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Aumentar tamaño del texto Disminuir tamaño del texto Partir el texto en columnas Ver como pdf 08-03-2019

Entrevista al director del Centro de Economa Poltica (CEPA), Hernn Letcher, sobre la crisis econmica y social que atraviesa el pas
"La Argentina est expuesta a un riesgo exterior mucho ms grande que cualquier pas del mundo"

Santiago Asorey
APU

"En el caso que se den vuelta los inversores extranjeros y que parte de la cartera local se dolarice vas a tener un problema grave. No te alcanzan los dlares de la cosecha, ni los del FMI", seal.


Agencia Paco Urondo: La Revista Forbes en su edicin mexicana emiti un diagnstico muy duro afirmando que la "Argentina est a un paso del colapso econmico". El dlar volvi a subir en estos das. Qu lectura realiza de este momento econmico?

Hernn Letcher: En trminos generales, la Argentina tiene un nivel de exposicin a cualquier riesgo exterior mucho ms significativo que cualquier pas del mundo. Esto est relacionado con la desregulacin absoluta de la cuestin cambiaria. En ese escenario, en cualquier ao electoral vos tens incertidumbre, pero particularmente lo que vemos en este momento es un aumento muy significativo de los plazos fijos, como resultado de la eliminacin progresiva de Lebac del ao pasado. Para los bancos la convirtieron en Leliq y para la gente de a pie en plazos fijos, que tienen plazos de vencimiento de 30 y 90 das. En los prximos noventa das se vencen todos esos plazos fijos. Es decir: 2 mil millones de pesos. A eso hay que adicionarle que tens el bono Lecap, que estn en manos de inversores, mayoritariamente extranjeros. En el caso que se den vuelta estos inversores extranjeros y que parte de la cartera local se dolarice vas a tener un problema grave. No te alcanzan los dlares de la cosecha, ni los del FMI. Probamente tengas una corrida.

APU: A ese escenario hay que sumarle un panorama laboral complejo, se conocieron 1.500 suspensiones en Renault, 600 despidos en Metalpar, 1.000 suspensiones en Peugeot...

HL: Ahora se publicaron datos de la cada industrial de 10,4%. Es el resultado de un modelo econmico que claramente va en contra de la produccin nacional. El nivel de tasas tambin acta en contra de la produccin nacional. Lo nico que sorprende es la intensidad; teniendo en cuenta que estamos viviendo en una economa con el 45% de la capacidad no utilizada. Eso significa un montn de plata sin sentido. Nada hace pensar que pueda cambiar demasiado en el futuro.

APU: Uno de los aspectos positivos que intent rescatar el Gobierno fue el de la reactivacin del mercado inmobiliario, a travs de los crditos UVA. Qu evaluacin hace de esa lectura?

HL: Los crditos UVA actualizan capital por inflacin. Con un atraso de unos sesenta das. Toda la inestabilidad cambiaria del ao en una porcin muy significativa se traslad a precios, hoy la tens en la cuota del UVA. La gente que ha tomado crditos UVA ha hecho un muy mal negocio, lamentablemente. En el futuro habida cuenta de que la inflacin va seguir creciendo probamente la cuota se les escape y suba.

APU: Pero su capital en dlares no se mantiene resguardado?

HL: Eso es una falacia porque las unidades inmobiliarias han bajado un diez por ciento su valor en dlares. Adems, el que quiere comprarse una casa quiere comprarse una casa. Si hubiese querido hacer un negocio financiero con la devaluacin hubiese comprado dlares y ya. No se da ni siquiera ese escenario donde se mantiene el capital resguardado. Se intent instalar que no ibas a perder la plata porque en ltima instancia vendas. Da la impresin que se puso un poco ms complicado. Suele ocurrir que en momentos de fuerte retraccin hay una cada de las ventas y con eso cae el precio de las unidades. Paso en los 90; no haba razn para que no pasara ahora tambin.

APU: Cmo imagina que el Gobierno intentar afrontar el ao electoral en el plano econmico?

HL: El Gobierno tiene previsto realizar tres cuestiones. Por un lado, el aumento de las AUH, que es el adelantamiento de los aumentos futuros. Para m eso no va tener impacto porque no se trata de una nueva inyeccin de dinero sino sostener el mismo pago que realiz el ao pasado a travs de dos bonos. Son en total unos 15 mil millones de pesos.

La segunda medida es la que tiene con los crditos Argenta. Estamos hablando de una bomba de tiempo. Entre jubilados, AUH, pensionados no contributivos, deben a la ANSES 85 mil millones de pesos. El objetivo del Gobierno es duplicar eso. Es una locura. Porque ests prestando plata a personas que estn mal econmicamente, que tienen ingresos magros. No tienen capacidad de repago. Les ests dando una mochila de plomo. Eso puede tener impacto de cara al proceso electoral.

El tercer eje es que los salarios le ganen a la inflacin. Me parece muy difcil. El Gobierno est pensando en paritarias pblicas de 35%. Arrancaron con una inflacin en 23% pero hoy probamente est en 32%. De ac a dos meses no s si terminarn con las expectativas de 35% de inflacin anual.

Fuente: http://www.agenciapacourondo.com.ar/economia/la-argentina-esta-expuesta-un-riesgo-exterior-mucho-mas-grande-que-cualquier-pais-del-mundo


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