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Aumentar tamaño del texto Disminuir tamaño del texto Partir el texto en columnas Ver como pdf 03-01-2018

El Petro es un Derivado no financiero del sistema extractivista post-neoliberal

Luis Holder
Rebelin


El Petro sera un derivado financiero que se ir a valuar por el precio del activo que representa, se imagina Alberto Lpez en un artculo de su autora publicado en el peridico TIEMPO ARGENTINO (https://www.tiempoar.com.ar) el 5 de diciembre de 2017. Lpez asevera que el economista Guillermo Oglietti del Centro Estratgico Latinoamericano de Geopoltica (CELAG), considera que el Petro basa su fortaleza en una proporcin an no definida del precio de los commodities, aun cuando Venezuela tiene las reservas ms grandes de crudo del planeta. El intelectual del CELAG y Lpez presentan muy acertadamente las categoras de inters: 1. El Petro como instrumento financiero Derivado y 2. El Petro como nueva Divisa Internacional basada en los commodities del modelo extractivista post-neoliberal.

Para analizar la primera categora identificada, deberamos comenzar por revisar algunos aspectos terico-conceptuales de los Derivados. Los Derivados son instrumentos cuyo valor depende o deriva del valor de un activo que se denomina subyacente, es decir de un bien (financiero o no financiero) existente en el mercado [Saavedra Garca, Mara Luisa y Utrilla Armendriz, Jorge Octavio (2009). Evolucin y anlisis del mercado de derivados en Mxico. Argumentos (online), Vol. 22, N 61, pp. 285-311]. Entre los subyacentes para los Derivados financieros se tienen a las divisas, tasas de inters, bonos, acciones, ttulos valores en general, etctera. Los commodities como el petrleo, gas, maz, trigo, cacao, caf y metales preciosos son en algunos casos los activos colaterales que soportan a los Derivados no financieros. En sntesis, un Derivado, es un producto (contrato) de la Economa Financiera cuyo valor depende del valor de otro activo.

Los Derivados pueden clasificarse sucintamente segn el tipo de contrato, mbito de negociacin y finalidad. Dependiendo del tipo de contrato, se definen en: A. Permutas (conocidas como SWAPS en la jerga anglosajona), B. Futuros, C. Opciones, D. Contratos por Diferencia, entre muchos otros instrumentos. En funcin al mbito de negociacin, se tienen: A. Derivados que se negocian en MERCADOS INSTITUCIONALIZADOS (los contratos estn estandarizados y todos os participantes acceden con las mismas condiciones y precios como en las Bolsas de Valores) y MERCADOS OVER THE COUNTER (los contratos se realizan segn acuerdos especficos entre comprador y vendedor como es tpico en las Casas de Cambio o Brokers). Segn la finalidad, el Derivado podr ser: A. Especulativo (se negocian en el muy corto plazo mediante tcnicas de especulacin de la accin del precio del activo subyacente), B. Cobertura (se conoce como HEDGE en el mundo anglosajn y son utilizados para la mitigacin de riesgos) y C. Arbitraje (se adopta esta finalidad para tomar ventajas de la diferencia de precios entre dos o ms mercados y lograr ganancias con mnimo riesgo).

En este punto de la revisin, se debe precisar que la funcin principal del mercado de Derivados es ofrecer instrumentos de inversin y cobertura que posibiliten una adecuada gestin de riesgos. Los Derivados pueden ser objeto de comercializacin en los mercados financieros. Por el relativo alto apalancamiento y la comercializacin con margen, los Derivados requieren de una inversin inicial muy pequea en comparacin con otros tipos de contratos que presentan una respuesta parecida ante los cambios en las condiciones generales del mercado. Este fenmeno le permite al inversionista tener mayores ganancias, as como prdidas de gran cuanta si la posicin no evoluciona conforme a las tendencias de la accin del precio en el activo subyacente. En cuanto a lo referido al riesgo en la primera oracin de este prrafo, entendamos que tal gestin no es ms que la transferencia del riesgo de mercado de los inversores con aversin al mismo, hacia aquellos inversores con mayor posibilidad de asumir el riesgo. Los inversores con aversin al riesgo buscan mayor seguridad en los Derivados. Por su parte, los otros inversores o especuladores asumen ms riesgos, lo hacen con el nico propsito de maximizar sus ganancias en el muy corto plazo. En esta forma es como el riesgo se transfiere entre los actores fundamentales del mercado: Estados, empresas, inversionistas, especuladores financieros y ahorristas.

