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Aumentar tamaño del texto Disminuir tamaño del texto Partir el texto en columnas Ver como pdf 10-06-2019

Ms sobre vendedores de humo y deuda externa

Rolando Astarita
Resumen Latinoamericano


En una nota anterior critiqu al economista Anino, del PTS, por afirmar que suspendiendo por tres meses al ao el pago de la deuda externa, se puede acabar con la pobreza en Argentina. Segn Anino (y el PTS), desde Argentina se realiza una transferencia anual neta a los acreedores por USD 40.000 millones. En mi nota sostuve que no hay manera de que eso ocurra, y que actualmente se paga deuda contrayendo deuda.

Poco despus de publicada la nota, un lector sostuvo en la seccin Comentarios del blog que mi crtica a Anino-PTS es incorrecta porque: a) la deuda se est pagando con supervit fiscal; b) la deuda en dlares se est pagando con supervit de la balanza comercial. Lo cual revela un llamativo desconocimiento de las cuestiones que rodean el pago de la deuda. Pero no se trata solo de Anino-PTS y sus defensores, ya que otros grupos de la izquierda dicen, bsicamente, lo mismo: males gravsimos como la pobreza, la desocupacin, el dficit de viviendas podran solucionarse con la simple medida de dejar de pagar la deuda. Incluso algunos afirman que bastara con no pagar los intereses de la deuda para arreglar las cosas, al menos las ms urgentes.

Dada la persistencia de estas opiniones, en esta entrada amplo los argumentos. Empiezo con una referencia a la discusin de Keynes sobre el problema de la transferencia real.

Keynes sobre las reparaciones alemanas y los dos problemas

En la nota anterior sostuve que Argentina no estaba realizando una transferencia real a los acreedores. La nocin de transferencia real remite a Keynes, y su discusin con el economista sueco Ohlin sobre las reparaciones de guerra que las potencias europeas vencedoras le haban impuesto a Alemania. En este apartado me limito a presentar la idea central de Keynes, y no examino los argumentos de Ohlin.

Para ubicar al lector en el tema, digamos que a fines de los 1920 el Comit que administraba el Plan Dawes estableci el cronograma de pagos que deba cumplir Alemania para pagar las reparaciones y cumplir con su deuda externa. Ese Plan era promovido por EEUU (incluso Charles Dawes era un financista estadounidense), pero contaba tambin con el apoyo de Gran Bretaa y Francia. Keynes, que se opona a las reparaciones, public un artculo, The German Transfer Problem, en el Economic Journal, marzo de 1929 (pp. 1-7) fijando su postura. En l sostuvo que, tal como haba establecido el Comit Dawes, el problema del pago de las reparaciones alemanas se divida en dos partes: a) el problema presupuestario y b) el problema de la transferencia. El problema presupuestario consista en extraer [mediante impuestos] las sumas necesarias de dinero de los bolsillos del pueblo alemn; el problema de la transferencia, consista en convertir ese dinero alemn, recibido por el Gobierno, en moneda extranjera.

A partir de esa divisin, Keynes critic la idea de que las mayores dificultades se centraban en el problema presupuestario, y que el de la transferencia era un problema secundario. Por el contrario, la transferencia era el problema mayor, ya que requera que Alemania pudiera exportar una gran cantidad de bienes, a fin de tener las divisas para pagar las reparaciones y la deuda. Es que, por ejemplo, poda ocurrir que Alemania no tuviera ms capacidad productiva para exportar. O que, a fin de ganar mercados, tuviera que bajar el precio de sus productos de exportacin, de manera que cuanto ms exportara, ms pequeos seran sus ingresos agregados.

Naturalmente, segua el razonamiento de Keynes, no habra problema de transferencia si el dinero que se extraa con impuestos en Alemania y se entregaba a las potencias vencedoras, era gastado por la poblacin de estas en productos alemanes. Pero eso no estaba ocurriendo. Por otra parte, Alemania haba resuelto, en los ltimos dos o tres aos, el problema de la transferencia tomando prestado en el exterior, pero esa situacin no poda continuar indefinidamente. Sostena entonces que la solucin al problema de la transferencia pasaba por que Alemania dedicara ms de su produccin a la exportacin. Pero para esto deba reducir sus costos de produccin. Y esto solo poda lograrse bajando los salarios (medidos en oro, en relacin a los salarios de los dems pases). En otros trminos, siempre segn Keynes, el gasto del pueblo alemn deba ser reducido no solo con los impuestos destinados a cubrir las reparaciones, sino tambin por medio de una reduccin de los salarios. De esta manera aumentara la competitividad alemana en bienes exportables. Esta medida, por lo tanto, complementaba la extraccin de ingresos monetarios por medio de los impuestos destinados a pagar las reparaciones. Otra alternativa era anular las reparaciones y las deudas que, de hecho, agobiaban a muchos pases europeos.

