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Aumentar tamaño del texto Disminuir tamaño del texto Partir el texto en columnas Ver como pdf 23-12-2014

La cada de los precios del petrleo, la devaluacin del peso y el aumento de la deuda pblica

John Freddy Gmez, Daniel Libreros y Camila Andrea Galindo
Rebelin


Las causas de la cada del precio internacional del petrleo:

La decisin de la OPEP, oficializada en su ltima reunin del 29 de Noviembre, de que no reducir la venta de petrleo para intentar recuperar su precio internacional, a pesar de que el barril ha cado en un 35% aproximado desde Junio de este ao, es el resultado de los cambios significativos en el mercado de los hidrocarburos, causados por un giro parcial en los negocios de las grandes transnacionales petroleras norteamericanas a nombre de la poltica de autoabastecimiento energtico definida por los Estados Unidos, desde hace varias dcadas, de conseguir dicho fin. Esta poltica combin la promocin de la produccin no convencional de hidrocarburos (principalmente la llamada fraccin hidrulica-fracking) con cambios en el patrn de consumo energtico.
En lo referente al fracking, en la grfica No.1 puede evidenciarse el crecimiento considerable en la produccin de fracking USA desde el 2000 hasta el 2012 y en la grfica no.2, se muestran las proyecciones de la agencia norteamericana de Energa, comparndolas con la produccin de Rusia y Arabia Saudita, desde el 2008. Estas mismas proyecciones apuntan a que si se mantiene este ritmo de produccin, en un lapso aproximado de 15 aos, este pas obtendr la autosuficiencia energtica.

Grfica No. 1 Escalada del Fracking en E.E.U.U.


Grfica No. 2 Estados Unidos de Amrica, Rusia y Arabia Saudita produccin estimada de crudo, lquidos; Mbd y gas natural; Mbped

La consecuencia obvia ha sido la de una reduccin de las importaciones norteamericanas de petrleo, en un 30% aproximado, lo que conlleva a un exceso de oferta en este segmento del mercado mundial.

La respuesta de la OPEP no fue homognea. Esta organizacin no puede considerarse como un cartel de los productores que pueda imponer unilateralmente el precio internacional del crudo. Esta respuesta fue liderada por Arabia Saudita, pas que obtiene el petrleo al costo ms barato, (aproximadamente a US$6 dlares barril) y que aspira con esta decisin a eliminar la competencia del fracking, calculando que los costos de este tipo de produccin son mayores a los beneficios que se pueden conseguir con un precio del crudo por debajo de US$70 barril.

A lo definido por la OPEP debe sumrsele la intencionalidad poltica imperial de producir colapsos econmicos en Estados como Rusia, Venezuela y Ecuador que difieren parcialmente de la poltica exterior estadounidense y que dependen en gran medida de los ingresos fiscales del petrleo. Colombia, a pesar de su incondicionalidad diplomtica a los Estados Unidos va a ser arrastrada por esta decisin.

El exceso de oferta en el mercado petrolero obedece, adicionalmente, a la contraccin de la demanda mundial causada por la recesin econmica que comenz en el 2008. Esto explica el por qu a pesar de la cada de los precios, el consumo mundial no aumentar de manera significativa. La Agencia Internacional de Energa acaba de reconocerlo. Segn esta agencia, el consumo de petrleo aumentar 900.000 barriles diarios en el 2015 llegando a 93,3 millones de barriles por da en comparacin con los 93,6 previstos con anterioridad. El crecimiento de la demanda debera fortalecerse en 2015 con respecto a 2014, pero esta aceleracin parece ms modesta de lo previsto anteriormente debido al ritmo cada vez ms dubitativo de la reactivacin econmica mundial.

En el grfico 3 puede observarse la cada vertiginosa del precio del petrleo desde el primer trimestre del 2011 hasta hoy en da, que actualmente ronda los US$60 dlares barril.