A continuacin se analizar con algo ms de rigor el trmino commodities o materias primas. Normalmente se utiliza esa acepcin para identificar a los recursos naturales que son homogneos y que son susceptibles de comercializarse centralizadamente con un precio unificado [WORLD TRADE ORGANIZATION (2010), Trade in Natural Resources. Geneva, Switzerland]. Los commodities se clasifican en hard commodities y soft commodities (UNITED NATIONS CONFERENCE ON TRADE AND DEVELOPMENT (2012), Commodities and Development Report: Perennial Problems, New Challenges and Evolving Perspectives. Geneva, Switzerland). Los hard commodities se extraen de la tierra e incluyen recursos no renovables tales como por ejemplo, petrleo, gas, carbn, metales y otros bienes minerales (hierro, aluminio, cobre, oro, diamantes, entre otros). Los soft commodities se cultivan en la tierra, por lo cual se categorizan como recursos renovables, tales como los bienes vegetales o animales no procesados (azcar, maz, trigo, cacao, caf, carne de res, etc.).

La comercializacin o mercadeo de los commodities puede hacerse en forma fsica o en forma derivada, como muy bien lo define la ASOCIACIN DE BANQUEROS DE SUIZA [SWISS BANKERS ASSOCIATION (2013), Switzerland as a Commodity Trading Centre. http://shop.sba.ch/999930_e.pdf.]. Los mercaderes o traders de instrumentos derivados vinculados a los commodities, transfieren riesgos y realizan inversiones para obtener ganancias con las fluctuaciones en los precios, simplemente comprando y vendiendo contratos a ser resarcidos en una fecha futura. La ASOCIACIN DE BANQUEROS DE SUIZA en su Informe de 2013, estima que la proporcin de Derivados para las materias primas en relacin con el Mercado global, solo alcanza a un 3%.

Para examinar la segunda categora, es decir, la nueva Divisa Internacional Petro como instrumento consustanciado con los commodities del modelo extractivista post-neoliberal, se recurrir a los trabajos investigativos de James Petras y Henry Veltmeyer. El acelerado crecimiento de China durante finales siglo XX, implic un auge en las exportaciones de materias primas desde varios pases de Amrica Latina hacia la primera potencia econmica mundial de este siglo. Ese incremento en la exportacin de commodities hacia China, lo favoreci tambin la insurgencia en Amrica Latina y el Caribe de gobiernos progresistas y de centro-izquierda izquierda. Esos gobiernos son los que Petras y Veltmeyer denominan post-neoliberales en su obra The New Extractivism: A Post-Neoliberal Development Model or Imperialism of the Twenty-First Century?. La tesis de esos autores es que el nuevo extractivismo de commodities es una variante del imperialismo y no un nuevo modelo de desarrollo endgeno propio de los gobiernos de la regin en referencia. Petras y Veltmeyer sostienen que habr rasgos diferenciados en cada pas; pero en general todos esos gobiernos apoyan el Post-Neoliberal Development Model; sean que estos se autodenominen de izquierda, centro-izquierda o progresistas. La conclusin de los autores antes citados es que en la praxis concreta, lo que esta aconteciendo en Amrica Latina y el Caribe es un acuerdo para repartirse el botn, entre los gobiernos socialistas pragmticos y las corporaciones transnacionales del modelo histrico de extractivismo de commodities.

En esos acuerdos, a las empresas trasnacionales les correspondera aumentar las inversiones extranjeras directas en el sector primario, conforme a los registros histricos de inversin de los pases de Centro a los pases de la Periferia ubicados en la regin Latinoamericana y Caribea. Sin embargo, este nuevo modelo de extractivismo tendr efectos ambientales, sociales y polticos ms negativos que sus predecesores; por causa del reducido aporte de valor econmico en un mundo globalizado financieramente. Por su parte, los Estados gobernados por lites revolucionarias tendrn la obligacin de garantizar la seguridad jurdica para que los proyectos de inversin de extractivismo de comodities puedan ejecutarse con el mnimo riesgo. En este escenario, gobiernos que se asumen como anti-imperialistas, estarn defendiendo los intereses del capital forneo y vernculo en desmedro de las mayoras o del 99 % de la poblacin que sufre El Precio de la Desigualdad demostrado por Joseph Stiglitz. Venezuela no es la excepcin en este nuevo modelo de extractivismo, el cual se caracteriza por la necesidad de capitales para las operaciones extractivas, en forma de inversin extranjera directa; y, por un imperialismo extractivista, entendido ello como el ejercicio de la Poltica desde los Estados del Centro, con apoyo de gobiernos cipayos de ropaje revolucionario que hacen vida en los pases de la Periferia. Este emergente orden mundial, que vincula el capital transnacional con el extractivismo y el imperialismo post-neoliberal, podra generar una nueva estructura de clases con mayor inequidad, desigualdad e injusticia social en Amrica Latina y el Caribe.

