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Aumentar tamaño del texto Disminuir tamaño del texto Partir el texto en columnas Ver como pdf 30-01-2018

Ecuador 2018
Quin pagar el ajuste?

Nicols Oliva
CELAG


Los organismos internacionales vuelven a equivocarse en las previsiones de crecimiento econmico para Ecuador. No es novedad. Sistemticamente proyectan menor crecimiento en aquellos pases que no estn alineados con sus polticas (Rosnick y Weisbrot, 2007).[1] A pesar de las condiciones adversas, en el ao 2015 el pequeo pas decidi ir a contracorriente de expertos y gurs internacionales, rechaz las polticas de ajuste y logr precautelar los macro equilibrios y las demandas de las grandes mayoras. As, Ecuador, con viento en contra y sin soberana monetaria, ha logrado reflotar su economa en el ao 2017: durante los tres primeros trimestres del ao, muestra un crecimiento econmico interanual de 2.6 %, 3.3 % y 3.8 % respectivamente. Esto demuestra que la proyeccin oficial de crecimiento (1.5 %) para el 2017 deber ser actualizada al alza (el FMI ya lo ha hecho). El manejo econmico 2015-2017 consigui buenos resultados al proteger los macro equilibrios focalizando el ajuste en la tasa de ganancia de la importacin (lites importadoras) y no en las espaldas de las grandes mayoras. Ecuador gan la primera batalla al neoliberalismo, que en momentos difciles aumenta la presin por el ajuste social.

Hoy, con un nuevo liderazgo en la conduccin del Estado, podr Ecuador, con una poltica econmica heterodoxa, conseguir otra victoria y evitar el ajuste neoliberal en 2018? Se abre una gran interrogante ahora que Correa y su equipo econmico han salido del Gobierno, pues todava no se dilucida cul es la visin econmica de Lenn Moreno.

Balance del ao 2017

Segn las cifras oficiales, el crecimiento del ao 2017 est liderado por el consumo de hogares. Como se observa en el Grfico 1, ste recupera su participacin dentro del producto nacional hasta alcanzar los niveles previos a la crisis (61 % del PIB en el tercer trimestre de 2017). Sin embargo, el consumo de hogares, por s slo, no explica el crecimiento econmico de Ecuador. Para ello es necesario ver la evolucin de todos los componentes de la demanda: consumo de gobierno, exportaciones, importaciones e inversin (formacin bruta de capital fijo FBKF). Esta informacin se presenta en el Grfico 1.

Como consecuencia de la reduccin de las exportaciones de petrleo desde el 2015, su contribucin a la demanda tuvo una drstica cada: a inicios de 2014 el aporte de stas alcanz el 30 % del PIB, mientras que para el tercer trimestre de 2017 fue tan slo del 20 %. Esta situacin hubiese sido insostenible si el Gobierno no hubiese tomado medidas para controlar las importaciones (que generan un aporte negativo al producto) mediante la implementacin de salvaguardias (las importaciones pasaron de un -29 % del PIB a inicios de 2014 a -21 % para el tercer trimestre de 2017). Al mismo tiempo que el Gobierno contuvo el dficit de la balanza comercial, logr mantener constante la participacin de consumo de gobierno y una cada moderada de la formacin bruta de capital fijo de 27 % en 2014, a 24 % en el tercer trimestre de 2017. En definitiva, la contencin de importaciones ms el estmulo fiscal permitieron que los hogares mantuviesen su nivel de consumo, contribuyendo as a dinamizar la economa.

