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Aumentar tamaño del texto Disminuir tamaño del texto Partir el texto en columnas Ver como pdf 11-04-2019

La precariedad del capitalismo y el temor a una nueva recesin

Eduardo Camn
Estrategia.la


El crecimiento del comercio mundial pierde impulso en tanto que persisten las tensiones comerciales. En 2019 y 2020 seguirn soplando fuertes vientos en contra del comercio mundial como consecuencia de un crecimiento en 2018 ms lento de lo previsto debido a tensiones comerciales en alza y a una mayor incertidumbre econmica.

Los economistas de la Organizacin Mundial de Comercio (OMC) prevn que el crecimiento del volumen del comercio de mercancas descienda a un 2,6% en 2019, frente al 3,0% en 2018. Si se aliviasen las tensiones comerciales, el crecimiento del comercio podra repuntar en 2020, hasta el 3,0%.

Eso s, un repunte marcado por la precariedad y la vulnerabilidad. Incertidumbres frente al brexit (la salida britnica de la Unin Europea), revueltas sociales en Francia, falta de consenso entre los gobiernos uropeos sobre cmo continuar con las negociaciones comerciales con Estados Unidos, proteccionismo, guerra comercial, y un nivel de deuda pblica y privada superior a la de la anterior precrisis del 2008, son los datos de la realidad.

Todo este panorama se verifica a pesar de las polticas de la Reserva Federal, as como los estmulos en China que se han convertido en los instrumentos idneos para evitar que la economa mundial enfrente una posible recesin este ao. Los Bancos Centrales (de EEUU y la zona Euro) han decidido retrasar la subida de las tasas de inters, para seguir trasmitiendo respiracin asistida a sus economas.

Christine Lagarde, la directora gerente del Fondo Monetario Internacional (FMI), previo a la reunin de primavera del 12 al 14 de abril del FMI y el Banco Mundial, precis el "inestable" panorama econmico mundial y seal que "la economa mundial atraviesa un momento delicado en el que el 70 por ciento experimenta una desaceleracin , cuando hace solo dos aos el 75 por ciento de la economa mundial registraba un repunte del crecimiento." No obstante, los expertos del FMI: "no observan una recesin a corto plazo."

En realidad son muchos los factores en juego que dictarn el rumbo de la economa global, entre ellos las tensiones comerciales entre EEUU y China, a la espera de una posible resolucin que rebaje los aranceles. La dbil demanda de importaciones en Europa y Asia atenu el crecimiento del volumen del comercio mundial en 2018, debido a la gran proporcin del que representan estas regiones.

El valor del comercio de mercancas aument un 10% hasta situarse en 19.480 millones de dlares en 2018, en parte como consecuencia de unos precios de la energa ms elevados.

El valor del comercio de servicios comerciales aument un 8% hasta situarse en 5.800 millones de dlares EE.UU. en 2018, impulsado por el fuerte crecimiento de las importaciones en Asia.

El Director General de la OMC, Roberto Azevdo, afirm que "teniendo en cuenta que las tensiones comerciales van en aumento, nadie debera sorprenderse de estas perspectivas.

El comercio no puede desempear plenamente su funcin de impulsor del crecimiento ante niveles tan elevados de incertidumbre. Es cada vez ms urgente que resolvamos las tensiones y nos centremos en trazar una va favorable para el comercio mundial que responda a los verdaderos desafos de la economa actual, como la revolucin tecnolgica y la necesidad imperiosa de crear empleo e impulsar el desarrollo. Los Miembros de la OMC estn trabajando para lograrlo y estn examinando formas de fortalecer y salvaguardar el sistema de comercio, aadi.

Esto es vital. Si olvidamos la importancia fundamental del sistema de comercio basado en normas, correramos el riesgo de debilitarlo, lo que sera un error histrico que afectara al empleo, el crecimiento y la estabilidad en todo el mundo", dijo Azevedo.

Sin embargo, un conjunto de factores, como los nuevos aranceles y las medidas de retorsin ( acto perpetrado por una nacin sobre otra en represalia por un acto similar perpetrado por la otra) que afectan a las mercancas ms comercializadas, el debilitamiento del crecimiento econmico mundial, la volatilidad de los mercados financieros y la imposicin de condiciones monetarias ms estrictas en los pases desarrollados, han supuesto un lastre para el crecimiento del comercio. Segn las estimaciones de consenso, el crecimiento del PIB mundial se ralentizar y pasar del 2,9% en 2018 al 2,6% en 2019 y 2020.

El crecimiento del comercio del 4,6% en 2017, por encima de la media, hizo pensar que el comercio podra recuperar parte de su dinamismo anterior, pero esto no se materializ.

