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Aumentar tamaño del texto Disminuir tamaño del texto Partir el texto en columnas Ver como pdf 23-12-2017

Perspectivas de la economa mexicana ante la renegociacin del TLCAN y el plan fiscal en Estados Unidos

Samuel Ortiz Velsquez
Rebelin


En las lneas siguientes se presentan algunas reflexiones sobre las implicaciones para Mxico que tendran la cancelacin o renegociacin en condiciones favorables para Estados Unidos (EEUU) del Tratado de Libre Comercio de Amrica del Norte (TLCAN) y la reciente aprobacin del plan fiscal estadounidense que entrar en vigor en 2018.

La administracin Trump ha planteado tres propuestas que han empantanado las negociaciones: reduccin del dficit comercial que EEUU tiene con Mxico, mediante una actualizacin de las reglas de origen; elevar el contenido estadounidense en la industria automotriz; incorporar una clusula de caducidad mediante la cual el acuerdo se renegociara cada cinco aos.

Concentraremos la atencin en los primeros dos puntos. El dficit comercial de EEUU se ha multiplicado por ms de cuatro veces desde 1995, hasta alcanzar los 736,794 millones de dlares en 2016. Pero el dficit con Mxico ha sido relativamente bajo y con una tendencia a la cada, por ejemplo, en 2016 represent el 8.7 por ciento total. En contraste, el dficit con China ha crecido aceleradamente hasta representar el 47 por ciento del total en 2016. Es decir, China es la responsable del creciente dficit comercial estadounidense.

La cadena de valor autopartes-automotriz (CAA) ha sido la principal ganadora del TLCAN, y ha sido profundamente trastocada por China, entre otras cosas hasta 2016: i) uno de cada tres dlares del comercio intra TLCAN tuvo su origen en la CAA; ii) ms del 50 por ciento del comercio de la CAA que realiza el TLCAN es regional y ha favorecido a Mxico; iii) China desplaz a Canad como el tercer socio en importancia para el TLCAN en la CAA.

Considerando la relevancia comercial de la CAA y en especfico para Mxico y China, el gobierno estadounidense ha planteado elevar de 62.5 por ciento a 85 por ciento el contenido regional en tal industria, con 50 por ciento de contenido estadounidense. La propuesta es polmica y busca empujar a una reorientacin de las actividades de manufactura de Mxico y China a los Estados Unidos. Las automotrices americanas han manifestado que con tal medida solo se elevarn los costos de produccin y se reducir su competitividad internacional. Tal conjetura se debe tomar con cierta cautela por dos razones.

1.- En los hechos, el comercio regional de la industria automotriz ya opera con un muy elevado valor agregado estadounidense Algunas estimaciones apuntan a que la participacin relativa del valor agregado domstico en la produccin final de automviles en Estados Unidos es per se muy alta, pues gira en torno al 77 por ciento (Timmer, et.al. 2015).

2.-La reforma fiscal en EEUU reduce el impuesto sobre la renta (ISR) corporativo de 35 a 21 por ciento y con ello puede empujar a la repatriacin de capitales a los EEUU, dado que el ISR vigente en Mxico es del 30 por ciento.

Recordemos que en un escenario de cancelacin suave del TLCAN, el arancel efectivo recaudado por los Estados Unidos de Mxico se elevara de 0.07 a 3.29 por ciento, y ello afectara fundamentalmente a las armadoras americanas, pues apenas siete productos de la CAA absorberan en EEUU ms del 50% del incremento arancelario, lo cual impactara negativamente sobre sus costos de produccin, restndoles competitividad internacional. Pero dicho efecto negativo se podra ver contrarrestado en parte por el plan fiscal, pues podra contribuir a compensar los mayores costes laborales que traera consigo la cancelacin o renegociacin del TLCAN va la reduccin de la tasa impositiva. Habra que preguntarnos si el plan fiscal sera suficiente para reactivar el empleo industrial en los Estados Unidos. Al respecto nos limitamos a recordar que la competitividad es sistmica y va ms all de los costes laborales y los impuestos. BBVA Research apunta a que an con el plan fiscal (y sin considerar la posible cancelacin del TLCAN), Mxico seguira siendo ms competitivo en manufacturas, si se consideran otros determinantes: los muy altos costos de compensacin laboral en EEUU; la acelerada depreciacin del peso mexicano frente al dlar; los impuestos estatales en el vecino pas que fluctan en torno al 3 y 12 por ciento.

Consideramos que, en ausencia de cambios de fondo en Mxico, un escenario que combine la cancelacin del TLCAN y el plan fiscal estadounidense sin lugar a dudas surtir efectos negativos en la economa nacional por diferentes mecanismos. La primera, va una menor recaudacin pues las empresas americanas con operaciones en Mxico bien pueden cambiar su domicilio fiscal a los EEUU. La segunda, va una muy probable reduccin de los flujos de IED estadounidense a Mxico particularmente en la CAA la ms dinmica de la industria mexicana. La tercera, va un menor dinamismo de las exportaciones manufactureras a los Estados Unidos. Los fenmenos globales descritos tambin pueden profundizar la depreciacin del peso mexicano frente al dlar que podra contrarrestar en parte una eventual cada de las exportaciones mexicanas a los EEUU, pues contribuira a mejorar la competitividad de las industrias mexicanas exportadoras compensando en parte la reduccin impositiva en Estados Unidos. Los efectos de una posible cancelacin del TLCAN y el plan fiscal de Trump no tendran que ser catastrficos para Mxico, pero exige un cambio en la pauta de desarrollo. Sorprendentemente ningn precandidato a la Presidencia tiene una propuesta clara de reactivacin del crecimiento ante el entorno local e internacional adverso.

Blog del autor: http://economiamexicanaennumeros.blogspot.mx/

Rebelin ha publicado este artculo con el permiso del autor mediante una licencia de Creative Commons, respetando su libertad para publicarlo en otras fuentes.



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