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Aumentar tamaño del texto Disminuir tamaño del texto Partir el texto en columnas Ver como pdf 23-10-2018

Argentina
Con la soga al cuello: avanzan la inflacin y la recesin

Pablo Anino
La Izquierda diario

La inflacin no encuentra techo. En quince das, el pas ingresar tcnicamente en recesin. La frmula secreta para una devaluacin exitosa.


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Esta semana volvi a escena, luego de unas breves vacaciones, el protagonista principal de la pelcula de terror econmico que atraviesa el pas: el dlar.

Tambin regresaron las presiones por un cambio de gabinete que le permita ganar aire al presidente Mauricio Macri. El reclamo se deja or desde el lejano Estados Unidos. Pero sin hacer tantos kilmetros, el pedido de oxigenacin se percibe a corta distancia.

Es lo que trascendi en el evento del Consejo Interamericano del Comercio y la Produccin (CICyP) que tuvo lugar en el hotel Alvear Palace, donde se reuni parte del establishment local: all se enalteci la figura de Rogelio Frigerio en contraste con la del devaluado Marcos Pea.

Como semanas atrs, en el encuentro anual de la Asociacin Empresaria Argentina (AEA), realizado en el Sheraton, los empresarios hacen catarsis demoliendo hoteles.

El fantasma de Carlos Melconian sigue dando vueltas como posible recambio si la meteorologa contina atentando contra el mejor equipo de los ltimos cincuenta aos.

Es que el golpe devaluatorio que comenz tmidamente en diciembre, se aceler a fines de abril y volvi como un huracn los ltimos das de agosto (cuando el dlar salt a oscilar alrededor de $ 40), no est consolidado.

Todo bajo control?

El primer acuerdo con el FMI, formalizado el 20 de junio, dur menos de dos meses y medio. Siguieron pasando cosas. Frente a las nuevas turbulencias se est cocinando un nuevo pacto con dos ingredientes principales.

Uno de ellos es el Presupuesto 2019, que presentar el prximo lunes en el Congreso el ministro de Hacienda, Nicols Dujovne: con el fin de llegar al dficit cero contiene tantas dosis de ajuste y en una frmula tan delicada que todava no logra meter a todos los gobernadores adentro de la bolsa, a pesar de la larga hilera de dadores voluntarios de gobernabilidad que existe entre ellos.

El otro condimento es el paquete de condiciones que va a exigir el organismo internacional. Cambiemos est con la soga al cuello y pidi al FMI que ample el monto del prstamo acordado: desde los U$S 50 mil millones hasta U$S 65 mil millones.

Christine Lagarde dej entrever que el nuevo acuerdo comprender reformas estructurales. No es difcil adivinar a qu se refiere. De mnima, querr atacar ms al sistema previsional, por ejemplo elevando la edad jubilatoria y liquidando el Fondo de Garanta y Sustentabilidad de la Anses.

Hay condiciones polticas para encarar reformas de este tipo? En diciembre la modificacin de la movilidad jubilatoria se vot en el Congreso, pero el Gobierno perdi en las calles donde se expres el descontento social.

Mientras la devaluacin y la inflacin hacen su trabajo para intentar recomponer las ganancias empresarias, no se puede descartar nuevas escenas de pnico y locura como la desatada el 29 de agosto por el mensaje de menos de dos minutos de Macri.

En esa oportunidad, el presidente anunci un acuerdo que todava no exista con el FMI. Tanto no exista que, incluso, se congel la aplicacin del anterior: este viernes el Ministerio de Hacienda inform que el Fondo puso freno al desembolso de U$S 3.000 millones previsto para septiembre hasta que no se logre un nuevo entendimiento.

Como en aquella semana fatdica, los factores que pueden llevar a una potencial prdida de control de la situacin por parte del equipo econmico son varios. Un factor persistente es la fuga de capitales motorizada por el empresariado de nacionalidad argentina.

A lo cual se agrega la salida de capitales golondrina: un informe de Morgan Stanley afirma que, pese al desarme de posiciones de los ltimos meses, los fondos de inversin internacionales siguen sobreponderados en activos argentinos. En criollo: seguirn huyendo del pas.

Por otro lado, pero tambin vinculado a la salida de capitales, el desarme de la bomba de tiempo de Lebac estresa a los mercados ante cada vencimiento. El prximo martes vencen alrededor de $ 400 mil millones, de los cuales una parte se volcar a dlares.

En el mejor de los casos, el equipo econmico lograr ir absorbiendo (tarea en la que no le est yendo del todo bien) pesos a travs de las Letes que emite el Ministerio de Hacienda: se trata de un virtual canje de deuda del Banco Central en Lebac nominadas en pesos por deuda de Hacienda en Letes nominadas en dlares. Esta operacin implica ganar tiempo instalando una bomba atmica en la puerta de Hacienda.

No slo eso. Adems, la operatoria de intervencin del Banco Central en el mercado de cambios sigue siendo errtica, con seales que muchos operadores consideran que no contribuyen a calmar las aguas.

