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Aumentar tamaño del texto Disminuir tamaño del texto Partir el texto en columnas Ver como pdf 01-11-2017

El BCE reducir los estmulos y la compra de deuda pblica

Marta Luengo y Yago lvarez
El salto

El presidente del Banco Central Europeo, Mario Draghi, ha anunciado el 26 de octubre que reducir a la mitad las compras de activos y mantendr los tipos de inters en mnimos histricos.


Conferencia de prensa del Banco Central Europeo el pasado mes de marzo

Segn ha anunciado Draghi, las medidas de compras de activos del sector privado y pblico, el Programa de Adquisicin de Activos (APP por sus siglas en ingls), se mantendrn hasta final de ao en los 60.000 millones de euros mensuales que la institucin que dirige compra en la actualidad. En enero de 2018, dicha cantidad se reducir a la mitad. En cuanto a los tipos, el BCE mantendr el tipo de inters al cero.

Esta accin de retirada de estmulos iba a tomarse en septiembre pero tuvo que retrasarse por las bajas perspectivas de inflacin , entre otros factores. Segn el anlisis econmico realizado hoy por el Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo (BCE), los riesgos a los que se enfrenta el euro estn lo suficientemente equilibrados para reducir las compras de deuda que tanto han ayudado a sostener la eurozona. Sin embargo, Draghi ha pedido cautela y ha afirmado que el programa de compras podra extenderse hasta ms adelante, si fuera necesario, y en cualquier caso hasta que haya un ajuste sostenido de la inflacin. Estas cautelas responden a un contexto econmico an muy inestable, con gran incertidumbre, seala el profesor de Economa Internacional, Antonio Sanabria.

Las dudas sobre qu compras se reducirn ms, si las que realizan sobre el sector corporativo o las de deuda pblica no han quedado suficientemente despejadas. En un comunicado emitido justo despus de la comparecencia de Draghi, el BCE ha anunciado que prev que los volmenes de compra de los tres programas de compras del sector privado -el ABSPP, el CBPP3 y el CSPP- seguirn siendo considerables.

Estas declaraciones abren la puerta a una fuerte bajada de la compra de deuda pblica. Para el diputado de la Asamblea de Madrid, Isidro Lpez, este movimiento de Draghi es bastante claro: Si en la nueva composicin de compras se deja de comprar deuda pblica, pero se sigue comprando activos de empresas, ser un claro movimiento para no hundir a los mercados pero meter una fuerte presin a los Estados. Segn el diputado, el pas que preside Angela Merkel tambin tiene mucho que ver en esta decisin: Alemania lleva tiempo pidiendo que los estmulos paren, y lo argumenta explicando que si se deja de comprar deuda pblica primero, sube la diferencia del bono alemn y as Alemania se podr financiar ms barato.

A la pregunta por parte de un periodista espaol de si el BCE haba aumentado en las ltimas semanas la compra de deuda espaola a causa de la tensin con Catalunya el presidente del BCE se limit a decir que no porque el mandato del BCE es la inflacin y no sostener a ningn pas.

Con estas medidas el BCE sigue intentando facilitar el crdito aumentando las reservas del sistema pero olvida algo: la falta de demanda solvente. Hay un problema de sobreendeudamiento privado en hogares y empresas, recuerda Sanabria. Draghi asegur que las decisiones se haban tomado por consenso o mayoras importantes del Consejo de Gobierno, sin embargo, se percibe que sigue sin resolverse la tensin entre la necesidad de normalizar poltica monetaria y los datos de inflacin necesarios para hacerlo que no acaban de llegar.

Fuente: https://elsaltodiario.com/banco-central-europeo/bce-reducira-estimulos-qe-mario-draghi-compra-deuda-publica



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