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Aumentar tamaño del texto Disminuir tamaño del texto Partir el texto en columnas Ver como pdf 20-05-2014

Las deudas del Proyecto Castor
Financiando proyectos intiles

Mnica Guiteras y Daniel Beizsley
Rebelin


Las infraestructuras como motor de crecimiento?

El crdito que proviene del sector financiero es indispensable y funcional para un modelo de acumulacin capitalista que se resiente enormemente sin l. Esto ltimo es en esencia lo que le ha ocurrido a la economa mundial desde la crisis de 2007. Si antes la economa estaba inundada de crdito barato, el acceso al crdito por parte de las empresas ha disminuido drsticamente y con ello ha venido la desaceleracin de la economa, con la que se ven especialmente afectadas las pequeas y medianas empresas, que no pueden acceder a soluciones como la emisin de bonos o la refinanciacin de sus deudas.

La irresponsabilidad de las acciones de los bancos y los reguladores a nivel estatal, regional y mundial, que llev a situaciones de fallida, genera desconfianza entre los bancos y por consiguiente congela los mercados financieros, puesto que los bancos dejan de prestarse dinero entre ellos y dejan de prestar a la poblacin (porque no hay incentivos para prestar y por el riesgo de que los prstamos no sean devueltos). Esa paralizacin de los mercados financieros lleva a los estados y a los reguladores a inyectar dinero a los bancos con urgencia en forma de rescates, financiados en ltima instancia por los contribuyentes, tanto en EEUU como en la UE. Esta situacin de rescate ha generado que los bancos se hayan sometido a nuevos controles sobre el capital que han de mantener en todo momento, basados en los nuevos reglamentos acordados como parte del acuerdo de Basilea III, y que estn teniendo un impacto importante sobre la capacidad de prstamo de los bancos, reduciendo la liquidez del mercado y tambin el acceso al crdito1.

Paralelamente, la renovacin de las infraestructuras es considerada en Europa como elemento fundamental para el xito de cualquier economa. Actualmente desde la UE se destaca la importancia de la inversin en infraestructuras para lograr los objetivos de la UE en materia de clima y energa definidos en el marco 20-20-202 y la transicin hacia una economa baja en carbono para 20503.

As pues, en un momento de crisis econmica en el que los recortes presupuestarios congelan la inversin pblica en infraestructuras, la UE se plantea actualizarlas poniendo remedio a la falta de financiamiento pblico a travs de nuevos mecanismos de financiacin que acorten distancias entre los inversores privados e instituciones financieras y la voluntad de la UE para esa renovacin. En la prctica: conseguir inversores privados, pero con garantas pblicas. Sin embargo, proyectos que ya han sido objeto de estos mecanismos, como el almacn submarino de gas natural Castor en la costa mediterrnea de Vinars (Castell) y Alcanar (Tarragona), nos hacen cuestionar varias cosas: que sean esas las infraestructuras que la poblacin necesita, que se estn realmente persiguiendo los objetivos sobre reduccin de emisiones y descarbonizacin de la economa, o que se confe en las megainfraestructuras como motor de crecimiento.

La Iniciativa de Bonos de Proyectos

La Iniciativa de Bonos de Proyectos (Project Bond Initiative) fue desarrollada precisamente para afrontar los obstculos de financiacin4. En su discurso de 2010 sobre Estado de la Unin, el presidente de la Comisin Europea, J. M. Barroso, propuso la Iniciativa como una manera de explorar nuevas fuentes de financiacin para los principales proyectos europeos de infraestructuras proponiendo la creacin de los bonos de proyectos, conjuntamente con el BEI (Banco Europeo de Inversiones)5. El elemento principal de la iniciativa es proporcionar una mejora del crdito parcial para atraer a los inversores del mercado de capitales6 que de otro modo no invertiran en este tipo de proyectos. ste mecanismo permite dividir la deuda generada por la inversin del proyecto en un tramo de deuda subordinada y otro de deuda snior. La deuda snior aumenta el atractivo del proyecto incrementando su calificacin en el mercado de bonos7, puesto que al comprar el BEI deuda subordinada (menos segura por estar subordinada al otro tramo de deuda, la snior, que es la que tendr prioridad en el cobro en caso de impago), atrae a inversores institucionales como las compaas de seguros y los fondos de pensiones a comprar la deuda snior (ms segura). Generalmente, los promotores de los proyectos de infraestructuras (normalmente Partenariados Pblico Privados, PPPs) pueden recibir una revalorizacin substancial del crdito por parte del BEI con el apoyo de la Comisin y de los Estados. La parte de deuda subordinada del proyecto puede adoptar la forma de prstamo contingente (una lnea de crdito disponible por si se requiere) a lo largo de la vida del proyecto, o la forma de un prstamo directo del BEI en la fase inicial del proyecto, conocido como la Revalorizacin del Crdito a los Bonos de Proyectos PBCE por sus siglas en ingls-.