Aunque la suba de tasa de inters de referencia del Banco Central y el incremento de los encajes constituyen medidas recesivas de la actividad econmica que se vehiculizan a travs de los bancos, por el momento la corrida cambiaria no implic cimbronazos en el sistema bancario.

Pero hay varios puntos crticos que encienden alarmas: una lenta pero persistente salida de depsitos en dlares de los bancos, el cubrimiento de los encajes bancarios con papeles que emite un Banco Central con un patrimonio que se debilita al calor de la prdida de reservas y, no menos importante, el derrumbe de la cotizacin de bancos locales en Nueva York.

Es estas condiciones, el segundo plan en tratativas con el FMI puede fallar a poco de andar. Por eso, los dueos del poder siguen lanzando al ruedo alternativas: desde una nueva convertibilidad cambiaria hasta la necesidad de un acuerdo de precios y salarios, que la historia indica consistira en un chaleco de fuerza para que los trabajadores pierdan poder de compra.

La frmula secreta

Aun cuando el Gobierno no pierda el control de la situacin y logre imponer cierta estabilizacin cambiaria, el panorama inmediato estar impregnado por la recesin.

El parate en la capacidad instalada industrial se reflej en los nmeros del Indec que muestran un 40 % sin utilizar.

El retroceso ms general de la actividad econmica se inici en abril y se fue agudizando mes a mes. Concluido septiembre, la economa acumular dos trimestres de cada, por lo cual tcnicamente estar en recesin.

Es dudoso que el Gobierno logre con un nuevo acuerdo con el FMI cubrir todo el programa financiero de 2019, entre otras cuestiones porque necesita de cierta alquimia con las Letes que, como se mencion, no est logrando.

Lo que es seguro que no permite el acuerdo con el Fondo es obtener los dlares necesarios para equilibrar el dficit externo.

Incluso la recesin y la devaluacin todava no dieron como resultado una mejora sustancial del balance comercial (el dficit generado por la diferencia entre importaciones y exportaciones), aunque s reducir en cierta medida el dficit por el turismo.

Esto pone de relevancia un aspecto clave: la poltica oficial intenta conseguir dlares reduciendo el consumo popular y, por ende, el ingreso de importaciones, adems de limitar el turismo de argentinos en el extranjero. Cunta ms recesin se necesita para lograr restablecer equilibrios externos? Imposible saberlo, pero el ataque recin empieza.

Ligado a lo anterior, resalta otra arista de la poltica cambiemita: en ninguna alternativa asume el problema de la escasez de dlares expresada en el dficit externo atacando el vaciamiento que tiene lugar con la fuga, la huida de capitales golondrina, la remesa de ganancias de las multinacionales a sus pases de origen o por la deuda externa.

Desde diciembre la cotizacin del dlar aument ms de 130 %: es la paritaria de los exportadores y los que atesoran grandes sumas en dlares.

Cada semana se establece una nueva estimacin de inflacin anual: ahora est en 45 %. La condicin para que se concrete esta proyeccin es que el dlar no siga subiendo: sera una epopeya pampeana. La inflacin es una suerte de paritaria de toda la clase empresaria, que comprende disputas hacia su interior.

Finalmente, para los trabajadores la mayora de las paritarias se ubican entre el 15 % y el 25 %, con unas pocas excepciones que sellaron aumentos mayores.

Se puede ver de otra forma. El dlar avanza a un ritmo mayor al 10 % mensual. La inflacin lo hace a un promedio mensual de 2,76 %, con tendencia a acelerarse, tal como se observ en el 3,9 % de agosto (y el 24,3 % acumulado de los ocho meses del ao). Mientras, el salario privado registrado crece a 1,88 % mensual, el de los empleados pblicos a 1,38 % y el de los no registrados (o mal llamados en negro) a 0,64 %.

Es decir, dlar, inflacin y salarios concentran en gran medida la tensin entre los intereses antagnicos puestos en juego en la crisis.

La recesin, adems de su funcionalidad en el intento de recomponer las cuentas externas, tiene otra faceta: la bsqueda de disciplinar a trabajadoras y trabajadores mediante la amenaza del despido y terminar de imponer la erosin cotidiana del poder de compra del salario. Es decir, consolidar el golpe devaluatorio en favor de las ganancias del gran capital.

La aspiracin de un recambio de gabinete por parte de las patronales locales y el capital financiero internacional para oxigenar el Gobierno intenta hacer viable polticamente el ataque en curso.

Resta consolidar la degradacin del salario, el empleo y, ms en general, de las condiciones de vida. El partido se est jugando y todava, como mostraron los gloriosos trabajadores del Astillero Ro Santiago, no est dicha la ltima palabra.

@PabloAnino

Fuente: http://www.laizquierdadiario.es/Con-la-soga-al-cuello-avanzan-la-inflacion-y-la-recesion?id_rubrique=2653



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