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Aumentar tamaño del texto Disminuir tamaño del texto Partir el texto en columnas Ver como pdf 15-10-2013

Entrevista a Carlos Snchez Mato, economista crtico y miembro de ATTAC
Se dice que hemos vivido por encima de nuestras posibilidades, pero slo el 17% de la deuda total corresponde a las familias

Enric Llopis
Rebelin


Los economistas clsicos (Smith, Ricardo, Marx) acompaaban al sustantivo economa con el adjetivo poltica. Eso implicaba insertar a la ciencia econmica en reflexiones poltico-filosficas y morales de hondo calado, en un contexto general que dotaba a la economa de sentido. Hoy, con su reduccin en muchos casos a modelos matemticos, explicaciones tcnicas y jergas esotricas, se pretende hacer de la economa una ciencia social exenta de connotaciones ideolgicas y a la que no cabe formular alternativas. Economistas crticos como Carlos Snchez Mato rebaten con cifras y reflexiones las ideas hegemnicas (todos hemos vivido por encima de nuestras posibilidades) y contribuyen a aclarar que la crisis no es neutral ni ha devenido fruto del azar. Snchez Mato es miembro de ATTAC y de la Plataforma por la banca pblica, adems de coautor del libro Banca pblica, rescatemos nuestro futuro! (Ed. Icaria). Pueden seguirse sus anlisis y comentarios en el blog http:/matoeconomia.blogspot.com.es.

-A qu volumen ascienden las ayudas pblicas al sistema financiero espaol?

A finales de diciembre de 2012, las ayudas pblicas totales a favor de las entidades financieras espaolas ascendan a ms de 1,42 billones de euros. Solamente una pequea parte de esas ayudas lo han sido en forma de capital (87.357 millones de euros) mientras que el resto (1,33 billones de euros) son medidas para paliar su falta de liquidez. Las ayudas pblicas suponen el 136% del PIB espaol, es decir, supera ampliamente el volumen anual de riqueza producida en el pas en un ao.

Puedes poner algn ejemplo de lo que representa en trminos comparativos?

Por realizar una comparacin que deje clara la absoluta desproporcin, las ayudas son seis veces superiores a la recaudacin impositiva anual de todas las Administraciones Pblicas o ms de 40 veces el coste anual de las prestaciones por desempleo. Del total, poco ms del 6% son medidas de capitalizacin mientras que el 94% restante corresponden a medidas de liquidez o facilitacin de la misma.

-Qu significa esto, en trminos sencillos?

Eso quiere decir que solamente se han desembolsado una parte de las mismas mientras que el resto son medidas para paliar su falta de liquidez (prstamos, adquisicin de activos, garantas y avales). Eso facilita a los responsables polticos que camuflen las mismas con la excusa de que no tienen por qu suponer un quebranto para las arcas pblicas. Sin embargo, negar a estas alturas que los prstamos del Banco Central Europeo o el aval estatal a los depsitos no son ayudas pblicas es mentir a los ciudadanos. El sector bancario es adicto al dinero y a las garantas estatales. Sin ese apoyo no podra funcionar ni un solo da.

-Se dice que las ayudas han sido nicamente para las cajas de ahorro, gestionadas por polticos manirrotos y corruptos. Qu ayudas han recibido especficamente los bancos?

No es fcil el desglose dado que una parte significativa de las ayudas pblicas son los avales a los depsitos inferiores a 100 mil euros y las entidades no desglosan el porcentaje de sus depsitos garantizados por el Estado. Sin embargo ese elemento es fundamental para comprender la actual situacin. Sin la garanta estatal y con un Fondo de Garanta de Depsitos en quiebra, los ahorradores no dejaran sus ahorros a un mnimo coste en las entidades bancarias. Por ese aval estatal, las entidades no pagan nada. Si eso no es ayuda pblica

-Y en cuanto al resto de ayudas pblicas?

Del resto de ayudas, que ascenderan a 632 mil millones de euros (diciembre de 2012), un tercio han tenido como beneficiarios a los bancos. La mayor parte corresponde a prstamos del Banco Central Europeo que les han permitido obtener jugosas rentabilidades comprando con estos fondos deuda pblica. No ha habido una actuacin sustancialmente diferente por parte de bancos o cajas de ahorro. Han cometido el mismo tipo de errores pero las entidades bancarias han disimulado mucho mejor su situacin de insolvencia.

