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Aumentar tamaño del texto Disminuir tamaño del texto Partir el texto en columnas Ver como pdf 18-02-2015

Grecia
Ha empezado el pulso

Michel Husson
A lencontre-La Breche


 El Banco Central Europeo (BCE) acaba de tomar una decisin de una brutalidad inaudita: a partir del 11 de febrero no aceptar los ttulos pblicos griegos en contrapartida a la liquidez concedida a los bancos griegos/1. Es una declaracin de guerra abierta contra el gobierno Tsipras: o bien renuncia a su poltica o bien los bancos griegos quiebran. El BCE opta as por una estrategia de caos, cuyas consecuencias son absolutamente imprevisibles.

Super-Mario: el fin de las ilusiones

El nombramiento de Mario Draghi a frente del BCE fue en s mismo una provocacin. Hay que recordar que la entrada de Grecia en la zona euro en 2001 fue posible gracias al maquillaje de sus cuentas, realizado bajo la supervisin del banco Goldman Sachs. ste haba aconsejado al gobierno griego que utilizara productos derivados a fin de reducir la amplitud de su dficit presupuestario. Ms tarde se reconocieron la superchera y las cuentas corregidas. Ahora bien, Mario Draghi ejerci de vicepresidente para Europa en Goldman Sachs de 2002 a 2005 y, por ello, es difcil creer que no estuviera al corriente de esas manipulaciones, ni de los 300 millones de dlares que haban reportado a su banco. Despus de que sucediera a Jean-Paul Trichet a la cabeza del BCE, este ltimo, a una pregunta de un periodista sobre el pasado de Draghi en Goldman Sachs, respondi con un silencio sonoro y revelador/2.

Todo lo que sea necesario para salvar el euro: con esta frmula proferida en un discurso del 26 de julio pasado, Draghi hizo creer que bajo su gida, el Banco Central Europeo iba a llevar a cabo una poltica ms acomodaticia. El anuncio posterior de una Quantitative Easing [expansin monetaria cuantitativa ndt] a la europea, o sea, la compra masiva de ttulos pblicos en el mercado secundario, tuvo dos efectos: indicando a los mercados financieros que sus ataques especulativos seran sistemticamente contrarrestados, permiti desinflar un poco las tasas de inters concedidas a los pases en dificultades; y marcando distancias con el dogma merkeliano, daba la impresin de que la zona euro daba un pequeo paso hacia una gestin ms solidaria de la crisis de las deudas soberanas. El anuncio del plan de inversin por Juncker, pareca confirmar esta impresin de que la poltica europea estaba comenzando a reorientarse. Ilusiones que ya fueron disipadas, por ejemplo, por Pierre Khalfa /3 quien seal los lmites de Super Mario y las engaosas apariencias del plan Juncker.

Pero la decisin del BCE fue el silbato del fin del recreo y se redescubre que los principios de la austeridad europea no han variado lo ms mnimo. El primer principio es que las deudas deben ser pagadas. En el caso griego, su consecuencia es particularmente clara. En 2012, la deuda griega goz de un recorte (haircut); es decir, fue reestructurada. Pero dicha reestructuracin era ms bien modesta, puesto que, segn las propias estadsticas de la Comisin Europea, la deuda pblica griega pas de 356 mil millones de euros a finales de 2011 a 305 mil millones a finales de 2012, es decir una reduccin efectiva de 51 mil millones (14% del total). En realidad, se trat, sobre todo, de una reestructuracin de los crditos de los bancos privados que mediante una reduccin modesta, se vieron libres de esos crditos que se haban vuelto dudosos y que fueron asumidos en su gran mayora por las instituciones europeas. Instituciones para las que se trataba del ltimo esfuerzo para aliviar la carga de la deuda. Pero, siempre segn datos oficiales, a finales de 2104 la deuda griega representa el 175,4% del PIB. Y el objetivo que se impone a Grecia es reducirla al 120%, es decir una reduccin desmesurada e imposible de llevar a cabo sin diezmar al pueblo griego.

El segundo principio es el de la condicionalidad, que est omnipresente tanto en el Quantitative Easing de Draghi como en el plan Juncker: todas las ayudas monetarias o financieras estn supeditadas a la aplicacin de las famosas reformas estructurales, en lnea con los mandatos de la Troika. Para comprender lo detallados y brutales que podan ser los enviados especiales de la Troika en sus prescripciones basta con consultar sus documentos oficiales (por ejemplo el balance del programa de ajuste griego/4 redactado por la Comisin Europea en abril de 2014).

