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Aumentar tamaño del texto Disminuir tamaño del texto Partir el texto en columnas Ver como pdf 19-12-2013

Respuesta al exministro Felipe Prez Mart
La economa venezolana tiene desequilibrios pero no se est derrumbando

Mark Weisbrot
Financial Times / Rebelin

Traducido para Rebelin


Felipe Prez Mart me critica en estas pginas por mi artculo en el Guardian sobre la economa venezolana, por afirmar que la economa venezolana no est en camino de un colapso y por varias cosas que nunca mencion (ver ms adelante).

Mi diferencia con Felipe , al igual que con aquellos que han pronosticado incorrectamente un colapso econmico en Venezuela durante ya casi 14 aos, es que yo pienso que los problemas ms urgentes pueden ser reparados con un cambio en el rgimen de tipos de cambio. Esto es porque el gran aumento en la inflacin de Venezuela a lo largo del ltimo ao fue causado casi en su totalidad por una escasez de dlares proporcionados por el gobierno. Esto exacerb la escasez de bienes y las interrupciones en las cadenas de suministro, y colabor a impulsar un marcado incremento en la inflacin a medida que, (1) los productores e importadores tuvieron que adquirir dlares en el mercado negro y (2) el aumento del precio del dlar en el mercado negro se aceleraba. (Yo he sostenido que existe una burbuja en el precio del dlar en el mercado negro).

Los datos respaldan este punto de vista. Durante dos aos de recuperacin econmica, desde junio de 2010 hasta junio de 2012, la inflacin registr una cada an cuando el crecimiento econmico se aceleraba hasta un 5,7 por ciento anual para el ao 2012. Durante el primer trimestre de 2012, la inflacin anualizada era de apenas 12,1 por ciento para un perodo de tres meses (para resaltar, esto se refiere a una tasa anual la inflacin para esos tres meses fue de apenas 2,9 por ciento). Subi luego hasta cierto grado durante los prximos meses, pero en realidad comenz a acelerarse despus de octubre de 2012: la agencia del gobierno, SITME, redujo las subastas de dlares a la mitad en noviembre de 2012, y luego las elimin por completo en febrero de 2013. La devaluacin tambin contribuy ligeramente a la inflacin, aunque no queda claro qu tanto. La inflacin alcanz un punto mximo con una tasa mensualde 6,2 por ciento en mayo. Luego comenz a caer, probablemente como resultado de las nuevas subastas de dlares del gobierno: la inflacin en junio fue de 4,7 por ciento, en julio, de 3,2 por ciento y en agosto, de 3,0 por ciento. Tuvo un aumento nuevamente en septiembre (4,4 por ciento) y octubre (5,1 por ciento), a medida que el precio del dlar en el mercado negro continuaba acelerndose (el que ha aumentado desde unos 12 bolvares fuertes en octubre de 2012 hasta alrededor de 64 hoy en da).

Felipe ignora esta aparente causa del aumento en la inflacin, favoreciendo en cambio un punto de vista ortodoxo monetarista segn el cual la inflacin ha sido causada por el gasto del gobierno y la creacin de dinero, desde el ao 2004: Particularmente desde 2004, el gobierno venezolano ha implementado continuamente polticas macroeconmicas inconsistentes, ejecutando dficits presupuestarios bastante altos y manteniendo un tipo de cambio sobrevaluado. (De hecho, el presupuesto registraba supervits en 2004 y 2005, y los dficits se mantuvieron a niveles modestos hasta la recesin mundial, y venezolana, de 2009). El monetarismo es un dogma altamente inusual para un economista de izquierda. En Estados Unidos, por ejemplo, estos puntos de vista se asocian ms con los republicanos y libertarios de derecha, algunos de los cuales han defendido desde hace ya varios aos que la creacin de billones de dlares por parte de la Reserva Federal desde 2008, ms los dficits presupuestarios de Estados Unidos (alcanzando un mximo de 10 por ciento del PIB en 2009) nos llevaran a tener una galopante inflacin en este pas. Yo no comparto estos puntos de vista, ni tampoco lo hace la mayora de economistas.

Es claro que Venezuela no es EE.UU., y el pas ya tiene un alto nivel de inflacin; y bajo ciertas circunstancias, es posible que el gasto deficitario monetizado s contribuya a la inflacin. Pero sa no parece ser la principal causa de la reciente explosin de la inflacin en Venezuela.

Dado que el problema est en el rgimen de tipos de cambio, por qu pienso que el gobierno reparar este problema? Primero, porque puede: el gobierno no enfrenta ninguna crisis en la balanza de pagos, as que tiene la oportunidad de gestionar una transicin hacia un mejor rgimen de tipos de cambio. ( Felipe recomienda un sistema de flotacin con bandas. Yo estoy de acuerdo con que esto sera una gran mejora en comparacin con el sistema actual, especialmente si el sistema es administrado sin el anuncio previo de metas).

Segundo, al gobierno le favorece y en coherencia con sus metas de fomentar el empleo y reducir la pobreza estabilizar el tipo de cambio, cerrar o reducir la brecha entre el tipo de cambio en el mercado paralelo y el oficial y reducir la inflacin, problemas que estn todos relacionados.

Yo nunca hice recomendaciones en mi artculo en el Guardian, as que los criticismos de Felipe sobre los consejos que l dice yo ofrec en ese artculo son errneos. Mi argumento, en el pequeo espacio que tena, era que la economa venezolana no se encuentra al borde de la hiperinflacin, de una crisis en la balanza de pagos o de otros escenarios de desastre que han sido pronosticados repetida y errneamente durante casi 14 aos, y que no se han dado. Es cierto, existen serios desequilibrios econmicos, como lo he indicado en el artculo en el Guardian y en los prrafos anteriores. Pero el gobierno tiene la capacidad para enfrentarlos, y esperamos que pronto los enfrente. No hay necesidad de exagerar.

Mark Weisbrot es codirector del Centro de Investigacin en Economa y Poltica ( Center for Economic and Policy Research, CEPR ), en Washington, D.C. Tambin es presidente de la organizacin de poltica exterior, Just Foreign Policy ( www.justforeignpolicy.org ).


Rebelin ha publicado este artculo con el permiso del autor mediante una licencia de Creative Commons, respetando su libertad para publicarlo en otras fuentes.



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