Portada :: Economa :: Especial "El capitalismo cruje"
Aumentar tamaño del texto Disminuir tamaño del texto Partir el texto en columnas Ver como pdf 29-03-2009

El G20 y los PRAE

Oscar Ugarteche
ALAI AMLATINA


Un grupo de siete pases ricos altamente endeudados (PRAE) del mundo han organizado una reunin de veinte pases en Londres con el fin de debatir el futuro de las finanzas del mundo. Han llamado a la mesa a algunos acreedores de los pases en desarrollo como Brasil, Argentina, Mxico, algunos pases rabes, China e India, dejando de lado a todos los dems pases con supervit en el mundo, acreedores de los EE.UU. y Europa.

De hecho, la acumulacin de excedentes de exportacin durante un periodo de veinte aos es lo que ha permitido que pases con dficit contraigan prstamos excesivos por un valor de hasta el 200% del promedio del PIB, cifra en crecimiento acelerado. En un por si acaso, Gordon Brown, sintindose un poco dbil, invit a dos pases europeos ms a las conversaciones.

Algunas cosas vienen a la mente, en primer lugar, "quien paga manda" y, sin duda, ahora quien paga est fuera de Europa y de los Estados Unidos. En segundo lugar, el orden mundial que conocamos desde 1944 ha terminado, y el nuevo orden mundial tendr que tomar en cuenta al nuevo G-7 para tomar decisiones rpidas. Esto significa que China, India, Brasil y Rusia entran y que algunos pases europeos quedan fuera. De todos modos, los debates celebrados por 20 pases +2 sern irrelevantes, ya que este debe ser un debate global, considerando quines ahora son los nuevos acreedores y deudores.

En tercer lugar, el nuevo y significativo rol de Asia en su conjunto, tanto en el comercio internacional como en las finanzas internacionales, exige una reformulacin de la Junta del FMI / BM, que refleje este cambio importante y disminuya el rol de la Unin Europea y de EE.UU.

En cuarto lugar, ello conducira a la eliminacin del derecho de veto de EE.UU., establecido en 1944, y del mecanismo por el cual estas instituciones tienen un director de Europa y de los EE.UU., respectivamente. Esto ya tiene poca relevancia hoy en da, aparte de ser antidemocrtico, opaco, y de no reflejar las realidades econmicas y financieras actuales.

Por ltimo, un sistema en el que la poltica econmica conduce a enormes excedentes que contribuyen a financiar dficits masivos creados por el propio modelo, no puede funcionar para siempre, como esta crisis ha comenzado a demostrarlo.

Lo que sucede es que un grupo de pases lderes ahora son los principales deudores del mundo. Estos son pases ricos altamente endeudados que han sostenido dficits comerciales y fiscales durante ms de una dcada y han acumulado grandes deudas, y por el mismo hecho han desviado los crditos de los pases en desarrollo. Estos son pases que han sobre-consumido sistemticamente y, en algunos casos, lo han hecho con una poltica de crdito interno bastante laxa. El argumento era que al consumidor del Oeste le convena mejor los productos manufacturados a bajo costo de Asia, Amrica Central y frica.

El hecho de que ningn pas puede pedir prestado indefinidamente para el consumo no fue tomado en cuenta. Inicialmente, los pases con excedentes compraron Letras del Tesoro de EE.UU. y mantuvieron, en parte, sus reservas en esos instrumentos. Luego se extendieron a bonos del Estado britnicos y europeos. No quedaba claro que la compra de bonos de Estado en grandes cantidades conducira a un exceso de endeudamiento, por el otro lado.

El cuadro sobre "ndices comparativos de los PRAE, diciembre 2008" (1) ilustra como los ex pases del G7 mantienen, aproximadamente, una tercera parte de las reservas de las nuevas naciones lderes emergentes. Sin Japn, el grupo de naciones lderes mantiene una sexta parte de la reserva de los siete pases emergentes ms grandes, la mayora de los cuales son de Asia. La posicin de deudor externo en otras monedas, sumando deudas privadas y pblicas, es muy elevada para Gran Bretaa, Francia y Alemania, en el rango de 150% -450% del PIB, seguida por EE.UU., en del rango del 90-100% del PIB. La deuda pblica en moneda local es ms alta en Japn, Italia y EE.UU. El alto nivel de deuda pblica de Japn es el resultado de la crisis bancaria de la dcada de 1990; en el rango de 70-170% del PIB. Si se hace la suma, se ubica encima del 200% del PIB. La perspectiva de crecimiento en esos pases es negativa para todos.

