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Aumentar tamaño del texto Disminuir tamaño del texto Partir el texto en columnas Ver como pdf 12-10-2008

Pnico en los mercados mundiales

Alan Woods
El Militante


El pnico se ha apoderado de los mercados mundiales. La situacin est completamente fuera de control y no hay nada que los gobiernos puedan hacer o decir para detenerlo. Como en 1929, cada vez que se pensaba que lo peor estaba por llegar, se producan inmediatamente nuevas cadas. Nadie sabe hasta dnde pueden llegar los precios de las acciones. La economa mundial se encuentra ahora en mar abierto. "Estamos mucho ms all de los fundamentos", dice Chris Orndorff, jefe estrategia de valores de Payden & Rygel, de Los ngeles. "Esto es slo puro pnico, eso es todo".

Nadie tiene la ms mnima idea de adnde va todo y cmo terminar. Pero todas las luces estn parpadeando en seal de peligro. Hoy en el mercado londinense todas las acciones han cado severamente, incluso las acciones de las farmacuticas, que podran ser consideradas seguras. Ayer en EEUU el Dow Jones Industrial Average cay por debajo de los 9.000 puntos por primera vez desde 2003. Hubo cadas similares por toda Europa, Pars cay un 8,4 por ciento y Alemania un 9,1 por ciento. La bolsa de Viena suspendi sus operaciones hasta el viernes por la tarde. La presuntuosa burguesa rusa, que imaginaba que se librara de la crisis mundial, ha tenido una dura sorpresa con la cada repentina de los precios del petrleo. En Mosc la bolsa sigue suspendida debido al exceso de volatilidad.

La bolsa estadounidense est en camino de registrar su peor ao desde 1937. "Nunca he visto un pnico como este", deca David Wyss, economista jefe de Standard & Poor. "He visto caer los mercados, pero no un pnico global". En el Washington Post podamos leer hoy: "El temor y la aprensin se apoderaron el jueves de Wall Street, cuando el mercado cay de nuevo y los inversores se convencieron de que la nacin estaba al borde de una recesin profunda y prolongada". El enorme paquete de 700.000 millones de dlares que pretenda recuperar de nuevo el prstamo interbancario claramente ha fracasado en su objetivo. El tipo de inters a tres meses que utilizaban los bancos para prestarse entre s dlares (conocido como Libor) ha subido al 4,8 por ciento.

Cuando lleg el clima de terror se vieron cadas duras en todos los mercados de Asia. En Tokio los precios de las acciones cayeron ms de un 10 por ciento y se suspendieron las operaciones de algunas acciones y opciones. Los precios de las acciones alcanzaron su nivel ms bajo desde junio de 2003. El Banco de Japn reaccion inyectando un total de 4,5 billones de yenes (66.600 millones de dlares) en los mercados monetarios. Las acciones en Australia registraron su peor semana desde el crack burstil de 1987. El ndice Kospi de Corea del Sur alcanz su nivel ms bajo desde el 23 de junio de 2006, mientras que el hundimiento de los futuros desencaden la paralizacin de las operaciones.

Era el octavo da comercial consecutivo en que el banco central japons inyectaba dinero a los mercados para intentar garantizar una afluencia de efectivo vital para el sistema financiero. Pero no ha tenido efecto. Las acciones en Tokio en una semana bajaron un 24 por ciento, el doble que la cada semanal que tuvo durante el crack burstil de 1987. "La venta es imparable en Nueva York y Tokio", deca Yutaka Miura, veterano estratega de Shinko Securities de Tokio. "Los inversores son presas del miedo".

En toda Asia vemos la misma historia. El punto de referencia de Hong Kong, el ndice Hang Seng, alcanzaba su punto ms bajo en ocho aos mientras que los precios de las acciones filipinas caan ms de un 8,3 por ciento. En Indonesia se suspendieron los planes de reabrir la bolsa para evitar lo que el presidente del mercado calific como "pnico profundo". Las operaciones se detuvieron durante dos das a principios de esta semana.

En India, el Mercado de Mumbai se hundi un 6,5 por ciento nada ms empezar las operaciones. Poco despus, el banco central indio inyectaba otros 12.800 millones de dlares en los mercados monetarios. Las acciones australianas cerraron con una bajada del 8,3 por ciento. Debemos recordar que no hace mucho se supona que Asia era el factor mgico que evitara una recesin global. Y haba almas cndidas dispuestas a crerselo.

