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Aumentar tamaño del texto Disminuir tamaño del texto Partir el texto en columnas Ver como pdf 22-09-2008

Demasiado tarde para dar marcha atrs en la crisis
Nadie sabe qu hacer

Mike Whitney
CounterPunch

Traducido del ingls para Rebelin por Germn Leyens


Despus de otro da de errtico mercadeo en las bolsas, el Secretario del Tesoro de EE.UU. Henry Paulson y el presidente de la Reserva Federal, Ben Bernanke, convocaron a una reunin de emergencia del Comit Bancario del Senado y de otros dirigentes del Congreso para pedir autoridad de va rpida para un plan arrollador de comprar activos daados y otros valores complejos de bancos en apuros e infracapitalizados. La turbulencia en los mercados financieros se ha intensificado y existen todos los indicios de que la situacin empeorar antes de mejorar.

Hay una serie de seales de que el sistema financiero est al borde del colapso, y que Wall Street se dirige hacia un crash al estilo de 1929. Los depositantes han comenzado a retirar sus ahorros de fondos del mercado monetario, alarmados por los giros en el mercado y el diluvio diario de malas noticias econmicas. Segn el Washington Post, los fondos cayeron en por lo menos 79.000 millones de dlares, o sea cerca de un 2,6% slo el mircoles. Los retiros son el equivalente de una estampida bancaria lenta precisamente cuando los bancos comerciales asediados necesitan acceso a capital barato para financiar operaciones diarias y suministrar prstamos para una economa en continuo debilitamiento. Tambin ha habido una avalancha de compras motivadas por el pnico de bonos del Tesoro de EE.UU. que son considerados la inversin ms segura. Segn el Wall Street Journal, durante la el colapso del mercado del mircoles, los inversionistas estuvieron dispuestos a pagar ms por bonos del Tesoro a un mes de plazo que lo que podan esperar que recibiran a su vencimiento. Algunos inversores, en esencia, haban decidido que una prdida pequea pero conocida era mejor que la inseguridad relacionada con cualquier otro tipo de inversin. Eso nunca ha pasado antes. (Wall Street Journal) Tambin, el VIX [ndice de volatilidad], o calibrador del miedo, ha subido a niveles no vistos desde que la crisis comenz en agosto, hace ms de un ao.

El martes, las tasas para prstamos entre bancos subieron rpidamente llevando a los bancos a dejar abruptamente de prestarse dinero mutuamente. Cuando los bancos dejan de prestarse los unos a los otros, no pueden realizar su funcin primaria de transmitir crdito a consumidores y negocios, y la economa se cierra. Por eso la Reserva Federal y otros miembros del cartel bancario occidental hicieron un anuncio sorpresivo a las 3 de la maana del mircoles.

De la Reserva Federal:

Hoy, el Banco de Canad, el Banco de Inglaterra, el Banco Central Europeo (ECB), la Reserva Federal, el Banco de Japn, y el Banco Nacional Suizo anunciarn medidas coordinadoras tomadas para encarar las continuas presiones sobre los mercados de financiamiento a corto plazo en dlares de EE.UU. Esas medidas, junto con otras acciones, emprendidas en los ltimos das por bancos centrales individuales, estn destinadas a mejorar las condiciones de liquidez en los mercados financieros globales... El Comit Federal de Mercado Abierto ha autorizado un aumento de 180.000 millones de dlares de sus intercambios de divisas recprocos temporales (swap lines). Esta capacidad aumentada servir para proveer financiamiento en dlares para operaciones de liquidez a trmino y de un da para el otro por otros bancos centrales.

Antes del fin del da, la Reserva Federal haba cuadruplicado el monto de dlares (a 247.000 millones) al que los bancos centrales en todo el mundo podran acceder en un esfuerzo por facilitar el comercio entre los bancos y reanudar los prstamos a solicitantes de prstamos de negocios. Segn Bloomberg: "La Reserva Federal rociar el mundo con dlares a travs de lneas de swap con otros bancos centrales. Pueden entonces subastarlos en sus propios mercados. Al principio, el mercado burstil reaccion positivamente ante el anuncio de la Reserva Federal, pero a medioda el mercado haba bajado 200 puntos y perda rpidamente altitud. Fue necesario otro aviso sorpresivo del Departamento del Tesoro de una masiva intervencin del gobierno para eliminar los malos prstamos y los valores daados respaldados por hipotecas de los balances de los bancos para despertar al mercado de su miedo y hacerlo subir 410 puntos en el da.

