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Aumentar tamaño del texto Disminuir tamaño del texto Partir el texto en columnas Ver como pdf 15-09-2008

Rescate de gigantes hipotecarios en EE.UU. crea marco para amplia crisis financiera

Barry Grey
WSWS

Traducido del ingls para Rebelin por Germn Leyens


Desde que el gobierno de Bush anunci el domingo la intervencin gubernamental en los gigantes de las finanzas hipotecarias Fannie Mae y Freddie Mac, en la mayor operacin de rescate corporativo de la historia de EE.UU., los hechos han subrayado la naturaleza profunda y sistmica de la crisis que precipit dicha accin.

Una semana de alocados virajes en los mercados burstiles de EE.UU., alimentados por temores de un colapso inminente del banco de inversiones de Wall Street, Lehman Brothers y del mayor banco de ahorros y prstamos del pas, Washington Mutual, demuestra que la operacin de rescate de las compaas hipotecarias patrocinadas por el gobierno es una medida provisional que ni comienza a resolver la crisis subyacente del capitalismo estadounidense.

Al contrario, el rescate de Fannie Mae y Freddie Mac prepara el terreno para una intensificacin de la crisis en los prximos meses. En el fondo, la desaparicin de las firmas hipotecarias, que responden por un 80% de las hipotecas de viviendas nuevas en EE.UU. y que tienen una deuda combinada de 5,3 billones de dlares en valores respaldados por hipotecas que poseen o garantizan, es el resultado del colapso de la colosal burbuja crediticia que mantuvo los sper-beneficios de los bancos y firmas de inversin de EE.UU. y los salarios de siete y ocho dgitos de sus mximos ejecutivos.

Es el producto de un sistema econmico que se ha basado cada vez ms en la especulacin y en diversas formas de parasitismo econmico, mientras aniquila la base productiva del pas al coste de millones de puestos de trabajo y de los niveles de vida de la clase trabajadora estadounidense.

La decadencia del capitalismo estadounidense ha producido una economa que se ahoga en deudas y que para sobrevivir depende de masivos influjos de capital del exterior. Ahora, la apropiacin por el gobierno de la deuda de las compaas hipotecarias, realizada para proteger los intereses financieros de los bancos y grandes inversionistas, cuestiona la solvencia del propio gobierno de EE.UU.

Esto amenaza una reduccin del influjo de capital internacional, una erosin ulterior en la posicin del dlar de EE.UU. y un aumento drstico de los intereses pagados por el gobierno para prestarse dinero de sus acreedores. EE.UU. ya es de lejos el mayor deudor del mundo, con un dficit de la balanza de pagos de 800.000 millones de dlares y una economa que es mantenida por un influjo anual de 1 billn de dlares en capital extranjero.

El aumento espectacular de la deuda nacional y de los dficit presupuestarios del gobierno que resultan del rescate de Fannie Mae y Freddie Mac y de otros rescates corporativos que le seguirn con seguridad casi absoluta tiene que conducir inevitablemente a la reestructuracin de condiciones sociales dentro de EE.UU. correspondientes a la actual posicin, profundamente erosionada, de EE.UU. en la economa mundial. Esto significa una reduccin an ms drstica de los niveles de vida del pueblo estadounidense.

El martes, la Oficina Presupuestaria del Congreso (CBO) declar que como resultado de la operacin de rescate del gobierno, las finanzas de Fannie Mae y Freddie Mac tendrn que ser directamente incorporadas al presupuesto federal, y sus deudas agregadas a la deuda nacional de EE.UU. Esto significa, en efecto, una casi duplicacin de la deuda soberana de EE.UU. a una cifra equivalente al producto interno bruto (PIB) del pas.

El Financial Times inform el mircoles que el rescate ya ha llevado a un agudo aumento del precio de seguros contra cesaciones de pagos (conocidos como credit-default swaps [CDS] ) sobre la deuda de cinco aos del gobierno de EE.UU. Los CDS son contratos privados para comprar seguros contra el default en diversas formas de deudas.

