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Aumentar tamaño del texto Disminuir tamaño del texto Partir el texto en columnas Ver como pdf 11-03-2016

Comprar deuda a empresas privadas
Cmo el BCE y Draghi reparten gratis nuestro dinero

Yago lvarez
El Salmn Contracorriente


El Banco Central Europeo (BCE) present ayer las nuevas medidas para fomentar el crdito con la intencin de reanimar la economa europea y encaminarla al crecimiento y la inflacin. Sus medidas estrellas? prestar dinero a un inters del 0% y comprar ms deuda a la banca y a empresas privadas.

La economa europea sigue sin mostrar seales de mejora por mucho que el presidente del BCE Mario Draghi haga lo que sea necesario tal y como ha declarado ya en varias ocasiones. Las cifras de crecimiento de los pases de la zona euro se estancan sin alcanzar las previsiones esperadas al mismo tiempo que la deuda de los pases sigue su escalada sin pausa. El estancamiento de la inflacin, el que no suba el precio de nuestra cesta de consumo, tambin preocupa al mximo organismo monetario europeo.

Por ello Draghi ha anunciado las nuevas medidas que adoptar el BCE para reactivar la economa. Este nuevo movimiento del italiano, con visibles trazas de desesperacin, no parece ser ms que un tmido aumento de las mismas medidas que se llevan implantando en los ltimos aos, salvo por una nueva medida estrella que ya llevaba tiempo anuncindose: la compra de ttulos de deuda a empresas privadas.

Bajada en los tipos de inters del 0,05% al 0%

El tipo de inters de la zona euro, el precio de obtener dinero prestado del BCE, lleva varios aos en mnimos histricos desde que Draghi los bajara al 0,25% en noviembre de 2013. Esta medida monetaria expansiva intenta inyectar dinero a los pases mediante el incremento del flujo de crdito, o sea que ofrece dinero barato a los bancos para que estos lo presten y se reactive la economa mediante el consumo y la inversin.

En esta ocasin el BCE vuelve a romper un nuevo rcord histrico bajando los tipos de inters al 0% ante los ojos perplejos de los inversores y las bolsas europeas que han celebrado la noticia con subidas generalizadas en todos los ndices del continente. Al igual que en ocasiones anteriores, Draghi pretende que una baja de inters del 0,05% ejerza un efecto sobre la banca privada que les haga abrir el grifo del crdito y reactive la economa. El problema de esta ecuacin, que sigue sin funcionar, es que el grifo del crdito no va a abrirse porque el BCE lo quiera, los gobiernos lo pidan o porque las empresas lo necesiten, ni siquiera se abrir por una nueva e insignificante bajada del 0,05% del precio del dinero. Los nicos que tienen la llave para abrir ese grifo son los bancos privados y estos no prestarn dinero a empresas y familias mientras les sea ms rentable especular en mercados financieros, comprar deuda pblica de pases en apuros o simplemente mantener el dinero parado. Por qu iba a correr el riesgo de prestar un banco dinero a una empresa o una familia de una economa estancada o en crisis pudiendo especular con la deuda soberana de un pas?

Si dejan dinero en la caja fuerte del BCE les costar un 0,4%

Aunque parezca absurdo, muchos bancos piden prestado dinero del BCE para dejarlo depositado en el mismo BCE. Aprovechan el tipo de inters barato para despus lanzarse a pedir dinero prestado pero al no encontrar sitios fiables donde invertirlo o prestarlo lo dejan en depsito. Hasta ahora el BCE cobraba un 0,3% a los bancos privados que hacan uso de este depsito. Hoy, esa comisin se eleva en una dcima hasta el 0,4% -como ya ocurri en diciembre del ao pasado- con la intencin de que de ese modo a la banca privada no les salga tan rentable tener el dinero parado y empiecen a prestarlo. De nuevo nos encontramos con la misma problemtica que con la medida anterior obliga esa subida a prestar dinero? fluir el crdito mientras los bancos tengan la libertad de usar ese dinero en actividades meramente especulativas?

El BCE compar 80.000 millones de deuda al mes

A partir del prximo mes de abril, la mxima institucin monetaria europea aumentar la compra mensual de deuda, que lleva realizando desde enero del ao pasado, de 60.000 a 80.000 millones, superando as las expectativas de los expertos que cifraban este incremento en 10.000 millones. De ese modo, Draghi comprar ttulos de deuda a los bancos y empresas financieras (cmo ya hizo en el caso de la empresa financiera de Volkswagen) para que estos puedan disponer de ms capital lquido para prestar. Esta medida sirve de paso para limpiar sus balances de unos ttulos de deuda, que dada la poca capacidad que estn demostrando algunos pases como Espaa para devolver sus deudas, parecen estar condenadas a convertirse en nuevas refinanciaciones de deuda ms que en capital lquido.

El BCE tambin rescatar a grandes empresas

Otra de las medidas estrellas y que ya se llevaba anunciando desde hace tiempo es la compra de deuda a las grandes empresas no financieras. En el da de hoy han anunciado que el BCE podr comprar deuda emitida en euros y que tengan el grado de inversin, o sea todos aquellos que no tengan la calificacin de "bono basura". Un vez ms parece que el BCE muestra una mayor disposicin en rescatar a la banca y a grandes empresas privadas que en rescatar a la ciudadana europea. Tendremos que esperar para ver quienes son las empresas agraciadas con esta inyeccin de capital casi gratuita.

Una Europa con un banco central que funcionara para solventar los problemas econmicos de la ciudadana europea y de los pases podra comprar directamente la deuda emitida por estos o prestarles dinero a esos tipos de inters nulos, eliminando a ese incomodo y egosta intermediario en el que se ha convertido la banca privada y los mercados. Los gobiernos podran invertir ese dinero a coste cero en reactivar la economa real de los pases, enfocando la inversin donde ms se necesite y donde ejerza un efecto positivo sobre la poblacin, en lugar de dejar en manos de la banca que acepta a invertir basndose en meros parmetros de retorno econmico. Los pases no necesitaran ir a los mercados a pedir dinero con un ojo puesto en la prima de riesgo o en ndices variables -y manipulables- como el EURIBOR. Las administraciones podran obtener dinero al 0% que les ofrecera la posibilidad de aplicar polticas de crecimiento sin tener que depender de la banca privada ni sentirse ahogados por los intereses. Y puestos a soar, el BCE podra cancelar las hipotecas de muchas familias para sustituirlas por prstamos a un inters 0%, lo que descargara una enorme cantidad de intereses sobre las economas familiares que podran conseguir ese efecto sobre el consumo que las medidas de Draghi llevan buscando durante aos sin mucho xito.

Pero todo esto ocurrira en una Europa diferente, donde las decisiones de las polticas econmicas y monetarias no dependieran de un organismo no democrtico como el BCE presidido por un ex-banquero al que nadie ha votado. Una Europa donde sus instituciones y sus polticas sirvieran a la ciudadana y no a la banca privada. Una Europa democrtica, pero no en la actual del seor Draghi.

Fuente: http://www.elsalmoncontracorriente.es/?Como-el-BCE-y-Draghi-reparten



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