La sesin de emergencia de anoche de Paulson con el Congreso fue caracterizada como escalofriante por los legisladores que asistieron. La situacin es mucho peor de lo que han reconocido hasta ahora los responsables del gobierno. La resurreccin de la Corporacin Fiduciaria de Resolucin [RTC] es un intento desesperado de encarar de frente los problemas de los sistemas bancarios al suministrar una cmara de compensacin financiada con dineros pblicos para activos faltos de liquidez y valores txicos relacionados con hipotecas para los cuales no hay actualmente ningn mercado. Se le pide al contribuyente que pague hasta 1 billn [1.000.000.000.000] de dlares por los excesos especulativos de los bancos de inversin de Wall Street y su fraudulento timo con valores. Los propietarios de casas que probablemente perdern sus casas por ejecucin hipotecaria no se beneficiarn de la RTC de Paulson. Ambos candidatos presidenciales ya han declarado su apoyo para el plan.

Segn el New York Times: Rumores sobre la nueva posicin del gobierno de Bush se propagaron por los mercados burstiles el jueves por la tarde. Al terminar el da, el promedio industrial Dow Jones se dispar 617 puntos desde su punto bajo entre las dos y las cuatro de la tarde, el mayor aumento en seis aos, y termin el da con una mejora de 410 puntos o sea un 3,9%.

Si jams hubo una prueba de la actividad del Equipo de Proteccin contra Desplomes (PPT): el mercado del jueves lo es. El mercado bajaba rpidamente a medioda, a pesar de que la Reserva Federal acababa de agregar casi 250.000 millones de dlares en liquidez al sistema global. Los inversores estaban comprando bonos del Tesoro a corto plazo en cantidades rcord, el VIX barmetro del miedo estaba en alza, los mercados monetarios se desplomaban, y los temblores secundarios de la cesacin de pagos de AIG y Lehman todava se sentan en todo el mundo. Estaban realmente tan ansiosos los inversionistas por volver a comprar estropeados valores de bancos de inversin o estaba ocupado el PPT comprando por pnico futuros y obligando el mercado a subir 617 puntos?

Bloomberg News: "Las opciones bajo consideracin (por el Congreso) incluyen el establecimiento de un fondo de 800.000 millones de dlares para comprar as llamados activos fallidos y un pool separado de 400.000 millones en la Corporacin Federal de Seguro de Depsitos para asegurar a los inversores en fondos del mercado monetario, dijeron dos personas informadas por personas del Congreso que hablaron bajo condicin de anonimato porque los planes pueden cambiar.

Ni un centavo de dinero pblico es suministrado para propietarios sobre-endeudados que tratan de conservar sus casas. Ni un solo representante o senador en la reunin del jueves rechaz el plan de rescate o pidi una investigacin criminal para establecer qu leyes fueron violadas en la venta de valores fraudulentos que han congestionado el sistema global; llevado a bancos, fondos de inversin libre, compaas de seguros y propietarios de casas a la cesacin de pagos, y precipitado la mayor crisis financiera en los 230 aos de historia de EE.UU...

Irnicamente, los mismos que crearon este lo, son los que decidirn como resolverla: la Reserva Federal y el Tesoro de EE.UU. Dnde existe un sitio, con la excepcin de Washington, donde un fracaso tan masivo sea recompensado con ms poder y autoridad?

Los gigantes de la inversin y la Reserva Federal son enteramente responsables por la actual catstrofe. La desregulacin monetaria hizo que capital extranjero inundara los mercados de valores y bonos mientras sufra la economa real. Los negocios fueron enviados al extranjero mientras puestos bien pagados en la manufactura eran llevados al exterior. Wall Street se hart de capital extranjero mientras EE.UU. era transformado en una nacin de trabajadores de la construccin y del sector de servicios. Ahora esos puestos de trabajo desaparecen por millones y las filas para el seguro de desempleo se alargan.