Trasladado a Argentina

Con las adecuaciones necesarias, es claro que los dos problemas discutidos por Keynes en su artculo de 1929 tienen su expresin en la cuestin de la deuda externa argentina. Es que el pago de la deuda exige, por un lado, que haya supervit fiscal. Esto es necesario aunque solo se paguen los intereses de la deuda, y no se devuelva el principal. Y ese supervit solo puede surgir de la diferencia entre los impuestos y los gastos. Dada la resistencia de la clase capitalista a que aumenten los impuestos, todo indica que el supervit provendr, esencialmente, de la reduccin del gasto social, de los salarios de los trabajadores estatales, y/o del empleo pblico.

Pero por otro lado, a fin de que se realice la transferencia en trminos reales por el pago de la deuda nominada en moneda extranjera, es necesario que haya supervit en la balanza comercial. Es el segundo problema al que se referan la Comisin Dawes y Keynes.

Aclaremos que esto es as aunque la posicin inversora internacional neta de la economa argentina actualmente sea acreedora: a diciembre de 2018 el saldo de la posicin inversora internacional del pas era positivo por USD 64.864 millones de dlares (Balanza de pagos, posicin inversora internacional y deuda externa, INDEC, diciembre 2018). Esto se explica fundamentalmente por los argentinos que tienen depsitos en el exterior o dinero extranjero; adems de otras inversiones. Es cierto que esas colocaciones rinden intereses pero, en su mayor parte, estos no se invierten en el pas. De manera que la nica fuente genuina de dlares es la balanza comercial. Pero adems de los pagos por la deuda, hay salida de divisas, entre otros motivos principales, por remesas de utilidades y dividendos de empresas con casas matrices en el exterior, y fugas de capitales (vase ms abajo las cifras de la balanza de pagos argentina de 2018).

Por otro lado, debe tenerse en cuenta la debilidad productiva del pas: las exportaciones de bienes fsicos representan apenas el 0,3% del total mundial, y la de servicios el 0,25%. Para lograr supervits en la balanza comercial, dada la baja productividad general de la economa argentina y el bajo valor agregado de las exportaciones, deberan bajarse an ms los salarios, en trminos de dlar.

El primer problema: no hay supervit fiscal

Con relacin al primer problema, la realidad es que no hay supervit fiscal. El balance fiscal financiero (esto es, cuando se tienen en cuenta los servicios de la deuda), es deficitario: la necesidad de refinanciamiento, incluyendo las LETES, para 2019, es de USD 43.000 millones (Ministerio de Finanzas). Esto contando que el dficit primario sea cero, cuestin que est por verse. Pero entonces no hay manera de que Argentina est pagando, neto, por un valor de USD 40.000 millones a los acreedores, como han sostenido Anino-PTS (y repiten muchos). Ni siquiera hay supervit para pagar los intereses.

El segundo problema: dficit en la balanza de pagos y deuda

Vayamos ahora al segundo problema. Partimos de que a diciembre de 2018 la deuda externa total, a valor nominal, era de USD 277.921 millones (250.861 millones a valor de mercado; INDEC, tambin para lo que sigue). De ese total, USD 173.584 millones correspondan al Gobierno general (Gobierno nacional ms gobiernos provinciales). El 91% de esa deuda est nominada en moneda extranjera, y el 61% en dlares. Si Argentina estuviera pagando intereses y devolviendo capital en trminos reales, debera estar recibiendo dlares netos por algn lado. Pero el acumulado de la balanza de bienes y servicios entre 2012 y el primer trimestre de 2019 fue de apenas USD 774 millones. En 2019 crecera, pero de todas maneras estamos muy lejos de lo que exigira una transferencia real (ms, repetimos, pagos de dividendos y utilidades, y fuga de capitales).

Veamos todava un poco ms de cerca el asunto, a la luz de la Balanza de Pagos de 2018. Ese ao la balanza de bienes y servicios fue deficitaria por USD 10.578 millones de dlares. La de Cuenta Corriente lo fue por USD 28.003 millones. Las rentas de inversin (comprenden, entre otros tems, pagos de intereses de deuda y remesas de utilidades y dividendos) representaron una salida por USD 18.620 millones. De esta suma las salidas netas por utilidades y dividendos alcanzaron los USD 6862 millones. La salida neta por intereses fue de USD 11.758 millones (de las cuales USD 10.939 millones correspondieron a intereses pagados por el Gobierno general).

