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Aumentar tamaño del texto Disminuir tamaño del texto Partir el texto en columnas Ver como pdf 23-08-2018

Trump ha provocado el inicio de la nueva crisis econmica en Estados Unidos. Fuerte disminucin de las ganancias de las empresas estadounidenses.

Orlando Caputo y Graciela Galarce
Rebelin


La disminucin de las ganancias es la categora principal del capitalismo para analizar la dinmica econmica y las posibilidades de crisis previa a la cada de las inversiones y de la produccin.

Nuestros estudios nos llevan a la conclusin de que es altamente probable que una nueva crisis de la economa mundial ya se ha iniciado con una fuerte disminucin de las ganancias en el conjunto de las empresas de los Estados Unidos que producen en Estados Unidos. Esta cada de las ganancias se manifiesta con mayor fuerza en el conjunto de las empresas manufactureras en Estados Unidos, que incluye las que producen bienes durables y no durables. En el conjunto de las empresas manufactureras las ganancias han disminuido desde del ltimo trimestre de 2014 al primer trimestre de 2018 en un 51,3%. (Ganancias anualizadas). Lo anterior, en base a las ltimas informaciones oficiales del Departamento de Comercio de los Estados Unidos ( www.bea.gov ), con cifras actualizadas al 28 de julio de 2018.

El conjunto de empresas que producen bienes no durables disminuy sus ganancias en un 55,2%. En este conjunto se incluyen las empresas productoras de alimentos, bebidas y tabaco, productoras de petrleo y carbn, de qumicos y otros productos no durables Todas las empresas de estos tems disminuyeron sus ganancias. Sin embargo, la disminucin conjunta se vio muy influida por la disminucin casi total de las ganancias de las empresas que producen petrleo y carbn

El conjunto de las empresas productoras de bienes durables que incluye a las empresas productoras de maquinaria y equipo; las empresas productoras de computadores y equipos electrnicos; las empresas productoras de aparatos elctricos; y el conjunto de las empresas automotrices han disminuido sus ganancias en el mismo perodo en un 47,3%,

Al comparar la disminucin de las ganancias de la industria manufacturera en 2018, con la disminucin de ellas en la crisis de 2008son muy similares en trminos porcentuales. La gran disminucin de las ganancias en la industria manufacturera en Estados Unidos, entre 2006 y 2008, transform la crisis inmobiliaria, en crisis de la economa de Estados Unidos, la que rpidamente se transform en crisis de la economa mundial.

En la crisis de 2008, las ganancias de la industria manufacturera de 2006 a 2008 disminuyeron un 53,3%. Ahora, desde el IV trimestre de 2014 al primer trimestre de 2018, en trminos anualizados, las ganancias de la industria manufacturera en Estados Unidos han disminuido en 51,3%.

La disminucin en trminos absolutos es impresionante. En la industria manufacturera baja de 489,5 mil millones de dlares en el cuarto trimestre del 2014 a 238,5 mil millones en el primer trimestre de 2018. Es decir, una disminucin de las ganancias anualizadas de 251 mil millones de dlares.

Los resultados de nuestros estudios contrastan con la mayora de los anlisis de los economistas y de los medios de comunicacin, en los que influyen fuertemente los anlisis del Wall Street Journal, -WSJ-, del Fondo Monetario Internacional,-FMI-, de la Organizacin Mundial de Comercio,-OMC.

El WSJ del 10 de agosto de 2018 afirma que La economa de Estados Unidos crecera en un 3,0% este ao, segn economistas encuestados por WSJ Perciben ms riesgos para la economa ms all de 2018.La perspectiva de crecimiento para este ao 2018, se elev desde un 2,9% desde hace un mes y de 2,4% hace un ao, gracias al fuerte desarrollo en el segundo trimestre. El recorte tributario y el salto del gasto fiscal mantendrn a la economa boyante por otros doce meses. Pero ms all, creo que veremos nubes negras que indiquen la cercana de una recesin, dijo Bernard Baumol economista jefe del Economic Outlook Group. Lo anterior, una opinin en la que coinciden varios economistas en la disputa arancelaria entre Estados Unidos y sus socios comerciales (Economa y Negocios, El Mercurio)