Las clasificadoras de riesgo, los solicitantes de hipotecas tergiversadores, y los tasadores tuvieron todos su parte, pero al que hay que culpar realmente es a Wall Street. Cabildearon para desregular el sistema para que los bancos de inversin pudieran fusionarse con bancos comerciales y se permitiera de esa manera que los mayores tomadores de riesgo tuvieran acceso irrestricto al capital ms barato disponible: los depsitos. Incluso urdieron una ideologa espuria: fundamentalismo de mercado; recomendando especialmente el libre mercado trickle-down [goteo hacia abajo: que los beneficios hechos por los privilegiados terminarn por llegar a los necesitados, N. del T.], economa vud enteramente destinada a enriquecer ms a los acaudalados y a ensaarse con la clase media. Durante esta semana, el ex senador Jack Kemp se present en una gira relmpago en Jacksonville, Florida, con John McCain. Kemp fue uno de los principales arquitectos de la economa del lado de la oferta, la doctrina totalmente desacreditada de la era de Reagan que llev a EE.UU. a su actual catstrofe econmica. Las teoras de Kemp coinciden con las supercheras de codicia es buena de la Escuela de Chicago de Milton Friedman. Tanto Friedman como Kemp creen que lo que es bueno para el mercado burstil es bueno para EE.UU., ignorando la espantosa polarizacin econmica que ha dividido a la nacin. Ahora, ms y ms gente comienza a ver que Friedman fue un charlatn quien suministr la fachada ideolgica para financistas de una riqueza obscena y sus arriesgadas inversiones fraudulentas.

El economista y autor Henry Liu lo resumi brillantemente en un reciente artculo en Asia Times [http://www.rebelion.org/noticia.php?id=72363]

El colapso del fundamentalismo de mercado en economas por doquier pone a prueba la teologa de la Escuela de Chicago. Su gran mentira ha sido desenmascarada por hechos a dos niveles. La afirmacin de los Chicago Boys de que la ayuda a los ricos ayudar tambin a los pobres no slo es desenmascarada como falsa, resulta que el fundamentalismo de mercado daa no slo a los pobres y a los que carecen de poder: daa a todos, ricos y pobres, pero de maneras diferentes. Cuando los salarios son mantenidos a bajo nivel para combatir la inflacin, el rgimen de salarios bajos causa sobrecapacidad a travs de sobre-inversiones por exceso de beneficios. Y la relajacin monetaria bajo tales condiciones produce hper-inflacin que tambin afecta a los ricos. Los frutos del test de Friedman estn a la vista y son todos psimos.

Sean cuales sean, los vientos contrarios que EE.UU. enfrenta ahora en la economa pueden ser directamente atribuidos a la ideologa inherentemente defectuosa del

fundamentalismo de mercado.

El bao de sangre de 449 puntos del martes en Wall Street es el comienzo de un inevitable crash del mercado. Pese al plan de Paulson, habr ms sufrimientos. Segn Bloomberg: Ms de 19 billones de dlares han sido borrados del valor del mercado burstil global desde el pico del 31 de octubre cuando la peor recesin en la vivienda en EE.UU. desde la Gran Depresin y la resultante crisis crediticia global ralentizaron la economa del mundo. Todos los indicadores econmicos apuntan a prdidas mayores. Una vez que el sistema comienza a desendeudarse, no hay nada que alguien pueda hacer para detenerlo. Paulson se puede colocar al frente de una avalancha en el mercado si as lo desea, pero no cambiar el resultado. Las correcciones en el mercado son tan inexorables como la fuerza de gravedad. Por eso no se puede permitir que las burbujas en los valores se desarrollen sin intervencin en los tipos de inters. Una accin responsable del Banco Central podra haber prevenido la actual crisis.

El mircoles, Forex.tv inform que los flujos de TIC [flujos de capitales externos del Tesoro] a largo plazo ingresaron a menos del pronstico consensual, totalizando 6.100 millones de dlares en julio, mientras los flujos totales de TIC cayeron a 74.800 millones de dlares, segn datos publicados por el Tesoro de EE.UU. el martes por la maana. Los economistas haban estado esperando que los flujos netos a largo plazo aumentaran de 55.000 millones de dlares en comparacin con la cifra anteriormente mencionada de 53.400 millones de dlares.