Gran Bretaa en crisis

Tony McNulty, ministro en el gobierno de Gordon Brown, ayer se convirti en el primer ministro que reconoce que Gran Bretaa se encamina hacia la recesin. Dijo que el xito de la gigantesca limosna los bancos britnicos "ser el precursor [sic] de lo larga y profunda que ser la recesin". Adems aadi: "Lentamente nos acercamos a una etapa donde la desaceleracin podra convertirse tcnicamente en una recesin y despus hablaremos sobre la naturaleza y profundidad de la recesin".

Estos comentarios pesimistas contrastan mucho con las anteriores afirmaciones (no hace mucho escuchadas) de que el regalo del gobierno britnico a la banca resolvera la crisis del crdito. De la noche a la maana, su audaz afirmacin cambi. En lugar de "resolver la crisis del crdito", se dice que su propsito es "evitar el colapso del sistema bancario".

En total, Brown y Darling han puesto unos 500.000 millones de libras a disposicin de los banqueros. La mayor parte en forma de prstamos y otro tipo de garantas, que segn ellos sern devueltos (aunque cundo exactamente no lo dicen). Est la cantidad de 50.000 millones de libras que esperan ser devuelta pero no tienen ni idea de cmo o cundo. La esperanza, por supuesto, es algo maravilloso. Todo jugador espera que la prxima jugada le haga rico. Y esta esperanza particular tiene poca base.

Lo que es verdaderamente asombroso es cmo estos caballeros hablan de pasmosas sumas de dinero como si se tratara de calderilla. 50.000 millones de libras es una cantidad enorme. Es cinco veces lo que se espera que cuesten los Juegos Olmpicos de 2012 y un tercio de todo el dinero recibido a travs de impuestos el ao pasado en Gran Bretaa. Tambin es un 60 por ciento ms de lo que el gobierno ha pedido prestado el ltimo ao impositivo. Esta cantidad es mucho mayor de lo que se recauda por impuestos y de lo que se pedir prestado. Supone aumentar enormemente el nivel de endeudamiento de la economa britnica. Significar una carga pesada sobre el contribuyente e impondr severas restricciones al gasto pblico en el futuro previsible.

Gordon Brown pretende que se trata de una inversin que finalmente se pagar por s misma. El argumento es que ya se ha hecho en Escandinavia. Pero aunque es verdad que Noruega consigui recuperar el dinero, en cambio Suecia y Finlandia sufrieron prdidas. Como cualquier inversin se trata de un juego y su xito o fracaso depende totalmente de si los bancos se recuperan. Pero no hay seal de ello. Por otro lado, esta medida no ha tenido el efecto de restaurar la confianza en los mercados financieros. El mismo da del anuncio el FTSE experiment una cada de cinco puntos y desde entonces ha seguido bajando.

Esta situacin confirma los comentarios hechos en la Cmara de los Comunes por Colin Burgon, parlamentario laborista por Elmet: "Lo que vemos es la mano invisible del mercado metiendo la mano en el bolsillo del contribuyente y cogiendo 50.000 millones de libras y quiz poner dos dedos ms". Las medidas suponen una nacionalizacin parcial. Pero en los consejos de administracin de los bancos "nacionalizados" no hay nadie que represente los intereses de los contribuyentes y, por lo tanto, no hay un control real sobre los banqueros.

En la Cmara de los Comunes, los conservadores y los liberales respaldaron el plan del gobierno. Es natural! En una crisis todos los hombres y mujeres se unen por el bien de la causa, es decir, por la causa del Capital. Los lderes de todos los partidos mostraron su lealtad a la City de Londres. Pero el lder conservador, David Cameron, no pudo resistirse en ganarle el punto a su rival nuevo laborista.

Con el tipo de cinismo amable que slo puede dar aos de prctica habitual, exigi que no se pagase a los banqueros este ao ninguna bonificacin. Esta peticin, que pretenda llegar al a amplia audiencia, cogi desprevenido al pobre Gordon (no es difcil conseguirlo).

En una muestra de ineptitud parlamentaria asombrosa incluso para su propio nivel, el primer ministro habl entre dientes algo sobre la necesidad de "premiar la competencia" o palabras sobre ese tema. En un momento en que todo el mundo sabe que estos "competentes" banqueros han destrozado todo el sistema financiero mundial, estos comentarios del lder laborista no le servirn para ganar muchos nuevos admiradores dentro o fuera de la madre de todos los parlamentos.