Qu renegociacin de la deuda griega?

Los acontecimientos se aceleran y la decisin unilateral del BCE es una respuesta a la tctica del nuevo gobierno griego. El ministro de finanzas griego, Yanis Varoufakis, es un economista heterodoxo brillante y un crtico original de la financiarizacin en la que hace jugar un papel central a la aspiracin de los excedentes (y de las ganancias) por los Estados Unidos, lo que llama El Minotauro planetario. Pero es tambin el autor, con Stuart Holland y luego James Galbraith, de una modesta proposicin para superar la crisis del euro/5, una variante -hbil- de la idea de euro-obligaciones que permitan mutualizar las deudas soberanas (a la altura del umbral fatdico del 60% del PIB de cada pas) y reciclar los fondos as obtenidos para financiar un programa europeo de inversin, va el Banco Europeo de Inversiones. Se trataba efectivamente de una propuesta modesta, teniendo en cuenta la amplitud de los desequilibrios estructurales de la zona euro, y se apoya en la voluntad de hacer compatibles estos nuevos dispositivos con las reglas del juego europeas.

Algunos das antes de su nombramiento como ministro, se fijaba el objetivo de destruir los fundamentos del sistema oligrquico/6 y este punto es esencial; por dos razones: el aumento de la deuda griega antes de la crisis es indisociable de las punciones realizadas por esta oligarqua y, efectivamente, el desarrollo de Grecia no es posible sin destruir ese sistema. Ah se plantean reformas estructurales necesarias, pero no son, de ninguna de las maneras, las mismas que en las que piensa la Comisin Europea.

Ahora bien, la cuestin inmediata es la de la deuda. La posicin del nuevo gobierno se ha dibujado bastante rpidamente: afirmacin de la voluntad de negociar pero recordando el principio ampliamente compartido en Syriza de ningn sacrificio para el euro, y el rechazo de negociar con la Troika. Luego vinieron las propuestas, cuyas grandes lneas fueron expuestas por Varoufakis/7. Son moderadas o razonables y consisten en intercambio de la deuda (swap) por la creacin de dos nuevos tipos de ttulos. Los primeros reemplazaran a las ayudas europeas otorgadas en 2012 en el marco del mecanismo europeo de estabilidad (MEE) y seran indexadas con el crecimiento. Los segundos seran obligaciones perpetuas que reemplazaran a los ttulos griegos actualmente en manos del Banco Central Europeo.

Varoufakis anunci a continuacin que haba elegido el banco Lazard para aconsejarle en la negociacin. Es el mismo banco que intervino en la reestructuracin de 2012. Su vicepresidente para Europa es Mathieu Pigasse, banquero de izquierdas que, por otra parte, dirige Inrockuptibles -una revista enrollada, progre- y controla, con Pierre Berg y Xavier Niel, Le Monde y LObs.

Aligerar la deuda ms que anularla

Pigasse ha detallado sus propuestas en una entrevista en France Inter/8. Consisten en dividir por dos la deuda en manos de los acreedores pblicos, es decir una reduccin de alrededor de 100 mil millones de euros de un total de 320 mil millones. Esto permitira a Grecia alcanzar el objetivo de un ratio deuda/PIB del 120% del PIB a menor coste. Es decir, no se trata de una anulacin de la deuda, sino de una aligeramiento o de una dilucin, por retomar los trminos de Pigasse. Explica as la idea de indexar los ttulos con el crecimiento: voy a pagaros en cuanto mi crecimiento supere un determinado ndice. Este primer dispositivo actuara sobre 75 mil millones de euros. En cuanto a los ttulos perpetuos, implican inters pero pueden no ser devueltos, o serlo en un plazo muy largo: 100 o 150 aos segn Pigasse. Afectara a los 25 mil millones de euros restantes.

