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Aumentar tamaño del texto Disminuir tamaño del texto Partir el texto en columnas Ver como pdf 07-05-2018

El fin del dinero barato y el desmantelamiento del Estado social

Manuel Gabarre
El Salto

El fin de las polticas de estmulo promulgadas por el Banco Central Europeo amenaza con devolver a la poblacin perjudicada por la crisis a una situacin peor que la de 2012, cuando la institucin de Draghi "gan tiempo" y los poderes de la UE impusieron una poltica de reformas que el PP ha dirigido


Desde la crisis financiera desencadenada en el ao 2007, la poltica de desmantelar los servicios pblicos es una tendencia que parece imparable. En este artculo se trata el caso del Estado espaol. Primero se trata su origen, en segundo lugar se analiza la situacin actual de calma chicha propiciada por el dinero prestado por el Banco Central Europeo y en tercer lugar las consecuencias que tendr previsiblemente el enorme endeudamiento que est acumulando el estado espaol.

El origen: la crisis de 2007

Tras la introduccin del euro en el ao 2002, la banca europea apost por el crecimiento infinito del sector residencial y turstico del Sur de Europa. Sin embargo, el estallido de la burbuja en 2007 provoc que la banca mediterrnea se fuese desmoronando como un castillo de naipes. Debido a la magnitud de lo que los inversionistas europeos haban invertido en nuestro pas, la quiebra del sistema financiero espaol les hubiese arrastrado hacia su propio hundimiento.

Quiz este fue el motivo por el que las instituciones internacionales presionaron para que el Estado asumiese la deuda bancaria. De esta manera, la sociedad espaola ha asumido el coste de salvar el sistema financiero francs, alemn u holands. Este salvamento se ha hecho mediante la subida de impuestos, los recortes en el gasto social y el incremento desmesurado de la deuda pblica.

Tras la quiebra de Grecia, los mercados comenzaron a sembrar dudas sobre la capacidad del Estado espaol para devolver la deuda que este haba ido acumulando por haber asumido una quiebra bancaria tras otra. Esta poltica de despilfarro, que todava no ha tocado a su fin, gener los ataques especulativos del ao 2012, en el que se hizo famosa la prima de riesgo, concepto usado como medida de presin poltica.

Los pases ms expuestos a los ataques especulativos, entre los que comenzaba a asomarse Francia, forzaron la bajada de los tipos de inters del Banco Central Europeo a prcticamente el 0% y otro tipo de medidas. Entre ellas, el rescate financiero y la intervencin de la Unin Europea en el estado espaol que tuvieron lugar durante 2012.

Aunque tales medidas fueron efectivas para terminar con los ataques especulativos, no fueron eficaces para la sociedad en su conjunto: la economa segua instalada en la deflacin y las cifras de paro eran superiores al 20% en Espaa o en Grecia. La inestabilidad poltica lleg a su punto lgido en la primavera de 2015 con el referndum promovido por Syriza y con la victoria de las candidaturas populares en las principales ciudades espaolas.

Se manifest as una tendencia poltica capaz de acceder al gobierno del estado espaol si no se aliviaba la virulencia de la crisis. Por lo tanto, algo tenan que hacer los poderes de la Unin Europea para preservar el orden poltico. Con este fin la Unin intervino a travs de una de sus principales instituciones: el Banco Central Europeo. As la Unin Europea opt por una medida que beneficiase a las lites como la expansin cuantitativa o quantitative easing, en su traduccin inglesa (QE), que es el motivo de la calma chicha actual.

La expansin cuantitativa o el aluvin de dinero barato para Espaa

El inters de un prstamo depende del riesgo de que el deudor no lo devuelva. Por tanto, cuanto mayor sea el riesgo de que el deudor no devuelva el prstamo, mayor ser el inters con el que el banco compensar este riesgo. Para rebajar el riesgo, y por tanto el inters, el Banco Central Europeo decidi comprar a la banca los prstamos concedidos a las administraciones pblicas y tambin a determinadas entidades privadas mediante el programa de expansin cuantitativa (QE).

Estas decisiones de compra se han tomado con total opacidad por el Banco de Espaa, en quien el BCE deleg la seleccin de los beneficiarios para su territorio. En este sentido, solo se publica la identidad del beneficiario pero no la cantidad, a pesar de que estas compras distorsionan el mercado, ya que alteran la competencia en favor de las entidades beneficiadas.