Grfico 1. Aporte al producto interno bruto de los diferentes componentes de la demanda (% del PIB trimestral) -dlares corrientes

 

Dos condiciones permitieron sostener la economa:

(1) el sistema tributario actu de forma eficiente y contra-cclica, obteniendo recursos extras de los que ms tienen (reformas tributarias 2015 y 2016) y canalizndolos hacia la reactivacin de la demanda. Por ejemplo, la amnista tributaria de 2015 permiti canalizar cerca de 1 % del PIB de los sectores de ms recursos hacia el gasto social y los salarios, una estrategia ms efectiva para estimular la demanda cuando la inversin privada reacciona lentamente en momentos de expectativas pesimistas. Lo mismo ocurri con la reforma tributaria despus del terremoto de abril de 2016 y los ingresos por salvaguardias: ambos aportaron en 2016 una recaudacin extra estimada en torno al 2.35 % del PIB (0.7 % salvaguardias y 1.65 % por la reforma tributaria del terremoto).

(2) El incremento del endeudamiento permiti amortiguar el impacto negativo de la cada de los ingresos petroleros, y as sostener la inversin y reforzar la dbil situacin monetaria (producto del rentismo importador y la imposibilidad de encarecer las importaciones por va del tipo de cambio).

Perspectivas del ao 2018

Este ao ser clave para entender los nuevos derroteros de la conduccin econmica de Ecuador, pues despus de once aos, Rafael Correa y su equipo dejaron de liderar la conduccin de la poltica econmica. El pas vive un cambio de liderazgo en lo poltico, que ha dividido al movimiento de Gobierno. Est por conocerse qu pasar en el rumbo econmico sin Correa tomando las decisiones. En este escenario de transicin hay dos inquietudes medulares: se mantendr la lnea econmica del Gobierno anterior?, es suficiente seguir con las polticas 2015-2017?

Para el ao 2018 las proyecciones indican un crecimiento econmico del 2 % segn el BCE (Banco Central del Ecuador). Otros organismos son ms conservadores: la CEPAL (Comisin Econmica Para Amrica Latina y el Caribe) proyecta 1.3 %, el Banco Mundial (BM) 0.8 % y el Fondo Monetario Internacional (FMI) 0.6 %. A su vez, el 2018 inicia con el precio internacional de petrleo sobre los 60 dlares, lo cual ampla la capacidad financiera de la economa ecuatoriana. No obstante, las condiciones previas al ao 2015 no se han restablecido y el crecimiento depender del estmulo fiscal. Es decir, cualquier previsin est a merced de lo que haga el Estado en su poltica de gastos e ingresos; teniendo en cuenta tambin que la exportacin del petrleo ahora acta como un cors importante que limita las posibilidades del crecimiento de la economa.

En este contexto hay dos cuestiones a tener en cuenta:

1) en un pas sin soberana monetaria no es sostenible seguir financiando el dficit fiscal con deuda, por lo que la consolidacin fiscal es impostergable;

2) aunque el motor fiscal siga empujando la economa, ste no soluciona la permanente cada de reservas internacionales. La disponibilidad de divisas le imprime fragilidad al sistema financiero y monetario dolarizado y, al mismo tiempo, le impone lmites al crecimiento. Una contencin del dficit de cuenta corriente tambin aparece como una poltica necesaria. De hecho, tal como sugiere el Grfico 1, una de las razones por las que hubo crecimiento en 2017 fue la contencin de las importaciones.

Revisemos uno por uno los sectores que debern ser intervenidos para evitar un ajuste al estilo neoliberal.

Sector fiscal

La consolidacin fiscal es imprescindible para Ecuador, pues la ausencia de soberana monetaria le impide mantener dficits fiscales indefinidamente (el dficit estimado alcanz un 5 % del PIB en 2017). Hay tres opciones para lograrlo: (1) ms endeudamiento externo, (2) reduccin del gasto y/o (3) ampliacin de los ingresos tributarios.

