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Aumentar tamaño del texto Disminuir tamaño del texto Partir el texto en columnas Ver como pdf 08-11-2016

Un estudio de dos economistas del FMI corrobora la relacin entre liberalizacin y menos igualdad
Libertad para el capital, crisis, desigualdad y pobreza para el resto

Juan Torres Lpez
CTXT


Un estudio publicado el pasado mes de octubre por dos economistas del Fondo Monetario Internacional, (Davide Furceri y Prakash Loungani, The Distributional Effects of Capital Account Liberalization), ha demostrado que cuanto mayor es la libertad de movimientos del capital ms elevada es la desigualdad.

Los autores reconocen en su trabajo algo que es muy tpico de la economa ortodoxa: se da por hecho que la liberalizacin de los movimientos de capital es muy positiva porque genera crecimiento a largo plazo y mayor bienestar pero no se comprueba si eso es realmente as para toda la gente. Como dicen estos economistas, si esos efectos benficos afectan por igual a todos los grupos de poblacin "no ha sido objeto de mucho estudio".

La conclusin a la que llegan en esta investigacin es muy importante por venir de dos economistas nada sospechosos de radicalismo izquierdista y, sobre todo, porque se deriva de un estudio realizado para muchos pases (149) y para un periodo de tiempo muy largo (1970-2010).

Los autores estudian tres vas por las que la mayor libertad de los movimientos de capital suele aumentar generalmente la desigualdad, tal y como ellos confirman en su investigacin. En primer lugar, porque est asociada a sistemas financieros menos inclusivos que aumentan las tasas de pobreza. En segundo, porque esa mayor libertad suele anticipar crisis financieras que generalmente terminan con efectos muy asimtricos sobre la poblacin y, finalmente, porque limita el poder de negociacin de los trabajadores y eso hace que caiga la participacin de los salarios en la renta nacional.

En resumidas cuentas, los datos demuestran que la liberalizacin concentra an ms las rentas y genera mayor desigualdad.

Pero no solo eso. Adems, sabemos desde hace tiempo que la mayor libertad para los movimientos de capital est asociada a ms inestabilidad y a mayor nmero de crisis financieras.

Para que se vea de la forma ms sencilla posible esa coincidencia, pongo a continuacin dos grficos en los que se comprueba (a la izquierda) cmo el mayor grado de liberalizacin del capital se corresponde claramente con un mayor nmero de pases con crisis financieras y (a la derecha) que hay una clara correspondencia a lo largo de mucho tiempo entre la evolucin de ambos fenmenos (ms pases con crisis y liberalizacin de capital) con la desigualdad. Como puede comprobarse, las dos grficas suben o bajan en los mismos periodos de tiempo, lo que significa que los fenmenos que reflejan coinciden). Es fcil comprobar que hay un periodo (1945-1970) en el que prcticamente no hay ningn pas que sufra crisis financieras, que tiene bastante menos desigualdad (reflejada como una menor participacin del 10% ms rico en el total de la renta) y muy poca libertad de movimientos para el capital. Y al revs, tambin se comprueba fcilmente que cuando hay ms desigualdad y ms crisis es justamente cuando hay mayor libertad de movimientos del capital.

Otros estudios tambin han demostrado que la liberalizacin del capital no solo no reduce la pobreza, como se empea en afirmar sin ningn fundamento emprico la "sabidura" econmica convencional, sino que, por el contrario "est asociada a una menor participacin de los pobres en el ingreso" (Philip Arestis y Asena Caner, Capital account liberalisation and poverty: how close is the link?).

Esta coincidencia entre mayor libertad para el capital y mayor nmero de crisis, ms pobreza y desigualdad ms elevada no es ni mucho menos casual. En un artculo que publiqu hace unos meses (Para qu sirven los sindicatos?) mostraba que otras investigaciones han demostrado que hay un mejor rendimiento econmico, mayor actividad, ms empleo y ms inversin productiva cuando hay ms afiliacin sindical. Es as, porque sta hace que aumenten los salarios y eso empuja las ventas y, al mismo tiempo, los costes laborales ms elevados obligan a las empresas a innovar y, por tanto, a realizar ms inversiones productivas que incrementen la productividad. Y esta mayor inversin productiva debilita la pura especulacin financiera que, entonces, se convierte en realidad en un estorbo.

