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Aumentar tamaño del texto Disminuir tamaño del texto Partir el texto en columnas Ver como pdf 15-03-2017

Poltica monetaria y mercado del cobre en Chile
Dos caras de la misma moneda

Crismar Lujano
CELAG


El Banco Central de Chile ha optado por la prudencia. En la esperada reunin de poltica monetaria de febrero, la entidad, dirigida por Mario Marcel, decidi mantener la tasa de inters en el 3,25% anual. Esto, despus de que en enero la hubiese reducido por primera vez en dos aos. En las semanas previas a la cita, el mercado estaba dividido prcticamente en partes iguales sobre qu camino iba a tomar el emisor, quien finalmente mantuvo el rango de la tasa, pero no descart que podra ser necesario incrementar el impulso monetario en el corto plazo.

En su anlisis sobre la situacin externa, el organismo afirm que las condiciones financieras globales continan mejorando, al igual que el precio de los activos de economas emergentes. En el mercado energtico, el petrleo se ha mantenido por encima de la barrera psicolgica de los 50 dlares por barril. Por su parte, el cobre, principal producto de la limitada canasta de exportacin de este pas suramericano, se elev un 0,7 por ciento hasta los USD$ 6.065 dlares por tonelada, despus de que el paro general de trabajadores, declarado sobre los envos de la mina Escondida, hiciera que las cotizaciones tocaran su nivel ms alto desde mayo de 2015. Por qu es tan importante el cobre en Chile? En primer lugar, para comprender esto, es necesario esclarecer algunos datos que nos muestran como el desempeo econmico chileno va estrechamente ligado el desempeo del mercado internacional del cobre:

La industria del cobre en Chile est liderada por la estatal Codelco. Adems, participan gigantes globales como Anglo American, Glencore, y BHP Billiton, accionista mayoritaria de la mina Escondida semiparalizada por una huelga de trabajadores que reclaman mejoras laborales y el pago de un bono de USD$ 39.000

Escondida es la mayor productora de cobre del mundo, produciendo ella sola el 5% de todo el metal rojo que se comercializa a nivel global. Este peso mundial se traduce en un importante peso tambin a nivel nacional, pues representa el 1% de la economa chilena y al menos el 10% de las exportaciones.

Adems, es importante recordar que la produccin de cobre en Chile anot una cada del 3,8% en 2016, afectada por diversos contratiempos entre los que destacan las paralizaciones por mantenimiento y la debilidad en el precio de las materias primas en los mercados globales.

A lo interno, la decisin tomada por el Banco Central de Chile pareci coherente con la inflacin. El ndice de precios al consumidor anual lleg a 2,8%, cercano a la meta fijada en el Informe de poltica monetaria que la mantiene en un rango de entre el 2% y 4%. Hasta antes de que se diera a conocer esta cifra, la mayora de analistas no dudaban en que habra una segunda bajada de intereses para llegar a una tasa del 3%. Sin embargo, aunque luego la balanza se equilibr, esta menor presin sobre los precios coincidi con una persistente debilidad de la actividad econmica, con cifras de consumo y demanda que continan mostrando un frgil desempeo, mientras que el mercado laboral, si bien no ha empeorado, mantiene las tendencias previas nada alentadoras.

En medio de este panorama se hace necesario estimular la economa y el dilema al que se enfrenta el Banco Central de Chile es el de seguir bajando las tasas de inters o mantenerlas constantes. Dicho de otra forma, el dilema del Banco Central de Chile se basa en que:

La expectativa, en todo caso, es que esta situacin se mantenga al menos en la primera mitad de 2017, pues nada indica que se vaya a producir una disminucin de los tipos de manera acelerada.

En la actualidad, el reto econmico obliga a pensar en nuevas formas de diversificacin de la estructura productiva del pas, que a partir de su dependencia del cobre ha abierto la puerta a cuestionamientos sobre las limitaciones del modelo econmico chileno y especulaciones sobre su posible fecha de caducidad. Ms all de las polticas de ndole monetario que se tomen, es necesario el replanteamiento de su modelo econmico y la diversificacin de la produccin.

Fuente: http://www.celag.org/politica-monetaria-y-mercado-del-cobre-en-chile-dos-caras-de-la-misma-moneda/



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