Como escribe el Financial Times: ... el precio sugiere que el mercado cree que es ms probable que el gobierno de EE.UU. incumpla sus obligaciones que algunos otros pases industrializados. Sigue citando a un estratega de investigacin crediticia que dice: EE.UU. es ahora ms arriesgado que Noruega, Alemania, Holanda, Suecia, Finlandia, Austria, Francia, Dinamarca, Qubec y Japn.

La declaracin de la CBO sobre Fannie Mae y Freddie Mac acompa a su informe sobre el dficit gubernamental de EE.UU. para el actual ao fiscal, que termina el 31 de septiembre, y sus proyecciones para el ao fiscal 2009 y ms all. La CBO calcula el actual dficit en 407.000 millones de dlares, ms del doble del dficit de 161.000 millones de dlares para el ao fiscal 2007.

Extrapol, sobre la base de las actuales leyes tributarias, que la brecha presupuestaria aumentar a un rcord de 438.000 millones de dlares en el ao fiscal 2009 que comienza el 1 de octubre. Sin embargo, como seal el director de la CBO, Peter Orszag, esa cifra podra fcilmente aumentar a 540.000 millones de dlares si el Congreso acta en los prximos meses, como se espera, para restringir el aumento del impuesto mnimo alternativo y extendiera una variedad de reducciones de impuestos comerciales que llegan a su vencimiento.

Orszag seal adems que estas cifras no toman en consideracin toda la escala de gastos gubernamentales relacionados con el rescate de Fannie Mae y Freddie Mac. El

Secretario del Tesoro, Henry Paulson, dijo el domingo que el gobierno comprometer hasta 200.000 millones de dlares para apuntalar las compaas. Considerando la continua disminucin en los precios de casas y el aumento en ejecuciones hipotecarias, es virtualmente seguro que esa cifra aumente en decenas, si no cientos, de miles de millones de dlares.

Orszag dijo que el dficit se quedar entre un 3 y un 4% del PIB durante la prxima dcada, resultando en un aumento de 7 billones de dlares de la deuda nacional. Incluso esas espantosas extrapolaciones suponen que los masivos recortes de impuestos para los ricos de Bush no sern ampliados ms all de su vencimiento programado en 2010.

Significativamente, Orszag destac los gastos gubernamentales en la salud no el coste de los rescates corporativos o de las guerras de Iraq y Afganistn (que hasta la fecha han consumido una suma combinada de 850.000 millones de dlares) como fuente principal de la continuacin del estallido de los dficit. La CBO advirti que los gastos en Medicare y Medicaid, que actualmente corresponden a una cifra que se calcula que asciende a un 4,6% del PIB, podran corresponder a hasta un 12% del PIB al llegar el ao 2050.

El informe del jueves del Departamento de Comercio sobre el dficit comercial de EE.UU., que aument en julio en un 5,2% a 62,2 miles de millones de dlares, el mayor nivel en 16 meses, coloc el acento sobre la creciente crisis financiera del capitalismo estadounidense.

La carrera apresurada de Lehman Brothers y Washington Mutual hacia el colapso o nuevas operaciones federales de rescate dentro de das de la intervencin gubernamental en Fannie Mae y Freddie Mac ha subrayado la profundidad de la crisis financiera.

Los valores del banco de inversiones de Wall Street, con 158 aos de antigedad, se derrumbaron esta semana despus que se inform que se haban derrumbado los esfuerzos de Lehman por conseguir una infusin de capital del estatal Korea Development Bank. Al cerrar los mercados financieros el jueves, el valor de las acciones de Lehman reducido en ms de un 90% desde su mximo en febrero pasado fue de unos 2.900 millones de dlares. A comienzos de 2008 era de 37.200 millones de dlares.

Uno de los mayores aseguradores de valores respaldados por hipotecas, la firma ha presenciado el colapso de sus inversiones especulativas y habra quebrado si no fuera por la decisin de la Reserva Federal, adoptada cuando ocurri la venta subvencionada por el gobierno de Bear Stearns a JP Morgan Chase en marzo pasado, de extender prstamos a bajo coste a bancos de inversin y de aceptar valores relacionados con hipotecas virtualmente carentes de valor a cambio de valores del Tesoro altamente cotizados.