Entre las empresas beneficiadas hay diecisis espaolas, la mayora provenientes de las privatizaciones de los noventa. Estos datos quiz se oculten porque revelaran asuntos turbios, por ejemplo las compras de deuda de Redexis Gas, S.A. empresa que era propiedad de Goldman Sachs, entidad plenipotenciaria de la que el propio Mario Draghi fue vicepresidente en Europa.

El objetivo de los QE era inundar el sistema financiero de dinero, ya que la banca al liberarse de los prstamos concedidos a las administraciones pblicas y a otras compaas, supuestamente, concedera nuevos crditos al sector privado. Del mismo modo, ya no sera tan atractivo prestar dinero a las administraciones pblicas porque los intereses fijados eran artificialmente bajos.

El crecimiento de los precios de la vivienda y la endeble recuperacin de la economa espaola desde 2015 provienen de esta poltica monetaria, por la que el Banco Central Europeo a travs del banco de Espaa ha comprado 235.000 millones de euros de deuda pblica espaola.

El fin del dinero barato

Una de las promesas de Trump era reflotar la industria de EE UU Para ello ha devaluado el dlar. Con un dlar ms barato los productos made in USA resultan ms econmicos y por tanto, EE UU vende ms fuera de sus fronteras al tiempo que reduce sus importaciones.

A su vez, el petrleo se comercializa en dlares, por lo que si baja el dlar, los pases productores de petrleo deben subir el precio al que venden el petrleo para mantener sus ingresos. Ingresos que son necesarios para preservar la estabilidad poltica en sus pases, muy dependientes de las importaciones. La subida de precios del petrleo conlleva un incremento generalizado de los precios en Europa, porque esta es su principal fuente de energa y tiene que importarla casi en su totalidad.

Por su parte, los QE tambin hacen que suban los precios, ya que la banca dispone de ms dinero para conceder prstamos. Esto se produce porque al incrementarse los prstamos, se incrementan los precios ya que hay ms compradores. Este fenmeno se plasma perfectamente en el sector de la vivienda, donde se puede constatar la aparicin de una nueva burbuja.

La suma de estos factores provoca la subida general de los precios, es decir, la inflacin. La inflacin hace que la banca pierda capacidad adquisitiva porque si hay inflacin resulta ms barato para los deudores devolver los prstamos contrados con inters fijo, afectando tambin a los prstamos con inters variable y, por tanto, perjudicando gravemente a la banca. Y la Unin Europea ha demostrado que puede tolerar cualquier cosa menos esa.

Por lo tanto, y teniendo en cuenta por un lado que el principal acreedor europeo son las entidades financieras alemanas y, por el otro, que Europa poco puede hacer para bajar el precio del petrleo, podemos estar seguros de que nos encontramos cerca del fin del dinero barato proporcionado a la economa espaola a travs de los QE.

Cmo nos afectar el fin de los QE?

Sabine Lautenslger representante de Alemania en el comit ejecutivo del Banco Central Europeo manifest acerca de los QE que han servido para comprar tiempo, pero no han arreglado las causas estructurales de una recuperacin econmica endeble. Y es que, durante este tiempo prestado por la Unin Europea con el fin de acometer reformas estructurales, el estado espaol se ha endeudado de manera masiva mientras la sociedad ha estado mirando hacia otro lado.

La deuda pblica ha pasado de 440.000.000.000 de euros en 2007 a 1.158.379.000.000 en febrero de 2018. Es decir, casi se ha triplicado en una dcada. Para hacernos a la idea, hoy cada residente en Espaa tocara a una media de 25.000 euros de deuda pblica, sea menor de edad, pensionista o directivo de Amazon.

Esto sin contar las enormes deudas de las empresas espaolas, en particular, de las multinacionales (2,5 veces el PIB) ni los prstamos que haya contrado cada cual.

Les pido que hagan un ejercicio muy simple: cuando salgan a la calle, observen a las personas con las que se crucen y, tras ello, plantense si esta deuda se puede devolver. A m me parece que no, lamentablemente.

Por otro lado, la recuperacin ficticia de la economa espaola depende del petrleo y del dinero barato. Por lo tanto, conforme vaya subiendo el precio del petrleo, cualquier subida de los tipos de inters del BCE, por nimia que pueda parecer, tendra unos efectos devastadores para la economa espaola.

