Portada :: Economa
Aumentar tamaño del texto Disminuir tamaño del texto Partir el texto en columnas Ver como pdf 26-12-2019

2020, lo que viene en la economa mundial

Carlos Carcione
Rebelin


Octubre se despeda con el extendido pronstico de que una nueva recesin de la economa mundial se acercaba con horizonte en 2020. Las oscilaciones bruscas en el mercado financiero, muy sensible a las noticias polticas.

Y tambin a los informes de la marcha de la economa real por parte de los gobiernos de las principales potencias,lo mismo que a la evolucin de la guerra comercial entre Estados Unidos y China; el breixit frustrado todava entonces, la desaceleracin del comercio mundial y la crisis inminente o abierta en pases emergentes importantes como Brasil, Turqua, Argentina, entre otros, alimentaban las opiniones de los especialistas y encendan las alarmas de las principales instituciones del capital financiero.

Para mediados de diciembre se alcanz el primer acuerdo en la guerra comercial, luego de establecida una tregua a principiosde noviembre,en medio del creciente ruido de un nuevo posible crak. Quedaron suspendidos los aranceles de productos electrnicos y consumo masivo que deberan entrar en vigencia hacia finales de ao.

El 28 de noviembre los mercados de bonos y acciones de Wall Street alcanzaban un nuevo mximo histrico. Al tiempo se conoca que la FED, el banco central norteamericano, mantena los tipos de inters sin provocar una nueva baja, sugiriendo que el pnico provocado en el banco central estadounidense por la perspectiva de recesin se atemperaba.

Mientras tanto el abultado triunfo electoral de Boris Johnson en el Reino Unido, llev tranquilidad al centro financiero de Londres, el segundo ms importantes del mundo, esta tranquilidad se expres en la recuperacin de la bolsa.

Pero a pesar de las aparienciasel sentimiento que domina a los mercados es la incertidumbre. Desde octubre tambin se est desarrollando a nivel global un ascenso de luchas populares, ciudadanas y obreras que se plantan frente a los ataques del capital contra el nivel de vida de los pueblos.

El despertar del pueblo chileno mostr al mundo el verdadero significado del oasis neoliberal, y la clase obrera francesa, en una huelga con pocos puntos de referencia en ese pas, est hiriendo de muerte a la reforma de la previsin social. La incertidumbre que esto lleva a los mercados puede medirse tambin por el juicio poltico a Donald Trump aprobado recientemente en la Cmara de Representantes de Estados Unidos.

Por su parte se ha confirmado que la recesin en el terreno de la produccin mercantil ya es global, que se mantiene el pobre crecimiento econmico de las principales economas, que contina la cada en la evolucin del comercio mundial, y que crece el volumen de deuda corporativa y de los ciudadanos, al tiempo que se espera una reestructuracin de la deuda soberana de Argentina que ha entrado, de hecho, en un nuevo default.

Ms all de las seales positivas que buscan y pretenden transmitir los operadores financieros, la perspectiva de que se aproxima una nueva crisis se mantiene y las razones hay que buscarlas en la profunda depresin del sistema capitalista que lleva ya ms de una dcada.

Depresin econmica y proteccionismo

Como sealbamos en agosto de 2918 [1] la actual guerra comercial entre Estados Unidos y China se explica por un proceso econmico estructural que recorre a todo el sistema capitalista desde el ltimo crack producido en 2008.En otras palabras no es la causa de la actual tendencia a la recesin sino la consecuencia de la crisis, por eso las treguas sern episdicas y los acuerdos que se alcancen no resolvern los problemas de fondo.

La actual depresin es, por su duracin y magnitud la tercera de su tipo en el capitalismo moderno. La primera de ellas se manifiesta entre 1870 y 1890, y desemboca en la Primera Guerra Mundial y la Revolucin Rusa, y la segunda se produce a partir del colapso de 1929 y culminara en la Segunda Guerra.

En los ltimos diez aos el crecimiento no ha recuperado el nivel previo a la crisis de 2008, la inversin productiva mantiene su curva descendente y la productividad del trabajo no ha crecido. Es decir que todos los principales indicadores para medir la salud del sistema estn mostrando un deterioro constante. Es una caracterstica de estos periodos depresivos el proteccionismo, con sus consecuentes disputas comerciales.

Decadencia imperialista y estancamiento econmico

A pesar de los niveles que ha alcanzado la especulacin del capital financiero la economa muestra claros sntomas de estancamiento prolongado: El crecimiento de Estados Unidos en el ltimo trimestre, el periodo que va de julio a septiembre, muestra un crecimiento mediocre de 2,1%, menor que el del trimestre anterior pero superior a las del resto de las economas del G7.