Grfica No. 3 Evolucin del Precio del Petrleo 2010-2014

Fracking y Especulacin financiera:
El aumento de la produccin de hidrocarburos por fracking, adems de la destruccin ambiental que produce no es sostenible en el corto plazo, por cuanto:

El retorno energtico medido por la comparacin entre el nmero de unidades de energa recuperadas por cada unidad de energa invertida (EROI- Energy Returned on Investement) es demasiado bajo. Se calcula que en los primeros aos de la produccin petrolera en los Estados Unidos, el ENROI para el petrleo era 100:1; actualmente este mismo indicador puede estar por debajo de 20:1. Como los hidrocarburos no convencionales son ms difciles de obtener el ENROI puede estar por debajo de 5:1.

La exploracin por fracking tiene que realizarse en grandes extensiones territoriales. Mientras que en la perforacin convencional se pincha una bolsa y todo el gas/petrleo se extrae por un solo pozo, en el caso del fracking los pozos tienen que ser perforados a intervalos regulares, 8 pozos por milla cuadrada (o incluso ms) son comunes en Estados Unidos y Australia donde grandes extensiones de su territorio son como un colador, perforados por una verdadera madeja de pozos En el lapso 2005-2012 se perforaron aproximadamente 500.000 pozos de gas-pizarra.

El agotamiento de los pozos opera en un tiempo menor al de las exploraciones convencionales. Por ejemplo, la tasa de agotamiento promedio de los pozos de la formacin Bakken (el mayor depsito de pizarras oleaginosas de Estados Unidos es del 69% en el primer ao y del 94% en los primeros cinco aos.

Estos rendimientos decrecientes de los pozos obligan a mantener niveles muy altos de inversin. Entre el 30% y el50% de las explotaciones deben ser sustituidas anualmente. Alrededor de 7200 nuevos pozos deben ser perforados cada ao a un costo de ms de US$42.000 millones solo para mantener los actuales niveles de produccin. Esto explica la rotacin y la internacionalizacin de inversiones.

El despegue de este procedimiento depredador de la naturaleza solo puede entenderse por las gabelas del Estado, por la cantidad de subsidios que le han entregado los gobiernos norteamericanos a las empresas del sector y por las enmiendas a la ley Safe Drinking Water aprobada por el Congreso norteamericano a instancias de George Bush y la multinacional Halliburton de Texas, lo que las eximi de responsabilidades frente a la contaminacin de aguas y la destruccin de territorios asociados al negocio.

Y la bonanza que posteriormente logr el fracking remite a la especulacin financiera. Efectivamente, en el 2008, en el mercado de capitales desregulado de las comodities, Wall Street produjo un alza de un poco ms del doble del precio del gas natural, lo que anim las exploraciones, aumentando el valor de los activos (tierras y licencias de exploracin). Entonces, las empresas empezaron a hacer ganancias con la venta de esos activos y Wall Street continu obteniendo rentas calificando y endeudando inversionistas que queran ingresar al negocio empaquetando ttulos contra esas inversiones.

Hacia el 2012 los precios del gas, dada la fiebre exploradora, cayeron a un mnimo histrico obligando a las empresas endeudadas a vender activos y realizar fusiones con otros grupos empresariales, incluyendo extranjeros. Nuevamente los inversionistas institucionales de Wall Street obtuvieron participacin en esas transacciones. Actualmente, con la cada de los precios internacionales de los hidrocarburos, el desinfle de la burbuja del fracking parece inminente.

Shock petrolero y crisis fiscal:

En diferentes declaraciones el actual Ministro de Minas y Energa, Toms Gonzles, ha reconocido que por cada dlar que cae el precio del barril de petrleo durante un ao, Colombia pierde ingresos fiscales por un monto cercano a los $400.000 millones. FEDESARROLLO, uno de los centros de pensamiento ms representativos de la tecnocracia neoliberal, igualmente ha expresado la misma preocupacin. Utilizando su modelo de equilibrio general ha calculado que por cada dlar que caiga el precio del barril en promedio durante un ao, los ingresos fiscales caen $432.000 millones, por lo que la cada a US$60, desde los US$80 que tiene actualmente, representara una reduccin adicional de ingresos gubernamentales por $8,64 billones.

