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Aumentar tamaño del texto Disminuir tamaño del texto Partir el texto en columnas Ver como pdf 19-06-2017

Deuda pblica en expansin

Julio C. Gambina
Rebelin


Argentina funciona gracias al ingreso de capitales externos, no como capital de riesgo o inversin productiva, sino como prstamos o colocaciones especulativas.

Esta semana, el Ministerio de Finanzas inform sobre colocaciones financieras del 14/6 por 75.000 millones de pesos (equivalente a 4.800 millones de dlares) y 1.428 millones de dlares. Estos se componen de 500 millones de dlares en Letras del Tesoro a 224 das (vencimiento: 26 de enero de 2018), otros 500 millones de dlares en Letras del Tesoro a 364 das (vto.: 15 de junio de 2018) y 428 millones de dlares en Letras del Tesoro a 532 das (vto.:30 de noviembre de 2018). [1]

Suma ms de 6.200 millones de dlares cuyo destino principal es el pago de deuda vencida, con el agravante que suma compromisos a futuro de cancelacin de intereses que compiten contra otros gastos presupuestarios, sean de salud, educacin, seguridad, empleo, entre muchos otros.

Vale el comentario ya que cuando se discute la orientacin del gasto se insiste en que el Estado no tiene dinero, y no lo tiene porque el destino principal es la cancelacin de intereses de una deuda que se acrecienta regularmente.

Por caso, puede discutirse la decisin gubernamental de cancelar pensiones de invalidez, que aun cuando se retrotrae la situacin, lo que muestra es el sentido del ajuste fiscal, donde el privilegio pasa por los compromisos externos antes que la deuda social con la mayora empobrecida de la poblacin.

Segn el Ministerio de Finanzas el stock de deuda pblica ascenda a diciembre del 2016 a 288.448 millones de dlares y sin informacin fidedigna podemos afirmar que al presente superan los 300.000 millones de dlares, sin contar las deudas provinciales.

A diciembre del 2015 el stock era de 264.323 millones de dlares. En un ao creci en 24.125 millones de dlares y la previsin para el 2017 aumentar sustancialmente, sea por los 38.000 millones de dlares autorizados por el presupuesto 2017, o por el nivel de vencimientos impagables con recursos genuinos ante el dficit fiscal y comercial, que solo puede cubrirse con ingresos de divisas del exterior.

Reservas internacionales y cancelacin de deuda

El ingreso de capitales externos explica el crecimiento de las Reservas internacionales, que eran de 24.816 millones de dlares a diciembre del 2015 cuando asume el gobierno Mauricio Macri.

A marzo del 2017 crecieron hasta los 51.488 millones, ms del doble. Los vencimientos del primer cuatrimestre del 2017 explican que a junio 2017 el monto haya bajado hasta los 44.641 millones de dlares que registra el BCRA. [2]

Se trata de una diferencia de -6.847 millones de dlares, que puede haber tenido destino en cancelaciones de intereses de deuda, que para todo el ao se estiman en 15.000 millones de dlares.

Adems de la deuda del Tesoro a que aludimos, vale considerar la abultada deuda del BCRA en LEBAC (Letras del Banco Central) y en pases pasivos (otras colocaciones onerosas del BC).

Segn informacin del BCRA, las LEBAC suman 891.656 millones de pesos (equivalen a 56.107 millones de dlares para un tipo de cambio a 15,892) [3] , contra una Base Monetaria de 794.101 millones de pesos. La base monetaria incluye la circulacin monetaria y los depsitos en cuenta corriente en el Banco Central.

As, resulta mayor la deuda del BCRA que el conjunto de la base monetaria y esas letras pagan 25,50% a 35 das, constituyendo un excelente negocio contra otras inversiones, caso del plazo fijo que el propio BC reconoce con tasas del 17,85% a 30 das.

El problema de la deuda pblica es muy serio y condiciona al conjunto de la poltica econmica de la Argentina, agravado con el argumento de que la relacin deuda contra el PBI es baja, con relacin a los niveles de endeudamiento de otros pases.

De ese modo, es de esperar mayores niveles de deuda pblica en tanto se generan las condiciones para el ingreso de capital de riesgo, las tan mentadas inversiones externas.

