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Aumentar tamaño del texto Disminuir tamaño del texto Partir el texto en columnas Ver como pdf 11-04-2017

Grecia sucumbe en medio del duelo entre Berln y Washington

Ulises Noyola Rodrguez
Rebelin


El gobierno de Alexis Tsipras, a pesar de haber renunciado completamente a su programa original, parece haber entrado en un callejn sin salida frente a las demandas cada vez ms irracionales de los acreedores europeos, que intentan a toda costa evitar un desastre del tercer programa de rescate.

La administracin de Alexis Tsipras se someti a todas las demandas de la troika (Fondo Monetario Internacional, Comisin Europea, Banco Central Europeo) en la conformacin del tercer programa de rescate con el fin de obtener la restructuracin de la deuda pblica prometida por los acreedores europeos.

El gobierno griego super el supervit primario demandado por la troika por un monto de 2,400 millones de euros en 2016, lo cual mostr su intencin de conseguir el consentimiento de la troika a costa de mantener el sufrimiento de los griegos que ven una interminable degradacin en sus condiciones de vida2.

Pero lo peor todava est por venir para el gobierno de Alexis Tsipras, que deber redoblar sus esfuerzos para conseguir un supervit primario de 3.5% del PIB en 2018. Adems de esto, el gobierno griego acaba de aceptar medidas de ajuste por un monto de 3,600 millones de euros (2% del PIB), que sern aplicadas entre 2019 y 2020 y facilitarn la revisin positiva del tercer programa de rescate3.

Sin embargo, el esfuerzo fiscal del gobierno griego no tuvo ninguna utilidad para obtener un poco de benevolencia de parte los gobiernos europeos que, preocupados por su futuro poltico en las elecciones federales, decidieron postergar la consideracin de reestructurar la deuda griega en 2017.

Aliviados de un fuerte descalabro en las pasadas elecciones holandesas, los gobiernos europeos ahora centran su atencin en las elecciones federales en Francia y Alemania de este ao, que tienen el potencial de minar a los partidos polticos tradicionales que han gestionado de manera deplorable la crisis econmica en el Viejo Continente.

Cualquiera que sea la decisin de las autoridades europeas con respecto a las medidas negociadas en el tercer programa de Grecia, el resultado ser costosamente poltico para los partidos gobernantes, ya que el programa griego ya no resulta creble para nadie principalmente en las proyecciones de la sostenibilidad de la deuda griega por la Comisin Europea.

Por un lado, las autoridades europeas estn tratando de convencer al FMI de participar en el financiamiento del tercer programa de rescate a cambio implementar nuevas medidas de ajuste en las pensiones griegas para asegurar el pago de la deuda pblica. No obstante, la reestructuracin de la deuda pblica es la cuestin que los gobiernos europeos muestran mayor resistencia en las negociaciones para conseguir la participacin del FMI.

La decisin del FMI de participar en el tercer programa rescate tendr que dirimirse a mediados de este ao, debido a que el gobierno griego slo tiene recursos para cubrir los pagos de deuda pblica hasta Julio de 2017. Esta fecha podra evitar un golpe en las elecciones de Francia en Mayo, pero inevitablemente se cruzar con las elecciones de Alemania en Septiembre de 2017.

La ltima palabra de la participacin del FMI en el programa griego parece tenerla Estados Unidos que cuenta con el poder de veto en las decisiones del FMI y que podra conseguir una victoria en medio de una votacin adversa en la reunin de los representantes de los miembros del FMI.

En este sentido, las demandas de Donald Trump de incrementar el gasto militar de Alemania y revertir la subvaluacin del euro con el fin incrementar la competitividad de las exportaciones norteamericanas podran ser la moneda de cambio para conseguir la participacin del FMI en el programa de rescate de Grecia.

Tambin las autoridades europeas podran conceder una mnima reestructuracin de la deuda griega, que incluyera la diminucin de los intereses y la postergacin del perodo de pago, medidas que no alteraran de forma significativa la deuda pblica y daran nicamente la fachada de comenzar a volver sostenible la deuda griega.

No obstante, la concesin de Berln de incrementar el gasto militar sustancialmente indudablemente perjudicar sus finanzas pblicas y enfrentar la oposicin del ministro de finanzas, Wolfgang Schuble, que est obsesionado en mantener sanas las finanzas de Alemania.

Fue por esta razn que Angela Merkel, en la ltima reunin con Donald Trump el pasado mes de Marzo, se neg rotundamente a incrementar de forma sustancial el gasto militar y solamente propuso incrementarlo gradualmente hasta alcanzar la meta de 2% del PIB en 20244. De la misma manera, la poltica monetaria expansiva del BCE se prolongar hasta finales de 2017, lo cual mantendr la subvaluacin del euro con respecto al dlar.

Sin embargo, el presidente Donald Trump dej entrever sus molestias con la propuesta alemana y no es segura su aprobacin en la participacin del FMI en el programa griego. La afirmacin de Steven Mnuchin, secretario del Tesoro de Estados Unidos, de que la crisis econmica de Grecia es un problema de Europa, muestra la reticencia de Washington de involucrarse en el financiamiento del tercer programa de rescate5.

De esta forma, si los gobiernos europeos no logran convencer al FMI de participar en el programa griego, los partidos xenfobos recibirn una bocanada de aire fresco al denunciar el precedente de tener un programa que no cuenta con la aprobacin del FMI y de los parlamentos nacionales para su financiamiento.

Ante la posible abstencin del FMI de participar en el programa griego, las autoridades europeas contemplan la posibilidad de convertir el Mecanismo Europeo de Estabilidad Financiera en un fondo monetario europeo que pudiera suplir las funciones de la troika y prescindir del FMI en los programas de rescate en Europa.  

Sin embargo, la promesa de Marine Le Pen, candidata presidencial del Frente Nacional, de llevar a cabo un referndum sobre la salida de Francia de la zona euro despus de seis meses de asumir el cargo como presidenta, hace inviable la creacin de un fondo monetario europeo sin el apoyo de la mano derecha de Alemania.

En resumen, las autoridades europeas en su afn de evitar una catstrofe inminente del programa griego, cada vez muestran ms su incapacidad de gestionar la crisis en Europa y por eso necesitan el apoyo de Washington para tomar un respiro ante su crisis econmica interminable.

Notas:

2 Financial Times. Greece pursues pension and labour reform deal to unlock more aid. Fecha de publicacin: 5/4/2017.

3 Financial Times. Greece strikes deal on economic reforms with bailout monitors. Fecha de publicacin: 7/4/2017.

4 The Guardian. 'That's not how it works': Trump's grasp of Nato questioned. Fecha de publicacin: 19/3/2017.

5 Wall Street Journal. Mnuchin Comments Imply U.S. Wants IMF to Stick to Hard Line on Greece. Fecha de publicacin: 23/2/2017.

Ulises Noyola Rodrguez. Col aborador en la Divisin de Estudios de Posgrado de Economa en la UNAM.

Rebelin ha publicado este artculo con el permiso del autor mediante una licencia de Creative Commons, respetando su libertad para publicarlo en otras fuentes.



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