El jueves se inform que la firma estaba en conversaciones con potenciales compradores, incluyendo al Bank of America, para una compra que evitara la bancarrota o un rescate gubernamental al coste de miles de millones en prdidas para los accionistas y los puestos de trabajo de miles de empleados de Lehman. El mircoles, cuando anunci una prdida en el tercer trimestre de 3.900 millones de dlares y un plan para segregar gran parte de su negocio y reducir sus operaciones, la compaa dijo que eliminara entre 1.000 y 1.500 puestos de trabajo, su cuarta serie de despidos de este ao.

Durante el ltimo ao, los bancos y las firmas de corretaje de EE.UU. han reducido ms de 110.000 puestos de trabajo.

El colapso de Lehman y de dos gigantes hipotecarios patrocinados por el gobierno ilustra dramticamente la inmensa dependencia del capitalismo estadounidense de capital extranjero. Lehman se derrumb despus de fracasar en su busca de fondos de un banco sudcoreano, y el rescate de Fannie Mae y Freddie Mac fue precipitado por el descarte de valores de las firmas por bancos centrales y grandes inversionistas en Asia y Rusia.

Las acciones del gigantesco banco de ahorros y prstamos, Washington Mutual, que tena unos 180.000 millones de dlares de prstamos relacionados con hipotecas, han cado en un 34% desde el lunes y en un 92% durante el pasado ao. Esta semana inform sobre una prdida neta de 3.300 millones de dlares en el segundo trimestre y dijo que sus prdidas hipotecarias podran llegar a 19.000 millones de dlares hasta 2011.

Aumentando la posibilidad de otro rescate por el gobierno, Christopher Whalen, socio administrador de Institutional Risk Analytics, dijo hablando de Washington Mutual: Si esto contina hasta fines del ao, el banco tendr que ser vendido o recapitalizado por el gobierno. Son las nicas alternativas.

El Financial Times del mircoles se mostr preocupado de que los masivos dficit presupuestarios de EE.UU. estuvieran limitando la capacidad del gobierno de seguir apuntalando a Wall Street con inyecciones de cientos de miles de millones de dlares en capital. Escribi:

Las nuevas proyecciones de dficit de ayer por la Oficina Presupuestaria del Congreso destacan el estado problemtico de las finanzas del gobierno de EE.UU. al acometer una nueva etapa de intervenciones para contener el impacto crnico de la crisis crediticia...

Algunos economistas se preocupan porque ya que la Reserva Federal ha agotado gran parte de su municin, y ya que la crisis crediticia recae ms sobre el gobierno, las dbiles finanzas pblicas significan que el gobierno tampoco posee una municin ilimitada.

Sealando que la Reserva Federal trata de conservar su capital para futuros rescates corporativos, el peridico escribi: Numerosos funcionarios de la Reserva comparten este punto de vista, motivo por el cual la Reserva muestra poco entusiasmo ante futuros estmulos fiscales, prefiriendo que los limitados fondos del gobierno se gasten en apoyar al sistema financiero.

La reaccin del prximo gobierno, gobernado sea por el republicano John McCain o el demcrata Barack Obama, ante la proliferacin de dficit presupuestarios y el creciente endeudamiento nacional, as como la extensin de la crisis en Wall Street, ser una poltica de brutal austeridad dirigida contra la clase trabajadora.

Se puede predecir con seguridad que poco tiempo despus de la eleccin de noviembre, el presidente entrante anunciar que sus asesores para la transicin le han mostrado los libros contables del pas, y que el estado espantoso de la economa de la nacin convierte en inoperantes cada una y todas las promesas de reforma del sistema de salud o de ayuda para propietarios de casa afligidos, y que habr que imponer un rgimen de disciplina y sacrificio en funcin del inters nacional.

El senador Kent Conrad, presidente demcrata del Comit Presupuestario del Senado, utiliz precisamente un tono semejante cuando dijo, como respuesta al informe de la CBO, que el prximo presidente heredar un presupuesto y una perspectiva econmica que son mucho peores de lo que cree mucha gente.

Como seala el informe de la CBO, el prximo gobierno tendr la tarea de desmantelar programas bsicos de derechos como Medicare y Medicaid.

http://www.wsws.org/articles/2008/sep2008/usec-s12.shtml



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