La deuda pblica consolidada a noviembre 2017 alcanz el 32 % del PIB,[2] un nivel bajo en contraste internacional que, si bien demuestra que sigue siendo manejable, de ninguna manera debe ser la primera opcin para sostener el nivel de gasto. Entre 2016 y 2017 la deuda consolidada se increment 5 % del PIB; por lo cual no debera ser una opcin continuar con ese crecimiento del endeudamiento para el 2018. Adems, una dependencia del financiamiento con los organismos multilaterales sacrificar la soberana en la poltica econmica y, en el largo plazo, reducir la capacidad de la poltica tributaria. Sin embargo, resulta preocupante el ltimo prstamo que ha contratado Ecuador de 3.000 millones, que sumado totaliza un endeudamiento de 7.500 millones de dlares (7 % del PIB) en nueve meses de Gobierno. Lo preocupante es que esta deuda no vino acompaada de medidas de contencin de la salida de divisas, lo que coloca a Ecuador en una situacin peligrosa para resguardar el rgimen monetario.

La segunda opcin es reducir el gasto pblico. Desde que inici la crisis el gasto pblico del sector pblico no financiero (SPNF) ha venido reducindose (pas desde 43.6 % del PIB en 2014 a 38.2 % en 2016, una reduccin del 5.4 % del PIB). El ajuste ha sido importante y ha contribuido a desacelerar la economa. Es factible seguir reducindolo? Revisemos los rubros ms importantes del gasto 2016 del SPNF:

Tabla 1. Gastos del sector pblico no financiero 2016 (% del PIB)

Acaso el Gobierno intentar recortar prestaciones sociales o reducir ms la inversin pblica? Si lo hace no slo rompera con la promesa de campaa, sino que estara empujando a la economa a una crisis de demanda y a una depresin econmica y social. Recordemos que todos los rubros de la Tabla 1 tienen un multiplicador fiscal muy importante para el sector privado. En efecto, el gasto pblico es tambin el ingreso de los hogares (todo gasto del Estado termina como ahorro privado o como ahorro del exterior).[3] El gasto salarial del Estado es el ingreso de los hogares privados; el consumo de bienes y servicios del Estado es el ingreso de empresas privadas que, a su vez, se convierten en salarios y ganancias de los hogares. Lo mismo ocurre con la inversin pblica. Los rubros que no terminan en los hogares ecuatorianos son el pago de intereses de deuda y la importacin de derivados que no son factibles de reducir sin una poltica de recorte de subsidios regresivos. Es as como la austeridad no es ms que un ataque econmico y social a las clases medias y bajas. Adems, el caso de Ecuador es particularmente especial, pues una profunda crisis de demanda no slo implica desempleo y pobreza, sino que puede detonar el retiro masivo de los depsitos y una expulsin forzosa de la dolarizacin.

La opcin ms saludable para la economa ser retirar poco a poco los subsidios regresivos; hoy el pas est en mejores condiciones tecnolgicas y de infraestructura para focalizar esta poltica minimizando los efectos sociales. Una segunda carta que puede tomar el Gobierno es reducir la tasa de ganancia de los proveedores del Estado, quienes, ante una demanda cautiva que el Estado garantizaba, le vendan productos e insumos a precios con elevados mrgenes de ganancia. Hay que corregir los precios de los insumos que compra el Estado, que no es ms que reducir la tasa de acumulacin que el Estado ha garantizado a las empresas privadas.

No obstante, lo demostrado por el actual Gobierno hace pensar que un ajuste por el lado de subsidios o reduccin de tasas de ganancias de proveedores es improbable. Incluso, el subsidio elctrico a las empresas se ha incrementado. Por lo tanto, las perspectivas apuntan a un recorte mayor de los salarios y de la inversin, que ponen en riesgo a la demanda.

