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Aumentar tamaño del texto Disminuir tamaño del texto Partir el texto en columnas Ver como pdf 11-12-2019

Argentina, superar la crisis de la deuda

ric Toussaint
Rebelin

Traducido por Griselda Pinero


Despus de cuatro aos de drsticas polticas neoliberales, durante la presidencia de Mauricio Macri, Argentina se ve hundida, de nuevo, en una de las mayores crisis de la deuda.

Recordemos que cuando Mauricio Macri comenz su mandato en diciembre de 2015, lo primero que hizo fue aceptar las demandas de un juez de Nueva York que haba fallado a favor de los fondos buitre que pleiteaban contra Argentina. Y ese acto permiti a esos fondos de inversiones, especializados en las recompras a bajo precio de ttulos soberanos, embolsarse 4.600 millones de dlares y obtener un beneficio del 300%. ( https://www.lesechos.fr/2016/03/argentine-les-fonds-vautours-raflent-la-mise-203905 ) Pero, para poder indemnizar a esos fondos buitre, Mauricio Macri tuvo que pedir dinero en los mercados financieros. Macri era optimista y anunciaba que todo ira muy bien. Argumentaba que la aplicacin de las recetas neoliberaleshara aArgentina ms atractiva para los inversores y los prestamistas extranjeros. Por otra parte, la prensa dominante del mbito internacional le daba todo su apoyo. Los comentarios de los expertos en economa, invitados a dar su opinin, presentaban la Argentina de Macri como una historia de xitos. La emisin en 2017 de ttulos con vencimiento a 100 aos, o sea en 2117, se presentaba como la prueba ltima del xito neoliberal promercado de Mauricio Macri.

No obstante, el xito de esos ttulos se explicaba de una manera totalmente diferente: el tipo de inters propuesto durante cien aos era del 7,25 % anual (con un rendimiento real sobre el precio de compra de partida de 7,917 %, ya que los ttulos se vendieron con una rebaja para atraer a los inversores). As que, a comienzos de junio de 2017, los banqueros podan pedir prstamos al 0% de inters al Banco Central Europeo, al Banco de Japn y al Banco de Suiza, al 0,25 % al Banco de Inglaterra y al 1 % a la Reserva Federal de Estados Unidos. Por lo tanto, los fondos de inversiones disponan de una enorme liquidez, y como el rendimiento de los ttulos de deuda pblica de los pases del Norte era muy bajo, incluso negativo, los bonos argentinos al 7,25 % durante cien aos constituan una ganga. Y de ah, su xito. Pero, evidentemente, no ofrecan ninguna prueba de la buena salud de la economa argentina. Realmente, es tan elevado el volumen de capitales que busca especular (y no una inversin productiva) que cualquier Estado, que emita ttulos soberanos con un rendimiento superior a la media, seguro que tiene compradores.

Un ejemplo de comentario de la prensa econmica para darle la bienvenida al bono a cien aos fue este: Un poco ms de un ao despus del fin de la increble historia de la deuda argentina, Buenos Aires prosigue su reconquista de los mercados financieros. El gobierno de Macri acaba de efectuar una emisin obligatoria en dlares a 100 aos, un acontecimiento que hubiera sido imposible hace unos aos. En este artculo apologtico, el diario francs Les chos no dudaba en afirmar que la Argentina de Macri prosegua su reconquista de los mercados. (https://www.lesechos.fr/2017/06/largentine-emprunte-a-100-ans-pour-moins-de-8-173806)

Un ao antes, en 2016, el mismo diario escriba: En abril de 2016, Buenos Aires haba efectuado un retorno triunfal en los mercados: a pesar de las ocho quiebras en la historia de Argentina, los inversores haban colocado 68.000 millones de dlares en rdenes. Un verdadero plebiscito para el nuevo jefe de Estado Mauricio Macri. El pas haba elegido recaudar 16.500 millones con un tipo de inters del 7,5 % en 10 aos.

Una persona un poco sensata habra comprendido, luego de la lectura de esos comentarios ditirmbicos, que las grandes sociedades capitalistas del mundo entero estaban en bsqueda de ocasiones para conseguir un alto rendimiento de sus capitales, comprando ttulos de alto riego. Y eso no representaba de ninguna manera una prueba de buena salud de la economa argentina.

