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Aumentar tamaño del texto Disminuir tamaño del texto Partir el texto en columnas Ver como pdf 04-01-2018

Los pases con mayor endeudamiento familiar del planeta

Diego Herranz
Pblico

Japn, Grecia, Lbano, Cabo Verde e Italia son las economas ms endeudadas. En contraste, Hong-Kong, Bruni, Estonia y Arabia Saud lideran las cuentas pblicas con una menor losa en sus servicios de pago de deuda.


El World Economic Forum (WEF), institucin que organiza la cumbre de Davos en la que se citan, cada enero, los principales responsables empresariales con lderes polticos y sociales de todo el mundo, acaba de publicar su Sondeo de Competitividad Global, indicador de la salud y los riesgos que asolan a los pases de todo el planeta. Y uno de los principales motivos de preocupacin es el excesivo endeudamiento que han ido acumulando desde la crisis financiera de 2008 tanto las potencias industrializadas como los mercados emergentes y los pases en desarrollo.

Los niveles de deuda, medidos en relacin al PIB, han crecido irremediablemente -adems-, al calor de unos tipos de inters histricamente bajos, que han facilitado la financiacin, en los mercados de bonos, de esas necesidades de endeudamiento de los servicios de deuda soberana.

Estos son los diez pases con mayores cotas de endeudamiento. Por orden decreciente.

10.- Singapur. 112% del PIB. El gobierno de esta ciudad estado empieza a emitir seales de una cierta estabilizacin. Dentro de un esquema fiscal sostenible que ayudar a reducir sus actuales ratios. Teniendo en cuenta nuestros activos, podemos disminuir substancialmente la deuda neta de nuestro pas, explica su Ministerio de Hacienda en un comunicado reciente.

9.- Jamaica. 115,2% del PIB. La presin de su deuda supera los 2 billones de dlares jamaicanos, pero est empezando a caer. Su rating crediticio ha mejorado y los bonos jamaicanos estn en la actualidad comercializndose con prima en los mercados internacionales.

8.- Mozambique. 115,2% del PIB. Su deuda pblica ha estado sometida a controversias globales este ao, despus de que el FMI pusiera su respaldo al presupuesto en cuarentena para forzar al pas africano a emprender medidas para hacer disminuir el tamaa de su endeudamiento.

7.- Gambia. 116,1% del PIB. Est empezando a convertirse en un gran y creciente problema para esta nacin del Este de frica. Su servicio de deuda est digiriendo alrededor de la mitad de los ingresos presupuestarios, lo que aade cada vez ms presiones a las autoridades econmica en su objetivo de tener alineada sus parmetros econmicos.

6.- Portugal. 130% del PIB. La escalada de deuda portuguesa alcanz su punto culminante entre 2010 y 2014, cuando lleg a declararse incapaz de restablecer su financiacin sin asistencia del exterior y con el PIB en recesin. Su economa, sin embargo, se ha recuperado tras el rescate financiero y en noviembre ya adelant casi 3.000 millones de euros al FMI.

5.- Italia. 132,6% del PIB. La Comisin Europea ha manifestado su creciente preocupacin por la desmesurada deuda pblica. En noviembre, una declaracin oficial del Ejecutivo de Bruselas dijo que, en el caso italiano, la persistencia de sus altos niveles de endeudamiento resulta ser de especial inters para la zona del euro y los inversores, dado el tamao de la economa trasalpina y su influencia en las actividades productivas entre los socios monetarios europeos.

4.- Cabo Verde. 133,8% del PIB. La economa del pequeo archipilago africano se caracteriza por su dbil crecimiento. As ha sido en los ltimos cinco aos. Particularmente, por su elevada dependencia de la eurozona, que ha sido uno de los espacios ms asolados por la crisis. Ahora, su coyuntura ha mejorado. Pero, desde el FMI se alerta de que una deuda en aumento, junto a una apreciacin del dlar, como prevn los mercados, puede incrementar los factores de riesgo.