El BEI sostiene que la PBCE es un modo innovador de desbloquear la inversin en infraestructuras y un elemento clave para ayudar a impulsar el crecimiento y el empleo8 y que el mecanismo de financiacin de la Iniciativa de Bonos de Proyectos es la solucin y el futuro de la renovacin de las infraestructuras de la UE. En la prctica, la Iniciativa de Bonos de Proyectos se traduce en el uso de fondos pblicos (de los contribuyentes de la UE) para asumir el riesgo de los inversores de los mercados de capitales, motivndolos as a invertir en grandes proyectos de infraestructuras.

En el primer proyecto piloto (el Proyecto Castor) podemos ver que puede funcionar para lograr financiacin privada, pero que cuando el proyecto se complica es el/la contribuyente europeo/a (y el/la contribuyente espaol/a a nivel estatal) quien finalmente asume el riesgo9. Sin embargo quienes proponen el impulso de las infraestructuras bajo este tipo de financiarizacin de estas, han quedado recientemente en entredicho y a la primera de cambio con la implementacin del megaproyecto Castor. A pesar de los ms de 500 terremotos en la zona del Proyecto Castor, de la opinin pblica en contra10, y de que la Iniciativa de Bonos de Proyectos est en fase piloto, el BEI no pretende revisar este mecanismo de financiacin.

En un panorama que recuerda a los rescates bancarios o la cobertura al Oligopolio energtico, es el sector pblico el que asume la cuenta de la incapacidad del mercado para gestionar el riesgo. Ante los continuos recortes de los presupuestos pblicos en toda la Unin Europea, tiene sentido que con nuestros impuestos carguemos con megaoperaciones fracasadas como el Proyecto Castor u otras financiadas con Bonos de Proyectos, de las que se benefician grandes empresas a travs de contratos con clusulas abusivas y la utilidad social de los cuales es ms que discutible?

Las deudas de Castor

La idea inicial del proyecto Castor comenz a gestarse en 199611 y tiene actualmente como empresa promotora a ESCAL UGS. Sus acciones estn en manos de la empresa de Florentino Prez, ACS (por un 667%) -de las cuales se supona la venta de la mitad (333%) a Enags cuando el proyecto iniciara la explotacin- y de Castor Limited Partnership (por un 333%) participada en su mayora por la canadiense Dundee Energy. El proyecto Castor, conocido tras los terremotos ocurridos en la zona del proyecto el pasado septiembre de 2013, nos lleva a preguntarnos si las grandes cantidades de dinero pblico gastadas, en este caso a nivel espaol y europeo, se han destinado a financiar un modelo de desarrollo que beneficia a la ciudadana.

Los entresijos del proyecto

Con las instalaciones paralizadas hasta el momento de redaccin de este texto y con miras a no reanudarse por riesgo ssmico confirmado por el IGN18, se ha especulado sobre la indemnizacin que el Estado podra tener que pagar a ESCAL UGS. Esta indemnizacin, segn el artculo 14 de la concesin19, ascendera al valor residual del proyecto (el valor de los activos al final de su vida til) si existe dolo o negligencia por parte de ESCAL UGS, o por el valor neto contable (el valor total de la inversin reconocida), si fuera por causa de caducidad o extincin.

Si se pudiera demostrar que ha habido negligencia por parte de la empresa (por ejemplo, si se demuestra que la valoracin de riesgo ssmico fue inexistente o insuficiente) el gobierno debera pagarle el valor residual a ESCAL UGS, que es normalmente inferior al valor neto, pero parece que en el caso de Castor se podran equiparar el valor residual y el valor neto contable, ya que al no haber entrado en funcionamiento el almacn (y por lo tanto no haber perdido valor sus instalaciones con el tiempo), ambas cantidades coincidiran.