-Adems, ltimamente los economistas crticos (t te encuentras entre ellos) estn denunciando un sutil y bien disimulado apoyo a los bancos Por ejemplo?

Todo el proceso de reestructuracin del sector financiero ha seguido una pauta muy clara en cuanto a culpabilizar a solo una parte del mismo de la mala situacin. Eran las cajas las que tenan dificultades y por lo tanto la reduccin de capacidad de un sector sobredimensionado deba hacerse a su costa. Las entidades bancarias privadas han actuado hbilmente con la colaboracin del anterior y del actual gobierno para hacerse con un botn considerable: la mitad de los ahorros de la sociedad depositados en las cajas de ahorro. Utilizar dos varas de medir no parece un criterio justo a la hora de comparar la solvencia de las entidades.

-Pero se contina hablando de una banca sana

Las entidades, fundamentalmente las que son calificadas como sanas, siguen ocultando su morosidad con mecanismos ms o menos complejos que quedan en evidencia cuando se realizan anlisis comparativos y detallados de sus carteras de crditos. Si los bancos que presumen de fortaleza de sus balances hubieran reconocido prdidas en lnea con las reconocidas por las entidades despus de ser nacionalizadas, hubieran quebrado de forma irremisible. La estrategia pasa por dar tiempo a los bancos a que generen beneficios que les permita ir reconociendo prdidas de manera gradual. Adems el proceso se complementa con la entrega de la banca nacionalizada a estas entidades, con elevadsimas ayudas pblicas para mejorar su deteriorada situacin. Se contribuye de esta forma a crear un oligopolio privado con el dinero de los contribuyentes.

-Alertis, adems, de lo que suponen los mecanismos de Basilea. En qu consisten?

Uno de los elementos ms evidentes incluso para los liberales ms convencidos es que esta crisis ha dejado al descubierto la debilidad de las entidades bancarias por su reducido capital si lo comparamos con el volumen de crditos concedidos. Multiplicar el riesgo supone que, si viene una situacin negativa, reducidos porcentajes de morosidad suponen la quiebra de las entidades bancarias. La alternativa sera obligar a las entidades a tener ms capital pero eso tiene un problema: Si para obtener el mismo beneficio se exige ms capital a los accionistas, el porcentaje de ganancia es inferior y puede que no sea atractivo para los inversores. Tericamente el acuerdo de Basilea III supondr una mayor exigencia de capital de mxima calidad a las entidades bancarias (del 2,5% al 4% de los activos ponderados por riesgo).

-Cules son sus efectos prcticos?

En primer lugar, sus efectos prcticos en cuanto a obligaciones se retrasan a 2018. Sera cmico si no tuviera efectos tan trgicos pero es como dictar una norma que exija la obligacin de tener salvavidas en 2018 a una patera que est hundindose a da de hoy. Luego en cuanto a sus exigencias, no hay nada en esas nuevas directrices que acerque a las entidades a una verdadera disciplina en cuanto a un mayor nivel de capital, ya que seguir estando en sus manos la consideracin del riesgo que tienen en su balance para establecer el capital mnimo que deben poseer. Es como dejar al estudiante que realice las preguntas con las que debe ser evaluado. As no suspende nadie jams.

-Tambin se suele afirmar que todos hemos vivido por encima de nuestras posibilidades. Qu porcentaje de la deuda es pblica y qu parte privada?

Nada hay ms necesario para el sistema en la situacin actual que culpabilizar al conjunto de la poblacin de la situacin creada por las lites. De otra forma, sera complicado que aceptasen pagar los platos rotos de una burbuja de la que no se han beneficiado. El proceso de sobreendeudamiento hasta 2007 estuvo ligado a un fortsimo crecimiento de la deuda de instituciones financieras, grandes empresas y, en menor medida, de las familias. Incluso despus del desaforado crecimiento de la deuda pblica posterior a 2007, la deuda de la economa espaola en el primer trimestre de 2013 arroja datos esclarecedores: nicamente el 24% del total es deuda pblica siendo el 76% privada.

-Qu parte corresponde a familias y qu parte a empresas?

Las empresas no financieras acumulan el 35% de la deuda total, las entidades bancarias el 24% y las familias (esas que han vivido por encima de sus posibilidades) el 17%. An as, en el perodo de mxima virulencia de la crisis es de destacar que el comportamiento de la deuda de los sectores privados no ha sido homogneo. El sector financiero ha incrementado su endeudamiento en ms de 157 mil millones de euros que ha sido compensado con el desapalancamiento de las empresas no financieras y los hogares1.