La tercera y ltima salida es el incremento de los ingresos. Los ingresos del sector pblico no financiero pasaron de 38 % del PIB en 2014 a 30 % en 2016, un deterioro sustancial por la cada de las exportaciones. Proyectamos[4] que el 2017 cerrar con unos ingresos estimados en 32.8 % del PIB, por ende, la opcin necesaria est en incrementar los ingresos tributarios para compensar los ingresos perdidos. El Gobierno debe prestar atencin a los ingresos tributarios que han demostrado ser la nica forma segura de sostener el rgimen de desarrollo. La presin tributaria de Ecuador est por debajo del promedio regional y muy lejos de la presin tributaria de los pases desarrollados. Lamentablemente, la falacia de los altos impuestos se instal en la matriz de opinin ecuatoriana y est socavando el potencial de desarrollo e imponindole lmites al proyecto poltico. Ecuador no es un pas de altos impuestos, las cifras comparativas lo confirman. En efecto, la evasin no se ha cerrado completamente y la tributacin al patrimonio, ensayada temporalmente en 2016, demostr ser una herramienta efectiva para capturar ganancias hiper concentradas.

La reforma tributaria aprobada a finales de diciembre de 2017 es variopinta, pero sobre todo, insuficiente, tanto desde su gnesis como iniciativa del Ejecutivo, como por los vetos parciales de la asamblea que la desdibujaron an ms. Un clculo simple deja ver que la medida ms importante en trminos recaudatorios, como es el incremento de la tarifa del impuesto a la renta, quedar neutralizada por la prdida de recaudacin producto de los incentivos concedidos y la eliminacin del anticipo de impuesto a la renta, con lo cual el aporte en trminos de suficiencia tributaria de la reforma de 2017 es nula.

Por lo tanto, es fundamental disear una nueva reforma tributaria y dar un nuevo impulso poltico a la lucha contra la evasin y el contrabando: los dos ministros del rea fiscal (aduanas e impuesto internos) juegan al lmite y son la nica parte del gabinete que se opone pblicamente a los poderes econmico. Por ahora, el apoyo poltico a los dos alfiles tributarios existe por parte del presidente, pero ste tampoco lo demuestra pblicamente al nivel que exige la correlacin de fuerzas de la economa poltica. Lenn Moreno compra tiempo poltico con la consulta y, una vez terminada, deber decidir qu rumbo tributario tomar. Ahora que el equipo econmico del Gobierno anterior ya no est, Lenn Moreno estar dispuesto a emprender una reforma tributaria ms ambiciosa y que termine de consolidar la tributacin a los niveles de pases como Brasil, Argentina o Uruguay? Si as lo decide, el objetivo debe ser alcanzar al menos un avance del 2 % del PIB. Cmo lograrlo? Se necesita:

(1) recuperar los impuestos patrimoniales y profundizar los impuestos ambientales de tal forma que la contaminacin y la riqueza concentrada financien el impulso fiscal (ambas medidas deben alcanzar al menos 1 % del PIB) y

(2) que los tributos al comercio exterior provean 1 % del PIB extra para que pueda lograrse la consolidacin de ingresos.

Recordemos que las salvaguardias y las contribuciones por el terremoto de 2016 dieron una recaudacin aproximada del 2.3 % del PIB. Esta cifra es alcanzable si hay la voluntad poltica. Para lograrlo, el IVA aparece como la opcin ms cercana. El IVA es atractivo por su poder recaudatorio y la liquidez de corto plazo que provee. Sin embargo, una reforma que se base exclusivamente en el IVA implica volver al modelo neoliberal. Por el contrario, una reforma del IVA puede legitimarse siempre y cuando coexista tambin con un incremento de impuestos a los ms ricos, tal como ocurri con la reforma tributaria de 2016 (el IVA represent el 50 % de lo recaudado, mientras que el otro 50 % provino de impuesto patrimoniales e impuestos directos a los salarios y las ganancias).

Una tercera opcin es reducir los subsidios tributarios: los incentivos y beneficios tributarios que representan un sacrificio fiscal para el Estado. El Estado concede en beneficios e incentivos tributarios aproximadamente el 5 % del PIB (de los cuales la mitad son IVA y la otra mitad otros impuestos).