Por esto, est previsto que la eliminacin de los QE se haga teniendo en cuenta que la recuperacin econmica ha sido meramente artificial. Una subida brusca de los tipos de inters llevara a los actores de la economa espaola a la posibilidad de no poder afrontar el pago de sus deudas y, por tanto, a otra crisis grave. En este sentido, Draghi ha manifestado que la eliminacin de los QE se hara conforme se vaya incrementando la inflacin hasta llegar el 2%. En otras palabras, que la eliminacin de los QE ser paulatina e ir acompasada a la subida de los precios del petrleo.

El futuro: las consecuencias del fin del dinero barato para el estado espaol

La subida de los intereses est al caer. Desde los centros de poder de la Unin Europea se considera que ya se ha concedido el tiempo suficiente para que las economas de los pases mediterrneos hayan implantado las reformas que consideraban necesarias. Pero, a pesar de la propaganda oficial, la deuda de Espaa no ha hecho sino aumentar irresponsablemente durante el gobierno de Rajoy. Este ha optado por hipotecar el futuro del pas para consolidar la posicin de un partido atenazado por la corrupcin.

Por otro lado, el marco legal europeo no deja lugar a dudas: en 2011 se consagr la primaca de los acreedores frente a la democracia mediante la reforma del artculo 135 de la Constitucin. Son ellos quienes tienen la prioridad de cobrar por encima de las necesidades y de las decisiones de la ciudadana.

Por lo tanto, cuando esta subida de tipos de inters se produzca, el gobierno tendr que equilibrar sus cuentas bajo la presin de los fondos especulativos. Quienes con certeza desencadenarn otra tormenta en la que aumentarn los intereses de las deudas espaolas.

En este punto aparece Ciudadanos, un partido aupado por las lites financieras a travs de algunos medios de comunicacin que manejan a su antojo. A este respecto, conviene tener en cuenta que el Partido Popular cuenta con una importante autonoma que proviene de la victoria de sus ancestros en la Guerra Civil, verdadero hecho constituyente del rgimen espaol, lo que le permite controlar los poderes del estado.

Su autonoma puede llevarle a no adoptar medidas impopulares que demanden las lites financieras, cuando las consideren perjudiciales para sus intereses electorales. Un ejemplo de esto sera la rebaja de las pensiones de jubilacin, a la que el Partido Popular es renuente. Sin embargo, en el caso de Ciudadanos su posicin sera mucho ms endeble, puesto que es evidente que las lites podran defenestrar a este partido del mismo modo que lo han promovido.

Nos encontramos ante una encrucijada en la que se est jugando el desmantelamiento del estado del bienestar. Debido al endeudamiento que se ha alcanzado y a los lmites en la poltica econmica establecidos por la Unin Europea, la nica alternativa para evitar la descomposicin del sistema pblico es una subida importante de los ingresos fiscales cuya aportacin debera provenir de quienes tengan ms capacidad para ello.

Las instituciones neoliberales han fomentado la evasin fiscal, verdadera clave de la globalizacin. Por ejemplo, la Unin Europea, diga lo que diga, promueve esta evasin, pues de otra manera no se explicara su connivencia con que algunos de sus miembros como Luxemburgo u Holanda hayan establecido regmenes fiscales mediante los que las multinacionales eluden sistemticamente el pago de impuestos.

El resultado de esta poltica neoliberal en Espaa es un sistema fiscal regresivo, basado en la recaudacin sobre las rentas del trabajo y sobre el consumo. Esto es, el IVA, que paradjicamente no ha dejado de aumentar durante los ltimos aos, a pesar de la bajada del consumo y, por tanto, del incremento del paro. Sin un sistema fiscal progresivo, donde quienes ms ganen o tengan sean quienes ms aporten, el estado de bienestar no puede tener lugar.

Es as de simple. Pero, como dice el inspector de hacienda Ral Burillo, la poltica la fiscal ha sido nica en Espaa durante el bipartidismo; daba lo mismo quien gobernara, y as, salvo ligeros matices, con todos los ejes de las estructuras econmicas del pas.

Dado que el principal partido de la izquierda, Podemos, parece irremediablemente instalado en la banalidad, sera ms necesario que nunca que alguien enunciase un proyecto poltico solvente que sea capaz de preservar el estado social, dado que para su desmantelamiento ya han sido designados los ejecutores.

Fuente: http://www.elsaltodiario.com/crisis-financiera/fin-dinero-barato-banco-central-europeo-expansion-cuantitativa


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