-La SAREB o Banco Malo. En medio del ruido y la confusin, en qu consiste bsicamente este mecanismo? Por qu implica, si es as, un rescate pblico de las entidades financieras?

Consiste en la creacin de una entidad que ha comprado activos inmobiliarios y crditos en poder de las entidades nacionalizadas. Pero lo ha hecho por la puerta de atrs. Adems de la descomunal estafa que supone asumir con fondos pblicos la desastrosa gestin realizada por las entidades bancarias, el diseo del mecanismo utilizado convierten el mismo en intil para resolver el problema de la quiebra de las entidades porque SAREB no aborda la totalidad del problema. El volumen de crditos, inmuebles y suelo transferido a la misma no ha supuesto ni el 40% del existente en el sistema bancario. En su afn de minimizar el problema existente, se deja fuera del permetro de la misma a ms del 60% de los activos txicos reconocidos y a la mitad de las entidades bancarias con el peregrino argumento de que no han recibido ayudas pblicas en el marco del rescate europeo. Adems se establece un doble criterio a la hora del reconocimiento de prdidas por deterioro de activos en las entidades bancarias.

-En qu sentido?

A unas se les obliga a dotar las provisiones por la depreciacin del valor de crditos, inmuebles o suelo mientras que a otras se les permite no hacerlo. Por ltimo, seguramente lo ms vergonzoso es que el gobierno ha cedido la mayora accionarial en la sociedad de gestin de dichos activos a inversores privados (fundamentalmente bancos) cuyos intereses son diametralmente opuestos a los de la ciudadana, que es la que pone el dinero. SAREB no est consiguiendo los objetivos declarados para los que fue creado pero erraramos si pensamos que no ha alcanzado su verdadera meta: Sostener los precios del mercado inmobiliario de manera artificial para evitar que las entidades financieras consideradas sanas quiebren irremisiblemente.

-Estn previstas nuevas auditoras europeas al sistema financiero espaol. Cul vaticinas que ser su resultado?

No habr ninguna sorpresa. La inmensa mayora de las entidades aprobarn como en los anteriores test realizados. Ahora bien, eso no debe tranquilizar a la gente porque la insuficiencia de capital de las entidades es evidente. Nada en sus prcticas ni en la gestin de sus activos y sus riesgos ha variado para mejorar su solvencia de manera significativa. Mientras que para evaluar sta, sean las entidades bancarias las que indiquen qu parte de sus activos son considerados con riesgo, no iremos por buen camino. Todas las medidas que incrementan el porcentaje de capital exigible, sern compensadas por las entidades con reducciones ficticias de los activos que se computan para el clculo.

-Cul es la situacin de las entidades financieras, incluidos los grandes bancos? En sus balances declaran grandes beneficios.

En Espaa el proceso es imparable: en los dos ltimos aos ha crecido el activo de las entidades bancarias pero ha disminuido sensiblemente los activos ponderados por riesgo. Por lo tanto, con el mismo patrimonio neto que antes, pueden alcanzarse los nuevos requerimientos de capital. Se trata de declarar grandes beneficios s, pero sin computar los quebrantos que siguen ocultando en sus balances. Si se vuelve a generar confianza, podrn volver a financiarse con normalidad en los mercados y digerir en unos aos las enormes prdidas sufridas.

-Qu papel desempea en la actual crisis de las deudas el Banco Central Europeo?

Est claro que cumple un papel fundamental. Por mucho que presuma el seor Rajoy, la mejora en la prima de riesgo tiene mucho ms que ver con la amenaza de intervencin del BCE que con la mejora de expectativas que los acreedores pueden atisbar. Lo que de alguna manera ha hecho el Banco Central Europeo es ofrecer un seguro a los inversores en deuda pblica de los pases con especial riesgo ya que, si vienen mal dadas, ah estar el seor Draghi para adquirir los ttulos de deuda. Inevitablemente eso mejora las perspectivas a la hora de colocar nuevas emisiones. Adems su papel se complementa con el apoyo inigualable que ha proporcionado a las entidades bancarias europeas a las que ha proporcionado liquidez ilimitada evitando cualquier quiebra. Hagamos un paralelismo que todo el mundo comprender fcilmente: Habra perdido su casa alguna familia por no pagar la hipoteca, si hubiera dispuesto de una tarjeta de crdito con saldo ilimitado hasta el valor terico del inmueble otorgada por el Banco Central Europeo? Claramente no.