Es verdad que al da siguiente nuestro Gordon (sin duda aconsejado por sus asesores) decidi hacer unas declaraciones pblicas sobre los banqueros "irresponsables" que deberan ser "castigados", aunque no qued claro exactamente cul sera este "castigo". Quizs les obliguen a escuchar los discursos de Alistair Darling sobre la "probidad" financiera durante todo un fin de semana. Probablemente preferiran renunciar a sus gratificaciones anuales.

Islandia, una nacin en bancarrota

Aunque las profundas cadas de los mercados mundiales era el signo ms visible de la profundizacin de la crisis, otro ms significativo fue el aumento de los tipos de inters de los prstamos interbancarios a corto plazo, a pesar de la reduccin de tipos de inters que el mircoles acordaron los principales bancos centrales del mundo. Esto demuestra que los bancos a lo que ms temen es a prestarse dinero entre ellos. La reduccin del crdito presagia un desastre no slo en el sistema financiero, sino tambin en la industria productiva, en el consumo e incluso para naciones enteras.

Hoy The Washington Post sealaba el dao que ya se ha infligido a la industria manufacturera norteamericana: "Unos de los ms perjudicados han sido los fabricantes de automviles estadounidenses. J. D. Power y Associates dijeron que la industria automovilstica en conjunto podra experimentar un colapso absoluto' en 2009. Despus S & P Ratings Agencia pona en situacin de alerta a GM por su deuda. Las acciones de GM cayeron un 31 por ciento, a 4,76 dlares, su nivel ms bajo desde 1950, y las de Ford cayeron un 22 por ciento". Esto significa que las grandes empresas en un futuro prximo entrarn en bancarrota, con el consiguiente aumento del desempleo, que supondr una contraccin significativa del mercado provocando an ms bancarrotas.

El artculo contina: "Mientras tanto, los nubarrones se han trasladado a nuevos sectores de la economa. Problemas en sectores como la produccin de acero y maquinaria pesada, que hasta hace poco crecan con energa, lo que ha contribuido a apuntalar la idea de que la economa estadounidense ha cado en una recesin significativa. Los economistas pronostican que la economa se contraer hasta mediados del ao 2009".

Incluso la profunda cada de los precios del petrleo fueron malas noticias para el mercado y las acciones energticas cayeron. Exxon Mobil y Chevron bajaron cada una un 12 por ciento. Durante el tercer trimestre los consumidores norteamericanos han reducido mucho su gasto, en lo que ser el primer trimestre de declive en los 17 aos que el gobierno lleva publicando estas cifras. Esta es la cuestin ms decisiva. El mercado estadounidense sola absorber una enorme cantidad de mercancas producidas en otros pases. Una reduccin profunda de la demanda en EEUU significa que estos productos no se podrn vender.

Todo el parloteo de los economistas burgueses sobre el "desacople" de la economa estadounidense del resto del mundo ha demostrado ser una estupidez. Como una roca pesada lanzada sobre un lago, la crisis est provocando ondas. El tsunami financiero que comenz hace dieciocho meses en EEUU ahora ha golpeado a Islandia, donde el banco de internet Icesave ha anunciado que congelar todas las cuentas de sus clientes; eso significa que quien tenga dinero en el banco tendr que solicitar una compensacin para recuperar su dinero. Un banco matriz de Icesave, Landsbanki, fue nacionalizado por las autoridades reguladoras islandesas.

Los intentos de conseguir dinero por parte de las autoridades de Reikiavik han fracaso por la sencilla razn de que Islandia est en bancarrota. Islandia sigui el ejemplo de Gran Bretaa y EEUU durante el ltimo perodo y su economa, por lo tanto, dependa mucho de la industria de servicios y productos financieros. Como resultado, estaba muy expuesta al mercado subprime. Esto ha llevado a todo el pas a la ruina.

La insolvencia afecta a unos 350.000 ahorradores britnicos y holandeses, con aproximadamente 4.500 millones de libras en depsitos. Las autoridades locales y otras instituciones pblicas britnicas han perdido ms de mil millones. Como el gobierno britnico no consigui garantas de Reikiavik de que Islandia pagara ese dinero (siempre es difcil sacar sangre de una piedra), ha dado un paso sin precedentes congelando los bienes islandeses en Gran Bretaa, recurriendo a la ley antiterrorista para justificar su accin. Esto ha provocado un incidente diplomtico entre Reikiavik y Londres.

