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Aumentar tamaño del texto Disminuir tamaño del texto Partir el texto en columnas Ver como pdf 19-09-2018

Urge control cambiario para poner coto a la fuga de capitales

Jorge Marchini
Rebelin


Los anlisis internacionales de la crisis de Argentina niegan cualquier paralelo con lo que ocurre en Venezuela. Es evidente su ocultamiento y/o confusin cuando proponen alternativas para superar el populismo.

Una muestra evidente de ello es cuando se clama que la solucin para un pas tambin con serios problemas como Venezuela es marchar rpidamente a una completa liberalizacin cambiaria como hizo el gobierno Mauricio Macri apenas asumi en 2015. Suponen, como tambin clam el macrismo con infantil optimismo, que ella conllevara inmediatamente a retornar mundo y a impulsar un flujo virtuoso de crditos e inversiones reales no especulautivas

Ahora en Argentina, ante la precipitacin y magnitud del colapso en el ltimo perodo, el gobierno aperturista de Macri solo atina a dar manotazos de ahogado de ms de lo mismo. A solo tres meses de firmado el primer acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (1) y ante la mayscula profundizacin de la crisis, se est negociando precipitadamente un convenio con el mismo organismo, mucho ms regresivo que el anterior, para lograr un salvavidas de emergencia que solo sera coyuntural..

El macrismo plantea que lo que hace es la nica alternativa aunque sea dura ya que no hay recetas mgicas. Tal como lo muestran todas las encuestas de opinin, esto no es creble para una sociedad abrumada por el desastre provocado por un gobierno que gener una fiesta financiera especulativa de entrada y salida rpida de capitales (carry trade) aumentando en ms de 100.000 millones de dlares la deuda pblica.

Ahora el gobierno pretende que se pague con recortes draconianos regresivos (cada de salarios, gastos sociales, obras pblicas) y una devaluacin del peso argentino hasta que el mercado equilibre precios dentro de un proceso que combina mayor recesin e inflacin.

La crisis argentina se ha precipitado. Por ello, amn de ponerse en evidencia un descalabro econmico y social maysculo, surge una pregunta lgica que ya no solo resulta de inters de especialistas confundidos sino tambin para una sociedad abrumada: El gobierno de Macri puede estar en cada libre pero, ustedes qu haran?

Ya en emergencia, no alcanza slo con esperar un recambio ante las elecciones presidenciales de 2019, tratando en el intern de abstenerse de definir propuestas o referirse slo generalidades ambiguas, esperando que siga creciendo el desprestigio del gobierno. Pero la urgencia es inmediata, en este ltimo trimestre de 2018.

En emergencia, hay que definir prioridades.

Por lo pronto, es urgente confrontar con el argumento prevalente de economistas ortodoxos, ya insustentable por la propia realidad, que no debe plantearse control alguno al vaciamiento de reservas del Banco Central. El mito del cepo-con sus connotaciones carcelarias- a cualquier control del movimiento de divisas/capitales, que entusiasm al macrsimo y el establishment financiero bajo la creencia de que la liberalizacin era sinnimo de estabilidad y crecimiento, ha quedado sepultado por la propia realidad.

En un marco ya de emergencia y prdida de rumbo es imprescindible introducir el debate sobre cules son las condiciones y prioridades del pas. Lo son la necesidad de sostener la produccin y el trabajo o dar mayoes incentivos an a la especulacin financiera? Es fundamental hacerlo con consistencia para desarticular el preconcepto -increble a esta altura- de que el control cambiario es igual a desastre.

Existe s un marco objetivo que puede ayudar a dinamizar el debate, y es, ni ms ni menos, que ya resulta evidente que el actual desastre ha sido justamente causado por vuelta a los mercados financieros globales que supona que nunca podramos tener una crisis al no estar ms aislados del mundo (2)

La rpida desarticulacin del mito de la libertad de mercados y libre convertibilidad de la moneda nacional en realidad tuvo tambin que ser confrontado en la historia argentina hasta por gobiernos conservadores (por ejemplo las crisis de 1890 y 1930).

An el propio FMI, hoy demandante de ms ajustes y condicionando su apoyo a la Argentina al compromiso de mantener el mercado libre de cambios, ha llegado a reconocer recientemente (2012) que, aunque prefiere medidas preventivas al ingreso de capitales especulativos, entiende que el control a la salida de capitales es imprescindible en situaciones catastrficas, tal como sin duda ocurre hoy en Argentina, cuando las condiciones econmicas y sociales. estn desbarajustando en forma. rauda y dramtica

El documento del FMI seala que En situaciones de crisis, o cuando una crisis puede ser inminente, podra haber un rol temporal para la introduccin de Controles en los Flujos de salida de Capitales (CFC)

Aade que, Por ejemplo, cuando los pases enfrentan shocks internos o externos que son grandes en relacin con la capacidad de ajuste macroeconmico o financiero para manejarlos, o cuando el tamao o la duracin de los shocks son altamente inciertos, los CFC pueden ayudar a prevenir una cada libre del tipo de cambio y el agotamiento de las reservas internacionales. Cuando se considera inminente una crisis, los CFC pueden ser deseables si pueden ayudar a prevenir una crisis en toda regla (3)

El punto de partida para el debate no deben ser consignas simplificadoras, sino indefectiblemente el reconocimiento de la realidad: que el control de movimientos de capitales es una necesidad imprescindible. La experiencia histrica -y sus fracasos y distorsiones- plantea desde el vamos, entre otras urgencias:

a) Definir claramente prioridades para el acceso y utilizacin de las escasas divisas del Banco Central ,

b) Completa transparencia de las transacciones comerciales y financieras con el exterior para evitar maniobras y distorsiones ,

c) Investigacin pblica exhaustiva de origen y condiciones de la deuda pblica y privada, tanto en pesos como en moneda extranjera, as como de las operaciones realizadas en el mercado cambiario,y ,por ltimo, y no menor,

d) Defender la necesidad y el valor del ahorro en moneda nacional como reserva de valor para su canalizacin genuina y sustentable al consumo y la inversin y no a la especulacin.

No hay tiempo que perder.

Notas

1) https://www.argentina.gob.ar/ sites/default/files/acuerdo_argentina-fmi-final1.pdf )

2) Video del ministro de Economa Dujovne cuando era comentarista econmico en un programa de TV del periodista Carlos Pagni con el cartelito No volvamos al Fondo: https://www.youtube.com/watch?v=V7vXNBrfcoE

3) The liberalization and management of capital flows: an institutional view. Http://www.imf.org/external/np/pp/eng/2012/111412.pdf- pgina 25

Jorge Marchini es Profesor Titular de Economa de la Universidad de Buenos Aires. Coordinador para Amrica Latina del Observatorio Internacional de la Deuda, investigador del Consejo Latinoamericano de Ciencias Sociales (Clacso). Vicepresidente de la Fundacin para la Integracin Latinoamericana (FILA) y colaborador del Centro Latinoamericano de Anlisis Estratgico (CLAE, www.estrategia.la)

Rebelin ha publicado este artculo con el permiso del autor mediante una licencia de Creative Commons, respetando su libertad para publicarlo en otras fuentes.



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