En consecuencia, las necesidades de financiamiento (neto de la cuenta de capitales) fueron, en 2018, de unos USD 28.000 millones. Para esto, hubo una emisin de pasivos por USD 72.535 millones, y una adquisicin de activos por USD 44.150 millones. Entre los rubros de adquisicin de activos estuvo el aumento de reservas internacionales del BCRA, por USD 11.277 millones; y las inversiones de argentinos en activos del exterior. Las inversiones de cartera en el exterior fueron de USD 6647 millones de dlares. Otras inversiones (fundamentalmente moneda extranjera y depsitos en el exterior) sumaron USD 24.869 millones. El financiamiento de estas salidas (ms el aumento de reservas internacionales del BCRA) provino de inversiones de cartera en el pas por USD 12.740 millones de dlares; de inversiones directas por USD 12.162 millones; y de los aumentos del pasivo (tem otra inversin) por USD 47.599 millones de dlares (donde est incluido el prstamo del FMI). En este ltimo respecto, fue central el endeudamiento del Gobierno. Por emisin de ttulos de deuda y prstamos tomados aument en USD 44.101 millones de dlares en solo un ao.

Transferencia en trminos reales?

Lo anterior pone en evidencia que no hay manera de que Argentina haya realizado, en 2018, una transferencia en trminos reales, del orden de unos USD 30.000 millones, o ms, como pretenden Anino-PTS y otras organizaciones y gente de izquierda. Si se analizan los datos de Balanza de Pagos de 2016, 2017, o de los primeros meses de 2019, se llega a la misma conclusin. Para que se tome conciencia de lo que estn afirmando Anino-PTS: si Argentina estuviera transfiriendo a los acreedores, en trminos netos, sumas por un valor de USD 40.000 millones (entre pagos en moneda extranjera y pesos), estara transfiriendo, por ao, el equivalente al 6,5% del PBI (con un PBI de USD 610.000 millones). Pero no hay forma de que esto est ocurriendo. Sencillamente, los nmeros no dan.

Otra manera de ver que lo que dicen Anino-PTS no tiene sentido es la siguiente: si fuera cierto que Argentina est pagando por valor de USD 40.000 millones anuales, la deuda neta debera estar disminuyendo. Pero ha estado creciendo, como vimos ms arriba. Ms en general: la deuda externa pas de USD 199.161 millones en el primer trimestre de 2017, a USD 277.921 millones en el cuarto trimestre de 2018. La deuda bruta de la Administracin Central pas de USD 240.665 millones en 2015 (52,6% del PBI) a USD 332.192 millones en 2018 (86% del PBI). En 2019 ambas siguen aumentando.

Se est pagando o la deuda es impagable?

Para aumentar la confusin general, al mismo tiempo que Anino-PTS sostienen que se est transfiriendo a los acreedores unos USD 40.000 millones por ao, Castillo-PTS explican que la deuda es impagable. Pero ambas afirmaciones no pueden ser ciertas al mismo tiempo y con respecto a la misma deuda (alguien oy hablar del principio de no contradiccin lgica? O van a apelar a la dialctica para sostener incoherencias?).

Una de dos: o se estn pagando USD 40.000 millones por ao (y entonces la deuda es pagable); o la deuda es impagable, y por lo tanto no se pueden estar transfiriendo USD 40.000 millones de dlares por ao a los acreedores.

No es una cuestin moral

Lo explicado ms arriba permite entender por qu el crecimiento de la deuda externa no es un tema de moral como acostumbra describirlo buena parte de la izquierda (incluido el PTS). Esto es, no se trata de una estafa o robo (aunque haya estafadores y ladrones metidos en el asunto), sino, en lo esencial, de la debilidad estructural de la acumulacin del capital en Argentina. Es que si existe dficit en la balanza de cuenta corriente, y salidas netas de capitales, no hay manera de que no aumente la deuda externa (a no ser que se pierdan reservas; aunque esta prdida no puede ser infinita). Pero el dficit de cuenta corriente no se debe a que haya muchos funcionarios y capitalistas inmorales (estafadores, coimeros, etctera) en Argentina. Por caso, las remesas de utilidades por parte de las empresas extranjeras que tienen inversiones en el pas no se explican por fallas morales. Responden a intereses de clase que son ms o menos normales en el modo de produccin capitalista.