Hay claros sntomas de desesperacin, lo que no es sorprendente. Cuando el gobierno britnico dio 500.000 millones de libras a los bancos, realmente se trataba de una jugada desesperada. Ahora ha utilizado todas sus reservas y hundido a la nacin ms an. La economa britnica est incluso ms expuesta ahora a los efectos de la crisis internacional de lo que estaba antes. Nick Louth escribe lo siguiente en MSN Money (8/10/08): "Sin embargo, para todos nosotros el mayor riesgo ahora es la economa en general. Arrojando la inflada deuda de los bancos al bote salvavidas nacional, la economa est hundindose ms en el agua y es mucho ms vulnerable a las olas recesivas".

Mientras que formar parte de la zona euro protege a pases como Irlanda, afligido por la misma debilidad bancaria y cada de los precios inmobiliarios, la libra esterlina es muy vulnerable. Al pedir prestado 50.000 millones de libras extras, muchas de ellas al extranjero, el gobierno britnico ha socavado an ms la confianza en el valor de la moneda. La libra esterlina ya ha cado tanto frente al dlar como respecto al euro. La libra caer incluso ms, reflejando as la debilidad de la economa britnica que ya est en recesin. Muchas pequeas empresas se enfrentan a la bancarrota debido a la congelacin del crdito. Seguirn las grandes. Ahora el desempleo comienza a subir.

Anarqua capitalista

Los economistas burgueses expresan su absoluta perplejidad. Robert Solow, ganador del Premio Novel en 1987 por su trabajo sobre el crecimiento econmico, manifest al The Washington Post que el "potencial para la inestabilidad siempre estaba all" pero se haba sorprendido por la magnitud de los problemas. "Estoy tan confundido como los dems (...) No tengo ninguna sabidura particular para vender". Estas palabras expresan de forma adecuada la psicologa actual de la burguesa y sus idelogos, que estn, por utilizar una expresin de Trotsky, "deslizndose hacia el desastre con los ojos cerrados".

En un intento desesperado de evitar la amenazadora catstrofe, los polticos econmicos globales se renen en Washington hoy 10 de octubre para las reuniones anuales del FMI y del Banco Mundial, para intentar encontrar respuestas coordinadas. Pero todas las medidas que se tomen sern en vano. Los mercados continan su incansable movimiento descendente. Incluso cuando el ministro britnico, Alistair Darling, y otros ministros de economa del grupo G7 llegaban a Washington para discutir los planes para restaurar la "confianza", como hemos visto, el ndice Dow Jones de las principales acciones ya caa por debajo de los 9.000 puntos por primera vez desde 2003.

El objetivo declarado del gobierno britnico en esta cumbre es empujar a otros pases hacia una "aproximacin comprensiva" para resolver la crisis financiera y un esfuerzo renovado para el fortalecimiento de la coordinacin econmica internacional. Pero en primer lugar, cuando un ejrcito se dirige en el campo de batalla y grita: "sauve qui peut" (Slvese quien pueda!) es intil intentar restaurar un sentido de disciplina colectiva y espritu de equipo. En segundo lugar, hoy el gobierno britnico no est en situacin de empujar a nadie a hacer algo. En realidad, ya tiene suficientes problemas obligando a la pequea Islandia a reembolsar varios miles de millones de libras de los depsitos perdidos.

El Secretario del Tesoro norteamericano, Henry "Hank" Paulson intenta ampliar la reunin al G20, incluyendo adems de las economas desarrolladas del G7 a pases como Rusia, China, India y otros que han crecido rpidamente, sigue el viejo principio de "la miseria no viene sola". Juntos contara con la gran mayora del PIB mundial y Paulson espera que todos estn dispuestos a compartir el dolor comn, principalmente ayudar a EEUU a salir de su miseria.

La reunin del G7 llega al final de una tumultuosa semana donde los mercados han cado por todo el planeta. Lo que aqu vemos es miedo. El pnico que ha arrastrado a los mercados amenaza con aplastar todos los intentos de los gobiernos para contener la crisis. Ninguna de las medidas desesperadas adoptadas por la Fed, los gobiernos europeos y britnico, y los bancos centrales, han conseguido detener la estampida. Hay una vieja ley, el instinto de manda, que gobierna la conducta de los mercados. El apenas perceptible olor de un len merodeando en un arbusto enviar una seal a una manada de us que, presas del pnico, no habr nada que los pueda detener. Este es el tipo de mecanismo que determina el destino de millones de personas. Esta es la cruda realidad de la economa de mercado.