3.- Lbano. 143,4% del PIB. La deuda del pas supera los 70.000 millones de dlares, lo que ha reducido la senda del crecimiento econmico y recortado los gastos del estado tan slo a planes de desarrollo estratgicos.

2.- Grecia. 181,3% del PIB. El FMI advirti, en un informe confidencial, en enero, que la nacin helena se enfrentaba a explosivos incrementos de sus niveles de deuda que podran llegar a suponer ms del 300% del PIB en unas dcadas. A menos que acometa un programa significativo de reduccin del endeudamiento. Grecia ha sido, quizs, el pas ms castigado por la crisis de la deuda europea y global.

1. Japn. 239,2% del PIB. Un histrico en los rankings de endeudamiento mundial. Su deuda es superior a los 8,9 billones de dlares. Una ratio que se puede incrementar con la doctrina de la Abenomics, as llamada en referencia al primer ministro Shinzo Abe y su poltica de las tres flechas -inyecciones monetarios, estmulos presupuestarios y fiscales, y reformas estructurales-para espolear una economa estancada y sin vestigios de inflacin en dcadas.

Espaa se sita en el puesto 16, con el 99,3% del PIB.

Las 10 naciones con las cuentas ms saneadas

En sentido contrario, el mismo indicador sita a estas diez naciones como las que tienen, en este momento, unas cuentas financieras ms saneadas para hacer frente a sus vencimientos futuros. Tambin por orden decreciente.

10.- Argelia. 20,4% del PIB. El Gobierno argelino ha rechazado recientemente la tctica de acudir a la deuda externa para financiar su economa. Incluso a vincularla a sus reservas de petrleo. De momento, su PIB crecer al 4% en 2018, muy por encima de la previsin oficial de comienzos de ao, del 2,2%, y algo ms dinmica que la tasa con la que concluir este ejercicio, del 3,7%.

9.- Emiratos rabes Unidos (EAU). 19,3% del PIB. Una ratio de deuda bajo control gracias, en gran medida, a su fondo soberano, que invierte los excesos financieros de sus reservas de crudo y que -se estima- maneja una riqueza de 1,3 billones de dlares.

8.- Nigeria. 18,6% del PIB. Aunque sus niveles han ido aumentando ligeramente en los ltimos cinco aos, permanecen alejados del lmite crtico del 40% del PIB que el gobierno federal del pas ha estipulado como barrera presupuestaria de riesgo.

7.- Kuwait. 18,6% del PIB. Otro emirato con petrodlares que mantiene a raya su deuda pese al descenso del precio del oro negro. Ha crecido recientemente porque parte de su dficit fiscal lo ha trasladado al mercado de bonos, ante la negativa a acudir a su fondo soberano. Desde abril de 2016, el emirato ha emitido 11.900 millones de dlares de deuda interna y 7.900 millones de deuda externa.

6.- Rusia. 17% del PIB. De nuevo, otro productor de petrleo. Su constante recorte de deuda se ha basado en la enorme capacidad de extraccin adquirida por las petroleras rusas que han sido propensas a invertir en alta tecnologa para gestionar los 75 billones de dlares en los que el Departamento de Energa de EEUU valora las fuentes naturales de crudo rusas; el 30% del total mundial.

5.- Botsuana. 13,9% del PIB. Entre 1966 y 1999 su tasa media de crecimiento ha sido del 9%. Espectacular. La ms alta del mundo. Por encima del ritmo de prosperidad chino o indio. Durante la crisis (2007-2009) el pas se fij como objetivo recortar al mximo su endeudamiento.

4.- Arabia Saud. 12,4% del PIB. A pesar de un bienio en los que se ha acumulado deuda, por la baja cotizacin del petrleo y el coste de su intervencin en la guerra de Yemen -en los que ha crecido nada menos que un 619%, casi 90.000 millones de dlares-, sus nmeros siguen siendo la envidia de las potencias industrializadas y emergentes.