Tambin se ha argumentado que si el Estado desmantelara las instalaciones previamente, el valor residual sera cero, y por lo tanto solo habra que pagar el coste de ese desmantelamiento20. Pero el futuro del proyecto actualmente es incierto. La auditora que encarg el Gobierno espaol de forma urgente a finales de 2013 a la auditora noruega DNV, cuyos datos han sido filtrados a los medios21, da el visto bueno a 1.461 millones de euros de los 1.693 que el ministro Soria report en Octubre (podra tratarse del coste total menos los intereses financieros). Parece que, sea como sea, el gobierno est buscando la forma de justificar que ha habido negligencia por parte del operador de las infraestructuras, ESCAL UGS. Sin embargo, ya hemos visto que no est nada claro que eso evite a los contribuyentes pagar la factura, y en todo caso, tambin se debera aclarar la responsabilidad del Estado en haber validado a travs del Instituto Geolgico y Minero de Espaa (IGME) el 27 de enero de 2007 (con un informe que actualmente es confidencial) los estudios tcnicos que present ESCAL UGS al Ministerio de Industria.

A finales de 2013, se anunci tambin la contratacin por parte del Ministerio de Industria de tres expertos internacionales que analizaran en profundidad si el proyecto est libre de riesgos ssmicos22. A pesar de que ya es pblico el informe del IGN que confirma la relacin causa-efecto entre la inyeccin de gas y los terremotos, el Gobierno ha declarado que no tomar ninguna decisin hasta que disponga de estos otros informes. La Plataforma Ciutadana en Defensa de les Terres del Snia, que se opone a este proyecto, y que ha venido realizando acciones de denuncia al respecto desde 2007, argumenta que dada la complejidad y duracin de este tipo de estudios, se podra tratar de una estrategia para atrasar la toma de una decisin definitiva, incluso pasando la responsabilidad al prximo Gobierno.

Cabe destacar tambin que a nivel espaol, en relacin con los impactos de la actividad, el proyecto ha pasado por un proceso de varias decenas de autorizaciones desde 1996. Algunas de ellas fueron concedidas por los gobiernos del PP, otras por los del PSOE.

Pero, quin se encarg de los estudios de riesgo ambiental previos a las autorizaciones? En el caso del Proyecto Castor, el estudio de impacto ambiental del que el Gobierno espaol y el BEI se fiaron antes de dar el visto bueno, no incluye anlisis de riesgos ssmicos. De los riesgos que el estudio analiza, no se contempla ningn impacto como severo o crtico; slo algunos moderados, y la mayora compatibles23. URS, la empresa encargada del estudio, ha realizado anteriormente otros estudios de impacto ambiental en proyectos que posteriormente han generado conflictos ambientales y sociales24. Incluso pudiendo argumentar que este tipo de proyectos a menudo son controvertidos25 no es suficiente la ms mnima duda sobre los riesgos para no avanzar? no debera invertirse el peso de la carga y demostrarse sistemtica y abiertamente que no generarn dao, y que la poblacin afectada siga las distintas etapas de decisin y est de acuerdo con cada una de ellas? En este proyecto no se ha tenido en cuenta el principio de precaucin de los peligros que el almacenaje de gas conlleva y, de nuevo, los riesgos ecolgicos y financieros son socializados y asumidos por el entorno, convirtiendo el proyecto en costossimo, a nivel econmico, social y ambiental desde el punto de vista colectivo.

Para mayor gravedad, existen serias dudas sobre si, tanto el Gobierno espaol como el BEI, ya tenan conocimiento de los riesgos de fugas de gas y sismos, que aparecen en estudios anteriores a la emisin de bonos y a la inyeccin del gas colchn26. Recordemos que el BEI compr 300 millones de euros del total de 1.434 millones de euros (adquiridos por un periodo de 21,5 aos de amortizacin, al 57% de inters) en bonos de proyectos que se emitieron en julio de 2013, adems de proporcionar una lnea de liquidez de 200 millones para que toda la venta fuera posible. As pues, si adquiri parte de los bonos, lo hizo ignorando todos los estudios previos al respecto del proyecto?