Los potenciales prestamistas (o sea, los fondos de inversin, los grandes bancos) se decan que si los ttulos argentinos se beneficiaban de la garanta del Estado, ante cualquier imprevisto podran presentar una demanda ante un juez de Nueva York que fallara en contra de Argentina. Y tendran razn, ya que las autoridades argentinas delegaron en la justicia de Estados Unidos el poder de litigio entre Argentina y sus prestamistas. De todas maneras, tambin pensaban que en caso de necesidad, el FMI intervendra para prestar dinero al gobierno argentino con el fin de que pudiera reembolsar su deuda a los fondos privados, como siempre lo hizo. Y haba otro argumento: las riquezas del subsuelo argentino son enormes y en caso de problemas, el Estado podra poner en venta una mayor cantidad de recursos para responder a las exigencias de los prestamistas.

En resumen, mientras la economa argentina real no iba para nada bien, el gobierno logr en 2016-2017 encontrar prestamistas, y tambin consigui alabanzas a su gobierno de derecha provenientes de la gran prensa internacional, del FMI y de otros gobiernos directamente en manos del gran capital.

Pero todo eso comenz a empeorar y estaba muy mal en 2018, bajo los efectos de varios factores negativos ligados a las polticas practicadas por Macri: el fuerte aumento de los intereses que se deban pagar necesitando una continua refinanciacin mediante nuevas deudas, y la fuga masiva de capitales permitida por una poltica totalmente laxista, dando libertad total a su salida. Y, precisamente, esta fuga indicaba que los capitalistas argentinos no tenan realmente confianza en el futuro de Macri, prefiriendo irse a hacer negocios a otra parte, incluida la compra en Wall Street de ttulos de deuda argentina emitidos en dlares. Las reservas de cambio se redujeron fuertemente, la produccin comenz a disminuir. Argentina entraba en recesin. El empleo descenda. El poder adquisitivo de la mayora de la poblacin bajaba por los ataques patronales y gubernamentales. En consecuencia, el consumo interno, que representa el 70 % del PIB argentino, tambin se reduca. El peso argentino se hunda progresivamente. Mientras que el 1 de enero de 2018, se necesitaban 22 pesos para comprar un euro, el 16 de junio del mismo ao ya se necesitaban 32. [1]

En ese contexto, en junio de 2018,Macri entr en pnico y llam al FMI como ya lo haban previsto los prestamistas extranjeros y los capitalistas argentinos https://www.cadtm.org/En-el-horizonte-una-crisis-economica-y-social-aun-mas-aguda-que-la-actual . El crdito total que el FMI prometi a Argentina se elev a 57.000 millones de dlaresde los que 44.100 millones ya han sido abonados al da de hoy. En un primer momento, en junio de 2018, se anunci que la cantidad era de 50.000 millones pero algunos meses ms tarde, como la situacin no mejoraba, se agregaron 7.000 millones ms a las promesas de pago. Hasta ahora, es el mayor prstamo jams concedido a un pas por el FMI (como ejemplo, el prstamo otorgado a Grecia por el FMI en 2010 se elevaba a 30.000 millones de euros). Pero el FMI, como de costumbre, exigi en contrapartida la aplicacin de medidas an ms impopulares que las aplicadas por Macri hasta ese momento ( https://www.cadtm.org/La-austeridad-del-FMI-ya-se-siente-en-Argentina )

Lagarde/Macri

Las elecciones presidenciales se convocaron para el 27 de octubre de 2019, y el pueblo argentino castig a Macri. El movimiento poltico peronista volvi a ganar en las urnas, despus de un intermedio de cuatro aos. Ser presidente Alberto Fernndez y Cristina Fernndez, presidenta de Argentina de 2007 a 2015, vicepresidenta.

Durante la preparacin del traspaso de poder entre Mauricio Macri y Alberto Fernndez, (el 10 de diciembre de 2019), se celebr la 8 asamblea anual de la red latinoamericana y caribea del CADTM- AYNA (Abya Yala Nuestra Amrica). Particip en este encuentro as como en varias conferencias pblicas, una de ellas celebrada en el Congreso (Parlamento argentino). Tambin me hicieron 4 entrevistas: una en directo, de una quincena de minutos, para una gran cadena privada argentina anti-Macri, Canal 5 ( http://www.cadtm.org/Puede-Argentina-no-pagar-la-deuda-que-tomo-Macri ); una segunda entrevista por vdeo para una web informativa ( https://canalabierto.com.ar/ ) ligada al principal sindicato de los empleados pblicos (ATE), Canal Abierto ( http://www.cadtm.org/Eric-Toussaint-La-deuda-con-el-FMI-es-espuria ); una tercera entrevista en la principal web de la izquierda revolucionaria argentina la izquierda diario https://www.laizquierdadiario.com/Eric-Toussaint-que-hacer-con-la-deuda-odiosa + https://www.laizquierdadiario.com/Reperfilando-la-herencia-de-Macri-y-la-deuda-odiosa-en-la-mirada-de-Eric-Toussaint; y por ltimo una entrevista para el principal diario de centro izquierda Pgina12 https://www.pagina12.com.ar/235397-la-propuesta-de-guzman-le-vendria-bien-a-argentina-y-al-mund