3.- Estonia. 9,5% del PIB. Su apuesta por las reformas estructurales tras su escisin de la URSS, la economa bltica se auto-impuso medidas de rigor econmico y equilibrio presupuestario. La combinacin de un tipo impositivo nico en el impuesto sobre la renta, polticas comerciales de apertura y la plena conversin de su moneda respecto al euro desde el nacimiento de la moneda nica estn detrs, segn sus autoridades, de este manejo eficiente de la deuda.

2.- Brunei. 3,1% del PIB. El fuerte crecimiento que ha seguido a la independencia del pas del Reino Unido, en 1984, est detrs del riguroso control del endeudamiento. Buena parte de este impulso procede de las exportaciones de gas y petrleo. Suficientes para sufragar su generoso estado del bienestar, que provee servicios mdicos a toda la poblacin y subvenciona alimentos y casa a las familias.

1.- Hong-Kong. 0,1% del PIB. Existe la deuda cero. Su lucrativo sector bancario y financiero, con frreos controles regulatorios, han propiciado una enorme reserva de divisas internacionales al enclave chino, que sigue gozando de una jurisdiccin especial para desarrollar una economa de mercado dentro del rgimen de Pekn. Su renta per cpita es la sexta ms alta del mundo, con 42.900 dlares, algo por debajo de la de Brunei.

Pero el tamao de la deuda no siempre presupone que estos pases sean los que ostenten los mayores riesgos de suspensiones de pagos. El ltimo ejemplo, ha sido Venezuela. Pero, cules son las economas que, a juicio del mercado, podran acompaar a esta economa sudamericana en una inminente declaracin de quiebra de sus servicios de deuda.

Segn el indicador de JP Morgan Chase, que compara las primas de riesgo de los bonos de mercados emergentes con el valor del Tesoro americano, los posibles altercados en los vencimientos de pagos, las amenazas de reestructuracin o swaps, o las posibilidades de que las compaas de reaseguros tengan que cubrir primas de contratos en curso por default sealan a los siguientes pases. En esta ocasin, de mayor a menor riesgo. Son siete.

1.- Lbano. Al elevado endeudamiento del pas hay que unir la tensin poltica por la abrupta renuncia del primer ministro Hariri, que supuso la salida inmediata de 800 millones de dlares de inversin privada del pas ante las especulaciones de una escalada blica entre Arabia Saud e Irn. Las opciones de default crecieron a niveles de hace nueve aos.

2.- Ecuador. Despus de varios aos de fiesta financiera, las obligaciones de la deuda externa del pas andino crecieron, en tan slo doce meses, a niveles del PIB desconocidos en los ltimos nueve aos. La economa ecuatoriana es muy vulnerable a los cambios de liquidez, y ahora, con precios an bajos del barril de petrleo, tiene que cubrir un agujero de 2.500 millones de dlares que le sita en una posicin crtica. Aunque el ministro de Finanzas, Carlos de la Torre, asegura que Ecuador cumplir con sus compromisos futuros.

3.- Ucrania. Pese a que el riesgo de quiebra ha descendido desde sus niveles rcord de 2015, persisten las dudas sobre la salud de la economa de esta ex repblica sovitica que obligan a manejar las carteras de inversin con cautela. La economa se ha ralentizado por tercer trimestre consecutivo y el Parlamento acaba de aprobar una partida adicional, con cargo al siguiente plan presupuestarios, el de 2018, de 17.500 millones de dlares para hacer frente a las obligaciones de deuda, principalmente.

4.- Egipto. Cerca de la suspensin de pagos desde septiembre. Un coste que se agrav por las presiones saudes para apoyar el aislamiento econmico de Qatar. De momento, las reservas de divisas internacionales de su banco central podrn acometer las obligaciones de 14.000 millones del principal y los intereses de la deuda para 2018. Pero el ritmo de su endeudamiento es muy preocupante. Ha saltado desde los 55.800 millones a los 79.000 millones en apenas un ao.