En respuesta a una carta de denuncia a la Comisin Europea y al BEI por parte de 14 organizaciones del Estado espaol27, el BEI argument que la situacin actual que afronta el Proyecto Castor no est relacionada con la manera en que este fue financiado. As pues, las circunstancias no afectan al apoyo. Sin embargo, la forma en que el proyecto fue financiado s afecta a la situacin del proyecto ya que, de no haber sido por la emisin de bonos, el proyecto podra no haber seguido adelante: la deuda a 7 aos que al iniciarse el proyecto contrajo ESCAL UGS con 19 bancos internacionales precisamente se refinancia con la emisin de bonos (sin la cul hubiera sido una deuda muy difcil de pagar) y el funcionamiento del mecanismo que permite esa emisin de bonos es lo que influye en que los inversores decidan invertir o no en la compra de sus bonos (puesto que se convierten en bonos muy atractivos en el mercado por su buena calificacin despus de que el BEI compre parte de ellos). Bancos como Caixa Bank, Bankia, el Banco Santander y Banco Popular, tomaron parte en esta emisin.

Sin embargo, despus de los terremotos, el valor de los bonos del proyecto Castor, emitidos con el beneplcito y la estructura de la Iniciativa de Bonos de Proyectos del BEI, ha cado considerablemente28. El BEI no responde ante estos hechos argumentando que no puede pronunciarse sobre el valor de los bonos.

Una deuda ilegtima?

As pues, existen serias dudas sobre la calidad del asesoramiento que el BEI ha recibido para aprobar Castor como uno de los proyectos de la Iniciativa de Bonos de Proyectos. El escenario de los proyectos financiados por este mecanismo se traduce en que la instruccin tcnica recae enteramente en el gobierno del pas del proyecto, y que el BEI no aporta ningn tipo de asesoramiento extra en trminos sociales, ambientales o financieros. Los Estudios de Impacto Ambiental que presentan las empresas promotoras, son el frgil pilar sobre el que se apoyan el BEI y los estados donde estos proyectos se implementan.

Para determinar si una deuda es ilegtima, debe tenerse en cuenta el comportamiento de los acreedores (el BEI) y actores clave en la puesta en marcha del proyecto, particularmente el Estado espaol, que han permitido y financiado un proyecto intil para la poblacin sin tener suficientemente en cuenta las posibilidades de fracaso ni las consecuencias sociales y ambientales. Deben auditarse las circunstancias de contratacin y la relacin entre las partes, aspecto sobre el que ya ha habido denuncias por las concesiones y autorizaciones a nivel del Estado espaol que podran ser consideradas como tratos de favor 29.

Tambin debe considerarse la situacin del deudor, que a travs de la clusula de la concesin ya mencionada pasa de ser ESCAL UGS a ser el Estado espaol, y los efectos del pago de la deuda. Concretamente, los costes de esta deuda ilegtima (si consideramos los 1461 millones de euros que la auditora ha validado) equivalen, por ejemplo, a una sexta parte del presupuesto para Sanidad de la Generalitat de Catalunya para 2014 (8.200 millones de euros)30. Si lo comparamos con el presupuesto de Sanidad de otras comunidades autnomas, la deuda de Castor equivale a una cuarta parte del presupuesto del Pais Valenci en 2012, y a la totalidad del de Extremadura en ese mismo ao31. La gravedad es mayor si consideramos la modificacin del artculo 135 de la Constitucin en 2011, que prioriz el pago de la deuda a cualquier otro gasto (por ejemplo el gasto en servicios pblicos). As, si la deuda de Castor pasa a manos del Estado, su consideracin como deuda pblica hara su pago prioritario al de cualquier otra partida, en un momento en el que el gasto social es esencial.

De igual modo debe tenerse en cuenta el destino de los fondos, y como ya se ha expuesto anteriormente, se trata de un proyecto innecesario y una apuesta por un modelo energtico imposible, en el que tanto el gobierno espaol como el BEI han ignorado las necesidades reales de la poblacin. En este caso, los intereses privados se han puesto por delante, haciendo viable un proyecto que no lo podra haber sido de ningn otro modo, y que aun con el fuerte empujn de la esfera pblica, es altamente daino y ha fracasado estrepitosamente a ojos de la opinin pblica y de la poblacin.

A nuestro entender, la deuda transferida al Estado espaol a causa de este proyecto obedece a intereses distintos a los de la poblacin, por lo que constituye un nuevo caso de deuda ilegtima y no debera pagarse. As mismo debera exigirse la reparacin del dao causado por los actores que se han beneficiado de este proyecto, segn sus responsabilidades y ganancias.

