Portada :: Ecuador
Aumentar tamaño del texto Disminuir tamaño del texto Partir el texto en columnas Ver como pdf 06-09-2018

Camino a Grecia: crditos, fuga de capitales y dolarizacin en Ecuador

Jonathan Bez
Revista Crisis (Ecuador)


Los crditos otorgados al pas son parte de la autoemboscada propiciada por la ley Trole 3. La fuga de divisas, fomentada por esta ley y profundizada por la estructura importadora de las lites, va a provocar un problema de liquidez, en la que la dolarizacin estar en juego.

Los distintos crditos otorgados a Ecuador, en este momento son la principal noticia en materia econmica y poltica. Un total de USD 1.137 millones sern recaudados tras la aprobacin de la ley Trole 3 ( dicho monto es inferior a los USD 1.344 millones que deban ser cobrados a tan solo los 50 principales deudores por concepto de intereses, multas y recargos por impuestos no pagados) . Los organismos multilaterales y el monto de los prstamos son: i) Banco Interamericano de Desarrollo (BID) con USD 237.6 millones para servicios sociales y USD 250 millones para terminar el metro de Quito; ii) Banco de Desarrollo de Amrica Latina (CAF) con USD 150 millones y; iii) Goldman Sachs con USD 500 millones.

Este ltimo implic que Ecuador, a travs del Ministerio de Economa y Finanzas, venda y transfiera a Goldman Sachs un monto nominal de bonos por USD 1.201 millones bajo la figura de Repos: Repurchase Agreement o Acuerdo de Recompra como garanta del prstamo. Se dice que esos papeles no generan inters a favor de Goldman, no sern negociados en el mercado internacional y deben ser devueltos cuando Ecuador termine de pagar el crdito . No obstante, a esa aclaracin es necesario agregar que eso ser as excepto en el caso de un evento de incumplimiento por parte de la Repblica como seala el documento oficial sobre la contratacin del prstamo . Es decir, si se incumple con los pagars Goldman Sachs tiene derecho a vender o disponer de su participacin en dichos bonos, por tanto, generar productos derivados de dicha deuda y venderlos en el mercado.

Qu significa esto para el pas? Si bien los hechos ocurridos en Argentina son un espejo para Ecuador, responder a esta pregunta implica analizar la historia de Grecia. En esa nacin, la articulacin entre lites y organismos multilaterales especficamente Goldman Sachs sumergi a Grecia en una catstrofe inimaginable. Similar proceso que ahora se est tejiendo en Ecuador, de manera cada vez ms profunda y que puede convertirse en una de las peores crisis econmicas y sociales no observadas desde el feriado bancario y posterior a la dolarizacin.

La situacin de Grecia ya era crtica, efecto de unas lites evasoras de impuestos y que depredaban el Estado. Por lo que la posterior llegada de Goldman Sachs solo sell la debacle econmica. El mecanismo utilizado fue un crdito que ocult la verdadera deuda, misma que se reconvirti de dlares y yenes a euros pero con una tasa de cambio ficticia. De esa forma, Grecia logr entrar al euro pero las finanzas no mejoraron. En efecto, no fue posible cancelar el crdito y Goldman Sachs gener productos derivados que vendi en el mercado. As, en apenas cuatro aos la deuda que Grecia contrajo con Goldman Sachs pas de 2.800 millones de euros a 5.100 millones . Y esta entidad gan un total de USD 500 millones de dlares con esas transacciones a partir de los derivados. Del otro lado, Grecia se convirti en un pas con altos niveles de pobreza y desigualdad. El poder adquisitivo de los trabajadores era casi nulo y el desempleo se converta en la cotidianidad.

Este es el camino que probablemente Ecuador va a transitar Cmo ocurrir este proceso? A partir de la fuga de capitales: El pas no va a tener liquidez. Este es el efecto de la ley Trole 3 que, como una autoemboscada, sita en riesgo a la dolarizacin. Los artculos esbozados en esa ley agotan las fuentes de ingresos del Estado (remisin del pago de multas e intereses, eliminacin del anticipo impuesto a la renta, exoneracin del mismo, doble contabilidad de las empresas, etc.). De esa manera, no se va a cumplir con los compromisos adquiridos por los crditos, como con Goldman Sachs.

En consecuencia, no se va a tener ingresos para recomprar los acuerdos y estos sern puestos en el mercado como productos derivados. Por lo que la deuda aumentar hasta volverse impagable, obligando a contratar ms deuda. En efecto, se dar una salida de capitales va deuda. A esto se debe agregar que las imposiciones para recibir nuevos crditos sern la reduccin del gasto social, disminucin ms drstica del aparato estatal (despidos), desregulacin del mercado laboral y disminucin o estancamiento del salario. Esas son posiciones que ya ha sugerido el Comit Empresarial Ecuatoriano; al igual que sugiri la eliminacin del subsidio a la gasolina sper, mismo que fue acatado.

A esto se suma que las lites econmicas empresariales en el Ecuador son comerciantes, es decir importadores (3 de cada 10 grupos econmicos son importadores). Por tanto, la estructura productiva del pas genera salida de divisas, fuga de capitales. Por lo que la ley Trole 3 alienta la fuga de capitales, a partir de la eliminacin del impuesto a la salida de divisas. En ese sentido, que la Cmara de Comercio de Guayaquil busque la reduccin de aranceles para fomentar la competitividad, en realidad, va a aumentar las importaciones, es decir, la salida de divisas. El crculo se cierra con la fusin del SRI con Aduanas, lo cual devela la capacidad de las lites empresariales importadoras de hacer lobby para que se flexibilice los controles de aduana y debilitar el papel clave del SRI para regular la evasin y elusin tributaria. Y, por otra parte, se genera una estructura de incentivos para que un productor migre a ser importador, reforzando ms la fuga de capitales.

De esa manera, se genera un problema de liquidez en la economa ecuatoriana que situara al pas en una crisis econmica insalvable. Y las voces de los economistas neoliberales no van a hacerse esperar, indicando que la desdolarizacin es la ruta a seguir. En ese sentido, es pertinente recordar que el camino a la dolarizacin empieza entre 1995 y 1998 con las cmaras empresariales, institutos, acadmicos, entre otros. La cuestin es, an se est a tiempo de evitar una catstrofe econmica?

Rebelin ha publicado este artculo con el permiso del autor mediante una licencia de Creative Commons, respetando su libertad para publicarlo en otras fuentes.


Envía esta noticia
Compartir esta noticia: delicious  digg  meneame twitter