Es razonable que los prestamistas continen haciendo prstamos a economas en contraccin? Qu sucede con los pagos de la deuda cuando las economas que han contrado demasiados prstamos dejan de crecer? Van a entrar en un ciclo depresivo porque tienen que ajustar el consumo hacia abajo con fines de vivir dentro de sus posibilidades? Es razonable o justo que las naciones en desarrollo financien a las naciones ricas abiertamente?

El papel del FMI deba ser el de guardin y voz de alerta para todos los pases. Fue diseado para este fin, pero perdi su rumbo y termin concentrndose en los pases emergentes en lugar de mirar a toda su circunscripcin. Los Informes sobre la Estabilidad Financiera son un caso ilustrativo de lo que ellos no estn observando. La crisis comenz a desplegarse a partir de octubre de 2007 en EE.UU., pero la IEF miraba hacia otro lado. El primer programa de apoyo entre la Reserva Federal (FED) y el Banco Central Europeo se dio a finales de 2007 y el FMI se mantuvo en total silencio. No activ la alarma y, por tanto, no previno el despliegue de la crisis. Es cierto que ya no tiene la capacidad de hacerlo, cuando los derivados han alcanzado un monto doce veces el PIB mundial. Nadie puede evitar una grave crisis, a menos que todos estemos de acuerdo con nuevas reglas que prohban que se utilicen algunos instrumentos financieros y que devuelvan a los bancos las reservas, renunciando a los fondos de alto riesgo.

En este contexto, entonces, con un importante papel de liderazgo por parte de Asia en la nueva arquitectura financiera internacional y un nuevo y mayor rol para Amrica Latina y el Oriente Medio, Rusia y sus vecinos, en el mundo financiero y los asuntos econmicos, parece extrao que el Sr. Brown pretenda conducir las discusiones sobre los cambios. Los deudores no estn en condiciones de colocar las reglas de juego, como los pases deudores ya lo aprendieron en la dcada de 1980.

Bien puede ser que necesitemos enterrar el modelo de exportacin, a cambio de un modelo nuevo, al mismo tiempo que terminemos con las tasas flotantes. Pasamos por este mismo problema en los aos 30 y se acord entonces tener las tasas de cambio fijos y polticas de industrializacin junto con polticas de bienestar. Este fue el contexto en el que se cre el sistema de Bretton Woods. Incorpor un aspecto fiscal y uno externo, bajo supervisin del entonces recin creado FMI. Pareciera que hoy en da el FMI no vuelve la mirada hacia las cuentas de los PRAE, o no se preocupa por ellos, o a los PRAE no les importa mucho la opinin del FMI. Todo ello debe terminar; debe ser tratado por todos los pases miembros de la ONU, ya que ningn pas debera estar fuera del alcance de la supervisin internacional y ningn prstamo nuevo debera destinarse a las economas en contraccin y con exceso de prstamos, por desarrolladas que sean, a menos que reorganicen sus economas y logren poner orden financiero en sus pases. En el Foro Social Mundial de Belem do Par, este mes de enero, acordamos que esto significa mucho ms que cambiar la gobernanza del FMI. Un nuevo orden mundial es posible.

Versin completa de este texto: http://alainet.org/active/29597

(1) Ver el cuadro elaborado por Leonel Carranco Guerra en la versin completa de este texto.

- Oscar Ugarteche es investigador en el Instituto de Investigaciones Econmicas, UNAM, Mxico, y miembro del Sistema Mexicano de Investigacin; presidente de ALAI y miembro de Latindad.

Ver tambin: Leonel Carranco Guerra: "El G-7 ya no es el mundo. Hacia la dcada prdida?" http://alainet.org/active/29551, (Observatorio Econmico de Amrica Latina, IIEC UNAM http://www.obela.org.



Envía esta noticia
Compartir esta noticia: delicious  digg  meneame twitter