Resumiendo, la consolidacin fiscal debe lograr: (1) recuperar entre 2 y 3 % del PIB en impuestos y (2) una reduccin del gasto de aproximadamente 2 % del PIB. Los subsidios regresivos y las tasas de ganancia de proveedores deben entrar a debate, los cuales pueden ser focalizados de mejor manera. Estas son polticas que demandan mucha entereza poltica y socavarn el capital poltico del presidente y su Gobierno. Los medios de comunicacin continuarn brindndole apoyo? Todo apunta a que deber conceder espacio de poder (ley de comunicacin, por ejemplo) para poder tener apoyo en las medidas econmicas, ahora que se han suprimido los canales de comunicacin pblica.

Sin embargo, el rechazo de Lenn Moreno a la ley de plusvala deja algunas lecciones. Parece ser que el presidente suscribe la tesis de que los impuestos desalientan la inversin y el crecimiento econmico. En principio, ser difcil que el presidente suscriba la tesis de aumentar impuestos internos, por lo que es probable que el dficit se financie con una combinacin de reduccin de gasto y ms deuda. Esto no hace ms que hipotecar el futuro, al menos de que se identifiquen desde hoy los ingresos que pagarn esa deuda. Debemos ser francos, la opcin ms simple puede ser la ms peligrosa: (1) una nueva deuda sin control de importaciones no es ms que una cuenta regresiva hacia la expulsin de la dolarizacin y (2) el recorte de gasto nos llevar al escenario de Grecia o Espaa de decrecimiento, ms dficit, ms deuda y nuevamente ms ajuste; esto en el contexto ecuatoriano tambin lleva a lo mismo: una expulsin de la dolarizacin.

Sector externo

El dficit de cuenta corriente erosiona de forma voraz las reservas internacionales. La poltica de restriccin de importaciones y la entrada de divisas va deuda han controlado esta debilidad estructural, pero de ningn modo contribuyen a estabilizar la situacin. Las reservas se erosionan rpidamente en estos momentos a pesar de las medidas de contencin de las importaciones tomadas hasta 2016, lo cual demanda polticas de cortsimo plazo para revertir la alarmante salida de divisas generada por la liberalizacin del comercio. En enero 2018 el nivel de reservas (2.243 millones) alcanz el segundo nivel ms bajo de los ltimos cinco aos despus del registrado en mayo de 2016 (2.158 millones). No hay expectativas de entrada de divisas por otra fuente diferente que el endeudamiento externo (exportaciones). Por lo cual era previsible que el Gobierno contraera nueva deuda, la cual es efectiva desde hace pocos das (3.000 millones). La diferencia con el anterior Gobierno es que Lenn Moreno no ha implementado una poltica de contencin de las reservas, lo cual empuja al pas peligrosamente a un escenario impredecible. Por ende, la consolidacin de ingresos mediante tributos ms fuertes a la importacin debe ser la fuente primordial para sostener el gasto pblico y las reservas.

Lenn Moreno ha dilatado el ejercicio poltico de gobernar consciente de que beneficiar a todos no es econmicamente posible y de la dificultad que implica reconciliar los intereses de los de arriba con los de abajo. El dilogo deber decantar por unos o por otros. El ajuste debe venir, la pregunta es: quin lo pagar? Con un dficit estructural de la cuenta corriente, ms un nivel de reservas internacionales crtico, el Gobierno deber enfrentarse con las decisiones que hasta ahora haba orillado. Es imprescindible tomar medidas que limiten la salida de divisas va importaciones. Sin embargo, la correlacin de fuerzas en el tablero de la economa poltica actual decanta a favor del sector empresarial, que es el que est presionando a favor de desmontar la poltica arancelaria. Ser que el Gobierno acceder a las demandas de los importadores? Los primeros meses muestran que el ataque al contrabando se consolida como una poltica integral y no hay indicios, por el momento, de que se d marcha atrs. No obstante, en el corto plazo se requiere un nuevo ajuste enfocado en la tasa de ganancia de los importadores. Todo indica que el presidente no tendr otra opcin que limitar de forma severa las importaciones, pues estas siguen erosionando paulatinamente las reservas.