Notas:

1 KPMG (2011) Basel III: Issues and Complications, http://www.kpmg.com/Global/en/IssuesAndInsights/ArticlesPublications/Documents/basell-III-issues-implications.pdf 

2 Concretamente para 2020, el objetivo es reducir en un 20% las emisiones de gases de efecto invernadero, elevar al 20% la proporcin de energa procedente de fuentes renovables y mejorar la eficiencia energtica en un 20%. Ver: http://ec.europa.eu/clima/policies/package/ y http://europa.eu/legislation_summaries/energy/european_energy_policy/en0024_es.htm

3 UE (2011) Hoja de ruta hacia una economa hipocarbnica competitiva en 2050, http://eur-lex.europa.eu/LexUriServ/LexUriServ.do?uri=COM:2011:0112:FIN:ES:PDF

4 BEI (2012) Project Bonds Guide, http://www.eib.org/attachments/documents/project_bonds_guide_en.pdf

5 J.M. Barroso (2010) Discurso Estado de la Unin, http://europa.eu/rapid/press-release_SPEECH-10-411_es.htm

6 BEI (2012) The Europe 2020 Project Bond Initiative - Innovative infrastructure financing, http://eib.europa.eu/products/project-bonds/index.htm

7 BEI (2012) Project Bonds Guide, http://www.eib.org/attachments/documents/project_bonds_guide_en.pdf

8 EUROPA PRESS RELEASES (2013) European Investment Bank welcomes first successful use of project bond credit enhancement and provides EUR 500m for Castor energy storage project in Spain, http://europa.eu/rapid/press-release_BEI-13-117_en.htm

9 Counter Balance (2013) Megainfraestructuras para salir de la crisis?, http://www.counter-balance.org/wp-content/uploads/2014/02/Megainfraestructuras-ESP-Traducci%C3%B3n-Logo-ODG.pdf

10 Ha habido mociones para la paralizacin definitiva del Proyecto Castor en el Parlament de Catalunya: http://www.europapress.es/catalunya/noticia-parlament-pide-cierre-definitivo-castor-si-no-puede-garantizar-fin-seismos-20131121172238.html. Y en las Corts Valencianes: http://www.publico.es/477056/les-corts-valencianes-del-pp-piden-a-soria-el-cierre-definitivo-de-castor

11 El Ministro de Industria Josep Piqu fue quien en 1996 otorg el primer permiso de investigacin de hidrocarburos del proyecto Castor. Para hacer prospeccin se deba solicitar autorizacin para investigar si haba hidrocarburos y qu caractersticas tena el yacimiento. Slo hubo una peticin, no hubo concurrencia de otras empresas, y fue la de la empresa Espaa Canad Resources, quien luego pas el testigo a ESCAL UGS). Ver: Real Decreto 2056/1996

12 Comisin Nacional de Energa (2012) Medidas para garantizar la sostenibilidad econmico-financiera de Sistema de Gas, pgs. 4-5. http://www.cne.es/cne/doc/publicaciones/20120309_PII_DEFICIT_GAS.pdf

13 Comisin Nacional de Energa (2012) Medidas para garantizar la sostenibilidad econmico-financiera de Sistema de Gas, pgs.7-9 y 14 http://www.cne.es/cne/doc/publicaciones/20120309_PII_DEFICIT_GAS.pdf

14 Gobierno de Espaa (2009) BOE 17989/2009. Declaracin de Impacto Ambiental del Proyecto Castor, pg.94818 http://www.boe.es/boe/dias/2009/11/11/pdfs/BOE-A-2009-17989.pdf

15 UE (2009) Programa energtico europeo para la recuperacin, http://europa.eu/legislation_summaries/energy/european_energy_policy/en0012_es.htm

16 A Castor se le garantizaba la recuperacin de la inversin (con las retribuciones que le asegura el sistema gasista) a travs de la factura del gas, con una rentabilidad garantizada del 75% en diez aos. Sin embargo el perodo de amortizacin pas de 10 a 20 aos a travs de orden ministerial por recomendacin de la CNE.