-A qu intereses especficos responde el BCE?

Evidentemente, la actuacin del BCE responde a los intereses de las lites financieras que han decidido socializar los quebrantos de esta ltima burbuja para que sean asumidos por la clase trabajadora.

-Qu es, en trminos comprensibles, un rescate financiero? De dnde procede el dinero, quin lo presta y quin es el perceptor?

Un rescate no es otra cosa que una ayuda financiera de emergencia. En el caso europeo, es el Mecanismo Europeo de Estabilidad (MEDE) el que puso a disposicin la lnea de crdito de 100.000 millones de euros (de los cuales se han dispuesto 41.000 millones de euros) para la recapitalizacin de parte del sistema financiero. El prstamo lo ha suscrito el Estado en un ejemplo claro de transformacin de deuda privada en deuda pblica. Sin embargo, el rescate del MEDE tiene implicaciones polticas mayores.

-Cules?

Con objeto de garantizar la devolucin del prstamo, esta institucin oblig al estado a firmar un acuerdo denominado Memorndum de Entendimiento, donde se recogen clusulas que condicionan, no solo la poltica de regulacin del sistema financiero, sino tambin la poltica fiscal y laboral. La reduccin del dficit pblico a travs de la reduccin del gasto pblico, las privatizaciones de servicios pblicos bsicos, la subida de impuestos regresivos como el IVA, la flexibilizacin del mercado laboral, a base de reducciones salarial y precarizacin de derechos laborales, forman parte de las condiciones que debe cumplir el gobierno por haber aceptado el rescate.

-Es esto compatible con la democracia?

Las polticas que dan forma a nuestra realidad social ya no son elegidas por poblacin a travs de la votacin de un determinado programa poltico, sino que las imponen organizaciones supranacionales, dominadas por los acreedores financieros internacionales, que las orientan bajo el nico propsito de redirigir todos los recursos de la economa al pago de la deuda privada que se est transformando en pblica.

-Cul es la diferencia bsica entre los rescates de Grecia, Irlanda, Espaa y Portugal?

En este sentido, el rescate de Espaa es similar a los articulados para Grecia, Portugal o Irlanda. Ahora bien, el alcance del caso espaol (por su importe) es ms limitado que en los otros casos pero las condiciones son similares.

-Denunciis los economistas heterodoxos que la actual crisis supone una clarsima transferencia de rentas, del sector pblico a los agentes privados de la economa. Cul es la clave de esta transfusin? Cmo funciona en esencia este mecanismo?

No solamente el caso descrito anteriormente (rescate financiero del MEDE) supone un evidente trasvase de deuda privada (recordemos que las cajas de ahorro eran entidades privadas) a deuda pblica. Hay mltiples ejemplos de este proceso en estos aos, fundamentalmente en el sector financiero. Cuando las entidades han sido incapaces de atender sus vencimientos de deuda, han optado por acudir a la ventanilla del BCE en vez de solicitar capital a sus accionistas. Debemos recordar que si las entidades bancarias no pudieran atender esos prstamos, sera el Banco de Espaa (todos nosotros) los que tendramos que cumplir con esa obligacin financiera. El proceso es evidente: Se trata de un abandono del barco en el que se ha establecido un claro patrn de actuacin: El capitn y los de primera clase tienen botes salvavidas pagados con el dinero de todo el pasaje.

-Por ltimo, Es el sector financiero el nico sector rescatado?

No es el nico caso. Las autopistas de peaje que han cado en concurso de acreedores sern reflotadas con dinero pblico, las infladas tarifas del regulado sector elctrico tambin son avaladas por el Estado (dficit de tarifa). La verdad es que el empresariado, para ser tan reticente a la actuacin pblica, no parece rechazar los fondos estatales cuando el camino se hace tortuoso

1 https://www.dropbox.com/s/yjs3qt1wnxgm3s2/Deuda%20economia%20espa%C3%B1ola%202012.pdf

Rebelin ha publicado este artculo con el permiso del autor mediante una licencia de Creative Commons, respetando su libertad para publicarlo en otras fuentes.



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