El porcentaje de pobreza aument enormemente durante los cuatro aos del mandato de Macri, pasando de cerca del 27 % al 40 % de la poblacin. En estos das que preceden al traspaso de poder de Macri a los Fernndez (que no son parientes aunque llevan el mismo apellido), el pago de la deuda est en el centro de la mayor parte de los debates polticos.

Por otro lado, es necesario sealar que los movimientos polticos y sociales argentinos son masivos y estn bien organizados: los sindicatos continan siendo poderosos, el movimiento feminista es capaz de organizar grandes movilizaciones, los desempleados estn organizados, el movimiento cooperativo es fuerteLas diferentes experiencias neoliberales que comenzaron con la dictadura (1976-1983), y cuya ltima expresin fue el gobierno de Macri, no consiguieron atomizar a la sociedad argentina y, a diferencia del vecino Chile, la educacin, incluida la universitaria es gratuita as como el sector de la salud.

En este noviembre-diciembre de 2019, he aqu las cuestiones que estn continuamente en portada:

Mientras que el gobierno saliente suspendi el pago de una parte de la deuda interna, el nuevo gobierno reembolsar una deuda acumulada para realizar una poltica que fue rechazada por la mayora de la poblacin?

Qu se tiene que hacer con los acuerdos firmados con el FMI?

Ya que el FMI dej de abonar entre 11.000 y 13.000 millones de dlares a Argentina, el nuevo gobierno pedir ese dinero o le dir que no lo quiere?

No sera necesario que Argentina suspendiera durante dos aos el reembolso de la deuda con el fin de poder relanzar prioritariamente el consumo y la actividad econmica, y de esa manera, conseguir que en un futuro sea sostenible el pago de la deuda? Es lo que propone Martn Guzmn, economista argentino, profesor en Nueva York y estrecho colaborador de Joseph Stiglitz, Premio Nobel de economa. Y que acaba de ser nombrado ministro de Economa y Finanzas del nuevo gobierno de Alberto Fernndez.

Una mayora de la poblacin rechaza claramente al FMI cuya nefasta actuacin en Argentina es conocida por todas y todos los habitantes del pas. Hay que recordar que despus de la Segunda Guerra mundial, el presidente Juan Domingo Pern se neg a que su pas se adhiriera al FMI, denuncindolo como instrumento del imperialismo. [2] Argentina no se adhiri al FMI hasta 1956 durante la dictadura militar de Pedro Eugenio Aramburu, quien derroc al presidente constitucional Juan Domingo Pern en 1955. 20 aos ms tarde, el FMI apoy activamente la sangrienta dictadura de Jorge Rafael Videla, responsable del asesinato de ms de 30.000 opositores de izquierda. En los aos 1990, el FMI presion al mximo para hacer de la Argentina uno de los pases punteros de las privatizaciones y del ajuste estructural. Y eso termin en la rebelin masiva de 2001 que provoc la cada del presidente Fernando de la Ra.

Durante las conferencias pblicas realizadas en Buenos Aires entre el 27 y el 29 de noviembre de 2019, por ATTAC-CADTM en colaboracin con una decena de organizaciones, tuve la ocasin como portavoz internacional del CADTM, de hacer una serie de propuestas para afrontar la crisis de la deuda argentina. Esas propuestas son el fruto de debates dentro de la red CADTM. Y as fue, en particular, durante la audiencia que tuvo lugar en el Congreso (parlamento argentino) el 27 de noviembre a iniciativa de la economista Fernanda Vallejos, una diputada que forma parte de la nueva mayora presidencial (podis consultar mi intervencin en castellano en: http://www.cadtm.org/SIMPOSIO-DEUDA-EXTERNA-Alternativas-para-una-solucion-soberana ).