En 2018 el comercio solo creci algo ms rpido que la produccin, y se prev que esta debilidad relativa contine durante este ao, lo que se explica en parte por un crecimiento ms lento en la Unin Europea, que tiene una participacin mayor en el comercio mundial, no as en el PIB mundial.

Sin embargo, a pesar de una serie de medidas y algunos planes de estimulo, la economa alemana para citar la otrora locomotora continua en dificultades. En efecto en febrero de este ao la cantidad de demandas (carnet de comandos) de las fbricas germanas registraron la mayor cada en dos aos y los analistas han rebajado a la mitad sus previsiones de crecimiento para el 2019 del 1,9 % al 0.8%.

La desaceleracin de las economas del sector exportador, ocasionadas por el proteccionismo y las guerras comerciales ha causado un debilitamiento de las exportaciones y estaran empezando a trasladarse a las inversiones empresariales y por ende agravando las condiciones laborales y sociales, con el consiguiente aumento de desempleo y precarizacin.

Teniendo en cuenta el alto grado de incertidumbre asociado a toda previsin sobre el comercio en las circunstancias actuales, lo ms probable es que en el ao en curso la tasa de expansin del comercio se site en una franja del 1,3% al 4,0%.

Cabe sealar que el crecimiento del comercio podra estar por debajo de esa previsin si las tensiones comerciales siguen aumentando, o por encima, si empiezan a relajarse. Las estadsticas comerciales en valor son muy sensibles a las fluctuaciones de los precios y del tipo de cambio y, como resultado, deberan interpretarse con cautela.

La actual previsin del comercio muestra proyecciones a la baja del PIB para Amrica del Norte, Europa y Asia, debido en su mayor parte a consideraciones macroeconmicas, entre ellas el efecto reductor de la poltica fiscal expansionista en Estados Unidos, el retiro gradual de los incentivos monetarios en la zona del euro y el proceso de reequilibrio econmico en curso en la economa china, que est pasando de centrarse en las manufacturas y las inversiones, a los servicios y el consumo.

Las autoridades monetarias han dejado en suspenso las nuevas alzas en las tasas de inters en respuesta a unos datos econmicos moderados, pero los cambios en la poltica monetaria tardan algn tiempo en notarse. Las medidas comerciales anunciadas en el ltimo ao tambin se reflejan en los supuestos subyacentes del PIB. Resulta difcil cuantificar las repercusiones de las tensiones comerciales en las corrientes comerciales actuales puesto que depende del carcter de las medidas que se propongan y de si se llegan a aplicar o son solo amenazas.

La amenaza de medidas tambin puede tener efectos reales al aumentar la incertidumbre y desincentivar la inversin.

Los economistas de la OMC han intentado cuantificar los efectos econmicos a medio plazo de un conflicto comercial de mayores dimensiones en el que la cooperacin internacional respecto de los aranceles se desintegre por completo y todos los pases fijen aranceles de manera unilateral (Bekkers y Teh).

Segn ese estudio, esta situacin, que sera la "ms pesimista", provocara que el PIB mundial cayera aproximadamente un 2% en 2022, y que el comercio mundial se redujera en torno al 17% respecto de las previsiones de referencia. A ttulo comparativo, en 2009 el PIB mundial y el comercio mundial se contrajeron en aproximadamente el 2% y el 12%, respectivamente, a raz de la crisis financiera.

Otros riesgos para las perspectivas comerciales son ms difciles de cuantificar. Por ejemplo, los efectos del brexit dependern del carcter del acuerdo que puedan alcanzar el Reino Unido y la Unin Europea, y las repercusiones se restringiran sobre todo a esas economas. Una de las hiptesis ms probables del brexit es un menor nivel de inversin en el Reino Unido, lo cual tendera a reducir la capacidad productiva con el tiempo

En realidad todos los organismos empeoran sus previsiones pero evitan por activa y por pasiva la palabra recesin: no vaya a ser que Wall Street se engripe. Todos saben, por experiencia, que cualquier seal de debilidad alienta los temores de una recesin. La precariedad del capitalismo en su fase actual especulativa alienta una recada de la mayor economa del mundo, lo que puede traducirse en una recesin u otros impactos econmicos y financieros de alcance global.

 

Eduardo Camn, periodista uruguayo, corresponsal de prensa de la ONU en Ginebra. Analista asociado al Centro Latinoamericano de Anlisis Estratgico (CLAE, estrategia.la)

 Fuente: http://estrategia.la/2019/04/10/la-precariedad-del-capitalismo-y-el-temor-a-una-nueva-recesion/



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