Estas propuestas son una primera base de discusin que se ha visto inmediatamente frente a una demostracin de hostilidad y ha conducido al BCE a tomar su decisin, que se puede asimilar a un golpe de Estado financiero. Sin embargo, el anuncio de estas propuestas ms bien haba tranquilizado a los banqueros griegos, cuyas acciones haban recuperado un poco del terreno perdido. Con un comportamiento ambiguo, el BCE ha hecho un segundo anuncio, el de una ayuda a los bancos griegos por 60 mil millones de euros, concedida en el marco de un procedimiento de urgencia bautizado ELA (Emergency Liquidity Assurance). El mensaje es por tanto muy claro: los bancos antes que el pueblo. Esta operacin de rodeo ilustra la voluntad, muy poltica, de desestabilizar al gobierno griego privndole de todo respiro que le permita avanzar en la puesta en marcha de su programa. Varoufakis ha dicho tener necesidad de seis meses: el BCE se los niega.

Las coordenadas de una situacin compleja

Ahora hay que valorar las propuestas del gobierno griego, comenzando por descartar las cifras extravagantes que han circulado. En Francia nos han explicado que eliminar la deuda griega costara como media entre 650 y 731 euros a cada contribuyente. En realidad, lo que se dejara de ganar no seran ms que 10,5 euros por adulto residente en Francia, como establece con la mayor claridad un artculo de La Tribune /9.

En todo caso, lo que se puede conocer hoy del plan de aligeramiento es limitado en su amplitud y est sometido a grandes incertidumbres. En efecto, no afecta ms que a un tercio de la deuda total y sta continuara representando el 120% del PIB, lo que sigue siendo considerable. Al mismo tiempo, hay que ver que la carga de los reembolsos sera reducida: este punto es importante pues Grecia, a diferencia por ejemplo de Francia, no puede ya hacer girar su deuda, dicho de otra forma endeudarse para cubrir sus reembolsos, puesto que ya no tiene acceso (o lo tendra a tipos disparatados) a los mercados financieros.

Por tanto, la cuestin es saber lo que ocurrira con el pago de los intereses. El impacto depende de lo que se negociara en concreto, en caso de que haya negociacin. Por ejemplo, la indexacin sobre el crecimiento, puede querer decir que Grecia no pagara ya intereses, o que pagara menos, mientras no haya recuperado una cierta tasa de crecimiento? Pero, cul sera el umbral de crecimiento a partir del cual se desencadenaran los pagos de intereses? En cuanto a los ttulos perpetuos, tienen la ventaja de dispensar de los reembolsos pero, adems de que solo tratan sobre 25 mil millones de euros, hay tambin que preguntarse cul sera el nivel del tipo de inters aplicado. La experiencia histrica muestra que las deudas perpetuas han sido en general acompaadas de tipos de inters ms elevados.

Entonces, se puede reprochar al gobierno griego de no haber hecho subir suficientemente las pujas declarando de forma unilateral una moratoria total de la deuda (reembolso e intereses) para establecer una mejor correlacin de fuerzas? Evidentemente, en abstracto se le puede hacer ese reproche, pero aqu nos guardaremos de adoptar una posicin de sobrepuja que, sin duda, resulta demasiado fcil cuando no se es ms que un observador a distancia.

El balance de lo que no es ms que un primer round no es tan malo. El posicionamiento del gobierno griego se ha basado en una mezcla, en principio bien dosificada, de firmeza sobre las orientaciones y de apertura a una negociacin razonable. Esto ha bastado para hacer salir al BCE del bosque y revelar -por si fuera necesario- su verdadera naturaleza, al servicio de los intereses de las finanzas. Y sobre todo, el gobierno ha ganado en legitimidad: en Grecia mismo, mostrando que hace frente a las presiones de las finanzas, pero tambin en el conjunto de Europa donde el apoyo a la experiencia llevada a cabo por Syriza tiene ahora un objetivo preciso, el de soltar la tuerca del BCE sobre Grecia.

Tambin hay que comprender que el gobierno griego lucha en dos frentes: contra el peso de la deuda y por tanto contra el rigor de las instituciones europeas, y contra la oligarqua. Sin duda es este segundo combate el ms decisivo para, ms all de las medidas de urgencia, poner a Grecia en el camino de un modelo de desarrollo ms estable y por tanto ms igualitario. Ahora bien, los ritmos no son los mismos: en el frente de la deuda hay urgencia, pero el combate antioligrquico implica poner en pie las (buenas) reformas estructurales y esto tomar ms tiempo. La estrategia consistente en arreglar temporalmente, e incluso si es a minima, la cuestin de la deuda, puede permitir reorientar ms rpidamente la accin poltica sobre la situacin interna.