Aqu presento un resumen de los argumentos que aport y de las propuestas que hice. No hay que dudar en utilizar la doctrina de la deuda odiosa ya que es aplicable a Argentina.

Segn esta doctrina para que una deuda sea odiosa, y por lo tanto nula, debe cumplir dos condiciones:

1.- Haberla contrado en contra de los intereses de la Nacin, o en contra de los intereses del Pueblo, o en contra de los intereses del Estado.

2.- Los acreedores no pueden demostrar que ellos no podan saber que la deuda era contrada en contra de los intereses de la Nacin.

Pero hay que sealar que segn la doctrina de la deuda odiosa, la naturaleza del rgimen o del gobierno que la contrae no tiene especial importancia, ya que lo que cuenta es el uso que se hace de esa deuda. Si un gobierno democrtico se endeuda en contra del inters de la poblacin, esa deuda puede ser calificada de odiosa, si tambin rene la segunda condicin. Por lo que, contrariamente a una versin errnea de esta doctrina, la deuda odiosa no concierne solamente a regmenes dictatoriales. http://www.cadtm.org/La-deuda-odiosa-segun-Alexander (La deuda odiosa segn Alexander Sack y segn el CADTM) [3]

Es fundamental para un pas adoptar, de manera soberana y unilateral, medidas complementarias que permitan mejorar la situacin en materia de deuda.

Doy cinco ejemplos:

1.- La adopcin de una ley contra los fondos buitre.

2.- La suspensin del pago de la deuda.

3.- La obligacin de los tenedores de ttulos de la deuda argentina de identificarse ante las autoridades estatales.

4.- La realizacin de una auditora de la deuda con participacin ciudadana.

5.- El no reconocimiento de los acuerdos firmados con el FMI.

1.- La adopcin de una ley contra los fondos buitre

Como lo mostr Blgica en 2008, y luego en 2015, es posible aprobar una ley para combatir los fondos buitre (vase: https://www.cadtm.org/La-ley-belga-contra-los-fondos-buitre + https://www.cadtm.org/Belgica-dice-no-a-los-fondos-buitres Tambin podis consultar Renaud Vivien, Analyse de la loi belge du 12 juillet 2015 contre les fonds vautours et de sa conformit au droit de l'UE , https://www.cadtm.org/Analyse-de-la-loi-belge-du-12-juillet-2015-contre-les-fonds-vautours-et-de-sa ). La ley es muy simple, consiste en decir que un fondo de inversiones no puede pretender una suma de dinero superior a la suma de dinero que efectivamente pag para adquirir un ttulo de deuda pblica. Recordemos que lo que hacen los fondos buitre consiste en comprar a un precio muy bajo ttulos de la deuda de un pas en dificultades con el fin de obtener, va judicial, una indemnizacin que puede representar un beneficio de cientos por ciento superior. Si Argentina aprobara este tipo de ley, eso podra ayudar a protegerse contra la actuacin de los fondos buitre. Si hubiera suficientes pases que hicieran lo mismo, esos fondos podran ser ampliamente neutralizados. Sera necesario tambin rechazar, durante la emisin de ttulos de deuda pblica, la delegacin en una jurisdiccin extranjera (por ejemplo, los tribunales de Nueva York) el poder de solucionar un litigio entre el pas deudor y los tenedores de los ttulos.

2.- La suspensin del pago de la deuda

La suspensin del pago de la deuda forma parte de los medios que un pas puede utilizar para afrontar una situacin de crisis financiera y/o humanitaria. El pas puede decretar una suspensin de manera unilateral y soberana. Numerosos pases utilizaron este recurso, por ejemplo, Argentina a partir de 2001 y hasta 2005, por un monto cercano a 80.000 millones de dlares y le fue bien.