17 Gobierno de Espaa. Congreso de los Diputados (10 de octubre de 2013) Diario de Sesiones, pg. 4. http://www.congreso.es/public_oficiales/L10/CONG/DS/CO/DSCD-10-CO-435.PDF

18 Instituto Geogrfico Nacional (17 de diciembre 2013) Informe sobre la actividad ssmica en el Golfo de Valencia, http://www.ara.cat/societat/Informe-lactivitat-sismica-magatzem-Castor_ARAFIL20140512_0001.pd

19 Gobierno de Espaa (2008) Real Decreto 855/2008, Artculo 14. http://www.boe.es/boe/dias/2008/06/05/pdfs/A26051-26052.pdf

20 Cinco das (18 de octubre de 2013) Castor no recibir indemnizacin por fraude del operador si es desmantelada, http://cincodias.com/cincodias/2013/10/17/empresas/1382029792_805284.html

21 El Economista (20 de febrero de 2014) La auditora DNV valora el Castor en 1.461 millones y afirma que es seguro, http://www.eleconomista.es/energia/noticias/5560324/02/14/La-auditora-DNV-valora-el-Castor-en-1461-millones-y-afirma-que-es-seguro.html

22 El Mundo (23 de Enero de 2014) Tres expertos internacionales decidirn el futuro de Castor http://www.elmundo.es/ciencia/2014/01/26/52e3eb0222601d89018b4576.html

23 URS (Mayo 2008) Estudio de Impacto Ambiental. Documento de Sntesis. Almacn Subterrneo de Gas Natural Castor, pg.27 http://www.eib.org/attachments/pipeline/20060184_nts_es.pdf

24 Observatorio de Conflictos Mineros de Amrica Latina (s.f.) URS Corporation S.A. http://basedatos.conflictosmineros.net/ocmal_db/?page=empresa&id=900

25 Se habla de casos NIMBY (not in my back yard) o de SPAN (s pero aqu no) para argumentar que la poblacin se suele oponer a proyectos que son percibidos como peligrosos por sus potenciales impactos en su patio trasero, refirindose a su territorio inmediato.

26  En 2005 Observatori del Ebre/CSIC/URL publican un informe de Arantza Ugalde que apunta al riesgo ssmico. El estudio no es pblico y el personal parte del CSIC no puede comentar sobre l: http://sociedad.elpais.com/sociedad/2013/10/07/actualidad/1381181311_736995.html

En 2006 la UB publica un estudio de Hector Perea Manera que trata las fallas y la peligrosidad de la zona. Como parte del CSIC tampoco les es permitido comentar al respecto: http://diposit.ub.edu/dspace/handle/2445/34907 .

El prospecto de emisin de bonos que se lanz en Luxemburgo en 2013, apoyado por el BEI, ya sealaba riesgos (pg.27): http://www.castorugs.com/.cm4all/iproc.php/files/otra%20informacion/Project%20Castor%20Prospectus_CL%20low%20res.pdf?cdp=a

Posteriormente a los sesmos el gelogo Miguel de las Doblas realiz un estudio para Ecologistas en Accin sobre los riesgos mencionados y otros asociados: http://www.ecologistasenaccion.org/IMG/pdf/informe_riesgo_fuga_gas.pdf

27 AraInfo (30 de Octubre 2013) Organizaciones ecologistas piden explicaciones sobre el Proyecto Castor a la Comisin Europea, http://arainfo.org/2013/10/organizaciones-ecologistas-piden-explicaciones-sobre-el-proyecto-castor-a-la-comision-europea/

28 Fitch Ratings situaba los bonos del proyecto de almacenaje de gas Castor en vigilancia con perspectivas de bajar y unos das ms tarde cayeron hasta el 98,6%. Ver: http://www.alacrastore.com/research/fitch-ratings-Fitch_Places_Castor_Gas_Storage_Bonds_on_Rating_Watch_Negative-803779_pr_frame http://www.elconfidencial.com/mercados/2013-10-15/los-bonos-del-proyecto-castor-cotizan-ya-por-debajo-del-precio-al-que-se-emitieron_41789/

29 Una denuncia al IGME fue presentada el pasado noviembre de 2013 por parte de un particular. Ver: http://ccaa.elpais.com/ccaa/2013/11/12/andalucia/1384260182_369212.html

30 Generalitat de Catalunya (2014) Pressupostos 2014. Dades bsiques http://www15.gencat.net/ecofin_wpres14/pdf/DBA_L_CAT.pdf

31 20 minutos (2012) Presupuestos en Sanidad por Comunidades Autnomas http://www.20minutos.es/graficos/presupuestos-en-sanidad-por-comunidades-autonomas-10/0/

Mnica Guiteras y Daniel Beizsley Observatori del Deute en la Globalitzaci

Rebelin ha publicado este artculo con el permiso de los autores mediante una licencia de Creative Commons, respetando su libertad para publicarlo en otras fuentes.



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