El contraste de nuestros estudios es ms evidente an con los anlisis del WSJ sobre las ganancias. El 07 08 2018, el WSJ seala: Las mayores empresas de Estados Unidos estan reportando los crecimientos mas fuertes de sus ganancias desde la recesin impulsados por menos impuestos y una economia robusta. Las ganancias de las S/P500 crecieron un estimado 23,5% en los ultimos tres meses hasta junio. El crecimiento en los resultados ayuda a sostener una fuerte alza de los valores de las acciones de los mayores indices El recorte de los impuestos de 35% a 21% justifican gran parte del crecimiento de las ganancias,efecto que desaparecer luego de cuatro meses con la nueva ley.

Efectivamente, las fuertes disminuciones de los impuestos llevan a que los anlisis comparativos con perodos anteriores de las ganancias despus de impuestos aumenten ocultando la disminucin de las ganancias efectivas. Adems, las ganancias de las grandes empresas incluyen las ganancias remesadas a Estados Unidos de las empresas estadounidenses en el exterior. Las ganancias de las empresas estadounidenses en Estados Unidos disminuyen y las ganancias remesadas desde el exterior han aumentado en un 18,4% en el perodo que hemos considerado, motivados en gran medida por incemtivos tributarios.

Tambien es efectivo que estamos aparentemente frente auna economia robusta. El PIB creci en el II Trimestre de este ao en 4.1%, el consumo de bienes durables creci en 9.3%. Adems, los ndices accionarios han aumentado. Pero se debe tener presente que las crisis se precipitanen la fase ascendente del ciclo, que es seguida por una cada de los ndices accionarios..

En abril de 2007 el FMI en su informe Perspectivas de la Economia Mundial afirm: Como sealamos en los captulos 1y2, al mirar con una vision de conjunto lo que nos parece ms probable es que el vigoroso crecimiento mundial perdure Antes que nada, la economa estadounidense se mantiene firme en general. A pocos meses se inici en la propia economia estadounidense la crisis , que en 2008 se transform en la profunda crisis de la economa mundial.

La siguiente grfica ilustra mejor la disminucin de las ganancias en el actual ciclo. Las incertidumbres durante la agresiva y provocadora campaa presidencial en EE UU. se reflej en una disminucin de las ganancias, desde fines del 2015 y hasta inicios de 2017, las que comenzaron a recuperarse en los primeros trimestres de la Presidencia de Trump. A partir del tercer trimestre de 2017 y hasta el primer trimestre de 2018, se reinici y profundiz la cada de las ganancias.

Las ganancias de las empresas de Estados Unidos en Estados Unidos. (Miles de millones de dlares)

 

 

Fuente: Construccin propia a partir de Departamento de Comercio de Estados Unidos.

En general las empresas de EE.UU. que producen bienes durables estn ms expuestas a una gran competencia en EE.UU y en la mayora de los pases del mundo. Por esta razn sus ganancias son muy sensibles y en particular cuando hay profundos cambios en las condiciones en que se da la competencia, como los provocados por las guerras comerciales y guerras econmicas iniciadas por Trump contra los principales pases del mundo, cuyos impactos se estn manifestando en diferentes acuerdos regionales y en diferentes pases

La economa ms afectada hasta ahora, es la propia economa de EE.UU. Las ramas lderes presentan disminucin an mayor de sus ganancias. Las ganancias de las empresas de Estados Unidos que producen en EE.UU computadores y electrnicos han disminuido hasta ahora en 47.3% desde IV trimestre de 2014 al primer trimestre 2018. .Las que producen Maquinaria y Equipos han disminuidos sus ganancias en 63%, las que producen equipos elctricos en 77%.El importante sector automotriz en los Estados Unidos, que incluyen sus emblemticas empresas automotrices han disminuido sus ganancias en 73.1%, desde el IV trimestre de 2014, al primer trimestre de 2018.