Estas afirmaciones se fundamentan en la magnitud de los ingresos fiscales por petrleo dentro de los ingresos corrientes de la nacin. Segn datos oficiales del 2011 estos ingresos llegaban, descontando las regalas, a un 20% aproximado de los ingresos corrientes.


Grfica No. 4 Ingresos por la actividad petrolera como porcentaje de los ingresos corrientes del GNC

El Marco Fiscal de Mediano Plazo diseado por el Ministerio de Hacienda para los prximos aos, haba incluido una proyeccin de ingreso por este concepto basado en un precio de US$96 barril de petrleo y ahora, en la segunda semana de diciembre del 2014 se ha colocado en US$60. Lo ms preocupante es que para el ao entrante no se avizora una recuperacin en las cotizaciones del crudo. Abdala Salem El-Bardi, lder de la OPEP, ha reconocido que an falta por recorrer un tramo de cadas de precios por cuanto: el impacto de los precios ms bajos no se dejar sentir hasta el ao que viene, ya que las compaas productoras de crudo poco convencional probablemente se hayan cubierto frente a la cada de los precios a corto plazo

Es necesario recordar que en el presupuesto que actualmente est aprobando el Congreso, el gobierno ha reconocido un faltante de $12,5 billones, lo que ser cubierto con una reforma tributaria (presentada como ley de financiamiento) que incluye la prolongacin del cuatro por mil y la modificacin del impuesto al patrimonio por el impuesto a las utilidades CREE- beneficio de los grandes grupos empresariales. Significa lo anterior, que aun aceptando que los resultados de esta reforma tributaria sean satisfactorios, el prximo ao fiscal inicia con un dficit cercano a los $9 billones. Adicionalmente, a causa de las exigencias normativas impuestas por el FMI en el acuerdo extendido de 1999 (ley 819 del 2003), el gobierno debe garantizar un supervit primario anual que reduzca la deuda pblica del 32,5% al 24,5% en el lapso 2014-2023. La incondicionalidad del gobierno en el cumplimiento de estos compromisos reduce su margen de maniobra a la obtencin de un mayor endeudamiento y a realizar lo que los gremios del capital y los voceros de la tecnocracia neoliberal han denominado, la reforma estructural, la cual incluira un alza de por lo menos dos puntos en el IVA, reduccin del gasto social, despido de trabajadores estatales y privatizaciones, en una palabra, una nueva fase de ajustes estructurales.

Respecto al endeudamiento pblico, los datos del ao 2014 confirman el aumento considerable que ha experimentado en los ltimos meses. El crecimiento del Presupuesto General de la Nacin -PGN- para el 2015, comparndolo con el 2014 es de tan solo $4,829 billones de pesos, el 2,4%. Debe resaltarse que en esta misma proyeccin fiscal los ingresos corrientes, los recursos de capital y los fondos especiales bajan en trminos de porcentaje del PIB. (Ilustracin 1)


Ilustracin 1 Ingresos PGN 2015

Mientras tanto, la deuda pblica aumenta en $6,451 billones (15,2 %) lo que significa que el crecimiento del endeudamiento estatal en billones de pesos es mayor al aumento total del PGN en el 2015. Esto explica el recorte en los gastos de funcionamiento, de inversin en general y de inversin social en particular en la programacin del gasto para el ao entrante. (Ilustracin 2)


Ilustracin 2 Gastos PGN 2015

Fuga de Capitales, devaluacin del peso y aumento en el endeudamiento externo;

La devaluacin del dlar se ha precipitado en las ltimas semanas modificando las proyecciones gubernamentales para el 2014. Efectivamente, el dlar con respecto al peso colombiano al 1 de enero de 2014 estaba en $1,926 pesos, mientras que el 12 de diciembre se encuentra en $ 2,400 pesos. Esto evidencia un crecimiento de $474 en los ltimos meses, el 25% aproximado, mientras que los supuestos macroeconmicos del Marco Fiscal de Mediano Plazo pronosticaban una tasa de cambio de $1930 por dlar al finalizar el ao.

