Portada :: Economa
Aumentar tamaño del texto Disminuir tamaño del texto Partir el texto en columnas Ver como pdf 14-01-2019

Hechiceros en el sector bancario

Alejandro Nadal
La Jornada


En el ao 180 de la era presente, el retrico Luciano de Samsata escribi un relato que cautiv a sus seguidores. Su historia cuenta cmo ucrates pudo apropiarse en secreto de la frmula mgica que utilizaba un afamado mago egipcio. El conjuro le permita dar vida a objetos inanimados y ponerlos a su servicio.

Con la frmula mgica hizo que una escoba fuera a recoger agua, pero concluida esa tarea la escoba sigui trayendo ms agua. Al no poder detenerla, ucrates, desesperado, la parti con un hacha, slo para descubrir que las dos mitades cobraban vida y continuaban su trabajo hasta que la casa del mago se inund. Slo el regreso del hechicero irritado permiti detener la marcha inexorable de las escobas.

La potencia de la moraleja llam la atencin de Goethe, quien en 1798 la desarroll en su poema Die Zauberlehrling, el aprendiz de brujo. El mensaje es de cautela: no se deben desatar fuerzas que no pueden ser controladas. La historia revela que el mensaje ha sido raramente escuchado. Un ejemplo lo encontramos en el mundo financiero.

El dogma neoliberal afirma la necesidad de eliminar regulaciones y liberar el potencial innovador en el sector financiero para generar innovaciones, mejores productos y mejor servicio. Hace unas cuatro dcadas comenz a ser aplicada esa frmula, y hoy los resultados estn a la vista.

La desregulacin en el sector financiero de la economa mundial ha guiado a gobiernos y organismos internacionales desde hace ms de cuatro dcadas. Las instituciones que impulsaron esta corriente van desde el Fondo Monetario Internacional hasta el Banco de Pagos Internacionales (BPI) en Basilea, Suiza. Desde la academia, los economistas neoliberales tambin transmitieron el mensaje de que la desregulacin mejorara la eficiencia y promovera el crecimiento.

Para alcanzar el objetivo de estabilidad del sistema bancario se foment una cultura de desregulacin que promoviera la innovacin. Y como las escobas de ucrates, las innovaciones no tardaron en multiplicarse. Ingeniera financiera, tcnicas de bursatilizacin, derivados y otros productos exticos proliferaron para que, en teora, los riesgos fueran cada vez ms manejables, mientras se haca cada vez ms frgil la estructura del sistema bancario.

La poltica sobre estabilidad del sistema bancario descansa en los acuerdos del Comit de Supervisin Bancaria de Basilea (CSBB) del BPI. En 1988 entr en vigor el primero de esos acuerdos, llamado Basilea I, con requisitos de capitalizacin para garantizar que los bancos privados pudieran absorber prdidas sin comprometer el sistema bancario. Ese acuerdo introdujo la evaluacin del capital con el mtodo de activos ponderados por riesgo, con el fin de contar con una medida ms rigurosa de la fortaleza o debilidad de un banco. La regla establecida fue que el capital mnimo de un banco debe ser de 8 por ciento del total de los activos ponderados por riesgo, y en los aos que siguieron ese porcentaje aument hasta 12 por ciento en los bancos de los pases de la OCDE. Pero ese incremento se debi ms a la eliminacin de muchos activos riesgosos de las hojas de balance de los bancos a travs de operaciones de titulizacin: disminuy el capital necesario para cumplir con el requisito de Basilea I, pero los riesgos no se redujeron. La innovacin financiera vino al rescate de los bancos y les permiti seguir apostando en el casino de alto riesgo.

Basilea II busc corregir algunos defectos de Basilea I. El nuevo acuerdo estaba comenzando a ser implementado, cuando estall la crisis de 2007-2008. La irona es que Basilea II reafirma la autonoma de los bancos en la evaluacin de sus riesgos y reafirma la confianza en el uso de frmulas de autorregulacin basadas en un enfoque microprudencial. Hoy, Basilea III busca disciplinar la autorregulacin e incorpora nuevos requisitos sobre apalancamiento. Pero este ltimo acuerdo sigue afirmando el principio fundamental de permitir los mtodos basados en modelos internos (de los bancos) para la evaluacin de riesgos.

La desregulacin del sector permiti la gestacin de innovaciones, como la ingeniera sobre la titularizacin de todo tipo de instrumentos y la creacin de derivados exticos para explotar nuevos mercados en bsqueda de mayor rentabilidad. Estas innovaciones en el sector bancario-financiero hacan creer que el riesgo era ms manejable, pero debilitaron las condiciones de estabilidad sistmica. Cada banco desarroll su modelo interno para reducir sus requerimientos de capital, al tiempo que mostraban que se estaba reduciendo el riesgo: la microeficiencia desemboc en un macroproblema.

En una transicin histrica, el crecimiento desorbitado del sector financiero y bancario a escala mundial ha transformado estructuras capitalistas en plataformas para la especulacin. Creyendo promover la eficiencia, la desregulacin foment la inestabilidad. Algn da el hechicero regresar a casa para disciplinar a los aprendices con una megacrisis que pondr fin a la pesadilla de la desregulacin financiera.

Fuente: https://www.jornada.com.mx/2019/01/09/opinion/021a1eco#



Envía esta noticia
Compartir esta noticia: delicious  digg  meneame twitter