6.100 millones de dlares no cubren los requerimientos de nuestro dficit de cuenta corriente de 700.000 millones de dlares. El dlar va en camino a una cada.

El mircoles, el alcalde de Nueva York, Michael Bloomberg, advirti que la prxima ola de angustia financiera puede provenir del extranjero si las entidades extranjeras dejan de comprar deuda de EE.UU. No est claro quin va a comprar nuestra deuda, dijo Bloomberg. Puede ser que la prxima ola vaya a volver y a arrollarnos.

El New York Times cuenta una historia semejante, excepto que esta vez es sobre Asia:

Los ahorros de Asia han, esencialmente, financiado durante dcadas los gastos de EE.UU. (pero) el inters asitico por activos estadounidenses est languideciendo, una tendencia que parece haber comenzado durante el verano. Datos poco advertidos publicados el martes por el Departamento del Tesoro mostraron que en julio comenz un agudo cambio en los movimientos internacionales de capital. Inversionistas privados sacaron 92.900 millones de dlares neto de EE.UU. despus de colocar 46.800 millones de dlares en valores estadounidenses en junio. (Asia repiensa las inversiones estadounidenses en medio de agitacin en el mercado, Keith Bradsher, New York Times)

Los bancos centrales e inversores extranjeros han cerrado el grifo. Pueden ver que el sistema financiero de EE.UU. se tambalea y que el dlar se debilita. El riesgo percibido de la deuda del gobierno de EE.UU., considerado durante mucho tiempo como carente de todo riesgo de cesacin de pagos, tambin subi a un rcord ayer cuando la participacin del gobierno en el rescate de mercados financieros agobi su propio estado de cuentas. (Bloomberg News) Toda la fe y el crdito del gobierno de EE.UU. estn vacilando. La deuda de EE.UU. ser degradada. La Triple A ya no es garantizada. Los valores de EE.UU. acaban de pasar a activos de Nivel 3. EE.UU. es ahora una economa de alto riesgo bajo respiracin artificial.

Actualmente, hay aproximadamente 6,84 billones de dlares en depsitos bancarios. 2,6 billones de esa suma no estn asegurados. Hay slo 53.000 millones de dlares en seguros FDIC [Corporacin Federal de Seguros de los Depsitos Bancarios] para cubrir 6,84 billones en depsitos bancarios. De los 6,84 billones en depsitos bancarios, el total de efectivo disponible en los bancos es de slo 273.700 millones de dlares. (Mish's Global Economic Trend Analysis)

273.700 millones de dlares es una suma despreciable, insuficiente para satisfacer las necesidades hasta de un pequeo pnico bancario. La tormenta ni siquiera ha tocado tierra todava en la clase media estadounidense, y el sistema ya colapsa. Ciertamente, 2009 ser un ao fro y sombro.

El sistema financiero maltratado y sobre-apalancado de EE.UU. enfrenta su mayor desafo en los meses por venir. La frentica bsqueda de capital ya ha comenzado, pero con resultados previsiblemente desalentadores.

Ni China ni los prncipes saudes estn comprando ms bancos de inversin en quiebra. Dejarn que lo haga el contribuyente estadounidense. Lo que comenz como un brillante plan para saldar valores basura respaldados por hipotecas a inversionistas ingenuos en todo el mundo sali repentinamente por la culata y amenaza ahora con llevar al derrumbe de todo el sistema y a un cambio del paradigma del poder geopoltico durante el futuro previsible.

El lunes por la noche, el jefe de la mayora del Senado, Harry Reid, fue informado sobre la gravedad de la situacin en una reunin secreta con el Secretario del Tesoro y el presidente de la Reserva Federal. Las observaciones de Harry Reid constituyen el mejor resumen de los eventos de los ltimos 14 meses. Dijo: Estamos en territorio desconocido, esto es un juego diferente... Nadie sabe qu hacer.

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Mike Whitney vive en el Estado de Washington. Para contactos, dirjase a: [email protected]

http://www.counterpunch.org/whitney09192008.html


 


 


http://www.theseminal.com/wp-content/uploads/2007/10/main.jpg


 

El ao del cero y el efecto trickle-down [goteo abajo] A la economa le va regio!

http://www.groovy-rhianna.com/uploaded_images/economy-732107.gif

 



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