De la misma manera, es una tontera decir que la salida de capitales es una estafa (como he ledo en algn escrito de izquierdistas indignados). Los flujos de capitales constituyen una condicin natural de la globalizacin capitalista. En particular, los capitalistas, argentinos invierten en donde piensan que, no solo hay ms posibilidades de ganancias, sino tambin ms seguridades para sus capitales. Siguen en esto la lgica de cualquier capitalista. El objetivo del capitalista es valorizar el capital adelantado, y eso no es un producto de sus convicciones morales, sino el resultado natural de las relaciones de produccin subyacentes (vase, por ejemplo, el captulo 4 del tomo 1 de El Capital, de Marx). Creer que se trata de una cuestin de moral es no entender cmo funciona el capitalismo. A lo que hay que agregar que cientos de miles de personas, que no son necesariamente capitalistas, buscan protegerse de las devaluaciones y la inflacin ahorrando en dlares. Esto tambin obedece a una falla moral? Es absurdo.

Por supuesto, en las fugas de capitales puede haber estafas y de hecho las hay, en especial en lo que se refiere a las cargas fiscales pero eso no implica que la esencia del problema sea del orden moral. Y esta cuestin es esencial para entender por qu los padecimientos de los trabajadores argentinos no se solucionan cambiando personajes, por caso, reemplazando a los deshonestos por los honestos al frente del Estado.

De nuevo, no vendan humo

La idea de que para solucionar los males del capitalismo basta con reformas de superficie en la esfera de la distribucin tiene una larga trayectoria. Es que al reformador social siempre le ha parecido que lo ms fcil y directo para arreglar esos males pasa por suprimir los intereses y las deudas. Era lo que proponan Proudhon y sus seguidores, y es lo que proponen, de hecho, los curanderos sociales modelo siglo XXI. Aunque en este ltimo caso, el planteo se condimenta faltaba ms- con la infaltable dosis de nacionalismo. En cualquier caso, nos dicen, bastara con anular una forma de la plusvala, el inters, para ingresar en el reino de la felicidad.

Pero la medida de no pagar la deuda y romper con el FMI no es en s misma una solucin si no se dice qu clase social instrumentar esa medida, con qu poder la llevar adelante, y en el marco de qu programa. En una nota anterior escrib al respecto: un pas podra retirarse del FMI y continuar siendo, sin embargo, dependiente del crdito internacional. Por ejemplo, si padeciera dficits en su balanza de pagos dficit en su cuenta corriente, salida de capitales, prdida de reservas internacionales- estara subordinado a las exigencias de los prestamistas, estuviera o no adherido al FMI. En ese marco, lo menos que se puede decir es que la mera salida del FMI no aportara gran cosa a la solucin de los problemas econmicos. All tambin seal que Argentina y otros pases capitalistas defaultearon sus deudas, sin que por ello cambiaran, en alguna manera sustancial, las cosas.

Para terminar: ciencia, crtica social y la izquierda

Por ltimo, alguien se puede preguntar por qu tanto lo por saber si es cierto que con dejar de pagar tres meses al ao la deuda existiran los recursos para acabar con la pobreza en Argentina. Despus de todo, dirn las personas prcticas, si sirve para ganar votos y en esto, nada mejor que un buen focus group la cosa sirve. Ms an, para ganar los votos de un sector de la sociedad podra servir el argumento Anino-PTS, y para ganar el voto de otro sector podra ser til el formato Castillo-PTS. Todo suma, De ah que no importe vender humo. En otros trminos, en aras de la popularidad se puede mandar fruta (de nuevo, una expresin argentina; sinnimos: chamuyar, versear, sanatear), como si los que reciben el mensaje fueran estpidos a los cuales se les dice cualquier cosa, incluso afirmaciones contradictorias.

En oposicin a este criterio, sostengo que no todo suma el desprestigio de la izquierda por sanatear es un pasivo difcil de levantar y que el discurso crtico debe basarse en evidencia y pensamiento lgico. Es necesario rechazar la idea de que, con prescindencia de los datos empricos, se puedan construir polticamente los hechos de manera que favorezcan determinada lnea poltica de partido.

Lamentablemente, en muchos sectores de la izquierda se ha cado en el relativismo subjetivista (la verdad es subjetiva, el mundo es construccin discursiva, y similares). Como dice Sokal, hoy parece haber una rebelin posmoderna contra la ciencia y el racionalismo (Ms all de las imposturas intelectuales, p. 178). Sin embargo, histricamente el socialismo cientfico ha luchado contra el oscurantismo, el subjetivismo, el idealismo, y ha reivindicado el anlisis materialista, basado en lo empricamente registrable, y en el anlisis lgico. Es la manera de terminar con la especulacin idealista, compaera inseparable del curanderismo social utpico. La idea de Marx de que el punto de partida de toda crtica es el rigor intelectual, y su rechazo al mtodo idealista-especulativo, tiene que ver con esto.

Fuente: http://www.resumenlatinoamericano.org/2019/06/09/argentina-mas-sobre-vendedores-de-humo-y-deuda-externa/



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