En un libro colectivo publicado en 2010 por la Universidad de Oxford, [4] Joseph Stiglitz afirma que Rusia en 1998 y Argentina durante los aos 2000 probaron que una suspensin unilateral del reembolso de la deuda puede ser beneficioso para el pas que toma esa decisin. Todo eso significa que la posicin financiera del gobierno se refuerza, haciendo ms probable (y no menos) que los prestamistas quieran de nuevo concederle prstamos. (p. 48) https://www.cadtm.org/Joseph-Stiglitz-muestra-que-una

Cuando un pas logra imponer una reduccin de deuda a sus acreedores y recicla los fondos anteriormente destinados al pago (de esa deuda) para financiar una poltica fiscal expansionista, eso produce resultados positivos: En ese escenario, la cantidad de empresas locales que quiebran disminuye porque los tipos de inters locales son ms bajos que si el pas hubiera continuado pagando la deuda, y porque la situacin general del pas mejora. Ya que la economa se fortalece, la recaudacin de impuestos aumenta, lo que mejora tambin el margen presupuestario del gobierno. [] Todo eso significa que la posicin financiera del gobierno se refuerza, haciendo ms probable (y no menos) que los prestamistas quieran de nuevo concederle prstamos. (p.48) Por otro lado, en un artculo publicado por el Journal of Development Economics [5]  bajo el ttulo de The elusive costs of sovereign defaults, Eduardo Levy Yeyati y Ugo Panizza, dos economistas que trabajaron para el Banco Interamericano de Desarrollo, presentan los resultados de sus minuciosas investigaciones sobre las suspensiones de pagos concernientes a unos 40 pases. Una de sus conclusiones principales es la siguiente: Los perodos de suspensin de pagos marcan el comienzo de la recuperacin econmica. (Default episodes mark the beginning of the economic recovery.)

Argentina, como en 2001, no debera dudar en declarar una suspensin de pagos de una duracin a determinar, dos aos puede constituir un lapso de tiempo mnimo, con una prolongacin si fuera necesaria. As podra aprovechar esa suspensin para utilizar las sumas ahorradas para reactivar el consumo y la actividad econmica en beneficio de la poblacin.

Es recomendable realizar una suspensin selectiva; los pequeos ahorradores y los pequeos tenedores de ttulos, as como los fondos de pensin pblicos y otras instituciones pblicas, deben estar exentos de la suspensin de pagos, es decir que esas categoras de inversores continuaran recibiendo el reembolso de la deuda. Es totalmente normal instaurar una discriminacin positiva con el fin de proteger a los dbiles y a las entidades pblicas nacionales en relacin a los grandes acreedores privados y al FMI.

3.- La obligacin de los tenedores de ttulos de la deuda argentina de identificarse ante las autoridades argentinas.

Las autoridades argentinas deberan reanudar una prctica que data de la primera mitad del siglo XX: el establecimiento de una lista de tenedores de ttulos y otras acreencias. En la resolucin del conflicto entre Mxico y sus acreedores en los aos 1940, los acreedores se vieron obligados a hacerse conocer y algunos fueron excluidos del acuerdo que permiti la anulacin del 90 % de la deuda mexicana. Los tenedores de ttulos fueron obligados a presentar sus ttulos y a registrarlos y estampillarlos ante las autoridades mexicanas antes de poder pretender una compensacin. (Podis consultar el artculo: http://www.cadtm.org/Mexico-demostro-que-es-posible ) Esa obligacin permite especialmente proseguir el pago con respecto a los pequeos tenedores de ttulos o proponerles una indemnizacin favorable.

4.- La realizacin de una auditora de la deuda con participacin ciudadana

Es fundamental realizar una auditora con la participacin de la ciudadana con el objetivo de identificar la parte ilegtima y odiosa de la deuda (la parte ilegtima y odiosa podra representar, en este caso, una aplastante mayora). Esa auditora puede desembocar en un repudio de la deuda y/o en una reestructuracin unilateral con una anulacin ms o menos importante.

5.- El no reconocimiento de los acuerdos firmados por el FMI y Mauricio Macri en 2018.

