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Aumentar tamaño del texto Disminuir tamaño del texto Partir el texto en columnas Ver como pdf 22-08-2019

Se podr detener la prxima recesin?

Michael Roberts
Observatorio de la crisis


Como los mercados burstiles del mundo suben y bajan como un yo-yo, todo lo que se habla en los medios financieros es si una nueva recesin se acerca y cundo llegar.

Los expertos financieros buscan indicadores econmicos que puedan guiarlos en la oscuridad. El favorito es la curva de rendimiento de bonos invertidos. Esto es la diferencia entre la tasa de inters anual que se obtiene de un bono del gobierno (que tiene una vida de diez aos) y la tasa de inters por comprar un bono a tres meses o dos aos de vencimiento.

La curva de las tasas de inters para bonos con diferentes vencimiento es generalmente ascendente, lo que significa que si se compra un bono del gobierno se espera obtener una tasa de inters ms alta que si se compra un bono a tres meses o a dos aos. Pero, a veces los bonos del gobierno caen por debajo del rendimiento de los bonos a tres meses. Entonces se produce la llamada curva de rendimiento invertida.

Por qu pasa esto? Lo que ocurre es que los inversores en activos financieros (bancos, fondos de pensiones, fondos de inversin, empresas) estn tan alarmados por la marcha de la economa que evitan tener acciones o bonos de empresas. Hacerlo es demasiado arriesgado y, por lo tanto, prefieren mantener activos ms seguros con los bonos de Alemania, Japn, Estados Unidos o del Reino Unido. Estos pases no van a quebrar como una empresa o un banco.

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