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Aumentar tamaño del texto Disminuir tamaño del texto Partir el texto en columnas Ver como pdf 21-06-2018

El supervit alemn tiembla por los aranceles de Trump

Andy Robinson
La Vanguardia

El crecimiento basado en las exportaciones sufrir la guerra comercial


ngela Merkel y Donald Trump conversan durante una pausa en la reunin del G-7 en Canad, el pasado da 8 (Yves Herman / Reuters)

Solo hay perdedores en una guerra comercial, nadie gana, insista Maurice Obdstfeld, el economista jefe del Fondo Monetario Internacional (FMI) en la asamblea del fondo celebrada en abril en Washington en un ambiente de perplejidad extrema por el discurso proteccionista de Donald Trump. La frase resume la perspectiva consensuada en las instituciones multilaterales de Washington. Aunque ya se reconoce que la globalizacin comercial no es la panacea que prometan los economistas hace 20 o 30 aos, nadie cree que un rifirrafe de medidas proteccionistas vaya a beneficiar a nadie. Los aranceles provocan una contraccin en inversin, produccin y empleo, dijo Obsfeldt.

Bajo esta ptica, la guerra comercial de Trump parece una versin econmica del botn rojo nuclear: destruccin mutua asegurada a escala planetaria sin que nadie se salve. La ya icnica foto del G7 en Charlevoix(Canad) Trump, sonriente pero solitario, mientras un grupo de jefes de estado, encabezados por ngela Merkel, lo miran con cara de pker, refuerza la impresin.

S se puede ganar una guerra comercial, siempre que el adversario dependa ms de ti que t de l

Pero segn los dos asesores de Trump en poltica comercial, Peter Navarro y el secretario de comercio, Wilbur Ross , s se puede ganar una guerra comercial. Siempre que el adversario dependa ms de ti que t de l. En este sentido, pases como Alemania, que han basado su estrategia econmica en la restriccin de la demanda interna y la fuerza de las exportaciones, pueden perder mucho ms en una guerra comercial que Estados Unidos.

Algunos economistas independientes coinciden: Si mantienes un supervit y tienes insuficiente demanda en tu economa no puedes hacer nada cuando estalla una guerra comercial, asegura Michael Pettis de la fundacin Carnegie en Pekn. En cambio, en un pas como EE.UU. con un dficit por cuenta corriente, la guerra comercial no va a daarte mucho. Con un supervit por cuenta corriente de 300.000 millones de dlares, prximo al 8% del PIB, Alemania podra ser la primera vctima de un conflicto generalizado. Si el blanco es Alemania (), la guerra comercial es fcil de ganar, sentencia Wolfgang Munchau del think tank Euro Intelligence.

Ya se conocen sus efectos desastrosos dentro de la zona euro

Se suele citar a China y Mxico como los dos pases ms vulnerables ante el plan de Trump de vengarse por el declive econmico de la superpotencia. China ser, en efecto, el pas mas afectado por la ofensiva proteccionista; se esperan nuevos aranceles sobre productos chinos por 50.000 millones de dlares. Pero hace aos que EE.UU. y el mismo FMI protestan por los supervits alemanes, calificados en Washington como polticas de mendigar al vecino, ya que hace falta de la demanda de otros pases. El supervit alemn es un asunto bastante preocupante, dijo Pol Thomsen, el director europeo del FMI el mes pasado en Washington.

Ya se conocen sus efectos desastrosos dentro de la zona euro, donde los pases deficitarios sufrieron un devastador ciclo de endeudamiento e insolvencia. Pero el gigantesco supervit alemn genera problemas tambin a escala global. La deficiencia de la demanda en pases con supervit es un verdadero problema para la economa mundial y Trump tiene razn; hay que resolverlo, prosigui Pettis. Alemania es el caso mas flagrante pero Japn es culpable tambin; China ya no, porque no se basa en un supervit.

Aunque China an mantiene un enorme supervit comercial con EE.UU. ha emprendido una transicin econmica en la que la demanda interna tendr cada vez ms peso. Asimismo, aunque se ha criticado mucho la manipulacin de la divisa china con el fin de abaratar las exportaciones chinas, pocos creen ya que el yuan est infravalorado. En cambio, Alemania se beneficia de una divisa muy competitiva gracias a su pertenencia a la zona euro. Alemania mantiene un supervit comercial con EE.UU. en torno a los 65.000 millones de dlares.

Puede que Navarro y Ross hayan decidido que los aranceles sean el instrumento mas eficaz para lograr un cambio de poltica en Alemania. Puede ser cierto que al aplicar aranceles sobre una materia prima esencial para su propia industria comn, el acero, Trump har dao a la propia industria estadounidense. Pero el siguiente paso, los controles sobre automviles como BMW y Mercedes, puede ser dirigido doctamente contra Alemania, que export medio milln de automviles a EE.UU. en 2017. Alemania ser fuertemente perjudicada tambin si China responde en represalias contra EE.UU. ya que las fabricantes alemanas usan EE.UU. como una plataforma para exportaciones a China. Hay una lgica en el mtodo de Trump en el rea de desequilibrios globales, dice Pettis.

Muchos discrepan. La gran mayora de los economistas consideran sumamente peligrosa la nueva poltica proteccionista de Trump. Incluso Dean Baker, experto en economa del Centro de investigacin sobre poltica econmica (CEPR), un critico implacable con los acuerdos de liberalizacin del comercio y la inversin multinacional, califica de chaladas las medidas proteccionistas de Trump. Alemania debera reducir su supervit mediante una expansin fiscal pero no se va a lograr esto poniendo aranceles sobre sus coches. Baker teme que despus de lograr finalmente que mucha gente reconozca los problemas de la agenda de la globalizacin neoliberal, Trump va a hacerla respetable otra vez.

Fuente: http://www.lavanguardia.com/economia/20180618/45202647946/superavit-aleman-aranceles-trump-guerra-comercial.html



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