Como lo demostraron varios juristas argentinos y muchos otros protagonistas, el acuerdo firmado por el FMI y Mauricio Macri es contrario a los intereses de la Nacin argentina y/o al pueblo argentino. El FMI, concediendo un prstamo de 57.000 millones de dlares al gobierno de Macri viol sus propias reglas que consisten en que no se pueden otorgar fondos si generan una deuda insostenible. Es evidente, que prestando una suma tan enorme a Argentina en 2018, no era posible que se pretendiera que con ello la deuda devendra sostenible. La prueba se hizo menos de un ao ms tarde. Por su parte, Macri viol las leyes y la Constitucin argentina que prevn que la firma de un acuerdo de ese tipo con el FMI, que tiene valor de tratado internacional, debe ser sometida a debate en el Congreso argentino que es quien debe aprobarlo. Adems, el crdito fue otorgado porque Donald Trump, presidente de Estados Unidos, presion a la direccin del FMI con el fin de ayudar al gobierno de Macri, para que ste pudiera permanecer en el poder a pesar de la crisis y ganar las elecciones de 2019. Y eso lo haca porque Macri llevaba a cabo una poltica conforme a los intereses econmicos, polticos y militares de Estados Unidos. Y esa es la nica razn por la que ese megacrdito fue concedido. Dado que el pueblo argentino rechaz en las urnas la opcin Macri y que ste no respet la Constitucin argentina, el nuevo gobierno tiene derecho a rechazar el reconocimiento de la validez del acuerdo firmado por su predecesor y el FMI. Pues, realmente es un caso de manual previsto en la doctrina de la deuda odiosa: durante un cambio de rgimen, el nuevo gobierno no tiene por qu respetar las obligaciones contradas por sus predecesores en materia de endeudamiento si stos contrajeron una deuda en contra de los intereses de la Nacin o del Pueblo (y en este caso a su propio favor con el fin de mantenerse en el poder). Y est claro que la direccin del FMI lo saba.

Es muy importante para Argentina aprender de los errores pasados y no reproducir el tipo de negociacin que tuvo lugar con los acreedores en el perodo 2002-2010. (Podis consultar un anlisis de esa renegociacin en el artculo de Maud Bailly y ric Toussaint Reestructuraciones frustradas de la deuda en 2005 y 2010 , en https://www.cadtm.org/Reestructuraciones-frustradas-de-la-deuda-en-2005-y-2010 )

Las medidas anunciadas anteriormente deberan enmarcarse en un programa de conjunto que incluyera otras acciones: control de movimientos de capitales, socializacin del sector bancario, reforma fiscal, medidas para romper con el modelo extractivista exportador y la lucha contra la crisis ecolgica.

En conclusin, una nueva situacin se abre en Argentina a partir de diciembre de 2019, un nuevo gobierno que debe afrontar una grave crisis de la deuda. Es fundamental que se constituya un vasto frente social y poltico con el objetivo de poner por delante, por todos los medios necesarios, las soluciones que permitan liberar al pueblo argentino de la carga de una deuda ilegtima y odiosa.

Notas:

[1] A fines de septiembre, se necesitaban 48 pesos para un euro. A comienzos de diciembre de 2019: 66 pesos.

[2] Noem Brenta y Pablo Anino, Una de terror: la historia de Argentina y el FMI https://www.laizquierdadiario.com/Una-de-terror-la-historia-de-Argentina-y-el-FMI 

[3] Sack dice muy claramente qu deudas odiosas pueden ser atribuidas a un gobierno regular: para que una deuda regularmente contrada por un gobierno regular pueda ser considerada indudablemente odiosa, convendra que.
Para recordar, Sack define un gobierno regular de la forma siguiente: Se debe considerar como gobierno regular el poder supremo que existe efectivamente en los lmites de un territorio determinado. Que ese poder sea monrquico (absoluto o limitado) o republicano; que proceda de la gracia de Dios o de la voluntad del pueblo; que exprese la voluntad del pueblo o no, del pueblo entero o solo de una parte de ste; que haya sido establecido legalmente o no, etc., todo eso no tiene importancia para el problema que nos ocupa. (p.6).
As pues, no hay duda posible sobre la posicin de Sack: el hecho de que el rgimen sea desptico no es una condicin sine qua non para definir la existencia de deudas odiosas que son susceptibles de ser anuladas. Segn Sack, todos los gobiernos regulares, sean despticos o democrticos, bajo diferentes variantes, son susceptibles de ser acusados de haber contrado deudas odiosas. Fuente: Alexander Sack, Les effets des transformations des tats sur leurs dettes publiques et autres obligations financires: trait juridique et financier, Recueil Sirey, Paris, 1927. Se puede consultar el documento casi completo de descarga libre desde la web del CADTM: http://cadtm.org/IMG/pdf/Alexander_Sack_DETTE_ODIEUSE.pdf 

[4] Barry Herman, Jos Antonio Ocampo, Shari Spiegel, Over coming Developing Country Debt Crises, OUP Oxford, 2010.

[5] Journal of Development Economics 94, 2011, p. 95-105.


Rebelin ha publicado este artculo con el permiso del autor mediante una licencia de Creative Commons, respetando su libertad para publicarlo en otras fuentes.



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