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Aumentar tamaño del texto Disminuir tamaño del texto Partir el texto en columnas Ver como pdf 28-06-2018

La estafa de Wall Street tritura el futuro econmico de Estados Unidos

Sam Pizzigati
Inequality


Por qu molestarse en crear y desarrollar empresas de primera clase ―debieron de pensar los directores ejecutivos estadounidenses― cuando puedes aumentar artificialmente el precio de tus acciones ―y tu fortuna personal― con la recompra de valores de tu propia empresa?

Walmart ha anunciado recientemente 20.000 millones de dlares en nuevas recompras de acciones, lo suficiente para elevar el salario mnimo de la compaa de 11 dlares a ms de 16 dlares la hora. El director ejecutivo de Walmart, Doug McMillon, gan el ao pasado 438.000 dlares por semana.

Imagnate que ests sentado en tu despacho. Eres el director ejecutivo de una gran empresa, una de las incluidas en la lista de las 500 de la revista Fortune. Te enfrentas a la decisin ms importante de tu carrera. El Parlamento acaba de acordar el mayor recorte de impuestos a las empresas de la historia. Cientos de millones de dlares inesperados, quizs miles de millones, pronto llegarn a las arcas de tu compaa.

Pregunta obligada: Qu vas a hacer con este dinero cado del cielo?

Tienes opciones, muchas opciones. Puedes invertir las ganancias en nuevas plantas y mejores equipos. Puedes destinar el dinero a I+D para crear nuevos y atractivos productos. Puedes implementar cursos formativos para tus trabajadores y acompaar el previsible aumento de su productividad con salarios ms altos.

Todas son opciones razonables. Cul elegiras? Intentaras buscar, quizs, una forma de combinar las tres?

En la vida real, los altos ejecutivos de las grandes empresas estadounidenses se enfrentan exactamente al mismo conjunto de opciones. Y se estn decantando por ninguna de las anteriores!

Estos ejecutivos estn eligiendo dedicar una gran parte de sus ganancias a la recompra de acciones. En lugar de invertir en el futuro de sus empresas a largo plazo, estn desembolsando miles de millones volviendo a comprar sus propias acciones en el mercado libre.

El ao pasado, el gasto de las compaas estadounidenses para este tipo de recompras ascendi a 800.000 millones de dlares. Este ao, el ritmo de recompra se ha acelerado, porque los altos ejecutivos se estn apresurando a invertir los beneficios que estn obteniendo a causa del recorte de impuestos a las empresas impulsado por el Partido Republicano, y que fue promulgado el pasado mes de diciembre. Solo en mayo, los ejecutivos compraron 174.000 millones de dlares de sus acciones, un rcord sin precedentes.

Estos miles de millones de dlares no harn que las empresas estadounidenses sean ms creativas o ms productivas. A qu fines servirn? Como seal la semana pasada el periodista Steven Pearlstein, ganador del Premio Pulitzer, simplemente contribuirn a trasladar un porcentaje an mayor de la riqueza de la nacin a altos ejecutivos, adinerados inversores y financieros de Wall Street.

Las recompras tienen un nico objetivo: aumentar el precio de las acciones de una empresa a travs del aumento de la demanda. El mero hecho de anunciar una recompra puede dar a las acciones un gran impulso.

Y los altos ejecutivos han aprendido a sacar el mximo provecho ―para s mismos― de ese impulso, como se detalla en una nueva investigacin de la Comisin de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC, por sus siglas en ingls), el organismo federal de control de Wall Street.

Los investigadores de la SEC han examinado 385 recompras recientes de acciones. Como explica el comisionado de la SEC Robert Jackson, han descubierto que, en los das previos a un anuncio de recompra, los altos ejecutivos suelen vender menos de 100.000 dlares de las acciones de la compaa que poseen personalmente.

Inmediatamente despus de ese anuncio, en cambio, los ejecutivos venden de promedio 500.000 dlares de sus propias existencias. Los altos ejecutivos, dice Jackson, se aprovechan personalmente de la subida acelerada del precio de las acciones generada por el anuncio de recompra.

Necesitamos que nuestras empresas desarrollen un modelo sostenible a largo plazo, que favorezca la existencia de esos empleos estables con los que cuentan las familias estadounidenses para construir su futuro, agrega Jackson. Los consejos de administracin y los ejecutivos de las grandes empresas deberan estar trabajando en esas inversiones, en lugar de aprovechndose de la ingeniera financiera a corto plazo.

Qu podemos hacer para que los ejecutivos se centren en la creacin de ese modelo sostenible a largo plazo? Para empezar, podramos derogar las regulaciones de la SEC de 1982, que han permitido que las recompras de acciones se hayan convertido en un procedimiento estndar para muchas empresas. Hasta esa fecha, las recompras eran consideradas una forma de manipulacin de acciones que no tena cabida en Wall Street.

Dos miembros del Congreso ―el representante por California Ro Khanna y el representante por Minnesota Keith Ellison― acaban de presentar un proyecto legislativo que bsicamente deshara los cambios normativos de 1982 e impedira que las empresas recompren sus propias acciones. Otra propuesta complementaria, presentada por Tammy Baldwin de Wisconsin, est pendiente en el Senado.

Toda esta legislacin, si se promulgara, sin duda retrasara el ritmo de incubacin de esta gran gallina de los huevos de oro en la que se ha convertido la recompra de acciones para los ejecutivos. De todas formas, el propio Keith Ellison considera que la gallina seguir existiendo hasta que no existan controles significativos sobre la capacidad de los altos ejecutivos para extraer de la economa de Estados Unidos cotas obscenas de riqueza.

Qu tipo de controles significativos podran detener este expolio? Ellison sugiri uno a principios de este ao. Pidi a sus compaeros parlamentarios que empezaran a pensar en la idea de un salario mximo.

Sam Pizzigati es coeditor de Inequality.org. Su ltimo libro, The Case for a Maximum Wage, se acaba de publicar. Entre sus otros libros sobre renta y riqueza mal distribuidas estThe Rich Dont Always Win: The Forgotten Triumph over Plutocracy that Created the American Middle Class, 1900-1970 (traducido al espaol en Capitn Swing).

Texto original en ingls

Traduccin: Pablo Scotto Benito

Fuente: http://www.tercerainformacion.es/opinion/opinion/2018/06/25/la-estafa-de-wall-street-tritura-el-futuro-economico-de-estados-unidos



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