Ganancias de las empresas del sector automotriz en Estados Unidos. (En miles de millones de dlares ).

 

 

Fuente: Construccin propia a partir de Departamento de Comercio de Estados Unidos.

En la grfica se muestra la importante disminucin de las ganancias del sector automotriz de Estados Unidos, que se produce en el gobierno de Trump. En efecto, del primer trimestre de 2017 hasta el primer trimestre de 2018, las ganancias disminuyeron en un 65,2%.

En el artculo de la BBC Quines son las primeras vctimas de la guerra comercial iniciada por Donald Trump contra China y otros pases , se seala que La industria automotriz es, de lejos, la ms afectada por esta guerra.. Las tres principales marcas estadounidenses, F ord y General Motors redujeron sus predicciones de ganancias para 2018,y sealaron que la causa es el aumento del precio del acero y el aluminio. Fiat Chrysler tambin redujo sus perspectivas de ingresos despus de que la venta de sus vehculos cayera en China

Jaguar Land Rover, la automotriz ms grande de Reino Unido, report prdidas por primera vez en los ltimos tres aos. Entre las razones de ello, sealaron que se han reducido las ventas de vehculos en China. Las grandes marcas europeas y de EE.UU. tambin respondieron incrementando los precios de sus vehculos en China.

En el documento de la BBC se destaca que Anna-Marie Baisden , jefa de investigacin del mercado automotriz en la consultora Fitch Solutions. "Irnicamente, algunas de las empresas que ms han sufrido con esta guerra comercial son precisamente las estadounidenses, a pesar de que las tarifas impuestas por este pas se pensaron para ayudar al mercado interno", explic la experta.

En nuestro documento, Nos dirigimos hacia una nueva crisis de la economa mundial? , de Orlando Caputo y Graciela Galarce, publicado en el Boletn Nmero 17 del Grupo de Trabajo Crisis y Economa mundial de CLACSO, de marzo de 2018, sealbamos que: las ganancias entre 2014 y 2017, dejaron de crecer, pero no caen como en 2008, y se mantienen en niveles elevados. En el sector automotriz en los ltimos aos esas ganancias han disminuido, pero se mantienen en niveles elevados en torno a veinte mil millones de dlares. En base a esto, coincidamos con Michael Roberts que no era previsible que una nueva crisis se iniciara en 2018.

Sin embargo, a partir de los anlisis ms recientes que hemos desarrollado, nos llevan a sealar que lo ms probable es que la nueva crisis ya se ha iniciado en Estados Unidos, por la fuerte disminucin de las ganancias, debido a la guerra comercial y guerra econmica que ha promovido Donald Trump y sus asesores con inusitada virulencia.

Su planteamiento central, Hacer nuevamente grande a los Estados Unidos en el mundo, desconoce el significado terico y metodolgico de la existencia de la economa mundial, que hemos desarrollado en el Boletn Nmero 4 del Grupo de Trabajo Economa Mundial y Crisis de CLACSO en el que sealbamos que:

La economa mundial es una totalidad mayor a la mera suma de las economas nacionales, conformada por una estructura productiva y de circulacin mundial de las mercancas por sobre los pases, comandada por las grandes empresas transnacionales, siendo las empresas estadounidenses las ms importantes en la economa mundial.

En cada economa nacional se ha profundizado la desproporcionalidad de los diferentes sectores econmicos que producen para el mundo y que se abastecen desde el exterior, logrndose a travs de las exportaciones e importaciones, la proporcionalidad a nivel mundial.

La dinmica de la economa mundial actual es muy frgil e inestable, y ha sido seriamente afectada por Trump, afectando en forma especial, a las empresas estadounidenses que estn disminuyendo drsticamente sus ganancias, iniciando en Estados Unidos una nueva crisis que se podra transformar en una nueva crisis de la economa mundial.


Rebelin ha publicado este artculo con el permiso de los autores mediante una licencia de Creative Commons, respetando su libertad para publicarlo en otras fuentes.



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