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Aumentar tamaño del texto Disminuir tamaño del texto Partir el texto en columnas Ver como pdf 13-07-2018

La subida de los precios de la vivienda se debe a las finanzas globales, no a la escasez

Ann Pettifor
Sin permiso


Los economistas consideran la teora de la oferta y la demanda como una ley y como uno de los principios fundamentales que gobiernan la economa.

Como dice The Concise Encyclopedia of Economics, casi todo evento o fenmeno econmico es considerado el producto de la interaccin de las leyes de la oferta y la demanda.

La ley est siendo ahora invocada por aquellos quienes creen que la solucin a la crisis de vivienda en Irlanda est en simplemente construir ms casas. Es una anlisis que repiten con regularidad agradecidos contratistas y agentes inmobiliarios.

Pero la ley de la oferta y la demanda es un concepto microeconmico y aplicable solo a la economa de los individuos, hogares y empresas. La economa global de un pas como Irlanda es, con total diferencia, un asunto de la macroeconoma, el resultado de analizar las actividades agregadas de ms de cuatro millones de personas operando en mercados globales de viviendas y otros activos.

Para evidenciar la defectuosa naturaleza de esta teora microeconmica, solo tenemos que mirar al mercado inmobiliario irlands en 2006 el ao del momento lgido del mercado antes de que implosionara catastrficamente. La construccin de vivienda lleg a su nivel ms alto ese ao. En un pas de solo cuatro millones de personas, ms de 90.000 casas fueron construidas. (Entre 2011 y 2016 el stock de viviendas solo aument en 8.800). Y todava, a pesar del extraordinario incremento de la oferta, y en contra de la teora econmica, los precios continuaron subiendo en 2006 por un enorme 11%.

An ms evidencias pueden encontrarse en el mercado immobiliario desde 2006. Un vistazo al censo de 2016 del stock de casas revela que Irlanda tiene un supervit mayor que en 1991 entonces era de un 9,1%. En 2016, la ratio de casas vacas, incluyendo segundas viviendas, fue de un 12,3%. Si se excluyen segundas casa del stock de viviendas, el ratio de casas vacas cae al 9,4%. En 1991 Dubln tena un supervit de casas del 5,1%.

El suelo es inelstico

Para entender la crisis inmobiliaria irlandesa, y poder formular adecuadas polticas para lidiar con el problema, se necesita un enfoque macroeconmico. Como Josh Ryan-Collins y Laurie McFarlane argumenta en Rethinking the Economics of Land and Housing, el suelo es inelstico, un regalo de la naturaleza. No puede ser creado ni convertido en capital.

No puede ser producido o agotado. Por encima de todo, el suelo (y la propiedad) est confinado a su territorio. No puede ser mudado fuera de Irlanda. La oferta de crdito, en cambio, es elstica y con la ayuda de los bancos centrales mundiales y las instituciones financieras puede ser producido casi ad infinitum por el sistema monetario y financiero irlands. Y a diferencia del suelo, el crdito y el capital no estn confinados a su territorio. En nuestro sistema mundializado, el capital es muy mvil y sus desregulados flujos inestables.

Para entender la crisis inmobiliaria de Irlanda tenemos que levantar nuestra mirada de la micro a la macroeconoma global para seguir al Gran Muro de Dinero -543 mil millones de dlares (390 mil millones de euros)- destinados al mercado inmobiliario en los mercados globales.

Irlanda es un pas ms donde el stock finito y fijo de suelo y su propiedad est masivamente inflado por la embestida furiosa de capital desregulado. Dubln, como centro financiero internacional, atrajo enormes volmenes de desregulado capital transfronterizo. Dubln hospeda activos valiosos y escasos suelo. Los propietarios mundiales de capital son atrados en su frentica bsqueda por seguro activos de alta rentabilidad en los cuales colocar su capital.

Al tiempo que las lites europeas se comprometen con la fallida poltica de austeridad, hay una escasez del activo pblico y ms seguro preferido por los gerentes mundiales de fondos de capital o las compaas de seguros: deuda pblica.

Como resultado, los responsables de invertir bastas sumas de dinero ponen su dinero en el mercado inmobiliario que, aunque puede no ser tan seguro como los bonos del gobierno, est considerado aun as ms seguro que otros activos. Esto explica porque 4,47 mil millones de euros fueron invertidos en el mercado inmobiliario de Irlanda en 2016 con un volumen de facturacin 21% mayor que el ao anterior.

Un potente propulsor

Los precios de la vivienda han sido elevados a la estratosfera, no porque haya una escasez de oferta, sino porque hay un exceso de un potente propulsor finanzas. El precio de la vivienda caer cuando el propulsor se retire y los fondos financieros decaigan. De hecho, hay ya signos a nivel mundial de que los flujos de capital estn de retirada. Pueden esperar que los precios de la vivienda en Irlanda sigan el ejemplo.

Para evitar una repeticin de la crisis de 2007, el gobierno y la clase poltica tienen que entender la causa fundamental de la subida de los precios inmobiliarios: el potente propulsor de las finanzas mundiales.

El establisment econmico tanto acadmico como profesional no es de ayuda en este tema. De hecho, el razonamiento microeconmico, para alivio de aquellos que se benefician de la crisis, ha postergado y confundido la aplicacin de polticas adecuadas.

Para preveer otra crisis financiera causada por la cada de precios de la vivienda, el gobierno debe gestionar los flujos de capitales propiedad de las compaas gestoras de activos, empresas de capital privado y fondos buitres.

El gobierno pretende estar comprometido con la seguridad de sus ciudadanos. Si es cierto, entonces, en un mundo en el que el suelo est fijo y las finanzas son transnacionales, los polticos deberan asegurar que los flujos de capital son gestionados por las autoridades pblicas, no dejadas al pairo de los economistas neoclsicos: la temeraria mano invisible.

Ann Pettifor es directora de Prime (Policy Research in Macroeconomics) y miembro de New Economics Foundation. Es asesora de Jeremy Corbyn

Texto original en ingls

Traduccin: Ayoze Alfageme

Fuente: http://sinpermiso.info/textos/la-subida-de-los-precios-de-la-vivienda-se-debe-a-las-finanzas-globales-no-a-la-escasez



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