Las cmaras empresariales, como es usual, vuelven a cargar en contra del Estado y proponen en tndem una combinacin de polticas que garantiza el suicidio econmico de Ecuador: liberalizacin del comercio y reduccin del Estado. Tcitamente, proponen que el ajuste se recueste en las espaldas de los hogares, recortando prestaciones sociales y salarios. Los expertos internacionales dicen que es necesario sincerar la economa y que la crisis debe enfrentarse en algn momento. La receta habitual recomienda seguir el manual aplicado durante la crisis del sur de Europa, cuyos pases, despus de una dcada de austeridad, apenas muestran seales dbiles de crecimiento econmico y los salarios y las condiciones sociales se han deteriorado a niveles sin precedentes. Adems, no advierten que en el caso del Ecuador una crisis de demanda puede detonar una crisis de confianza en el sistema financiero, una corrida bancaria y, por ende, la expulsin involuntaria de la dolarizacin. El manual neoliberal no dice nada sobre pases sin soberana monetaria como Ecuador.

Por otro lado, la exportacin es una variable exgena de la poltica econmica, su nivel viene dado por el precio del petrleo, que determinan los mercados internacionales. El sector privado ha hecho muy poco esfuerzo en mejorar su productividad, por lo que esperar una salida por la va de exportaciones impulsada por el sector privado es ms bien una quimera. En la prctica, la prdida de ingresos de las exportaciones petroleras le impone lmites importantes al crecimiento y, adems, recrudece las demandas de transferencias desde el Estado hacia el sector exportador. En este contexto, el modelo hegemnico no pierde tiempo y busca aprovechar el tiempo poltico para reconfigurar las viejas polticas. El ministro de comercio exterior intenta revivir la firma de los Tratados Bilaterales de Inversin (TBI) con los Estados Unidos como durante la dcada de los 90. Dada la correlacin de fuerzas, tampoco aparecen en la mesa de discusin propuestas ms radicales como un impuesto a la salida de divisas (ISD) ms elevado para los importadores y/o un ISD para las exportaciones que no repatrien los ingresos al pas en el corto plazo.

Exportadores e importadores han gozado histricamente de un margen importante de ganancia, superior a la de los micros y medianos comerciantes. En las ltimas dcadas esta cuestin no ha estado dentro de la discusin de la poltica econmica a pesar de que el Plan Nacional del Buen Vivir lo recoga. El Gobierno actual est dispuesto a seguir manteniendo inalterada esta tasa de ganancia a costa de un deterioro de los salarios de las clases medias y bajas? Esto est por verse, pero de algo estamos seguros: a las mesas de dilogo la tasa de ganancia no fue invitada.

Mercado laboral

El desempleo ha empezado a disminuir despus de su punto ms alto en junio de 2016. El subempleo, por el contrario, ha empeorado, ya que acta como una vlvula de escape frente al desempleo. El sistema productivo no tiene capacidad para absorber trabajo remunerado producto de una matriz dependiente de las importaciones. En este sentido, al limitar una de las mayores fuentes de acumulacin, como es la importacin, era lgico que se resintiera la calidad del empleo. As, el Gobierno se enfrenta a una encrucijada en el diseo de la poltica. Si confa en una economa de oferta -neoclsica-, la reforma laboral a favor de la flexibilizacin ser la salida al problema del empleo. Por el contrario, si el problema est en la demanda -keynesiana-, entonces las polticas de flexibilizacin slo agravarn la situacin pues caer la masa de ingresos salariales y el consumo de las familias. Ecuador no vive un problema de oferta, todo lo contrario, las exportaciones desplomaron la demanda externa y esto se traslad a las condiciones internas. El ministro del trabajo parece que busca cambiar la exitosa poltica de estos diez aos agregando nuevas modalidades contractuales con la esperanza de que los empresarios absorban el empleo excedentario. El ministro, al venir del sector privado, sabe que si las ventas no crecen los empleadores no contratarn, aunque sea ms barato. Por el contrario, ser ms barato despedir a los trabajadores que hoy estn empleados. El mayor riesgo de despido contribuye a deprimir el salario y los trabajadores estarn dispuestos a aceptar menores salarios por el mismo trabajo, causando una transferencia de las rentas laborales hacia las rentas del capital, aumentando la inequidad y debilitando la demanda agregada debido a la cada del consumo de hogares, principal componente del PIB. Un menor consumo de hogares reduce la recaudacin de IVA y recrudecer el dficit fiscal. En definitiva, un mercado laboral ms flexible ocasiona que la demanda se debilite y esto a su vez atenta con el objetivo de la consolidacin fiscal que habamos advertido como indispensable.

