puestas a disposicin de las transnacionales. Los planteamientos de Villarz son, en sntesis, los siguientes. La empresa necesita alrededor de dos mil millones de dlares anuales durante los prximos cinco aos para ampliar la produccin segn los requerimientos del mercado. No puede, sin embargo, endeudarse ni utilizar sus utilidades que debe traspasar al Estado como excedentes. Para obtener los recursos, propone una ampliacin de capital mediante venta de acciones a los trabajadores y -eventualmente, como pide El Mercurio- a inversionistas extranjeros. La privatizacin no superara el veinte por ciento de la propiedad de Codelco, cuyo valor se estima en 21 mil millones de dlares, sin considerar el valor de las enormes reservas que mantiene en su poder, lo que constituye un factor que debera incluirse. No parecen valederos los argumentos que sustentan la propuesta. Es indispensable determinar, previamente, si interesa producir cantidades significativas de cobre adicional, arriesgando una cada de precios. Las decisiones que toma Codelco influyen el mercado. La situacin de baja del precio por sobreproduccin de las minas chilenas comenz a cambiar cuando Codelco, bajo la direccin de Villarz, dej de vender cientos de miles de toneladas producidas. Hay formas de financiamiento diferentes a la privatizacin: -Codelco podra endeudarse, porque tiene una situacin holgada y su endeudamiento no afectara mayormente la calificacin de riesgo. Sera transparente el motivo del endeudamiento y, adems, porque durante los aos anteriores, teniendo Chile una calificacin ms baja que la actual, recibi un alto flujo de inversin extranjera. Un leve aumento de intereses de los crditos afectara principalmente a privados, cuya situacin debera tener una prioridad secundaria al lado de los intereses de Codelco, como empresa pblica que aporta la mayor cantidad de excedentes e impuestos al presupuesto nacional. Hace veinticuatro aos, en plena dictadura, cuando Codelco pasaba por situaciones ms complejas y cuando las trabas al endeudamiento eran aun mayores, un gran economista, Anbal Pinto, escribi: ...queda en pie la circunstancia meridiana de que la solvencia de Codelco le habra permitido acceder fcilmente al mercado internacional de capitales al igual que otras empresas estatales latinoamericanas. Esa solvencia se mantiene acrecentada hoy. Igualmente, la importancia eventual de una ampliacin y modernizacin de Codelco es tan grande, que justifica una actitud firme del gobierno frente a limitaciones o advertencias del FMI u otras instancias similares. -Codelco podra recibir un prstamo de las AFP, que en conjunto disponen de ms de cincuenta mil millones de dlares -de los trabajadores-, con un inters garantizado (que pudiera ser de un 10 por ciento) para afrontar la inversin. - Dada la alta demanda de cobre de China (ahora tambin de India) podran establecerse contratos de abastecimiento de cobre de largo plazo, pagaderos, a lo menos en parte, con la construccin de las ampliaciones que requiere Codelco. En cuanto a la conveniencia de la privatizacin parcial mediante la venta de acciones a los trabajadores, resulta en definitiva un espejismo.

Los trabajadores venden paulatinamente sus acciones que, finalmente, se concentran en manos de grandes empresarios, nacionales o extranjeros. La venta de acciones a inversionistas extranjeros, que ha propuesto El Mercurio, es extraordinariamente peligrosa. Representa una desnacionalizacin encubierta a travs de la gradualidad. La tenencia de acciones en manos extranjeras implica el peligro de que conflictos propios del giro empresarial se conviertan en conflictos polticos entre Estados, especialmente en el caso de empresas mayoritariamente estatales. Y, por ltimo, las inversiones extranjeras, en el marco de los tratados de libre comercio, disponen de una serie de protecciones y garantas que disminuyen o inhiben la posibilidad de utilizacin de instrumentos propios de la soberana nacional. En definitiva, la proposicin hecha por el presidente ejecutivo de Codelco, Juan Villarz, y de quienes pretenden colgarse de ella, debe mirarse con atencin. Nuevamente aparece el peligro de la privatizacin de Codelco, que arreciar, si no ahora, en el prximo gobierno. Es bueno estar notificados y alertas

Publicado en revista Punto Final N 591, 13 de mayo, 2005


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