El imperialismo post-neoliberal tiene su plataforma legal en la desregulacin del sector de Banca y Finanzas despus de la hecatombe financiera del 2008. El senador Christopher Dodd y el representante Barney Frank, fueron los artfices de la ltima reforma de la Ley que regula a la Banca y a los Inversionistas en Estados Unidos. Esa Ley se aprob en 2010, en contra de la sugerencia del premio Nobel de Economa Joseph Stiglitz; quien consider que era pertinente la reinstauracin de la separacin entre la banca comercial y la banca de inversin prevista en la Ley Glass-Steagall. La historia nos ensea que el endeudamiento excesivo, impuls la especulacin que caus el desplome burstil de octubre de 1929 y la quiebra del inmaduro sistema bancario estadounidense. La solucin del crash de 1929 se realiz con la Ley Glass-Steagall; pero en 1999 la Ley Gramm-Leach-Bliley, flexibiliz la regulacin del sistema financiero, permitindose as, por ejemplo, la unin de un holding de bancos comerciales llamado CITICORP con una aseguradora de nombre TRAVELERS GROUP, creando as al CITIGROUP, un emporio financiero insolvente que fue rescatado por la Reserva Federal de Estados Unidos desde el 2009.

En su libro The Price of Inequality: How Today's Divided Society Endangers Our Future (http://depa.fquim.unam.mx/amyd/archivero/EPreciodelaDesigualdad_27245.pdf), Joseph Stiglitz hace referencia a que en la Ley Dodd-Frank no se establece claramente si los Derivados eran productos relacionados con los seguros o instrumentos para apostar (). Si eran productos de seguros deberan estar regulados por la autoridad estatal sobre seguros; si eran productos para apostar, deberan estar regulados por la autoridad estatal sobre juegos de azar; pero en ningn caso deberan ir avalados por el gobierno de Estados Unidos, a travs de la Corporacin Federal de Seguro de Depsitos, el organismo del gobierno que asegura a los depositantes de los bancos. Pero Ben Bernanke, el director de la Reserva Federal, argument en sentido contrario. Bernanke y los grandes bancos que ganaban miles de millones de dlares anualmente con los seguros por impago (CDS del ingls Credit Default Swap), se salieron con la suya. (https://www.washingtonpublicbankcoalition.org/danger-of-derivatives)

El Decreto N 3.196 publicado en la Gaceta Oficial N 6.346 Extraordinario del viernes 8 de diciembre de 2017, establece en los considerandos que es necesario el desarrollo de una nueva Divisa Internacional, () con respaldo en Materias Primas como Petrleo, as como otros commodities, entre ellos el oro, diamante, coltn y el gas; () dictar medidas () para proteger al Pueblo y () esenciales para la vida e impedir que continen los ataques contra la Patria provocados por sectores econmicos y polticos de un sector de la oposicin; que es deber del Gobierno Nacional () la recuperacin econmica del Pas y el impulso del modelo econmico productivo, sustentable e independiente a travs de una nueva divisa internacional; que el PETRO es [un] cripto-activo intercambiable por bienes y servicios, y por dinero fiduciario en las casas de intercambio de cripto-activo nacionales e internacionales, y al mismo tiempo ejerce funciones de commodities, ya que se puede utilizar como un instrumento de refugio financiero por estar respaldado en barriles de petrleo venezolano, en la forma de un contrato de compra/venta con la posibilidad de ser canjeado por petrleo fsico.