As por ejemplo Canad ha crecido el 1,7, Japn el 1,5 la Unin Europea al 1,2 y el Reino Unido a 1%. Mientras tanto el FMI pronostica apenas un crecimiento de 2,5% de la economa mundial. Por otra parte China y la India tendrn su peor crecimiento en casi 30 aos.

La decadencia imperialista se expresa adems por otros dos factores centrales para medir la vitalidad del sistema: el crecimiento de la inversin productiva y el de la productividad del trabajo. Ninguno de ellos logra salir de los parmetros de estancamiento de la ltima dcada.

Como seala Michael Roberts en su artculo El mundo de fantasa contina [2] : Segn la Junta de la Conferencia de los EE. UU., a nivel mundial, el crecimiento de la produccin por trabajador fue del 1.9 por ciento en 2018, en comparacin con el 2 por ciento en 2017 y se prev que regrese al crecimiento del 2 por ciento en 2019. Las ltimas estimaciones extienden la tendencia a la baja en el crecimiento de la productividad laboral global de un tasa promedio anual de 2.9 por ciento entre 2000-2007 a 2.3 por ciento entre 2010-2017. Esto significa que el tan anunciado incremento de la productividad del trabajo con la utilizacin de las nuevas tecnologas no ha llegado an.

Llegamos a la clave del estancamiento, la dbil y decreciente inversin productiva. Segn los datos obtenidos esta se encuentra alrededor de un 30% por debajo de los niveles que haba alcanzado antes del crack de 2008. Esta debilidad en la inversin se debe fundamentalmentecomo, a que las ganancias en la economa productiva siguen cayendo, confirmando una vez ms, por si hiciera falta, la ley de Marx a la cada de la tasa de rentabilidad.

La amenaza de la deuda corporativa y la sobreacumulacin del capital ficticio

Otro de los ndices que ha sobrepasado peligrosamente los niveles previos al estallido de 2008 es el que hace a las deudas corporativas. La deuda de las compaas es casi tres veces ms de lo que era a fines de 2008, llegando en la actualidad a 8 billones de dlares, un 50% superior a inicio de la recuperacin en 2011.

Mientras que la propia calificacin de los crditos ha deteriorado su calidad, as esta deuda de baja calidad es hoy el doble de lo que representaba entonces. Esto sin tener en cuenta las llamadas empresas zombis, es decir empresas que no alcanzan a obtener ganancias suficientes como para pagar sus deudas y siguen funcionando gracias a seguir aumentando sus deudas. Segn estimaciones de consultoras financieras hay en la OCDE 548 de estas compaas, un nivel apenas inferior que las que hubo en el momento ms crtico de 2008.

La baja tasa de ganancia en los sectores productivos que sealbamos ms arriba estimula la sobreacumulacin de capital ficticio. El principal destino de la rentabilidad que obtienen y el efectivo que atesoran las empresas est destinado a la especulacin financiera.

Las operaciones fundamentales a que se destina esta especulacin son tanto en Estados Unidos como en Europa, la recompra de acciones de las propias compaas que se ha convertido en la categora ms grande de inversin en activos financieros, alcanzando la cifra de 1 billn de dlares.

El coctel de deuda y especulacin financiera est provocando una sobreacumulacin de capital ficticio que ya est en los niveles previos a la crisis de 2008.

Entonces, aunque no se ha producido an la recesin que teman los operadores financieros desde octubre pasado y al mantenerse las ganancias obtenidas de la especulacin, esperan en 2020 repetir la performance de 2019, un objetivo que por cierto significa apenas continuar con el estancamiento.

El hecho es que no esperan reiniciar un ciclo de crecimiento vigoroso del sistema, y que frente a esta esperanza pobremente optimista la alternativa sigue siendo que el sistema reproduzca la lgica de sus crisis repitiendo un nuevo crack de consecuencias imprevisibles.

El camino que deberemos recorrer en 2020 transita entre el proceso de rebeliones que continuarn conmoviendo al mundo y la perspectiva de una nueva crisis econmica mundial. 


Notas:

[1] Proteccionismo y crisis econmica mundial: Cul es la lgica de la guerra comercial de Trump? http://lis-isl.org/2018/08/17/proteccionismo-y-crisis-economica-mundial-cual-es-la-logica-de-la-guerra-comercial-de-trump/

[2] https://thenextrecession.wordpress.com/2019/11/28/the-fantasy-world-continues/

Carlos Carcione.Coordinador del Equipo de Investigacin de Marea Socialista. Colaborador del Centro Latinoamericano de Anlisis Estratgico (CLAE, estrategia.la)


Rebelin ha publicado este artculo con el permiso del autor mediante una licencia de Creative Commons, respetando su libertad para publicarlo en otras fuentes.



Envía esta noticia
Compartir esta noticia: delicious  digg  meneame twitter