5.- Pakistn. Las seales se escucharon con fuerza en octubre. Pese a que haba signos ya desde junio. La segunda economa del sur de Asia ha reducido substancialmente sus reservas de divisas extranjeras, mientras ha visto como ha engordado sus obligaciones de pago y se ha deteriorado su dficit por cuenta corriente. Tiene previsto sacar al mercado 2.000 millones de dlares en bonos soberanos.

6.- Barin. El diferencial de su bono con respecto al de los principales mercados del mundo se ha alargado sin remedio. Hasta el punto de, incluso, pedir ayuda financiera a sus aliados del Golfo. Sus autoridades estn buscando aumentar sus reservas internacionales para evitar una devaluacin de su moneda con sus seis socios del Consejo de Cooperacin, todos productores de petrleo. Aunque estn dispuestos a ayudar a Barin, obligan a este emirato a iniciar una dura agenda de reformas para reducir su elevado dficit.

7.- Turqua. A pesar de sus elevadas rentabilidades en los mercados de bonos, los inversores son todava reacios a comprar deuda turca. Motivo por el que su spread ha crecido desde mayo y su riesgo de suspensin de pagos ha aumentado. Est en la lista de S&P de pases ms vulnerables a las condiciones monetarias internacionales.

Sin embargo, no slo cuenta la deuda soberana. Tambin es importante la privada. Y, dentro de ella, la de las familias. Aunque sea ostensiblemente ms reducida que la de las empresas. Sobre todo, porque, como ha demostrado los programas de estmulos econmico y los rescates financieros que se han sucedido en las economas de rentas altas del planeta tras la crisis de 2008, esa deuda se acaba trasladando, irremediablemente, al endeudamiento del pas.

Las 10 naciones con mayor deuda familiar

Casi en su totalidad, las diez naciones con mayor deuda familiar, son industrializadas. En esta ocasin, por orden creciente, de ms a menos volumen de endeudamiento y segn el FMI, que cifra en 152 billones de dlares la deuda contrada por los hogares de todo el planeta, el 225% de la economa global.

1.- Suiza. 127,7% del PIB. El rico Estado neutral con secreto bancario y docilidad fiscal encabeza el ranking. El alto poder adquisitivo de sus residentes explica este dato.

2.- Dinamarca. 123,6% del PIB. El 77% de sus 5,6 millones de habitantes dicen haber empezado a ahorrar en el ltimo ao para hacer frente a sus problemas financieros futuros.

3.- Australia. 123% del PIB. Sobrepasa la tasa de su deuda soberana.

4.- Holanda. 111,3% del PIB. Un contratiempo notable para una economa que suele estar entre las cinco con mayores ndices de competitividad global.

5.- Canad. 99,8% del PIB. Algo por debajo, pero en niveles prximos a los de su deuda soberana.

6.- Noruega. 98,9% del PIB. Responde, entre otras cuestiones, pero de forma predominante, a los altos precios de la vivienda, que los noruegos han adquirido acudiendo, de manera masiva, a prstamos hipotecarios, debido a tipos de inters bajo que, en la actualidad, estn en el 0,75%. El Gobierno de Oslo promete endurecer las normas hipotecarias a corto plazo.

7.- Corea del Sur. 90% del PIB. Su deuda familiar estaba valorada en 1,1 billones de dlares al trmino de 2016, un 11% superior a la del ejercicio precedente.

8.- Reino Unido. 87,6% del PIB. Los britnicos tenan, a finales de 2016, una deuda acumulada de 1,7 billones de dlares y se calcula que ms de 1,5 millones de hogares estn atrapados en lo que se denomina una trampa de endeudamiento extrema.

9.- Suecia. 84,9% del PIB. El boom de su mercado inmobiliario tambin explica este alto ratio.

10.- EE.UU. 78,8% del PIB. Alarma saber su cifra cuantitativa. Entre 12 y 13 billones de dlares de deuda familiar.

Fuente: http://www.publico.es/economia/paises-mayor-endeudamiento-familiar-planeta.html




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