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Aumentar tamaño del texto Disminuir tamaño del texto Partir el texto en columnas Ver como pdf 30-12-2019

Entrevista a Grace Blakeley
Y si socializamos el sector financiero?

Daniel Koop
Nueva sociedad

Grace Blakeley, reconocida analista poltica britnica, analiza las posibilidades de socializar el sector que nadie se anima a tocar: el financiero. Propone, en suma, una izquierda que asuma un desafo a la altura de este tiempo.


Su nuevo libro, Stolen [Robado], lleva el subttulo Cmo salvar al mundo de la financiarizacin. Entonces, comencemos con una pregunta simple: por qu la financiarizacin es, ante todo, un problema?

La definicin ms conocida de financiarizacin es el crecimiento de los incentivos financieros, los mercados financieros, los actores financieros y las instituciones financieras en el funcionamiento de las economas internacionales y nacionales. Y es un proceso que puede analizarse a travs de diferentes perspectivas.

Yo analizo esto como una lgica que gobierna la acumulacin econmica: un rgimen de crecimiento particular. Sostengo que haber trasladado la lgica de las finanzas la lgica de la creacin de crdito, la banca, la inversin y la administracin del dinero a otras reas de la economa ha transformado la actividad econmica, particularmente en el Reino Unido.

Usted habla del crecimiento guiado por las finanzas. Lo opuesto a eso sera el crecimiento en la economa real?

S, tambin se podra considerar el crecimiento del sector financiero como opuesto al crecimiento de la economa real. Pero mi enfoque es diferente y tiene mucho ms en comn con el pensamiento marxista, que considera el crecimiento del capitalismo financiero como resultado del desarrollo natural del capitalismo.

En el libro examino la financiarizacin del hogar, las empresas y el Estado. Y cuando se mira desde esa perspectiva, los problemas estructurales se vuelven bastante claros. La financiarizacin de las empresas conduce al dominio de la ideologa del shareholder value (valor para el accionista) y del gobierno corporativo, y esto es impuesto por quienes administran el dinero.

Estos grandes inversores institucionales tienen ahora un papel ms importante que antes en la economa. E imponen esta forma muy particular de organizar las empresas: los intereses de los accionistas y los acreedores se colocan por delante de los de los trabajadores. Adems, la distribucin de fondos a corto plazo entre los accionistas tiene prioridad sobre la inversin a largo plazo en capital fijo.

A travs de procesos como adquisiciones y fusiones, las empresas generan un poder monoplico que agrava el problema de los bajos niveles de inversin. Porque las extraordinarias ganancias generadas por los monopolios provienen del control y la reduccin de la inversin. Y esto les otorga a estas empresas un enorme poder tanto en la economa internacional como en la de cada pas, ya se trate de Estados, trabajadores u otras secciones del mercado.

Y a menudo, toman grandes montos de deuda, lo que las hace relativamente inestables. El gigantesco aumento de la deuda de las empresas en el Reino Unido y Estados Unidos es un resultado directo de ese modelo y de la tendencia a pedir prstamos. No invertir, sino pedir prstamos con el objetivo de impulsar los precios de las acciones.

Y qu pasa con los hogares?

Analizo esto mediante la nocin de keynesianismo privatizado. Bsicamente, se trata del reemplazo de la deuda pblica por deuda privada. El problema que genera el crecimiento guiado por las finanzas es que la tendencia a la disminucin del crecimiento de los salarios y a la cada de la inversin en este modelo de crecimiento guiado por las finanzas podra llevar a un dficit de la demanda agregada.

La forma en que se estabiliza el sistema es a travs del keynesianismo privatizado. Entonces, en lugar de combatir ese dficit de demanda con gasto pblico, lo que hay es una proliferacin de la deuda privada. Entonces, es la deuda privada no asegurada lo que suele reemplazar el crecimiento salarial para permitir que los consumidores compren mercancas.

Luego tenemos la financiarizacin del Estado. A qu se refiere con eso?

S, ya no tenemos un Estado que est pensando en el endeudamiento pblico del mismo modo en que lo hizo durante el apogeo del keynesianismo, que est pensando en restringir los mercados financieros mediante controles de crdito y de cambio. Y ya no tenemos un Estado que est pensando en una adecuada regulacin financiera.

El creciente predominio de las finanzas lleva a la financiarizacin del Estado, en forma de iniciativas de financiamiento privado. Es el Estado dicindoles a los inversores privados: gasten en mi nombre. Finalmente, lo que tenemos es que la toma de decisiones econmicas se aparta cada vez ms de la obligacin democrtica de rendir cuentas, lo que facilita su captura por parte de las elites financieras.

En todos estos niveles diferentes, se puede ver cmo el aumento de la financiarizacin conduce a estos grandes y significativos problemas. Ya sea que se est hablando de la cada de los salarios o la cada de la inversin u observando la dinmica que impuls la crisis financiera.