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Aumentar tamaño del texto Disminuir tamaño del texto Partir el texto en columnas Ver como pdf 25-05-2017

El nuevo Dicom en Venezuela

Alfredo Serrano Mancilla y Guillermo Oglietti
CELAG


Todo aquel que dice que el nuevo sistema de asignacin de divisas en Venezuela es ms de lo mismo, omiente o no quiere reconocer que la propuesta es innovadora. O en el mejor de los casos no lo ha estudiado lo suficiente. Los economistas ortodoxos de siempre (Econaltica, Datanalisis y tantos otros) se han apresurado a manifestar que se trata de la vieja poltica de asignacin de divisas hecha por el Gobierno a favor de ciertos sectores. Si es eso lo que de verdad entendieron, deberan ir cuanto antes a revisar su formacin bsica de economa.

Nada de lo que comentan es lo que ha puesto en marcha el Gobierno de Venezuela con el nuevo dicom, que se trata de un mtodo absolutamente diferente a lo vigente. Aqu los principales puntos que definen su funcionamiento:

  1. El nuevo Dicom es un nuevo sistema en el sentido ms amplio del trmino. No es un parche ni una enmienda parcial. Es un nuevo paradigma de la poltica cambiaria que parte de la subasta como mecanismo de base para distribuir las divisas, en la que compradores y vendedores harn sus propuestas de demandas y ofertas en forma electrnica, y las divisas se asignarn a los mejores postores. Este nuevo sistema parte de criterios econmicos racionales para atender la demanda de los postores con una elevadsima disposicin a pagar bolvares para asegurarse divisas.

  2. Su valor fluctuar dentro de dos lmites, inferior y superior, que sern definidos por el Banco Central de Venezuela (BCV) con base en un sistema de bandas mviles monitoreadas (tal como se ha aplicado en Singapur y proponen muchos autores entre ellos, K.Hoe, E. Robinson, J. Lee, R. Rajan, R.Siregar, P. Yip, S. Wang y J. Williamson). Eso permitir evitar cualquier golpe cambiario y/o desangre de divisas para el pas.

  3. Es un nuevo sistema que est exento de cualquier intervencin humana, que evita cualquier discrecionalidad porque est anclado en un programa informtico propio con la capacidad algortmica de asignar automticamente las divisas de acuerdo a los resultados de la subasta.

  4. Es eficiente y, lo que es an ms importante, plenamente transparente porque publicar continuamente el resultado de cada subasta en cuanto a asignaciones y detalles tcnicos condicionantes. Se consigue as que tenga una puerta accesible para todos, para la ciudadana de a pie y para los empresarios.

  5. Dispone de un componente anexo para facilitar que se repatren aquellos dlares que vayan a ser destinados a la importacin de insumos necesarios para esta nueva poca productiva. Esto es fundamental porque se abre un canal directo para atraer dlares que quieran participar en el nuevo metabolismo econmico del pas en pro de la produccin sin necesidad ni siquiera de pasar por la subasta. Y, adems, el nuevo Dicom tambin cuenta con una respuesta efectiva de cara a las remesas hacia Venezuela y al menudeo de cambiar dlares a bolvares.

  6. Se calcula con base en un sistema de flotacin administrada, que determina su valor mediante una Subasta Ordinaria. El valor definitivo ser igual al precio de corte de la subasta, es decir, el precio ms bajo al que se adjudiquen divisas (al corte marginal). Y adems tiene la particularidad de tratarse de un tipo de subasta americano: los compradores pagarn por cada divisa el precio que ofertaron. Esta es una de las modalidades con las que el Banco Central Europeo subasta bonos.

  7. Otro rasgo clave del sistema es que, cuando la Subasta Ordinaria no logre asignar las divisas a un valor igual o menor al de la banda superior por un exceso de demanda, se activar una Subasta Contingente. En este caso, se inicia un mecanismo absolutamente transparente-dinmico para resolver el desequilibrio entre la oferta y la demanda, en el que solo participarn los importadores de bienes prioritarios. Con este mecanismo complementario y junto al resto de dispositivos, el BCV se asegura de no malgastar divisas a favor de los especuladores, sino que las dirigir a satisfacer las necesidades de la economa real, dejando adicionalmente un porcentaje de divisas para el acceso a la ciudadana, para ahorro o para uso propio.

En definitiva, el nuevo Dicom arranca con el objetivo de afrontar virtuosamente la restriccin externa; pensado para captar ms divisas, con el objetivo de frenar y evitar la especulacin cambiaria, y con la intencin de asignar eficiente y transparentemente los dlares disponibles para que la economa real productiva genere la riqueza que el pas necesita. Y todo esto, adems, permitiendo que la gente de la calle pueda tener posibilidades de comenzar a atesorar sus propios dlares para ahorro o para destinarlo a aquello que considere ms pertinente. Y a partir de ahora, todo depende de su buen funcionamiento. Veamos; pero no nos adelantemos a denostarlo antes de tiempo.

 

Alfredo Serrano Mancilla (Doctor en Economa) @alfreserramanci. Guillermo Oglietti (Doctor en Economa) @GOglietti

Rebelin ha publicado este artculo con el permiso de los autores mediante una licencia de Creative Commons, respetando su libertad para publicarlo en otras fuentes.

 



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