El presidente Bush hoy 10 de octubre tiene prevista hacer una declaracin sobre la crisis en el Rose Garden. Tambin dar el paso nada habitual de reunirse con los ministros de economa del Grupo de los Siete pases industrializados el sbado. La jefa de prensa, Dana Perino, dijo que Bush "garantizara al pueblo norteamericano que deban tener confianza en que las autoridades econmicas emprenderan todas las medidas enrgicas necesarias para estabilizar nuestros sistema financiero". La suposicin, como siempre ocurre con la burguesa, es que la crisis est provocada por la falta de confianza. Pero la "confianza" refleja las condiciones econmicas objetivas. Ningn discurso confortable de presidentes, banqueros centrales o el Papa de Roma marcar la ms mnima diferencia.

La lucha de clases en el orden del da

Igual que un u es capaz de oler a un len, los mercados pueden oler la inminencia de una recesin. Una vez esto ocurre nadie puede detenerlo. Todos los discursos, todos los recortes de tipos de inters y todos los rescates a bancos, no tendrn ningn efecto en los mercados financieros. Vern que los gobiernos y bancos centrales tienen miedo, por tanto sacarn las conclusiones necesarias. Ayer, 9 de octubre, hubo insinuaciones de que el Tesoro norteamericano estaba dispuesto a nacionalizar parcialmente algunos bancos importantes de EEUU. Este gesto extraordinario, que va en contra de todos los preceptos de la "economa de libre mercado", pretenda calmar los nervios. Naturalmente no lo consigui.

El problema es que lo que comenz como una crisis bancaria ahora afecta a la economa real. El director del FMI, Dominique Strauss-Kahn, dijo ayer que "estamos en la cspide de una recesin global" y pidi un programa de fondos de emergencia para pases que experimentan dificultades. Sin embargo, se neg a nombrar ninguno de los futuros receptores de la ayuda del FMI, resulta obvio que los principales contendientes son las naciones ricas, Islandia, ha dicho que no busca estos fondos. En cualquier caso, el FMI posiblemente no puede asegurar a todo el mundo. Y la crisis, que ahora nos mira fijamente a la cara, es mundial. Ningn pas puede escapar.

La crisis sin duda afectar ms duro a los pases pobres de frica, Oriente Medio, Asia y Amrica Latina. Adems del colapso de las exportaciones, que golpear a todas las mercancas (excepto el oro y la plata), incluido el petrleo, se enfrentan a la subida de precios de los alimentos, que en gran parte es el resultado de la especulacin. Un informe reciente del Banco Interamericano avisaba de que el aumento de los precios de los alimentos empujara a 26 millones de latinoamericanos a la absoluta pobreza.

Rober Zoellick, presidente del Banco Mundial, avis de que los ms pobres del mundo se enfrentan a un "triple peligro" de alimentos, combustible y finanzas: "No se puede pedir a los ms pobres que paguen el precio ms elevado. Calculamos que otros 44 millones de personas ms este ao sufrirn malnutricin debido al aumento de los precios de los alimentos. No podemos permitir que la crisis financiera se convierta en una crisis humanitaria". Son palabras amables delicadas, pero como dice un viejo refrn, obras son amores, que no buenas razones.

Incluso en el boom la aplastante mayora ha conseguido poco o ningn beneficio. Se ha producido una extrema polarizacin entre ricos y pobres en todos los pases. El dos por ciento de la poblacin del planeta tiene ahora ms de la mitad de la riqueza mundial. 1.200 millones de hombres, mujeres y nios viven en condiciones de absoluta pobreza. Ocho millones cada ao mueren a consecuencia de la pobreza. Esto es lo mejor que el capitalismo ha podido ofrecer. Qu ocurrir ahora?

En todas partes el ambiente de las masas est cambiando. En Amrica Latina existe fermento revolucionario que se intensificar y extender a otros continentes. En Gran Bretaa, EEUU y otras naciones industrializadas, muchas personas que antes no se cuestionaban el orden social existente ahora comienzan a hacer preguntar. Ideas que antes eran escuchadas por un pequeo nmero encontrarn un eco entre una audiencia mucho ms amplia. Se est preparando el terreno para una explosin sin precedentes de la lucha de clases a escala mundial.



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