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Aumentar tamaño del texto Disminuir tamaño del texto Partir el texto en columnas Ver como pdf 09-12-2013

La hiperinflacin nunca surge porque un banco central imprima demasiado dinero

Eduardo Garzn
La Marea


Inflacin es el nombre que recibe el aumento de los precios. Esto es algo que sucede prcticamente siempre en cualquier economa capitalista, salvo en perodos particulares (de severa recesin econmica) durante los cuales los precios caen en vez de subir. Sin embargo, lo relevante y preocupante no es que haya inflacin, sino que sta sea muy elevada. Una inflacin moderada es perfectamente normal, y no desestabiliza las decisiones de los agentes econmicos. Pero cuando hacen aparicin etapas de elevada inflacin o hiperinflacin en una determinada economa cunde ciertamente el caos. Los precios de los productos y servicios pueden aumentar muchsimo en cuestin de meses, das e incluso horas, con lo cual se produce una situacin que es totalmente desastrosa para la economa. No hace falta detenerse en los efectos tan perjudiciales que tiene una elevada inflacin porque son bien conocidos. Lo que aqu haremos ser tratar el asunto de por qu se originan estos periodos de inflacin descontrolada.

La teora econmica convencional concretamente la planteada desde los principios monetaristas lo tiene claro: los precios aumentan a un ritmo elevado cuando hay demasiado dinero en circulacin. Pero esta afirmacin no es del todo exacta y da pie a grandes malentendidos. Vamos a ver por qu. En realidad, tal y como se sostiene desde una perspectiva heterodoxa, la inflacin elevada aparece cuando la cantidad de dinero que existe resulta excesiva en comparacin a la cantidad de bienes y servicios producidos. A primera vista parece que esta definicin no se aleja mucho de la anterior. Pero si se atiende a los detalles se ver que hay diferencias que cambian notablemente el asunto. Segn la primera acepcin, la elevada inflacin depende slo de un factor: la cantidad de dinero. Segn la segunda, depende de dos: la cantidad de dinero y tambin la cantidad de bienes y servicios producidos.

De esta forma, para el economista convencional altos niveles de inflacin se producen porque comienza a circular mucho dinero por la economa (debido normalmente a la creacin de dinero por parte del banco central). Segn su visin, si esto ocurriera, las empresas y consumidores utilizaran ese dinero para comprar productos y servicios, y puesto que los vendedores se veran desbordadas por tanta demanda, pasaran a aumentar los precios de sus productos y servicios para aprovecharse de la situacin. Esto extendido a toda la economa tendra como resultado un generalizado y notable aumento del nivel de precios.

En cambio, para el economista heterodoxo altos niveles de inflacin pueden aparecer por dos motivos: 1) por precisamente lo comentado en el prrafo anterior, o 2) porque la cantidad de bienes y servicios se reduzca debido a cualquier acontecimiento (recesin, guerra, shock financiero, malas polticas, etc). En este segundo caso la poca produccin existente se intentara vender al mximo precio posible para sacarle el mayor partido posible, y como los compradores poseen ms dinero de la cuenta, los vendedores pueden vender sus productos a mayor precio. La cantidad de dinero total no se vera alterada pero s resultara excesiva para la reducida produccin existente, con lo cual acabara apareciendo con fuerza la inflacin.

As las cosas, cuntos perodos de inflacin elevada acontecidos a lo largo de la historia y a lo largo del planeta se produjeron debido al primer factor y cuntos debido al segundo? sta es la pregunta que responde la economista Stephanie Kelton de la Universidad de Missouri-Kansas utilizando un reciente informe de Cato Institute que recoge y analiza 56 diferentes casos de hiperinflacin (periodos con un aumento de los precios superior al 50% cada mes). Pues bien, la conclusin es que en ni un solo caso de los 56 la hiperinflacin fue provocada por algn banco central que se volviese loco creando dinero nuevo. Es decir, en ningn caso la causa de la hiperinflacin se encuentra en una abundante creacin de dinero, sino precisamente en un descenso fortuito de la produccin de bienes y servicios.

Por mencionar los ejemplos ms conocidos: la hiperinflacin sufrida en Zimbabwe entre 2007 y 2008 (la segunda ms intensa de la historia) se debi al colapso del sector agrcola, que provoc una escasez de alimentos muy pronunciada. La hiperinflacin registrada en Alemania entre 1922 y 1923 fue causada por la destruccin del aparato industrial alemn durante la primera guerra mundial as como la prdida de buena parte del mismo debido a la entrega a Francia de los territorios de Alsacia-Lorena. La hiperinflacin que experiment Rusia en 1992 fue causada por la estrepitosa cada de la produccin como consecuencia del cambio de sistema socialista a uno capitalista.

En definitiva, la hiperinflacin nunca surge porque un banco central pierda el control e imprima una cantidad excesiva de dinero, sino que aparece en situaciones extremas (conflictos blicos, transicin desordenada de sistemas econmicos, y por psimas polticas econmicas) que provocan cadas importantes de la produccin.

http://www.lamarea.com/2013/11/18/la-hiperinflacion-nunca-surge-porque-un-banco-central-imprima-una-cantidad-excesiva-de-dinero/



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