Algunos, como Frdric Lordon/10 piensan que Syriza no tiene ms que dos opciones posibles: o bien pasar bajo la mesa, dicho de otra forma, rendirse, o bien tirarla patas arriba saliendo del euro. Evidentemente, teniendo en cuenta la furiosa voluntad de las instituciones europeas de hacer fracasar la experiencia griega, no se puede excluir una salida del euro. Pero una devaluacin no sera en si misma una bocanada de oxgeno suficiente para reabsorber los desequilibrios estructurales de la economa griega y no permitira tampoco protegerse de las medidas de represalia.

Grecia vive uno de esos perodos en los que la historia se acelera, en los que las correlaciones de fuerzas se modifican rpidamente. Su gobierno y su pueblo estn confrontados a intereses poderosos que no aceptan la victoria electoral de Syriza, la victoria de un voto insurreccional segn el Financial Times. El apoyo a la experiencia llevada a cabo en Grecia no puede y no debe ser incondicional: sera el peor de los servicios que se le pueden hacer. Este apoyo debe basarse en un anlisis lo ms detallado posible de la evolucin de la situacin, con sugerencias y crticas. Pero la tarea ms urgente y la ms determinante es construir, en toda Europa, la resistencia a las presiones que sufre Grecia y romper su aislamiento. Un reciente llamamiento lanzado a iniciativa de los principales dirigentes sindicales alemanes/11 afirma que Grecia no es una amenaza sino una oportunidad para Europa; otro llamamiento internacional de economistas y de universitarios dirige un mensaje similar a los gobiernos y a las instituciones europeas/12: es este tipo de apoyo el que necesita de forma inmediata Grecia. El porvenir de los pueblos europeos se juega hoy en Grecia.


Notas

1/ Eligibility of Greek bonds used as collateral, Press Release, 4/02/2015 http://www.ecb.europa.eu/press/pr/date/2015/html/pr150204.en.html

2/ Trichet reste muet sur les liens entre Draghi et Goldman Sachs, Arte, septiembre 2012. http://pinguet.free.fr/triche.htm

3/ Pierre Khalfa, Super Mario au secours de lconomie europenne ?, Mediapart, 11/09/2014 http://blogs.mediapart.fr/blog/pierre-khalfa/110914/super-mario-au-secours-de-l-economie-europeenne; Les faux semblants du plan Juncker, Mediapart, 3/12/2014. http://blogs.mediapart.fr/blog/pierre-khalfa/031214/les-faux-semblants-du-plan-juncker

4/ Commission europenne, The Second Economic Adjustment Programme for Greece. Fourth Review, Abril 2014. http://ec.europa.eu/economy_finance/publications/occasional_paper/2014/op192_en.htm

5/ Yanis Varoufakis et Stuart Holland, Une modeste proposition pour surmonter la crise de leuro, Octubre 2011. http://gesd.free.fr/varoufah.pdf

6/ Yanis Varoufakis, We are going to destroy the Greek oligarchy system, Channel 4, 23/01/2015. http://hussonet.free.fr/varoufa.htm

7/ Greece finance minister reveals plan to end debt stand-off , Financial Times, 2/02/2015. http://gesd.free.fr/ftvarou.pdf

8/ Mathieu Pigasse sur la dette grecque, France Inter, 3/02/2015. http://gesd.free.fr/pigasse115.htm

9/ Ce que coterait vraiment aux contribuables lannulation de la dette grecque, Ivan Best, La Tribune, 5/02/2015. http://gesd.free.fr/coutrib.pdf

10/ Michel Husson, Lordon ou le syllogisme de la dfaite, A lencontre, 21/01/2015. http://alencontre.org/europe/grece/...

11/ Griechenland nach der Wahl ? Keine Gefahr, sondern eine Chance fr Europa, febrero 2015. http://wp.europa-neu-begruenden.de/

12/ Nous sommes avec la Grce et lEurope, Fvrier 2015. http://blogs.mediapart.fr/edition/q...


Fuente original: http://alencontre.org/

Traduccin de Faustino Eguberri - Viento Sur




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