El Gobierno sabe que debe apostar a los sectores que mayor empleo arrastran. Eso no es nuevo y Lenn Moreno se ha guardado una carta bajo la manga. El Gobierno espera que la construccin despunte una vez la consulta popular borre del mapa a la ley de plusvala. De nuevo, es un claro guio a una economa de oferta contraria a una creencia fundamental de la Revolucin Ciudadana. Depositar la recuperacin econmica en la ley de plusvala es minimizar el papel de las condiciones externas y desconocer la historia econmica del siglo XX y XXI, que ha demostrado que el ciclo econmico de Ecuador y Amrica Latina depende de los precios de los commodities.

Si el plan pblico de construccin es la salida para reactivar el mercado laboral, entonces se hace an ms necesaria una reforma tributaria que d oxgeno a la caja fiscal para as, en base a los multiplicadores fiscales, reactivar la economa mediante la obra pblica.

Reflexiones finales

Ecuador enfrenta una disyuntiva. Una disputa entre modelos econmicos como resultado de un dilogo imposible, que ha involucrado sectores que solo tienen en cuenta sus intereses. La bsqueda sectorial del inters propio puede incluso llegar al extremo de comprometer la estabilidad que Ecuador ha sabido conseguir en estos aos de Revolucin Ciudadana. Sabemos que ms pronto que tarde, el Gobierno de Lenn Moreno comenzar a tomar medidas para evitar los riesgos que implica profundizar los desequilibrios actuales. Es decir, el ajuste debe llegar en este 2018; ahora ser un ajuste social sobre los ciudadanos o, por el contrario, un ajuste sobre la ganancia de los importadores y grandes propietarios? A juzgar por la correlacin de fuerzas que ha generado el proceso de dilogo, decantado a favor de quienes tienen mejores amplificadores y megfonos, difcilmente podemos esperar que los sectores corporativos de Ecuador salgan perjudicados. Es as como la estabilidad econmica y poltica que Ecuador ha logrado conseguir con tanto esfuerzo, se ve finalmente amenazada por el reparto de poder entre intereses corporativos. Esperamos equivocarnos.

Notas:

[1] Para una discusin amplia sobre los balances sectoriales ver http://www.celag.org/politicas-economicas-heterodoxas-alternativas-ecuador/

[2] No hay informacin disponible para el IV trimestre de 2017.

[3] http://www.finanzas.gob.ec/wp-content/uploads/downloads/2017/12/DEUDA-SECTOR-PBLICO-DEL-ECUADOR_noviembre2017-2_OK.pdf

[4] Rosnick, David y Weisbrot, Mark. (2007). Political Forecasting? The IMFs Flawed Growth Projections for Argentina and Venezuela. Center for Economic and Policy Research.

Nicols Oliva es investigador de CELAG.

TWT: @CELAGeopolitica

FB: CELAG / Centro Estratgico Latinoamericano de Geopoltica

IG: @celageopolitica

Fuente: http://www.celag.org/ecuador-2018-quien-pagara-ajuste/



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