En el Decreto-Ley de inters antes citado, lo medular en cuanto a definiciones tcnico-legales son las normas siguientes: Artculo 4. Esta Criptomoneda Venezolana el PETRO, se trata de Petrleo Venezolano cotizado en la cesta OPEP [sic], as como otros commodities, entre ellos el oro, diamante, coltn y el gas. Cada unidad de PETRO tendr como respaldo fsico, un contrato compra-venta por un (01) barril de petrleo de la cesta de crudo venezolano o cualquier commodities que decida la Nacin. Artculo 5. El tenedor de los PETROS podr realizar el cambio del valor de mercado del cripto-activo por el equivalente en otra criptomoneda o en Bolvares al tipo de cambio de mercado publicado por la casa de intercambio de cripto-activo nacional. El tenedor de los PETRO podr realizar el cambio del valor de mercado del cripto-activo por el equivalente en una criptomoneda o por una moneda fiduciaria en los Exchanges Internacionales. El tenedor de cada PETRO ser poseedor de una billetera virtual, la cual ser de su entera responsabilidad, as como todos los riesgos asociados al manejo y custodia de la misma. Artculo 6. La Casa de Intercambio ser la figura que brinde la infraestructura para la negociacin secundaria de los cripto-activos (PETRO), donde compradores y vendedores, abrirn y cerraran posiciones, y donde se podr realizar el cambio del cripto-activo por el equivalente en Bolvares, de conformidad con el tipo de cambio que en esta se maneje. Asimismo, podr ser intercambiada por su equivalente en criptomonedas. Artculo 7. La Casa de Intercambio cripto-activo (Exchange internacional) sern las plataformas que brinden la infraestructura para la negociacin secundaria de los criptoactivos (PETRO), donde compradores y vendedores, abrirn y cerraran posiciones, y donde se podr realizar el cambio del cripto-activo por el equivalente en moneda fiduciaria, de conformidad con el tipo de cambio vigente al momento de la negociacin. Asimismo, podr ser intercambiada por su equivalente en otras criptomonedas. Artculo 8. La colocacin inicial se har a travs de subasta o asignacin directa, realizada por la Superintendencia de los Criptoactivos y actividades conexas Venezolana, de conformidad con el nmero de barriles en reservas otorgados como respaldo por el Ejecutivo Nacional para el PETRO, as como el nmero de PETRO que se encuentren en circulacin.

Despus de la revisin terico-conceptual de rigor y en extenso que se ha realizado en el presente reporte de investigacin preliminar, se est en la condicin de aproximarnos a la interpretacin hermenutica de la hiptesis planteada. Primeramente, se observa un conjunto de contradicciones en las definiciones y objetivos consagrados en el Decreto-Ley N 3.196. En ese instrumento jurdico se comienza por expresar la necesidad de una nueva Divisa internacional para proteger al Pueblo e impedir que continen los ataques contra la Patria provocados por sectores econmicos y polticos de un sector de la oposicin, a travs de la utilizacin del PETRO como un commodity para el refugio financiero por estar respaldado en barriles de petrleo venezolano, en la forma de un contrato de compra/venta con la posibilidad de ser canjeado por petrleo fsico [a futuro]. El Petro, como un autntico Derivado no financiero que es segn el Decreto-Ley N 3.196, podr mercadearse en la denominada Casa de Intercambio de cripto-activos (Exchange internacional) como negociacin secundaria de los criptoactivos (PETRO), donde compradores y vendedores, abrirn y cerraran posiciones (este es el escenario natural de quienes actan en la Economa Especulativa o Financiera), al igual que se podr realizar el cambio del cripto-activo por el equivalente en moneda fiduciaria (en Dlares, Euros y Yenes; como lo publica https://blockchain.gob.ve/) a la tasa de cambio [del mercado] y no al tipo de cambio vigente del actual rgimen de control cambiario. Asimismo, podr ser intercambiada por su equivalente en otras criptomonedas, obviamente tambin a la tasa de cambio de los mercados de Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH), Litecoin (LTC) o Monero (XMR). Finalmente, el gobierno nacional de Venezuela inform el mircoles 29 de diciembre que financiar con un patrimonio de 5.000 millones de barriles de petrleo a el Petro, pero sin dar a conocer la Estrategia de Defensa Integral corresponsable del Estado venezolano para actuar en los mercados de Derivados, los cuales por su naturaleza y propsito son de altsimo riesgo y, ms an por la sobrevivencia en el ecosocialista y depredador sistema extractivista post-neoliberal. Si Bernard Mardoff (https://es.wikipedia.org/wiki/Bernard_Madoff) estuviese activo como mercader de Derivados, probablemente en las primeras de cambio no invertira un centavo de Dlar en un instrumento tan indefinido como el Petro, debido a las mltiples acepciones: Divisa internacional, cripto-activo, criptomoneda, refugio financiero, commodity y Derivado no financiero.


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Rebelin ha publicado este artculo con el permiso del autor mediante una licencia de Creative Commons, respetando su libertad para publicarlo en otras fuentes.



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