Bajar el costo laboral para atraer inversiones

Por eso no debe sorprender que el gobierno cargue otra vez contra los juicios laborales y que sirva para alentar las demandas de los grandes empresarios para bajar el costo laboral en la Argentina.

En el Diario La Nacin se publica una nota que se titula: Unnime apoyo de los empresarios al Presidente contra la "industria del juicio". Diferentes cmaras y dirigentes expresaron su preocupacin por la elevada litigiosidad en los fueros laborales, que "atenta contra el empleo y la competitividad"; impacto en las Pymes. [4]

La nota remite a los dichos de Macri en contra de la "mafia de los juicios laborales" y que "la proliferacin de juicios obliga a los empresarios a evitar contratar gente".

All puede leerse al titular de la UIA, Miguel Acevedo diciendo: "Estuvimos conversando sobre el tema laboral y estamos totalmente de acuerdo con los dichos del Presidente del otro da, porque esto aumenta terriblemente los costos y no va en beneficio del trabajador, sino al contrario, porque hace que haya ms trabajo en negro en vez de trabajo registrado".

Una declaracin que hace profesin de fe sobre la impunidad empresarial que no registra el trabajo y condena a la inseguridad a millones de personas, que segn la estadstica oficial son un tercio de las trabajadoras y los trabajadores.

En el mismo sentido se expresan, segn La Nacin, organizaciones empresarias de la banca extranjera, la construccin y el comercio, en lo que queda clara la fuerte ofensiva del capital sobre el trabajo.

No se trata de un problema local, sino que esta ofensiva se expresa en las expectativas por cambios laborales y previsionales regresivos en trmite en Brasil y en la agenda de las clases dominantes a escala mundial.

La expectativa de las grandes empresas y del gobierno est puesta en las elecciones de octubre y en las condiciones polticas que se generen para disciplinar el conflicto social y la demanda de ingresos, en momentos en que se preparan las discusiones del Consejo del Salario Mnimo Vital y Mvil, la Productividad y el Empleo.

Es una agenda muy exigente entre una mayora afectada en sus ingresos, con crecimiento del desempleo, del 9,2% y 9,9% de subocupacin, segn el INDEC para el primer trimestre del 2017. [5] La situacin est agravada en el conurbano bonaerense con 11,8% de desempleo; 10,3% en el Gran Rosario y 9,6% en el Gran Crdoba. Se trata de los tres distritos de concentracin de trabajadores y poblacin.

La disputa es por el ingreso, entre propietarios de medios de produccin altamente concentrados, una minora, y la mayora de la sociedad que vive de ingresos fijos y bajo las consecuencias del ajuste fiscal, el crecimiento de los precios (aun cuando tienden a bajar) y el escaso crecimiento que por ahora se solventa con ms deuda pblica.

Notas:

[1] Ministerio de Finanzas de la Repblica Argentina. Resultado de la Licitacin de Bonos del Tesoro en Pesos a tasa de Poltica Monetaria y de Letras del Tesoro. 14 de junio 2017. En: http://www.minfinanzas.gob.ar/resultado-de-la-licitacion-de-bonos-del-tesoro-en-pesos-a-tasa-de-politica-monetaria-y-de-letras-del-tesoro/ (consultado el 16/06/2017)

[2] BCRA. Principales variables. En: http://www.bcra.gov.ar/PublicacionesEstadisticas/Principales_variables.asp (consultado el 16/06/2017)

[3] Ibidem

[4] Diario La Nacin de Buenos Aires, Argentina, 16 de junio de 2017. En: http://www.lanacion.com.ar/2034115-unanime-apoyo-de-los-empresarios-al-presidente-contra-la-industria-del-juicio (consultado el 16/06/2017)

[5] INDEC. Mercado de trabajo, principales indicadores (EPH). Primer trimestre de 2017En: http://www.indec.gob.ar/uploads/informesdeprensa/EPH_cont_1trim17.pdf (consultado el 16/06/2017)

Rebelin ha publicado este artculo con el permiso del autor mediante una licencia de Creative Commons, respetando su libertad para publicarlo en otras fuentes.



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