Por el contrario, cuando se combate a los sindicatos y se hacen reformas laborales simplemente orientadas a aumentar el poder de negociacin de las empresas, la afiliacin sindical disminuye (entre otras razones porque se difunde el miedo a sindicarse y se castiga a los trabajadores sindicados). Eso hace que los salarios bajen y que las empresas comiencen a aumentar fcilmente sus beneficios, sin necesidad de preocuparse por innovar o invertir en productividad. Pero como los salarios ms bajos hacen que disminuyan las ventas y la menor inversin y la productividad ms reducida hacen que disminuya la actividad productiva y el rendimiento del capital dedicado a ella, lo que ocurre es que el ahorro empresarial (que se concentra cada vez ms en las empresas con gran poder de mercado o con clientes cautivos) se va a la inversin financiera que es la que tiene entonces una rentabilidad mayor y ms rpida. Y as se incrementa la financiarizacin y, lgicamente, las demandas de mayor libertad para los movimientos de capital que la alimentan. Pero cuando se liberalizan, los capitales se expanden como un gas a la bsqueda de ganancia inmediata y fcil y eso crea una gran inestabilidad financiera que se agrava porque, adems, esos dos fenmenos (menor rentabilidad en el lado productivo y mayor en el financiero) desatan el endeudamiento, bien para poder salir adelante como sea, en el primer caso, bien para apalancarse y multiplicar la inversin especulativa en el segundo.

Es verdad que el estudio de estos dos economistas del Fondo Monetario Internacional no ha descubierto el Mediterrneo pero, al menos, sirve para corroborar la realidad. Y aunque al final no se atreven a condenar claramente la liberalizacin del capital sino que se limitan a pedir prudencia, su investigacin sirve para comprobar que cuando se da mayor libertad para el capital no se consigue que mejore el rendimiento econmico sino que los grupos sociales ya de por s ms ricos aumenten todava ms sus ingresos, sus privilegios y su poder de decisin.

Si este mundo tuviera la cabeza en su sitio nunca se hubiera permitido que los capitales y mucho menos los terrorficamente especulativos de nuestra poca tuvieran la plena libertad de movimientos que tienen. Le damos al dinero y a los grandes propietarios la libertad que negamos al conjunto de los seres humanos y a los desheredados (por culpa del dinero, por cierto) en particular.

En aras de darle libertad a los capitales se hace esclavas a las personas. Y se llaman liberales quienes defienden eso!

La evidencia emprica demuestra que esa libertad se traduce inevitablemente en crisis desastrosas que producen un dao tremendo a las personas, a las naciones y a la naturaleza. Sabemos que sus costes son mucho mayores que sus beneficios y que no hay una mnima razn cientfica que pruebe que la completa liberalizacin de los capitales es mejor para las economas que su control. No se puede justificar ni siquiera asumiendo las hiptesis ms disparatadas de la economa liberal: que todos los mercados son de competencia perfecta (algo materialmente imposible) y que todos los seres humanos nos comportamos con informacin perfecta y gratuita, no solo sobre todas las circunstancias presentes sino tambin futuras, y como si cada uno de nosotros solo fusemos una simple agencia de maximizacin del beneficio o la utilidad en busca siempre de nuestro propio y exclusivo inters.

Cunta razn llevaba John K, Galbraith cuando deca en su libro La cultura de la satisfaccin que "los disparates de los ricos pasan en este mundo por sabios proverbios".

Juan Torres Lpez es catedrtico de Economa Aplicada de la Universidad de Sevilla.

Fuente: http://ctxt.es/es/20161102/Firmas/9320/Crisis-desigualdad-pobreza-liberalizacion-Torres-Lopez.htm




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