Esta devaluacin del peso confirma que en el pas, al igual a lo que viene ocurriendo en la regin, existe fuga de capitales causada por el anunico de la FED de que subir la tasa de inters en Estados Unidos en el primer semestre del 2015. De hecho, Colombia vena siendo la excepcin hasta el 30 de Septiembre cuando termin el efecto de la calificacin del Banco de Inversiin J.P.Morgan, la cual posibilit la compra de una parte de la deuda pblica por inversionistas extranjeros y el ingreso masivo de capitales al pas. Los datos observados en lo corrido de este ao muestran que la inversin extranjera de portafolio ha exhibido un excepcional incremento en su flujo mensual promedio, que es casi tres veces superior al observado en 2013 y 22 veces el observado en promedio en los aos 2007-2010. As, entre Marzo y Agosto de 2014, han ingresado a Colombia US$9.080 millones, unos US$6.467 millones ms que en el mismo periodo de 2013.

La calificacin favorable de J.P. Morgan fue precedida de gabelas fiscales a los inversionistas financieros. Mediante la expedicin de la ley 1607 del 2012 se redujo el impuesto a las inversiones extranjeras de portafolio del 33% al 14%. Esta es otra de las causas del dficit fiscal.

La baja en los precios internacionales del petrleo propici una mayor fuga de capitales, aumentando correlativamente la devaluacin del peso. El impacto sobre el endeudamiento externo es considerable. Segn el Banco de la Republica, la deuda externa colombiana a Junio de 2014, incluyendo pblica y privada asciende a US$96,704 millones de dlares, (91,4% de las acreencias estn respaldadas en dlares lo que equivale a US$88,484 millones). Haciendo la suposicin de que este endeudamiento no ha aumentado en los ltimos seis meses y teniendo en cuenta que el precio del dlar en Junio se encontraba en $1.880 aproximados y actualmente se cotiza en $2.400, el monto total de la deuda externa ha aumentado de $170,4 billones a $216,8 billones, es decir un crecimiento de $46,4 billones, lo cual es alarmante.


Grfica No. 5 Crecimiento de la deuda externa por la devaluacin del peso en Colombia 2014
Para el caso de la deuda pblica externa las mismas estadsticas del Banco Central, igualmente a junio de 2014 la ubican en US$56,5 millones. Haciendo el mismo ejercicio realizado con la deuda externa total, el crecimiento de la deuda pblica externa aument de $106,2 billones a $135,6 lo que significa un aumento de $29 billones, un monto equivalente al 13% aproximado del presupuesto proyectado para el 2015 incluyendo los $12,5 billones de la reforma tributaria que lo acompaa. Este crecimiento de la deuda anuncia graves dificultades fiscales en el futuro inmediato.

En conclusin, a lo que estamos asistiendo es al fracaso del modelo de financiarizacin perifrico soportado en el extractivismo. El gobierno de Santos como representante del gran capital insistir en profundizarlo an a costa del inmenso sacrificio que ello significa para los colombianos. Aumentar el endeudamiento pblico, entregar concesiones a empresas de hidrocarburos convencionales y no convencionales bajo el argumento de que requerimos compensar en volumen de produccin lo que anteriormente obtenamos con precios altos. Tambin, presentar una reforma tributara regresiva en el primer semestre del ao entrante. El maquillaje discursivo ser el de la necesidad de recursos presupuestales para la pacificacin del pas.

Es necesario mostrarle a la poblacin que la paz de Santos pretende el continuismo en uno de los pases ms desiguales del planeta y la urgencia de levantar una propuesta alternativa que cuestione los fundamentos de la injusticia social. Es necesario, igualmente, alertar desde ya frente a las secuelas del aumento considerable del endeudamiento pblico, porque este endeudamiento despoja a la poblacin de derechos sociales y la confina a un mayor grado de pobreza, mientras preserva la riqueza de las elites que han arrojado el pas a la bancarrota.


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